14日恒泰期货商品交易晨报

宏观及股指聚焦分析：

消息方面，美国２月份经季节调整后的美国商品零售额环比增长１．１％，为五个月来最大增幅；德国3月份ZEW经济预期指数升至+22.3，远超预期，达2010年6月份以来的最高水平。Shibor涨跌互现，短期利率均出现小幅回升，但整体维持较低水平。央行进行了660亿元28天正回购操作，回收流动性，资金面整体宽松。交易行情方面，美国股市大涨,创下今年内表现最佳一天；欧洲股市升至33周高位；沪综指震荡收高,煤炭和化工等板块领涨大盘。股指震荡收高，主力合约IF1203走势与股指趋于一致，短期继续上行可能性较大，建议在区间2640-2670点区间IF1203可做多，2640点位止损价位。

钢铁上中下游聚焦点分析：

钢铁行业方面：

在市场资金面极度宽松的背景下，周二央票发行继续暂停，延续了近3个月以来的缺席状态。不过，央行加大了公开市场回笼力度，当日进行的正回购操作放量至600亿元，创下了去年11月以来的新高。央行公告显示，3月13日，央行以利率招标方式开展了正回购操作，期限28天，交易量600亿元，中标利率2.8%，与前期持平。而市场期待的央票重启预期再度落空，若本周四央票继续停发，则将是连续第11周停发。期螺昨日继续小幅收涨，4350压力位依旧承压明显，量能略有缩减，短线上行承压，有一定调整需求，今日继续关注4350压力表现，中线多单仍可继续持有。金属一线聚焦点分析：

惠誉周二将希腊的长期外币和本币发行人违约评级从“局部违约”上调至B-，评级前景稳定。短期外币发行人违约评级从C上调至B，国家上限平等为AAA。在美国联邦公开市场委员会为期一天的会议上，10位Fed官员中有九位官员投票赞成维持Fed的宽松货币政策不变。Fed重申有意在2014年年底前把短期利率维持在极低水平，但并未暗示是否推出更多措施刺激经济。惠誉上调希腊评级抬高市场风险偏好及美元的走强使得周二伦敦金再度跌破200均线，面临下方1660美元支撑关口，今日预计于当前位置维持小幅强势。周二LME金属全面飘红，宏观面的利好因素或使得今日国内金属价格有向上趋势，日内可持逢低做多操作思路。

饲料类商品聚焦点分析：

大豆和豆粕：

1.布宜诺斯艾利斯相关方面称：2012年收割期之前，阿根廷约售出500万吨新作大豆，收割工作将于下月积极展开。其中至少450万吨新作大豆销往中国。2.《油世界》称美豆出口前期改善，因其竞争对手南美农户遭受作物损失，且关键进口国中国需求持续增长。3.台湾BSPA将于今日招标寻购4-6万吨美国或者巴西大豆。4.隔夜外盘：CBOT美豆05合约上涨1.06%，收至1348-3/4美分/蒲式耳。5.操作建议：从目前豆系商品走势来看，美豆05合约历经数日高位震荡后1340一线有望站稳，再次带动下，国内豆系商品料将继续一番上涨行情，连豆昨日4480附近建立的多单可继续持有，短线以4490为止盈位置。空仓者可待4500一线站稳后尝试性多单建仓。豆粕上方3200一线压力较大，上涨空间有限，前期短线多单可继续持有，空仓者暂不建议追多。谷物聚焦点分析：

1.芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收涨，因库存吃紧，且出口方面的消息提供支撑。CBOT5月玉米合约上升2-1/2美分，报每蒲式耳6.62美元。美国小麦期货周二收跌，CBOT指标5月软红冬麦合约止步两日连涨，交易商称因美国天气状况改善令市场承压。该合约在前两日连涨中曾录得2.6%的涨幅。CBOT5月小麦期货收低2-1/4美分或0.3%，报每蒲式耳6.49美元。2.郑商所向各会员单位发出《关于调整棉花、早籼稻期货交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知》称，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十四条规定，经研究决定，自2012年3月16日结算时起，棉花、早籼稻期货合约交易保证金标准由10%调整为6%，涨跌停板幅度由6%调整为4%。按规则规定执行的交易保证金标准高于上述标准的合约，仍按原规定执行。3.乌克兰农业咨询机构UkrAgroConsult周二将该国2012年谷物产量预估由4510万吨上调至4550万吨。4.连玉米昨日冲高回落，主力1209合约收十字星，今日关注支撑2440元/吨，仍有继续上涨可能。早籼稻及强麦反弹收涨，短期看农产品表现良好，操作上逢低多单介入。

化工产品类聚焦分析：

天然橡胶：

曼谷一贸易商称，中国采购不踊跃，几乎所有地区等级橡胶的报价和出价都相差较大，一些买家每天都在压低价格。4月船期的泰国RSS3等级橡胶以每吨3,910美元成交，FOB基准，新加坡一贸易商买入100吨。上海地区天胶市场小幅上涨，当地云南乳胶报价在30300元/吨左右，泰国3#烟片市场报价在30000元/吨左右，贸易商出货困难，下游厂家需求平淡，总体成交一般。上海橡胶区间震荡，切忌激进追空；价格进入高位，切忌追涨；暂时观望，等待反弹后做空机会；或者采取区间交易策略短线交易；短期快速下跌至28000附近仍可短线买入做多，27800止损。中期思路在于：大涨做空，创出新高做空，30000以上控制仓位分批做空。

塑料：

亚洲乙烯市场平开平走，CFR东北亚/东南亚分别平收于1298.5-1301.5美元/吨和1388.5-1390.5美元/吨,乙烯面临上下双重挤压，利润倒挂局面继续恶化。LLDPE现货市场报价大幅走高，涨幅100-200元/吨。目前国内LLDPE主流报价在10500-10700元/吨。石化继续上调出厂价100-200元，商家跟随拉涨报价走货；需求难有大的起色，下游观望居多，成交多一单一谈。大连塑料进入高位，可短线参与做多注意止损，避免追涨。中线思路等待放量增仓大涨后分批布局空单。

PTA：

PTA现货市场交投清淡，人民币PTA主流商谈8850-8900元/吨之间；外盘台湾船货主流商谈在1190美元/吨附近，未有成交听闻。恒逸、荣盛3月份半光聚酯切片报价下调至11100元/吨；恒逸有光、工业丝、薄膜级切片3月合同报价均下调至11100元/吨。中石化3月切片合同报价下调至11000元/吨。郑州PTA处于高位避免追涨，避免激进做空。建议观望，或者日内短线操作，中线思路等待放量增仓大涨后分批布局空单。