16日海通期货商品交易晨报

市场早评

股指：短期延续调整但不过分看空

从整个市场的持仓量来看，昨日再度创出上市以来的新高。从一些具体的席位来看，比如说中证期货，由于1203合约本周到期，从看持仓要看两个合约，1203和1204，移仓换月过程中新增仓较为积极。指数短期或仍有调整空间。目前来看，我们对回调空间不是过分看空。从时间来看，第一，此时不同2011年1季度，经济下滑的风险已经部分反映在指数中，第二，国外来看，美国经济去年三季度见底，今年一季度有望延续去年四季度的复苏势头。新增非农就业数据连续三个月保持在22万人之上。欧债从目前的进展来看，还是趋于乐观的。第三，1月份M1成为拐点的可能性较大，按照M1与上证指数之间的关系，2132成为中期阶段性底部的概率较大。从空间来看，此时2300点-2400点，彼时3000点。从2132到2478反弹，0.382回调目标位是2350点，0.5回调目标位是2300点。调整目前暂看2300点-2350点。沪深300现指今日关注半年线和2550一带支撑。操作方面，IF1203今日到期，多单减持，控制仓位。IF1204上方压力位参考2650点，下方支撑位参考2570点。

（王娟）

螺纹钢：原料价格予以支撑

穆迪投资者服务公司发布报告，预测今年中国钢铁需求的增长将大幅放缓到5.7%，几乎是此前三年每年平均增长11.1%的一半。此外，中钢协也大幅调低钢铁行业的增长预测，从去年的8%降低到2012年的4%。但从近日的进口矿价及BDI走势来看，两者均连续上涨，短期内价格仍处于回暖期。盘面来看，期价昨触及4310一线后反弹上行并收复5均，重心上移将考验4330支撑，上方阻力位4350。

（刘紫薇）

铜：依然强势

铜：隔夜LME铜价上涨141美元至8571美元/吨，国际货币基金组织批准了为期四年总额为280亿欧元的希腊援助贷款，美国经济数据亦优于预期，美元回落支持金属攀升。供应方面持续利多，印尼Grasberg铜矿将第一季销量展望下调约10%，LME库存降至27万吨之下。铜价未跌破短期均线而迅速收复失地，将继续冲击上方压力。操作上，轻仓多头持有。上海铜价短期阻力61500、62500，支撑60700、60000。

（汪飞）

铅锌：下行探明支撑，上方空间有限

铅：沪铅低开小幅反弹，隔夜高开高走继续上行。路透社消息说英国将联合美国释放石油储备，导致布伦特和WTI原油价格急跌，但美国予以否认。大型铅酸蓄电池制造商的需求良好，未来三个月消费量将有增加，预计沪铅支撑15850，压力16050。锌：沪锌低开反弹，5日线承压回落。隔夜伦锌反弹，但未能突破2100点，因美国初请失业金人数下降且纽约联邦储备银行制造业指数上涨好于预期。春节后下游企业锌需求增长缓慢，现货贴水350元/吨左右，贸易商出货积极。ILZSG周三公布的最新月度报告显示，1月全球锌市场供应过剩22400吨。预计沪锌小幅回升，支撑15830，阻力16000。

（陈冠因）

天然橡胶：：取消进口关税传闻再起

1、取消进口关税传闻再起，每年都会有一波关税行情，但此次真好是上涨后进入调整阶段；2、盘中多头很卖力，但无力回天，胶价向下突破20日、30日，随着调整行情来临，上涨行情像末日黄花般老去；3、3月合约最后交易日，5月合约变成名副其实的近期合约，多空都很克制，持仓增不起来，玩的人越来越少，谁玩谁？4、交行定增方案导致A股下跌，拖累商品；日本昨天5-7点的地震，以及沪胶跟日胶比价，沪胶被高估1.3%；本周库存增加4500吨左右等等，都对胶价下跌起到辅助作用。

（毛建平）

PTA：调整继续

隔夜外盘盘中出现较大跌幅，原因是传闻英国和美国将联手释放石油库存，但随后该传闻被否决。现货方面，PX亚洲跌24美元FOB韩国1584美元/吨，聚酯切片成交稀少，下游切片纺纷纷观望消耗库存为主，贸易商较低成交10500元/吨现款。受制于利润因素，PTA厂家再开停产潮，宁波逸盛200万吨PTA装置于3月13日停车，翔鹭石化PTA4月16日开始停车，停车时间10天左右，目前国内PTA装置停车总产能达到415万吨，后期还会有厂家继续限产，产能涉及估计在535万吨左右。尽管下游需求疲弱，但厂家基于利润考虑的停车必将支撑PTA下沿，因此不宜过分看空。

（金韬）

白糖：压力明确

ICE期糖昨日大幅走高,升超过4%,收盘于25.50美分，但预计对国内提振有限，国内郑糖1209合约上方压力明确，可关注SR1301合约，稳健投资者可关注买入1301合约卖出1209合约间的套利机会，今SR1209上方阻力位6710。

（关慧）

甲醇：顶部确认，空单逢高入场

现货市场方面，国内江苏港口报价出现下滑，主流报价下探30元至2900元/吨，山东南部报价2770-2800元/吨。期价方面3000点下方再度收阴，三重顶心态得到确认，由于国内房市调控不松，对甲醇最主要下游产品甲醛构成利空。同时由于目前港口库存处于50万吨高位，后期20万吨船货到港，对港口现货下行压力巨大。调整前期观望的观点，建议采取空头思路。空单2980上方逢高入场。

（欧阳锟）

塑料PVC：PE现货高位调整，多单谨慎持有

连塑主力合约迁仓1209合约。在国内石化工厂集体拉涨的动作之下，09合约昨日低开高走后强力拉涨，最高触及前日高点11095点。现货市场在连续上涨之后出现小幅回落，华东地区部分，牌号报价回落50-100元/吨，主流报价10500-10700元/吨。华南地区报价集中10500-10800元/吨，市场观望情绪浓厚，下游询盘疲弱。期价短期依旧存在回调需求，同时临近周末，警惕多单获利回吐，多单谨慎持有。中期看涨观点依旧维持。PVC方面市场行情低迷，但原料电石价格持坚，目前国内房市前景黯淡，下游商家按需采购，预计短期PVC继续维持盘整，维持区间震荡，短线参与为主。

（欧阳锟）