12日海通期货商品交易晨报
市场早评
国内宏观：中国11月工业增加值同比增12.4%中国11月工业增加值较上年同期增长12.4%，增速较10月份的13.2%有所放缓。中国1-11月固定资产投资（不含农户）较上年同期增长24.5%，低于1-10月的升幅24.9%，也低于预期的24.7%。周五早些时候公布通货膨胀有所放缓，11月份的消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.2%，远低于10月的5.5%。工业增加值和固定资产投资增速均有所放缓，从而加大了中国政府进一步放松经济政策的可能性。
（张倩）
海外宏观：欧盟峰会成果显著
尽管由于英国的反对，德、法有关修改欧盟条约以加强财政一体化的提议不能实现，不过欧元区17个成员国和另外9个国家将会缔结一个政府间条约以实现加强和深化财政协调的目标。与此同时，欧盟国家央行将在10天内向IMF注资2000亿欧元用于向欧元区高负债的国家贷款；欧洲领导人确认EFSF与ESM两大基金将可以同时并存，并且将于2012年3月重新评估ESM的5000亿上限是否可以满足相关需求。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值录得67.7，为6月份以来的最高水平。
（张倩）
黄金：欧盟峰会成果提振金价纽约期金2月合约上周五上涨3.40美元，报收1716.80美元，因欧元区国家将加强成员国财政纪律以应对欧债危机，金价略有提振。目前金价支撑于60日均线，技术上较为弱势，若没有重大消息指引，预计将呈现窄幅震荡格局，建议暂时以观望为主，长期多单继续持有，止损位参考1700美元。上周五沪金主力低开后震荡下行，下跌6.53元，量增仓增。
（张倩）
股指：底背离下的弱势
中央经济工作会议即将召开，当前通胀快速下行的趋势得到进一步的验证，政策放松的路径将逐步明朗。12月9日沪市仅388亿元，是自3067点下跌以来的绝对地量。A股短期运行方向继续受消息面影响，如中央经济工作会议、欧盟峰会等。不过，998-1664点的原始上升趋势线在2300点附近，日K线图上KDJ、RSI出现底背离，预示着技术指标不支持大幅调整。从持仓量来看，较大的空头主力没有大幅减仓迹象，前20位主力净空单持有量保持在高位。操作方面，短期或保持弱势，日内短线交易为主。IF1112上方压力位参考2530点，下方支撑位参考2490点。
（王娟）
螺纹钢：窄幅整理的一周上周期钢波动幅度仅59点，上下空间均十分有限，使得成交持仓陷入低迷，上周五期钢低开走高，盘中价升量减，震荡重心缓慢下移。最新一周的全国主要城市螺纹钢库存数据显示，自十月初开始的库存下滑周期结束，上周库存增加了2.32万吨，增幅为0.48%。预示现货价格企稳之后，部分中小钢厂开始复产，加上姗姗来迟的冬储，社会库存量开始增多。盘面来看，4100-4220区间仍紧紧捆绑期钢走势，关注本周能否形成突破。11月钢材进出口量环比上升铁矿石进口大幅增加：据海关最新统计，11月份出口钢材420万吨，较10月份增加38万吨，与去年同期相比上涨44.33%。1-11月累计出口4516万吨，同比增长13.8%。11月份我国进口钢材123万吨，较10月份增加3万吨，比去年同期下降10.87%。1-11月累计进口1439万吨，同比下降4.2%。11月出口钢坯仍为零，11月进口钢坯11万吨，1-11月累计进口59万吨，较去年同期上涨4.4%。11月份我国出口焦炭9万吨，较上月减少1万吨。1-11月累计出口320万吨，同比增长6.6%。11月份进口铁矿石6420万吨，比上个月增加1426万吨，同比增长11.89%。1-11月累计进口62201万吨，同比增长11.0%。
（刘紫薇）
铜：继续反弹
上周五LME铜价下探后回升，最低到7655美元/吨，最高7852美元/吨，场外价格收盘于7830美元/吨，上涨123美元。欧盟峰会取得进展，26国签订新欧元区财政协议改善了市场情绪。中国统计局公布的数据显示，11月CPI同比增幅回落到4.2%，创年内新低，符合市场预期，同时PPI同比仅增长2.7%，创23个月新低。2011年11月份规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，比10月份回落0.8个百分点，1-11月固定资产投资269452亿元，同比增长24.5%，增速都继续放慢。金属方面，11月精铜产量44.8万吨，同比增长9.3%，但为半年最低水准，前11个月累积生产477.8万吨，同比增长16.3%。11月铜材产量105.5万吨，同比增长11.6%，前11个月累积产量1008.7万吨，同比增长19%。中国11月未锻造铜及铜材进口452,022吨，较上月的383,507吨上升17.9%；11月废铜进口43万吨，高于上月的38万吨。国内产量相对较低，但足以被进口的大幅上升所弥补，中国的进口周期明显支持了国际市场，且有望延续。国内库存上升，上周上海期货交易所库存大幅增加15057吨至72712吨，一个多月来首次增加。从图表上看，LME铜价均线密集区重要支撑位在7600美元之上受到支撑，短期强势得以维持，继续保持振荡反弹走势。上海铜价短期阻力58000、58700，支撑57300、56500，观望或短线偏多操作。
