南华期货：焦炭震荡上行

今日行情：焦炭期货主力合约J1205开盘1992，全天低开高走，收于1999，下跌0.15%，成交3578手，持仓3796手。基本分析：2012年确定的跨省区煤炭铁路运量，比去年减少了近亿吨，但所减少主要为钢铁用煤的运量，重点电煤运量小幅增加了606万吨。根据28日公布的最新一期环渤海动力煤指数显示，5500大卡动力煤价格收报于808元/吨，距离发改委要求的800元/吨的封顶线，仅一步之遥。

发改委数据显示，山西省今年前11个月煤炭产量达7.89亿吨，较去年上升了18.6%，11月8000万吨的产量也再创单月新高，预计全年煤炭产量8.6亿吨，同比将上升16%。虽然市场保持动力煤价格持续下降、煤炭产量大幅提升的态势，然而并没有给电厂在电煤谈判中增加砝码。参加昆明重点合同煤签约汇总的电厂相关人士表示，在汇总之前签订的合同量，能够在最后时刻确定之前的十分之一就很不错了。备受关注的北煤南运大通道已通过国家发改委预可性分析审查会，明确在湖北境内走荆沙铁路和荆岳铁路，预计在2012年下半年全线分段开工。规划的北煤南运大通道即蒙西至华中地区铁路煤运通道项目，起于内蒙古浩勒报吉，经山西、河南，并经过湖北、湖南后止于江西省吉安市。

北煤南运铁路大通道荆州段建设完成后，荆州将实行铁水联运，从内蒙古运来的煤，通过双线5000吨级重载列车经过荆州。邹国斌认为，北煤南运大通道建成后，将使荆州迅速链接华南沿海发达城市，更好地承接沿海发达城市的项目转移。从商务部了解到，由于产量下滑，钢厂节日备货需求上升，带动焦炭价格小幅上涨。据悉，四季度以来，山西等地焦化企业陆续减产，行业产量下降，今年11月份我国焦炭产量3344万吨，同比增加了78万吨、增长2.39%，环比10月份3574万吨的焦炭产量减少了230万吨、下跌6.44%，焦炭产量环比继续呈现下跌态势。今年1-11月份，我国焦炭累计产量39256万吨，同比增加4274万吨、增长了12.21%。

综合论述：

2012重点合同煤限价政策终打折；近期钢财市场依然延续前期的地位震荡走势；短期内焦炭仍然缺乏明显的利好支撑，建议投资者继续关注2000附近的压力。