22日海通期货商品晨报

市场早评

宏观：风险和流动性相关数据监测：

虽然欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议，但市场预计希腊债务占GDP的比很难降至120%，其仍需要更多救助。另外，IMF预计葡萄牙2012年经济萎缩程度将与希腊相当，葡萄牙可能会成为下一个欧元区面临的挑战。从各国五年期国债CDS价格以及与德国国债收益率利差来看，希腊风险仍然很高，葡萄牙略有恶化，西班牙和意大利略有好转。VIX指数上升，V2X指数下降。市场风险情绪并没有因希腊援助协议达成而大幅提振。

（张倩）

黄金：无

（张倩）

股指：盘中逢低买盘依然积极

1月份外汇占款反弹的主要原因是贸易顺差有所回升。海关总署日前公布，1月份贸易顺差为272.8亿美元，FDI为99.97亿美元。剔除这两项因素，外汇占款项下的“热钱”是流出的。消息面，希腊救助协议终于达成利好股市及大宗商品。国内或有负面冲击的则是，信贷投放乏力局面仍未明显缓解。知情人士透露，截至19日，四大行2月新增人民币贷款投放约700亿左右，其中一大行新增贷款数为负。整个市场继周一增仓6705手后周二减仓1062手，观望情绪较浓。近期现指始终是小幅调整，并没有出现投资者预期中的回调，盘面依然露出强势。操作方面，多单持有，止损2440点。近期走势较为纠结，未有仓位投资者不妨观望为主。IF1203上方压力位2580点，下方支撑位2530点。

（王娟）

螺纹钢：沙钢调价出台，期钢重拾涨势

国家发改委下发《关于发展改革系统要继续加大工作力度切实做好2012年保障性安居工程建设工作的通知》表示，2012年中央进一步加大了资金支持力度，地方政府也要加大资金筹措力度，确保保障房年度建设任务完成，这对钢材需求的回升以及市场人气起到一定的提升作用。昨日沙钢下调出厂价格180元/吨（4220），调价信息出台，期钢主力合约迅速走高。需要说明的是，近期钢厂调价政策对于行情的影响较弱，本身期货价格远低于钢厂价格。期钢05合约大幅减仓，价格再次站上4200以上。建议多单跟进，止损4180.。

（刘紫薇）

有色金属：希腊获援救消息提振基本金属

铜：周一美国市场休市，早盘高开低走，午后因希腊问题解决，买盘重回市场，终收60050元/吨。现货市场供应充足，贴水扩大至300-400元/吨，整体成交有限。但周二海关数据显示中国1月精炼铜进口量较去年同期增长36.6%至335,480吨，且铜精矿进口量为601,751吨，较去年同期增长7.5%。数据继续支撑期铜价格，预计沪铜将向上突破20日均线，下方支撑59000点。铅：沪铅高开震荡向上。隔夜LME金属品种全线上扬，因欧元区财长通过希腊第二伦债务援助方案提振市场信心。伊朗地缘危机推高原油期货价格，布伦特突破130美元/桶。近期，国内政策也显示利好局面，经过长达半年之久的整治后，江苏等地区的铅酸电池生产企业也呈现出良好的复产态势，预计沪铅继续向上，压力位16000点，支撑15600点。锌：沪锌维持区间振荡，收盘上涨1.12%。希腊获得第二轮援助使其债务违约风险消除，欧猪五国首脑在危机后全部更换，预示着政治风险释放。国务院批复《西部大开发“十二五”规划》，将新增铁路营业里程1.5万公里，锌价看涨。预计沪锌继续反弹，压力位16000点，支撑15600点。

（陈冠因）

天然橡胶：兔子尾巴

沪胶增仓近4万手，涨幅超2%，强势明显：1、2月份还有6个交易日，持仓还有近70万吨，仓单只有3万吨，明摆着多头逼仓会赢，但交易所是多头的一道坎，后市可预期政策，例如提高保证金，没有套保盘多头必须平仓等等会出台；2、合成胶现货出货困难，青岛保税库20号胶3770美元，基本持平，没有期货涨的多；后市设好止损，短线可以与“涨”共舞，中长期这是一个兔子尾巴行情。

（毛建平）

焦炭：追多

受螺纹钢强劲走势带动，焦炭昨日止跌企稳。隔夜外盘气氛有所改善，主要大宗商品均有较大涨幅。现货方面，天津地区一级冶金焦出厂价2050元/吨，山西太原地区一级冶金焦含税出厂价1930元/吨，现货报价变化不大。从盘面走势看，焦炭站稳60日均线已无问题，随着股市和周边市场的情绪回暖，焦炭或将继续上行势头，建议继续追多。

（金韬）

PTA：胶着

PTA主力合约昨日在9000处遇到较强阻力，符合我们之前对于强阻力位的判断。隔夜外盘原油、基本金属等都出现较大幅度上涨，将对国内整体市场形成提振。现货面，PX亚洲涨10美元FOB韩国1612美元/吨，江浙涤短工厂报价继续下调50-100元，主流成交价下滑至12050-12100元/吨现款短送，现货跟涨并不积极。周边市场的利好与PTA本身基本面偏空形成胶着，若突破9000阻力位，可轻仓跟多。

（金韬）

甲醇：现货回暖，期价有望震荡上行

昨日甲醇开盘2914点，尾盘收于2933点，成交量减少至17148手，较上日有所减少。现货方面，国内市场甲醇价格普遍小幅上涨，其中山东地区甲醇报价2680-2700元/吨，华东港口报价2850-2870元/吨，高端上扬10元/吨，但场内交投不旺，商家对后市多谨慎。期价小幅收阳，技术面受托与5日均线，短期有望继续震荡上攻，多单持有。

（欧阳锟）

塑料PVC：连塑有望维持强势，PVC或维持震荡

消息面，希腊最新救援协议达成及伊朗局势继续紧张的影响，外盘NYMEX原油周二收涨2%，位于九个月最高位。此前市场担心希腊由于无序违约或将打压经济增长，由此减少石油需求。昨日连塑1205合约强势上攻，低位吞没前日小阴线并上破10日，20日均线重要压力位，日线近光头光脚长阳，日内成交持仓显著增加。尾盘增仓8972手至57.98万手。贸易商心态谨慎，报价维稳，港口库存目前温和上升，如若后期下游需求依旧疲弱不能有效放量，期价涨幅将会受限。PVC主力1205低开高走，K线低位呈向上刺透形态，期价短期有望止跌回稳。现货方面PVC市场小幅下探，华东地区电石5型料报6600元/吨，与上日持平。外盘商品普遍回暖，对期价提供支撑。但下游需求低迷，商家采购积极性较低，PVC上升空间有限。预计短期期价将维持震荡。

（欧阳锟）