12.16-12.23期钢周报：期钢向上突破 短期仍有震荡偏强对待

一、螺纹钢期货强势反弹，现货市场继续回落

本周螺纹钢期货破位上涨，周线重心继续上移。由于美国经济数据好于预期以及国内外宏观不断释放利好，本周期钢震荡上涨，周四在欧央行4890亿3年期无上限贷款的刺激下冲破4200重要关口，周五进一步走高，收盘站上4220元，逼近前期小高点。主力1205合约周五报4226元，涨37元，成交量减12.7万手；持仓减2.4万手。

现货方面，本周钢材现货市场继续全面下调。螺纹钢、线材、镀锌、焊管跌幅居前，热卷因资源偏紧，走势相对较好，仅降0.09%。具体到品种看，本周螺纹钢现货市场普跌。京津市场再次转弱，而上海、广州南方市场因新资源的集中到货，价格也出现了松动。截止到12月23日，全国主要建材现货市场价格均值为4496元，较上周降22元。虽然，本周螺纹钢期货市场出现强势反弹，但现货市场由于需求清淡以及年底资金偏紧等原因继续走弱。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、进口矿期货小幅上涨 方坯市场大跌

表四 原材料行情跟踪 (元/吨)

本周进口矿期货市场小幅上涨，圣诞节前，矿山暂停发货，导致供应减少，周初外盘报价逐步拉涨，临近周末价格止升企稳。而港口现货市场则因库存压力以及钢厂采购积极性较差拖累，未能跟进，周五63.5%印粉报1055元，较上周降10元。本周国内钢坯市场跌势明显，唐山方坯周跌高达80元。目前价位已创年内新低，交易氛围清淡，市场心态不佳。

三、全国钢材社会库存连降11周 螺纹钢跌势加速

表五 钢材社会库存继续下降 万吨

本周全国钢材社会库存继续下降，降幅再扩大。截止到12月23日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1278.31万吨，较上周大减9.903万吨，连续第11周下降。分品种看，除线材库存上升外，其余品种继续回落，其中螺纹钢社会库存降近10万吨，跌势加速。全国钢材库存在本周继续下降，意味着钢材需求继续深处低谷期，短期仍难有改观。

四、本周关注

本周国内宏观面稍显平静，央行本周内两次有关“保持社会融资合理增长，增强针对性灵活性前瞻性”的表述，使得市场对于年内可能再次下调存准率的预期大增。从四大行12月上半月750亿的投放规模来看，在年底钱紧的情况下，流动性的宽松之举显而易见。外部市场受美国房地产市场数据利好，以及西方传统圣诞佳节消费刺激预期，本周外部资本市场表现尚佳。特别是周三欧洲央行4890亿的3年期无上限贷款给欧洲银行体系大输血，此种变相的“量化宽松”使得欧债危机突发风险系数大大降低。

行业上，１２月２２日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在全国住房保障工作会上强调，要贯彻落实中央经济工作会议精神，扎实做好明年住房保障工作，在确保质量的前提下，统筹推进新开工和结转续建项目建设。而此前，住建部称要确保明年新开工建设保障性住房和棚户区改造住房７００万套以上，基本建成５００万套以上，竣工量要高于今年。明年保障房建设将继续承接商品房，成为建筑钢材消费的主力。另外，全国铁路工作会议上，铁道部党组书记、部长盛光祖指出，无论是强化铁路运对经济社会发展的保障能力，还是发挥铁路建设在扩大内需中的重要作用，都必须保持加快铁路发展的势头，实现“十二五”规划目标。

五、钢市预期依旧稳中趋弱进口矿看涨和看跌人数均增加

据“我的钢铁网”调查显示，对于下周钢材市场预期保持稳中趋弱的状态。在所有的调查样本中，仍无人认为下周螺纹和热轧市场将上涨，只不过本周看平的人数小幅增加，尤其是热轧明显走强，看平的人数占被调查总人数的78%。这主要是由于目前多地热卷市场出现资源少规格不全的情况，库存较低对钢价形成支撑。但是由于年前交易时间不多，下游需求很难有所改善，加上商家长时间亏损，对明年需求信心明显不足，多数被调查者认为下周钢价将继续弱势盘整。

市场对下周进口矿的看法略有分化，看涨和看跌的人数均增加，空方依旧占绝对优势。调查数据显示，认为下周进口矿将上涨的人数回升至20%；看跌的人数也增加至64%。由于西方传统的圣诞佳节将至，矿山减少发货量，使得进口矿期货价格有所上扬，但因钢厂接盘不力，临近周末，矿价逐步企稳。由于下周是年末最后一周，钢厂处于财务结算的考虑，应该不会有太多的接货，加之目前钢材市场销售状况不佳，市场对下周矿价的走势仍不乐观。

图一 后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1205周K线图

２２日在全国住房保障工作会上强调要贯彻落实中央经济工作会议精神，扎实做好明年住房保障工作。而之前，住建部也称要确保明年新开工保障房700万套以上，基本建成500万套以上，竣工量高于今年。国家连续发布信息，强调明年保障房建设，对钢材市场有一定的提振作用。本周钢价强势突破前期重要阻力位，收盘站上4220元，并且连续三周收出带长下影线的周K线，期钢震荡筑底迹象较为明显。但是考虑到，目前现货商家因年底资金紧张等原因普遍囤货意愿不高，而下游需求早已入冬，钢材现货市场有价无市，期钢上涨缺乏实质性利好，并且国内外宏观环境也面临很大不确定性，因此，我们认为短期钢价延续震荡偏强的格局。但长期来看，期钢或已具备投资价值。