期市品种完善有利我国经济发展

全国政协委员贺强在“两会”提案中指出，“目前重新推出国债期货交易的条件已经基本成熟。”实际上，除了国债期货，我国还在加快推进部分商品品种的上市进程。商报记者昨日获悉，目前新品种上市时间表基本排定，白银焦煤和玻璃将有望在上半年依次上市，而下半年或将先后恢复国债期货和原油期货上市交易。

白银焦煤玻璃依次推出

“白银焦煤和玻璃，基本上已经确定了这个上市的顺序。”北京一家大型期货公司研发部总经理助理透露，今年上半年，国内将推出上市三大新品种，而这三个新品种将分别于上海期货交易所大连商品交易所和郑州商品交易所挂牌。

实际上，近期市场对白银期货上市已经炒得沸沸扬扬，而白银将于“两会”闭幕后推出的说法也在坊间流传多时。但上述消息人士拒绝进一步透露有关白银期货上市的具体时间，“最有可能是在3月，但我们也不好说。”

而对于焦煤期货来说，市场此前也有铺垫。就在上周末，大连市政府召开2012年度全市金融工作会议。大连市常务副市长肖盛峰指出，2012年大连市将加快推进区域性金融中心建设，支持大连商品交易所上市焦煤期货和铁矿石期货，争取立项研究石油期货和重要的农畜产品期货，加快金融功能区建设等。

玻璃期货则是郑商所一直力推的期货品种，而在2月中旬时郑商所已经就合约规则向业内征求意见。

“如果3月份推出白银期货，那么其余两个品种也有望在上半年推出。”上述消息人士称，今年待推出的新品种比较多，往年只有3－4个，而今年可能会多达7个，因此，3家商品交易所上半年分别推出一个新品种的可能性较大。

据悉，到目前，国内四大期货交易所中，上期所的原油和白银大商所的焦煤郑商所的玻璃和菜粕以及中金所的国债期货和指数期权7个新品进入了紧锣密鼓的上市筹备之中。

广发期货总经理肖成表示，上述7个新品种今年都很有可能上市，尤其是玻璃菜粕等商品类品种，经历市场的检验已十分充分，推出基本没有障碍。相比之下，原油和指数期权的设计比较复杂一些，有关方面可能要考虑多一些，推出时间可能会稍靠后。

国债期货或9月恢复上市

近日，有关国债期货何时恢复上市也成为市场关注的焦点。在3月2日，全国政协委员中央财经大学证券期货研究所所长贺强在“两会”提案中就顺利推出国债期货提出若干建议，包括尽早出台期货法等。

“国债期货属于重要的金融创新品种，在国际金融市场中占有重要的地位。”贺强在提案中指出，截至目前，全球有26个国家和地区的28个期货交易所推出了国债期货。全球前十五大经济体，以及“金砖国家”中的巴西俄罗斯印度和南非都纷纷推出了国债期货，但中国国债期货自1995年暂停后一直没有恢复。

贺强认为，历经17年的发展，我国资本市场规模不断扩大，监管水平逐步提高，法律法规不断完善，目前重新推出国债期货交易的条件已经基本成熟。

此外，多位政协委员都在提案中指出，国债期货恢复交易的时机已经成熟。全国政协委员前吉林省证监局局长江连海在提案中表示，目前开展国债期货的条件已经具备，时机已经成熟。“如果债券市场缺少国债期货这一重要金融工具，投资者将无法对冲利率波动的风险，这会影响其投资债券的积极性，进而导致债券市场活跃度下降，使债券市场难以健康发展。”

全国政协委员中国国际金融有限公司董事长李剑阁也在提案中指出，国债期货作为一种历史悠久运作成熟的金融衍生产品，其规避利率风险和价格发现的功能已得到广泛的认可。李剑阁指出，我国发展国债期货交易越来越有必要。随着我国利率市场化程度的不断提高，利率风险暴露已经进入活跃期，风险管理需求日趋紧迫。

“国债期货与股指期货不同，国债期货过去有过交易历史，这次只是恢复交易，因此仿真交易的时间可能不会太长，最多半年左右。”上述消息人士透露。而根据上述消息，自2月中旬起开始仿真交易的国债期货很可能在9月份左右恢复上市。

原油或尾随国债重获新生

与此同时，消息人士还透露，“原油期货与国债期货的推出可能就是前后脚的事情了。”这一说法有些超出市场预料，此前对于国内推出原油期货，市场普遍认为比较复杂，且相关条件尚不够成熟等等。但证监会在3月2日宣布，下一步，证监会将加强与有关部委的协调配合，抓紧建设原油等大宗商品期货市场。

据消息人士透露，不仅今年春节刚结束即有证监会相关人员到上期所考察原油期货上市筹备情况，而且近期包括高盛投资麦格理集团等公司的全球顶尖基金经理陆续来到上海，为上期所正在研究的原油期货出谋划策。“因此，如果原油期货跟国债期货先后推出也不无可能。”分析人士说。

实际上，原油期货与国债期货两品种虽然一个属于商品期货，一个属于金融期货，但是两者亦有相似之处。国债期货算是恢复交易，而原油期货确切地说也是“王者归来”。上海石油交易所曾在1993年推出原油期货，不过不久即被国务院紧急叫停。因此，业内人士认为，如果今年原油顺利推出，可谓是原油期货在上期所重获新生。

事实上，包括2006年重新开业的上海石油交易所，及2009年底创新性推出原油现货连续交易的天津渤海商品交易所，还有去年11月底首先推出93号汽油电子交易的厦门石油交易中心，均曾走在迎接原油期货“王者归来”的梦想之路上。

格林期货研究员刘波则在《争夺原油定价权恰逢其时》一文中分析，中东局势推动我国加快争夺原油定价权。其实，包括俄罗斯伊朗印度这些原油生产或消费大国也一直在憧憬非美元标价的原油期货在该国的成功上市，从而摆脱WTI及Brent原油期货对其原油市场的价格控制。

有消息透露，上期所计划上市的原油期货将以美元计价人民币结算。不过，据业内人士解读，这正显示上期所有意引进国外石油供应商直接参与原油期货交易，从而突破中石油中石化对原油生产进口的垄断。而在上期所的燃料油期货自营会员中，已引进英国BP的国内子公司。