节后补库存需求不及预期 下游铜企谨慎观市

农历春节距今已相去两周，被市场寄予厚望的节后补库存需求却未如期而至，这令不少商家大跌眼镜。“我的有色”网分析人士表示，下游铜企目前虽然不缺资金，但由于订单较少，不少铜加工企业延迟节后开工时间，纷纷选择谨慎入市。

订单减少下游铜企保持较低开工率

据了解，往年的补库存需求通常在春节前一两个月，但由于去年年底欧洲债务危机一直笼罩着整个市场，再加上全球经济复苏前景不佳，诸多的不确定性因素导致大部分下游企业把补存这一环节安排到了春节之后。

按理来说，春节过后，有色金属下游企业将陆续入市开工，市场的采购热情会相应地提升，但今年的情况与往年却大有不同。

据“我的有色”网日前对江西、湖北、山东、广东等地区的铜杆生产企业的调研了解，今年1-2月份下游铜杆企业都维持着较低的开工率，较大型的铜杆企业因为订单较少，基本上都没有开工，；而一些3-5万吨产能的中小型铜杆企业也仅保持着40%，甚至是更低的开工率。相反，一些年产1-2万吨的铜杆企业则保持着较高的开工率。

与此同时，铜杆终端电缆行业的需求也较为疲弱。近日相关调研结果显示，受工人回家过年及天气因素影响，多数电线电缆施工工程在1月上旬陆续停止，中国线缆企业开工率为40.3%，较2011年12月的69.8%下降29.5%。

2月份，随着国网及省网招标项目开始，南方一些大中型线缆企业的开工率有所回升，而北方目前仍处于冰卦状态，线缆企业对铜杆的需求量仍然十分有限。

需求疲弱铜市补库存不及预期

由于节前铜企主要以去库存为主，市场普遍认为春节过后，铜市将迎来一波补库存行情。而事实上，春节期间，伦铜对国内节后铜消费预期也相当高，大量伦铜库存流向国内。

据上期所公布的周度数据显示，本周上海铜库存增加9.6%至217,142吨，为自2002年8月4日以来最高水平。上海中期期货首席研究员蔡洛益表示，“库存水平偏高反映出铜需求放缓，因中国经济增长放缓且2011年后七个月进口数量巨大。”

由于需求疲弱，被寄予厚望的节后补库存需求也让商家大跌眼镜。一大型精炼铜生产公司的贸易商称：“市场供应充足，终端消费者在农历新年假期过后未采购大量现货精炼铜。”

据此，业内人士表示，未来几个月中国将放缓进口精炼铜的步伐，“中国2月和3月精炼铜进口量料减少，因库存充足及需求疲软。”而事实上，海关公布的最新消息显示，1月份我国精炼铜进口量较去年12月份下滑17.6%，为335,480吨。

下游铜企谨慎观市

近日，中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，这对于有色金属行业来说本是一大利好，但基本金属似乎毫不领情，铜价更是“背道而驰”，这让市场对铜价的走势越发迷离。

对于铜市的一盘迷局，下游铜需求商对采购往往慎之又慎，不敢贸然采购。“我的有色”网一分析人士表示，下游铜企手里头并不缺钱，缺的是订单。由于没有订单，下游铜加工企业采购的热情也大幅下降，目前他们对市场均采取观望的态度。