14日银河期货商品交易晨报
2012-03-14 08:37 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：美欧日对华稀土出口提诉讼 工信部将应诉；上交所拟放宽大宗交易涨跌幅限制。行情： 上证上行20点，成交1025亿，盘中回调再次获得获5日均线支撑；沪深300指数和期指均上涨1%，昨道指涨218点。分析：市场再次活跃，沪深两市近20只个股涨停，仅一只个股跌幅超5%；市场量能维持中等规模，上周高点及去年11月存在众多套牢盘，以高位震荡对待。昨道指在FED维持低利率及零售数据较好的刺激下大幅上涨，对今日指数有支持。
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操作：短多或观望
早盘短信：美欧日对华稀土出口提诉讼 工信部将应诉；上交所拟放宽大宗交易涨跌幅限制。昨道指涨218点。
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央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周二LME铜价收高105美元。美国零售数据大幅上升和美联储推出新刺激措施的必要性降低均给铜价以支持，当然这也引发了美元的 上涨。与此同时，日本央行仍维持宽松政策，并表态日本经济逐步复苏。欧元央行也表示欧元区经济企稳。全球宽松的货币政策下 经济处于复苏之中，成为市场最大的支持因素。基本面上，LME库存下降925吨至27.3万吨，注销仓单为8.65万吨，现货呈现升水。 国内仍是贴水50到升水50元，但在铜价难以下行的情况下，消费买盘开始增加。欧洲最大的铜生产商德国AURUBIS表示欧洲铜需求开 始显露复苏迹象。另外智利矿产资源丰富的北部突遭暴雨袭击，切断了全球第三大铜矿COLLAHUASI及CERRO COLORADO铜矿的道路， 但矿场运营几乎未受到影响。两个铜矿产量分别为45.3万吨和9.43万吨。估计恶劣天气会延续到周六。CODEELCO铜业表示201年铜基 本面仍会短缺。
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从技术上看，铜价有形成对称三角形的可能，区间为8200-8650美元，国内为59000-61500元，交易上可等待铜价突 破后顺势操作。
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铝
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今日铝价震荡上行，涨幅达到1.17%。受欧元走强提振市场买兴，关注本周美联储政策会议。现货对主力合约贴水10-40元/吨，下游需求依然有限，整体交投有所改善。中电联称我国点价应每年提高5%，作为铝成本构成的重要部分，一旦电价上行，将从成本上推升铝价。消费面上，作为铜缆的最佳替代品，路合金电缆撬动铜缆市场。
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综合来看，铝价依然处于生产成本附近震荡，价格大幅杀跌动力或有限，操作上震荡思路对待，关注2200元一线支撑有效性。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周二LME锌价震旦上行，收于2108美元，上涨1.53%。美国2月零售部门数据好于预期，此外投资者乐观看待美联储利率决议及声明。现货对主力合约贴水在330-340元/吨附近，价格上扬，部分冶炼厂增加出货，市场货源充裕，整体成交较为一般。2012年国内有可能对镀锌行业展开环保整治，这将对锌的需求产生不利影响。消费面上，2月份国内压铸锌合金企业及镀锌企业的开工率明显回升。
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操作上，锌价收到宏观不确定性的较大影响，短期内震荡思路对待，关注五日均线2050元一线的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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今日沪铅延续前日涨势，震荡上行，收于2163美元。受美国宏观数据向好提振。现货市场多持观望态度，报价较少，询价较多，整体交投有限。2月份我国精铅产量为30.8万吨，同比增长8.5%，较1月份产量增加13.7%。上海市参考了国内外同类标准的最严格限值，拟定了铅蓄电池排污标准。
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技术上，短线仍有调整压力，震荡思路对待，关注2100元一线的支撑有效性。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹继续维持高位窄幅震荡状态，成交量也继续萎缩，大幅上行动能不足。宏观方面：在市场资金面相对宽松的情况下，昨日央行继续暂停央票的发行，同时进行了600亿元的正回购，以回收流动性。行业方面：在钢材价格大幅上涨的带动下，铁矿石价格也开始回升，议价空间缩小，市场心态良好，但出货量一般；现货市场继续大幅拉涨，但由于下游需求并没有完全回暖，成交量并没有跟随价格而大幅放大，部分商家心态较为谨慎。
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操作上，随着下游需求的逐步恢复，以及钢厂及贸易商的纷纷提价，市场心态比较乐观，短期内螺纹将延续震荡上涨走势；但由于下游需求恢复速度不及价格拉升速度，同时期货价格连续上涨，加大了回调的压力。关注上方4350点压力位。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周二收高，因库存减少，南美大豆产量再次下调。市场在等待本月底USDA的种植面积报告，若2012年美豆种植面积难以满足市场需求，则将加剧食用油供应偏紧。昨日国内油脂低开高走，受资金及原油走强带动。现货维持稳定。3月以来，进口大豆基本盈利，但南美豆油及加拿大菜籽均有亏损。
