17日海通期货商品晨报

市场早评

宏观：风险和流动性相关数据监测：

昨日除葡萄牙外，欧猪五国五年期国债CDS价格略有上升，德法五年期国债CDS价格下降，希腊仍在九千以上。西班牙和意大利与德国的10年期国债收益率利差缩小，VIX指数下降和V2X指数上升。欧元/美元突破1.31。市场风险情绪明显好转，因美国初请失业金人数好于预期且下跌至四年低位，1月房屋开工率大幅上升，欧元区官员表示欧元区财长将在周一批准希腊第二批援助贷款，欧央行的希腊债务互换将在周末完成，同时欧央行将降低贷款利率来帮助希腊遏制债务扩大。

（张倩）

黄金：无

（张倩）

股指：短期强势调整难言反弹结束

我们判断反弹延续的准则是，2月份新增信贷较1月份出现反弹的概率较大。短期的负面冲击则是，据报道，2月份的前12天内，中国四大银行新增人民币贷款300亿元。从银行间隔夜拆借利率来看，周四较周三上涨了50个基点。这也带来了调整的压力。但从盘面来看，仍然属于强势调整。从技术的角度来看，反弹的支撑线尚未被打破。昨日整个期指市场减仓3848手，资金离场观望情绪较为严重。按照以往的经验，IF1202平稳交割的概率依然很大。操作方面，前期余留的多单持有，止损位2440点，未有仓位的投资者暂时观望为主，短线交易难度加大。IF1203上方压力位参考2580点，下方支撑位参考2520点。

（王娟）

螺纹钢：进入换月日程

期钢昨日低开，在大幅下挫后迎来短期调整，全天波动仅30点。盘中持仓量略有减少，而螺纹1210合约则有3.6万手的增仓，移仓换月的准备时段中，操作难度加大。原材料方面，进口矿市场继续弱势下跌，成交低迷，未出现走稳迹象。盘面来看，急挫之后下跌动能有所减弱，建议前期空单逢低减仓或暂时观望。

（刘紫薇）

铜铝：下探回升

铜：隔夜LME铜价小幅下跌14美元至8371美元/吨，希腊问题和中国市场疲弱一度拖累铜价大幅下挫，盘中最低至8205美元/吨，但美国良好的经济数据以及希腊与国际援助提供方就削减预算达成一致的消息令股市转涨，美元下跌，支持铜价回升，铜价回撤在8200附近收到支撑，且相对其他金属强得多，短期内料再度向上走高，操作上，中线多头可继续持有，短线强势震荡。上海铜价短期阻力60600、61000，支撑59500、58800。

（汪飞）

铅锌：或向上修正近期下跌空间

铅：沪铅低开重挫企稳于60日线上方，终收15595元/吨。下游开始逢低采购，但成交依旧偏淡。隔夜美元回落限制金属下跌空间，美国1月PPI环比增长0.1%，核心PPI0.4%，美国1月新屋开工69.9万，为2008年3月以来新高。预计短线沪铅止跌反弹，但空间或受限于16000点。锌：沪锌低开低走企稳于30日均线，午后在30日均线企稳以15605元/吨收盘。期现价差收窄带动现货买盘活跃。隔夜伦锌跌破2000点后技术指标显示超卖。西南地区干旱再度出现，将在未来重演去年对金属的影响。预计沪锌日内修正前期下跌空间。因隔夜美国上周失业人数34.8万创2008年3月以来新低带来利好支撑。

（陈冠因）

天然橡胶：情理之中

1、沪胶持仓大减44898手，跟往日区别在于，盘中持仓一直增不起来，午后就开始大幅减仓；2、沪铜跌破6万整数关，对多头人气打击很大，沪胶成为整个商品期货的领跌品种；3、伊朗事件导致隔夜原油上涨，但美元上涨，商品市场做多气氛不强，以及胶价在上涨25.7%，选择向下调整在情理之中。技术分析：1、2月14日留下的向上跳空缺口28450元，已经补掉；2、5、10日均线均已跌破，盘中破20日均线，如果20日均线跌破，下跌趋势成立；3、支撑位27300，阻力位28300元。

