长江期货：螺纹难改盘整 上行乏力

收盘评述:

12月20日钢材期货主力RB1205合约开盘于4169元，最高4183元，最低4161元，尾盘收于4174元，全天跌0.17%，成交量49.3万手，持仓量69.89万手，持仓量增加14432手。

经济新闻：

受欧美数据利好影响，隔夜欧美股市大涨，道指大涨2.87%，纳指飙升3.19%。

19日央行公布数据显示，11月我国新增外汇占款-279亿元，连续2月负增长，这一消息激起市场对存款准备金率再次下调的预期。

20日在财政存款释放的支撑下，回购利率短降长升，7天回购利率逼近3%。考虑到财政存款将在今后两周逐步释放，且市场对后续准备金率进一步下调存在预期，资金面会比去年同期有所宽裕。

现货及原料市场：

现货市场方面：20日全国25个主要市场螺纹钢平均价格延续下跌，HRB335-Φ20mm全国均价报4345元，较前一交易日跌5元；螺纹钢HRB400-Φ20mm全国均价报4505元，较前一交易日跌6元。其中郑州、合肥、石家庄市场下跌20元/吨，北京市场下跌10-20元/吨，重庆市场下跌20元/吨，兰州市场价格下跌20元/吨，上海市场持稳，仅福州市场上涨20-40元/吨。近期由于北方停工等原因，北方市场钢材价格普遍下跌，全国市场现货平均价格继续维持下跌走势。

原材料方面：以唐山市场为例，近日钢坯价格累降，Q235钢坯出厂价报3760元/吨，较一周前跌60元/吨；铁矿石方面，唐山66%铁精矿和63%印粉近日都出现下跌，19日分别报1190元/吨、1020元/吨。

钢厂调价方面：20日四平现代钢铁在对螺纹钢出厂价格进行了调整，长春市场下调了10元/吨（现HRB33518-25mm螺纹钢理论出厂价格为4140元/吨）。

操作思路：

周库存的持续减少为螺纹价格提供支撑，但铁矿石等原料价格的下跌限制了其涨幅。冬季国内钢材市场低迷，政策面虽以为稳为主，但缺乏实质性利好消息，考虑外围环境不容乐观，预计近期螺纹将维持低位弱势震荡走势。

明日螺纹钢1205合约维持4100-4200区间震荡走势，关注4200压力位，若突破则会测试4300压力，但反弹空间有限，建议逢高做空。

撰稿者

长江期货上海营业部：蒋炜

本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负。