12.10-12.17钢材周报：期钢周五强势反弹 谨慎看待上涨空间

一、螺纹钢期货探底回升，现货市场继续回落

本周螺纹钢期货探底回升，周线重心略有上移。由于欧盟峰会、国内中央经济工作会议结果毫无新意并低于市场预期，加上美元走强等因素影响，本周前几个交易日期钢逐步走低，周四一度跌破4130强支撑位，最低触及4100元。不过周五在沪指跳涨的带动下，期钢也强势反弹，收盘逼近前期震荡区间上沿。收盘报4189元，较上周涨20元。同时成交量大幅增加35.4万手至312.2万手；持仓增4.8万手至70.6万手；大宗热卷1203周五收4274元，涨24元。成交量和持仓量也因主力移仓明显增加。

现货方面，本周钢材现货市场全面下调。螺纹钢、线材继续走弱，截止到周五Myspic螺纹指数回落0.39%，较上周增4%；镀锌、焊管、无缝管等出现一定程度的补跌；热卷走势较好，仅降0.09%。具体到品种看，本周螺纹钢现货市场涨跌互现。经过前期的持续回调，京津等华北地区周初拉涨明显，但由于成交没有好转，随后转弱，整体较上周涨10-20元，上海、广州市场则延续弱稳态势。年底资金偏紧以及后市预期不佳，商家仍以出货控库存规避风险为主。但市场本身偏弱，降价难以带动成交的放大，又使得商家整体下调意愿不高。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、进口矿大幅下挫

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周国内原料市场价格稳中趋弱。进口矿期货市场弱势明显。澳、巴、印矿山在圣诞节前加快推出招标资源，在钢厂采购不力的情况下，外盘报价节节败退，甚至因下游接盘价低出现流标现象，打压整体市场情绪，港口现货矿也随之走低。截止到周五，63.5%印粉CFR报140跌6美元，天津港现货报1065跌20元。本周方坯市场继续下探，交易氛围极其清淡，唐山方坯报3790元，较上周五跌30元。海运市场则因集中发货，运价小幅攀升。国内铁精粉、冶金焦、废钢保持弱稳。

三、全国钢材社会库存连降10周螺纹钢止升回落

表五 钢材社会库存继续下降万吨

本周全国钢材社会库存继续下降，降幅扩大。截止到12月16日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1288.13万吨，较上周减少4.86万吨，连续第10周下降。分品种看，除线材库存上升外，其余品种均回落，其中螺纹钢社会库存在上周小增后再次步入下降通道。由于目前市场需求以及后市预期均不佳，商家订货意愿大减，主要以消耗库存为主。

四、本周关注

本周沪指狂泻，连续击破2300、2200整数关口。

由于欧盟峰会达成的财政政策一体化而非财政一体化，加上14日结束的中央经济工作会议结果毫无新意，强调继续实行宽松的财政政策和稳健的货币政策，使得货币宽松预期落空，人民币汇率12跌停。另外，欧债危机继续演绎，美元冲上80关口，欧美股市重挫，大宗商品暴跌。重重利空充斥整个市场，最终导致恐慌性多杀多，上证综指一路狂泻，连续击破2300、2200整数关口。但周五，受汇金出手救市以及下调存准率传言刺激，沪指午后直线拉升，日飚涨2%，整体市场氛围趋暖。业内人士认为，空头在上周狂轰乱炸之后，沪指短期底部已形成，下周市场或会迎来一个弱势反弹，修正过陡的下跌。

五、钢市预期继续恶化看涨人数降至零

据“我的钢铁网”调查显示，对于下周钢材市场预期继续恶化。在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹和热轧市场看涨人数均降至零，看跌和看平的人数相当，螺纹钢看跌的人数略占上风。中央经济工作会议再次强调坚持楼市调控不放松，促进房价合理回归。市场对明年钢材需求预期普遍不乐观，加上年终资金压力，使得冬储行情落空，需求端支撑力明显不足。而成本方面，宝钢、沙钢、河钢等主要钢厂出厂价格均保持平稳，相较以往年底市场价格都会有波“拉高”行情来说，本次的价格政策也显示出各大钢厂对后市的谨慎。虽然周五期钢强势拉涨，资本市场回暖，但是在无实质性利好情况下，多数被调查者仍认为下周钢市将维持弱势。

市场对铁矿石的预期较上周也出现了明显转弱迹象。调查数据显示，认为下周进口矿将上涨的人数由上周的17%降至0%；而看平的人数则上升至56%。本周以来国外矿石资源供应有所增加，招标矿报价持续走弱，对现货市场带来一定的冲击。加上，钢厂销售不畅，年底资金紧张，采购不积极也使得市场心态悲观。不过限于，印粉资源偏紧，大户下调意愿不强，以及后市招标矿或减弱，市场认为下周铁矿石弱稳的可能较大。

图一 后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1205周K线图

本周螺纹探底回升，周五强势上行，但依旧没有突破4200压力位。盘面上，周K线收带长下影线的小阳线，重心小幅上移，同时5周均线向上与10周均线形成金叉，下方支撑有所增强。现货市场和原料市场仍显弱势，盘中交易异常清淡。由于预期不佳，商家继续出货控制风险，导致螺纹钢库存重新步入下降通道。较低的库存一方面上支撑了市场价格，另一方面也从侧面表明目前市场整体情况不佳。宝钢、沙钢、河钢等主要钢厂出厂价格均保持平稳，也显示出各大钢厂对后市的谨慎。宏观方面，汇丰PMI回升至49，经济下行压力放缓，但增长动能依旧较弱。综合来看，当前仍缺乏实质性利好，谨慎看待期钢的反弹空间。