8日银河期货商品交易晨报
2012-03-08 08:50 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：人社部：养老金投资运营试点或在两会后启动；深交所重拳抑制炒新 换手超50%及涨跌达10%将停牌。行情： 昨上证冲高回落回撤15点，成交917亿，有色股票领跌，两市依然无跌停个股；沪深300指数跌18点，期指跌20点，昨道指涨78点。分析：昨日指数盘中一度翻红，市场量能不足，再次回落；权重板块无良好表现，指数还将下行，以逢高沽空为主。
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操作：逢高沽空
早盘短信：人社部：养老金投资运营试点或在两会后启动；深交所重拳抑制炒新 换手超50%及涨跌达10%将停牌。道指涨78点。 |
央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周三LME铜市位于低位窄幅波动，收盘上涨39美元。继前日大幅下跌240美元后，铜市处于调整之中，市场在关注希腊的债券转换情 况，从昨天的消息看，同意转换的比例已经达到58%，只要高于75%，希腊就能摆脱违约的困境况，目前市场相对较为乐观。另外美 国私人就业数据好于预期也给市场以支持。目前市场等待希腊问题和美国就业数据明朗。铜基本上，铜价下跌使国内外比值有所缩 小，但国内买盘仍不踊跃，从供应上消息，Grasberg铜矿将于3月12日恢复生产，Collahusi铜矿在2012年减产10%后在2012年将增产 。智利2月份铜出口额增加10%，在今年铜价大幅低于去年情况下，表明今年智利铜对全球供应增加。
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从技术上看，铜价仍未摆脱弱 势，LME阻力位为8400美元。交易上空头可继续持有，并设好止盈。
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铝
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周三LME铝价触底反弹。主要受到希腊债务置换进程的影响。春运结束后，国内铝现货市场到货量快速增加，现货市场铝库存回升至80万吨以上。较前几日相比，国内铝下游采购略有回升，现货报价贴水幅度收窄至30-70元/吨，但市场成交状况依然平淡。嘉能可旗下舍温氧化铝厂（Sherwin Alumina）2011年氧化铝产量为146万吨，同比上涨16%，2010年产量为125.9万吨。 金洋公司年产30万吨铝合金项目开工。
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整体来看，铝价依然处于生产成本附近震荡，价格大幅杀跌动力或有限，操作上震荡思路对待，关注2150元一线支撑有效性。
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欧债危机
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★★★
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锌
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昨夜LME锌价触底反弹，收于2009美元，盘中下破2000美元一线。这主要是夜间收到希腊债券互换结果不确定性的影响，导致市场避险情绪上升；如果债务置换直观，希腊可能失去第二轮救助贷款。后有消息显示希腊债务重组审慎乐观，使得锌价反弹。2012年国内过又能对镀锌行业展开环保整治。据悉广州市花都区因前期发现多条河流重金属浓度超标，近日区内34家电镀企业已经全部停业整顿。如未来镀锌行业全面展开，对锌的需求影响将像去年的铅风暴一样不利。
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操作上，锌价收到宏观不确定性的较大影响，短期内震荡思路对待，关注1950美元一线的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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沪铅触底反弹，上行1.21%。对中国经济增长的前景令市场承压。国内铅现货市场成交一般，下游采购较为谨慎。受到血铅事件影响，中金岭南位于韶关市的两家下属厂矿讲提前检修。但预计对该公司全年生产影响不大。工业和信息化部发布了《铅蓄电池行业准入条件（意见征求稿）》，该意见稿对铅酸企业防护距离、产能规模、生产工艺和回收环节等方面做了明确的规定。但对铅蓄电池价格影响较为中性。目前主要看政府对《准入条件》的执行力度如何。
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技术上，铅价跌破16000元/吨关口，短线仍有调整压力，偏空思路对待。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹受外盘影响大幅低开，由于国内需求继续好转，盘中受到支撑。宏观方面：虽然上个月央行下调了存准，但2月份四大行新增贷款投放约为2600亿元，远低于市场预期，实体经济增速出现萎缩。行业方面：中钢协预估2月下旬日均粗钢产量为167.85万吨，产量继续下滑，说明钢铁企业盈利未有好转迹象；现货价格稳中有涨，成交继续好转，但华东地区受天气的影响依旧保持弱势。
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操作上，昨日螺纹虽然开盘大幅跳空，但现货市场的好转使钢价受到一定的支撑，继续大幅向下的空间不大，预计短期内将维持在4220-4300点之间震荡；中长期内，螺纹的走势还需视国内投资情况以及外围市场的动向，关注明日公布的CPI及工业增加值数据。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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大豆
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隔夜美盘豆类回落调整，谷物下跌及月度供需报告前盘面出现休整，市场在等待周五报告中的数据给予指引。国内豆类率先出现调整，豆粕冲高回落，一方面国内供需压力有所缓解，一方面下游对上涨的现货价格持谨慎态度，使期货、现货市场出现分歧，而且美豆在当前位置也面临方向选择，这令国内豆类期价走势缺乏进一步指引。
