中钢期货：天然橡胶谨防高位回调

外盘方面：

日胶昨日收一阳十字星，继续沿5、10日均线构成区域窄幅整理，尾盘收于337.2，涨幅0.66%。日胶在一月份上涨19.49%之后，二月份再度走高7.22%。目前长期趋势已有所改善，但短线存在调整可能，日MACD快线向下与慢线交叉，动能柱显现出有红转绿迹象。此外，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国2月25日当周EIA原油库存上升416万桶，至3.4487亿桶。美联储(FED)主席伯南克(BenBernanke)表示，美国经济依然处于持续复苏的态势，但复苏步履艰辛。随着美元走强，美原油4月合约纽约早盘时段大幅下挫，盘中一度跌破105美元，后在芝加哥经理人指数高于预期带动下企稳回升，尾盘报收于107.07美元，小涨0.49%。原油尾盘收于10日均线之上，该均线为油价提供一定支撑。目前原油KDJ指标开口向下回落，短期仍存在回调可能。

基本面：

中国橡胶工业协会轮胎分会对45家主要轮胎企业的调查统计数据显示，面对世界天然橡胶价格大幅波动，2011年我国轮胎行业结构调整初显效果。2011年，45家轮胎企业销售收入达到2079亿元，比2010年增长19.3%。其中，子午线轮胎销售收入1755亿元，子午化率84.4%。分析人士称，2011年我国轮胎销售收入增长主要是由于橡胶涨价带动轮胎提价以及高档轮胎比重提高。

行情回顾和后市展望：

沪胶昨日高开高走，全天波幅不大，尾盘在多头推动下冲高收盘，尾盘报收于29430，涨幅1.59%。成交量变化不大，持仓量增加近2万手至29.4万手。沪胶再收一带下影线光头小阳线，RSI和KDJ指标重回升势，短期延续高位整理。今日前20名多空会员均增仓超过万手，总持仓情况向多头倾斜。近期欧美外围环境利好推动橡胶强势运行，但随着3月中下旬国内产区开割，面对3万关口，胶价或难以突破。操作上，依然建议投资者29500上方短空参与。预计今日震荡，区间28950-29350。

中钢期货研究发展部赵毅