12.30-1.07钢材周报：期钢下周或将继续弱势震荡

一、螺纹钢期货小幅下挫，现货市场下跌地区增加

本周螺纹钢期货小幅下挫，整体呈现出暴跌后企稳回升态势。虽然元旦期间中美PMI数据均出现超预期回升，国外资本市场普涨，但这并未能提振国内钢材期市。节后第一个交易日，期钢便大幅跳水，4200、4180重要支撑位悉数告破。接下来两日，钢价低位弱势反弹，4190-4200区间承压明显。截止到6日收盘，期钢1205合约收4196元，较节前下跌14元。同时成交量锐减79.6万手至194.6万手，持仓增4.9万手至66.4万手。本周热卷走势偏强，主力1203收4261元，涨23元，成交持仓双降。

现货方面，本周钢材现货市场继续下调。螺纹钢、线材再次领跌，中厚、热卷、窄带走势较好。具体到品种看，本周螺纹钢现货市场价格下调的城市明显增加，华东以及华南地区全面转弱。截止到1月6日，全国主要建材现货市场价格均值为4453元，较节前降27元。节日期间商家库存明显增加，由于对后市需求预期不佳，贸易商继续出货回笼资金，市场上低价资源不断涌现，临近周末降价的现象有所减少。考虑到目前下游工地大部分已停工，中间经销商也将陆续放假，市场需求将进一步萎缩，下周钢价或继续弱势回调。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、进口矿方坯上涨海运费大跌

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周原料市场走势分化，进口矿期货报价小幅上扬，澳矿较为活跃，截止到周五，印粉63.5%报145美元涨1美元。成交多存在于贸易商之间，钢厂采购仍旧谨慎。港口现货矿相对平稳，钢厂小额多次采购，彰显对后市需求的犹豫。因此，进口矿或难以持续上涨。国内铁精粉市场弱势持稳，钢厂多随采随用，库存保持适量即可。唐山方坯市场周初弱势反弹，周五价格再次回落，市场拉涨心态依旧不稳。目前坯料市场整体资源偏紧，轧坯企业陆续放假，但由于下游钢市疲软，价格仍将反复。废钢、焦炭市场弱势持稳，局部地区小幅下调。生铁市场大部分弱稳，炼钢生铁偏弱，多数钢厂停止进货，仍在采购的钢厂也下调了采购价格。节后，海运市场如期急跌，澳洲以及巴西到中国的海运费价格较节前下调近20%。国外船东集中返回市场以及中国钢厂采购不积极是主因。

三、全国钢材社会库存普升螺纹钢增幅明显

表五 钢材社会库存普升 万吨

本周全国钢材社会库存继续上升。截止到1月6日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1290.06万吨，较节前大增44.24万吨。不同品种库存全面回升，螺纹钢增幅最为明显，其中华东、华南地区分别增加8万吨和9万吨，前期南北价差吸引北方建材南下，这也直接导致本周这两地区钢材价格大幅回调。总体来看，随着春节临近，下游需求几近停滞，钢材库存或继续增加。

四、本周关注

本周国内外宏观经济数据偏好，中、欧、美三国元旦期间公布的PMI指数均出现上涨，美国12月制造业PMI指数升至6月新高，表明美国的制造业复苏明显。此后数据显示，12月份美国私营部门就业增加32.5万人，以及12月的非农就业人数环比增长20万，而之前市场预期为15万；12月的失业率从11月份的8.6%下降至8.5%，创出三年来最低。就业数据的好转显示出美国经济逐步复苏。国内方面，6日央行官方网站发布消息称，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，人民银行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。业界专家称，此举将有效应对流动性结构性失衡，节前降准预期回落。但在节后公开市场到期资金量仍偏少，届时央行会审时度势再次降准，或许为期并不遥远。

目前最大的风险仍在欧洲，6日公布的数据显示，欧洲各商业银行在欧洲央行的隔夜存款达到了4550亿欧元的记录新高。这意味着各银行更倾向于寻求央行的安全性，而不是相互借贷以获得高利率收益。此前，有消息称，西班牙政府正在考虑向国际货币基金组织和欧洲稳定基金寻求贷款。以及法国10年期国债收益率上涨，欧债问题将继续拖累全球经济。

五、钢市预期依旧稳中趋弱进口矿稳中看涨

据“我的钢铁网”调查显示，对于下周钢材市场预期保持稳中趋弱的状态。在所有的调查样本中，认为下周螺纹和热轧市场持平或回落的仍占绝大多数，仅有9%的被调查者认为下周螺纹钢或上涨，热卷仍无人看涨。目前，下游需求几近停滞，随着春节临近，中间经销商也将陆续放假，届时市场需求将进一步萎缩；而社会库存却出现攀升的现象，在此情形之下，多数人认为年前钢市弱势难改。

市场对下周进口矿的看法相对乐观，认为矿价将下跌的人数仅占被调查者总人数的10%。本周进口矿外盘报价小幅上扬，成交有所增加，但多为贸易商之间倒手操作，钢厂承接较少。多数人认为在没有实质需求支撑的情况下，矿价上涨难以持续，下周维稳的概率较大。但也有部分贸易商认为节前钢厂有采购需求，加上印度矿出口税上调，进口矿价格有上升的空间。，

图一 后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1205周K线图

本周螺纹钢期货先跌后回升，周线收出带长下影线的小阴线。盘面上，去年10月21日形成的上涨趋势仍未破坏，期钢下方空间或有限。产业链上，本周钢铁原材料价格仍基本保持稳定，进口矿以及方坯市场出现回升，成本支撑有所增强。但钢铁消费降至冰点，钢材价格持续阴跌，以及社会库存大幅攀升将继续压制市场信心。综合来看，期钢下周或继续围绕4200弱势震荡。