（汪飞）
铅锌：欧盟峰会接中央经济工作会议铅锌有望反弹铅：沪铅低开在15540点低开在5日均线下方弱势运行，终收15640元/吨，跌90元/吨。现货市场贴水20元/吨左右，欧盟峰会前市场选择观望。欧盟峰会英国反对财政一体化，但欧元区17国也就减赤达成协议，ECB还将通过IMF在10天内为高负债国家注资200亿欧元，市场积极回应。沪铅守住15500的关键心理位，有望在后市继续反弹。锌：沪锌主力小幅低开守住15500点后逐步反弹，终收15650元/吨，跌0.79%。现货市场0#锌对贴120-160元/吨，成交清淡。11月国内锌产量46.7万吨，同比增长1.7%，矿产锌金属含量46.2万吨，同比增长28.7%。中央经济工作会议即将召开，此前的常委会基调以稳为主。预计沪锌将再度冲击16000点压力位。
（陈冠因）
天然橡胶：笑不出来
A股不满400亿的惨淡成交以及铜尾盘跳水说明：1、宏观面，特别是欧元去共同债券、欧盟条约的修改等等都还未达成一致，投资者只能观望；2、沪胶走势强于A股、其他商品，但不会脱离大环境；3、游资撤退，以及散空斩仓又造成行情冲高回落。后市：本周25440元、25360元是强支撑；2、欧盟就像一位小丑表演者，被左右的资本市场价格让投资者怎么也笑不出来。
（毛建平）
焦炭：弱势盘整
连焦周五上冲受阻，显示上方压力巨大。下游钢材需求疲软，据了解，目前情况堪比08年，钢厂订单不多。焦炭产能过剩仍然严重，各地减产保价为主。现货方面，河北唐山地区二级冶金焦含税出厂价1880元/吨。河北唐钢一级冶金焦含税采购价2105元/吨，预计焦炭仍将维持弱势盘整格局。
（金韬）
PTA：技术强势
PTA主力合约周五继续收阳，技术面表现强势。现货面，PTA市场气氛回落，人民币货报8550-8600元/吨，递盘在8450元/吨，MEG人民币报8450元/吨。前期在产业链减产限价举措下，PTA有所反弹，技术上走势强劲，但下游需求不济无法使得价格得以维持。
（金韬）
白糖：高开低走继续下探
受北半球大丰收及其它大宗商品市场回落的拖累,洲际交易所(ICE)原糖期货9日收盘下挫近3%，报收23.40美分，吞没前一交易日涨幅；国内郑糖周五高开低走，减仓缩量下行，弱势延续，今将再度下探前低位置。
（关慧）
食用油：窄幅震荡
周五美国农业部发布月度供需报告，上调美国2011/12年大豆期末库存预估至2.3亿蒲式耳,高于11月预估的1.95亿,且高于市场预估的2.14亿，豆类整体下挫，其中大豆创14个月以来的新低，美豆油1月收于49.60；国内油脂周五小幅盘整等待方向指引，短期资金流出量能萎缩，震荡整理格局延续。
（关慧）
豆类：豆类今日或低开高走
信息：USDA上调其美国2011/12年大豆期末库存预估至2.3亿蒲式耳,高於11月预估的1.95亿,且高於市场预估的2.14亿.巴西政府机构Conab下调巴西2011/12年大豆收成至7,129万吨,低於11月预估的7,149-7,297万吨,比去年创纪录的7,532亿吨减少5.4%点评：有望成为市场短期走势的最大推手，A1209合约上周五低开走高，市场缺乏大幅上涨动力。美豆上周五大跌2.36%,挫至14个月低位。，但欧盟峰会26国达成一致性协议，宏观经济利好，国内CPI下行破五，市场预期也偏于利多，重点关注12月饲料企业备货动向。大连豆类今日或为低开高走走势，开盘逢低买入，4200位置可建中长期多单。
（陈栋）
甲醇：观望
现货方面，华东地区表现持稳，报价2810-2830元/吨，山东地区低端下滑30元/吨至2770元/吨，下游甲醛市场表现平平，稳中有跌，临沂地区报价下跌20元/吨至1340-1350元/吨。周五期货开盘追随周围商品下挫，日内交投萎靡，依旧维持窄幅震荡。目前宏观方面以及下游依旧整体偏空，但是期价较现货已呈现出贴水局面，从现货方面看下跌幅度或有限，操作上依旧维持前期观望观点。
（欧阳锟）
塑料：逢高沽空
国内市场继续走低，受期货盘面大幅下挫的影响，华东地区高端下滑100元/吨报于9200-9300元/吨，华南地区高端下滑50元/吨至9200-9350元/吨。期货1205盘中放量下挫，尾盘收于光脚阴线，日内增仓5万余手，从盘后前20位持仓结构看，空方增仓明显。操作上以空头思路对待，需要注意的是目前基差较前期近1000点已大幅收窄，风险得到释放，上周五的强势下跌之后不排除短期有反弹的要求，整体依旧偏空，继续维持上周逢高做空思路不变，关注9650一线压力。
（欧阳锟）
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