（毛建平）

焦炭：回踩60日均线

连焦主力昨日收6连阴，表现疲软，今天或回踩60日均线支撑。现货方面，天津地区一级冶金焦出厂价2050元/吨，山西太原地区一级冶金焦含税出厂价1930元/吨。期钢走势在金属中表现较弱，对焦炭价格形成拖累，同时焦炭的产能过剩问题依然无法解决，若大宗商品整体环境无法有所抬头，焦炭作为其中较弱的品种，其上涨更难可期，操作上建议空单继续持有。

（金韬）

PTA：背靠9000做空

昨日PTA主力合约下破9000元整数关口，隔夜外盘受美国就业数据和欧洲关于希腊救助问题的利好消息提振，纽约原油走势强劲，或为下游化工品提振信心。现货面，江浙涤丝市场报价集体下调，多数工厂降100-200元不等，实际成交还有优惠。下游产销未见起色拖累涤丝库存上涨，上游原料进入下跌行情留足涤丝下调空间。PTA今年大量的新增产能并不支持其价格大幅上行，9000元支撑较为关键，空方可背靠做空，站稳9000上方则止损。

（金韬）

白糖：窄幅整理

ICE原糖3月合约周四收盘上涨0.1美分，至24.59美分/磅，仍在处于24-25美分内区间波动，寻求方向突破；郑糖昨日增仓放量下行，加速下挫后节奏并不流畅，尾盘回升，收储价格6550一线有一定支撑，预计短期仍窄幅整理节奏为主，SR1209运行区间6550-6650。

（关慧）

食用油：，外强内弱

CBOT豆类周四收盘小幅下滑，结束4连升，投资者自4个月高点获利了结，技术上震荡上行升势并未完全破坏，外强内弱格局显现；国内油脂昨日减仓放量下挫，尾盘回升力度较强，豆油1209收盘收复十日均线支撑，今预计高开后小幅整理，市场情绪有转好之意，昨过度下挫有望得到修正，豆油1209合约对应支撑位9250，上方阻力位9300,9330。.

（关慧）

甲醇：需求依旧疲弱，短期或将转入震荡整理格局

昨日甲醇期价放量上攻，日内最高2932点，尾盘收于2927点，成交大涨2.6万手至5.89万手。值得注意的是现货方面并未有效跟进，下游需求依旧疲弱，华东地区报价持稳，主流报价2840-2850元/吨，场内询盘较少，下游工厂接货意向不高。预计短期期价有望进入震荡整理格局，关注上方2955处压力。

（欧阳锟）

塑料PVC：下行风险得到释放，短期空单部分止盈

伊朗威胁今夏削减欧洲原油供应，也门的罢工导致进90万桶原油产能关闭，使得市场平衡脆弱，受益于大量买盘支撑，布油持续走强。外盘WTI原油周四收于7周高点，布油触及8个月高点。美失业数据显示美劳工市场持续改善，触及2008年三月以来最低点。昨日连塑大幅走低，现货成交低迷，场内交投谨慎，期价大幅下行并未给现货市场带来恐慌性抛盘，华东地区报价维持9750-9980元/吨，石化工厂价格持稳。期价大幅走低，短期有超跌迹象，连塑下行风险得到释放，预计短期有回调需求，空单谨慎持有，建议适度降低仓位获利了结。PVC现货市场小幅下跌，市场跌幅在50-100元/吨，基本面方面，电石价格低位企稳，上游原料乙烯及石脑油表现强势。外盘原油价格的持续走强在一定程度上为pvc提供支撑。操作上空单谨慎持有，价格向上突破60日均线建议部分空单止盈离场。

（欧阳锟）