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操作建议：豆类多单轻仓持有，等待明晚报告。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、谷物下跌
2、周五报告
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★★★★
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豆粕
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目前现货市场观望情绪较浓郁，购销僵持局势较难打破。油厂挺价意愿强烈，其中进口大豆成本不断高企是支撑价格持续上涨的最主要因素，另外部分到港大豆延误致大豆断档，从而导致油厂停产，局部地区现货供应偏紧现象较突出，这也对价格的上涨起到一定的推动作用。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格震荡偏强。东北产区价格仍坚挺向上，主要受益于余粮少，深加工企业库存水平低、抢收意愿强，但预计也不存在大幅上涨的可能，一旦持续快速上涨将会引发国家出台新的调控政策。关内产区目前整体余粮比例仍偏大，后续随着气温逐渐升高，加上春播越来越近，预计届时没有存放条件的农户将会积极出售。
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预计期价近期将震荡下调。
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白糖
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原糖指数报收于23.51，下跌0.15，跌幅0.62%（主力05合约报收于23.92，下跌0.13，跌幅0.54%）；国内糖市方面：郑糖继续延续调整格局，绝对价格空间变化不大；或许连续的调整为未来行情的演变赢得了宝贵的时间；产业面上：国家收储与云南干旱天气似乎激不起多空的兴趣，或许国家可能出台的打击“走私糖”的政策成为多空争夺的分水岭；另外，从持仓的角度，明显投机资金减少了糖市的投机力度，空单排行榜出现了传统的现货套保席位，虽然从公布的持仓看，传统席位无疑是净多头寸，但无疑已经有了一些改变，或许未来糖市的格局真正能够体现出套保的功能；基差的不断变化可能是未来糖市结构演变的重大转折；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹过程中的区间震荡。
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操作上以区间震荡思路对待，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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周四纽约原油收升于106美元上方，在2月20日的跳空缺口处暂时获得支撑。昨日华南地区船用油价格整体报稳，主流供船价格在5450-5500元/吨之间，华东地区主营上调报价。下游需求受到高价船燃的打压，出货情况欠佳，商家等待需求回暖。
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沪油昨日低开后小幅上升，在需求无明显改善的情况下，继续观望。
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国际原油；船运市场；中东局势。
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★★
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塑料
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期塑1205合约低开后冲高，午后冲高无力尾盘震荡回落。现货方面，由于连续几日的高报价使得成交量出现下滑，部分商家选择让利出货，价格出现松动。上游方面，虽然隔夜外盘原油出现一定涨幅。但由于目前国内塑料正处于调整期，或引发今日高开再次低走。
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操作上，若高开多单可维持低量或继续减持。中期05合约维持多头思路
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国际原油 现货价格
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★★★★
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PTA
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需求不足压制了PTA的价格，下游聚酯的高库存体现了供求方面的矛盾。价格能够企稳依赖于聚酯企业去库存和PTA，聚酯企业限产。现在担心的是如果价格不跌，去库存和限产难以达成。在外围欧洲及国内经济减速的问题影响下，价格还有小幅下探的空间。
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操作上，1205合约在9000-9200之间震荡思路操作。中期来看，关注需求改善情况。
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甲醇
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今日甲醇受外围影响，大幅走低。现货方面，港口及山东下调20-30元/吨，华中、华北略有走高，但压力也比较明显。经历了两日的大跌，甲醇出现一定支撑，市场在消化利空过程中，甲醇大方向并未破坏。
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我们建议投资者多看少动，不要急于入市，操作的话短线操作为宜。
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★★★★
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