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目前油脂主要受外盘影响，月底前调整幅度或将有限，建议多单适量持有，谨防季节性波动风险。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类收涨，市场在三月末播种面积报告公布前，仍在提振大豆价格以争取播种面积，虽然在南美产量下滑的情况下，市场预测美豆库存将进一步减少，但上周USDA报告对此未作调整；随着月末面积数据的临近，美盘料将以高位震荡走势为主。国内豆类延续偏强走势，现货相对平稳，期货上多空分歧加大，连豆仍在测试4500一线压力，豆油成功站稳9500后市趋强。
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操作建议：豆类多单持有。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、美豆库存预期减少
2、玉米及大豆价差交易
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★★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格震荡上扬。产销区价格都没有任何回调的迹象，并且市场主体也都对后市持看好的观点，近期稳中偏强的走势将继续延续。东北产区余粮量少、用粮主体库存偏低、国储收购都支撑价格坚挺，关内市场收购主体较多、用粮企业提价增量，走势偏强；产区价格不止涨，销区价格则更难回落，即使在饲料需求相对清淡的时期，销售价格仍在高位区间运行。
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短期内期价虽仍将坚挺，但期现套利已有操作空间，卖出套保有利可图，建议企业重点关注。
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豆粕
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目前现货市场观望情绪较浓郁，购销僵持局势较难打破。油厂挺价意愿强烈，其中进口大豆成本不断高企是支撑价格持续上涨的最主要因素，另外部分到港大豆延误致大豆断档，从而导致油厂停产，局部地区现货供应偏紧现象较突出，这也对价格的上涨起到一定的推动作用。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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原糖指数报收于23.65，上涨0.31，涨幅1.34%（主力05合约报收于24.13，上涨0.36，涨幅1.51%）；国内糖市方面：郑糖疑似出现调整结束，重新步入反弹趋势的迹象；产业面上：农业银行加大了对制糖企业的信贷资金投放力度，为制糖企业的资金运转和兑付蔗农甘蔗款提供强有力的资金保障，仅2011/2012新榨季以来已累计向制糖企业投放贷款近10亿元；这些可喜的变化表达了国家对糖企的呵护，间接达到了支农富农政策效果，不排除未来国家对糖市产业链各个环节具体政策的出台，虽然当前可能只是零星政策；另外，走私糖的猖獗程度已经超乎想像，如果国家出台打击走私糖政策，无疑是糖市行情演变的助推剂；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹过程中的区间震荡.
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操作上逢低做多为主，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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塑料
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期塑1205合约与1209合约昨日均出现大幅上涨。现货市场受到石化提价影响，各牌号普遍出现上涨。其中线型涨幅在100-200元/吨。中间商看涨情绪渐涨，成交量少有放大。上游方面，隔夜原油再次出现一定的涨幅，美国经济数据转好或再次推涨商品市场。继续看涨期塑05与09两合约。
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操作上，多单持有.
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国际原油 现货价格
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★★★★★
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PTA
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美国良好的数据及美联储的扭曲刺激计划提振了外盘，结合国内的形式，市场氛围对PTA形成下方有支撑的格局。目前各主要厂家产销正常，翔鹭石化满负荷开工生产，看来下游聚酯的高库存没有传导到PTA生产者这一层面。但下游聚酯的需求和库存产量之间的矛盾也是明显的，维持前期震荡格局的思路。
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1209合约9000元下方关注做多机会；如果高开太多，接近前期高点，关注日内回落的机会。
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甲醇
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昨日甲醇震荡走高，但是现货跟涨乏力，港口小幅上涨20元/吨，内地大多以平稳为主。下游接货情况仍显一般，市场没有明显的启动迹象，目前期货与华东期现价差达到了130元/吨，现货的疲软拖累期货市场，我们认为期价上涨的动力会减弱，不排除回调可能。
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操作思路上仍然是逢低买入为主。
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