12月热轧H型钢市场继续窄幅调整

概述：十一月钢材整体钢材市场形势虽称不上令人高兴，但是至少不令人恐慌——市场价格止跌小幅反弹，市场需求清淡，库存不断下降。市场在一个新的平衡点上窄幅震荡运行。H型钢市场总是慢主流市场一拍。上旬从华北到华南，市场价格继续下行。后期市场终于停下了他继续下探的脚步。面对市场价格大幅杀跌和商家的叫苦连天，本月钢厂表现令商家比较满意，马钢、莱钢、津西等等三大主导钢厂非常仁慈的给予较大幅度的优惠退补政策。十月几大钢厂减产检修政策在本月逐渐显现其效果，各地“去库存”化比较明显。国内方面，时至2011年末，宏观调控定向宽松、微调预调似已成主基调，央行下调存款准备金率箭在弦上。国内经济增长放缓，CPI明显回落。两部委免征小型微型企业部分行政事业性收费，以促进小型微型企业健康发展，货币政策转向选择性宽松，中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点，释放了4000亿资金。国际方面，欧美债务危机上演，IMF推出新贷款计划，但对于融资需求庞大的欧元区而言，依然显得“杯水车薪”，需求方面，天气逐渐转寒，华北、东北、西北部分已经下起了雪，市场难走出季节性清淡。鉴于前期市场已经有了一次深跌过程，所以钢材市场出现再次大幅下跌可能性微乎其微，市场继续探底可能大。

一、11月份主导钢厂H型钢价格产量与价格双双下滑

十一月份钢材市场正如商家所料，未走出盘整弱势局面。经过九月的快速下跌，十月缓慢震荡下挫，本月H型钢市场依旧保持纠结拉锯走势，在弱势的泥潭中“深一脚，浅一脚”行走着。鉴于市场九月、十月的急速下滑局面，钢厂滞后从价格政策上给予了退补政策。

据不完全统计，马钢11月份大小型线共生产了15万吨。大规格约9万吨，小规格约6万吨，12月份计划排产生产15万吨大小H型钢；莱钢从11月份21万吨左右H型钢和工槽钢，12月尚未有检修消息；津西钢铁11月10日一条小型线进行，三条线共生产H型钢约27万吨左右，大H型钢12.9万吨左右，小H型钢和工字钢约14.5万吨。12月份计划也有所缩减，产量为28万吨左右；日照钢铁11月大概生产的H型钢和工字钢共7万吨，12月份17日-23日对型钢生产线进行检修，预计影响工、槽、H型钢产量约2.5万吨；11月长治钢铁生产非正常，大约生产H型钢2万吨，下月产量2-3万吨左右。包钢生产约3万吨。武钢计划每月5万吨，但实际产量在2-3万左右，目前排产300*300、250*250、200*200、400*200四个规格。11月鞍山宝得钢厂轧H型钢不足1万吨，以销定产。整体来看，12月份各钢厂的排产总量较11月量差不多。

民营钢厂11月份生产较为正常。据了解，莱芜金丰一切正常，11月份一共生产了3万吨；本月武安兴华正常生产7-8万吨左右。唐山鑫亿源、唐山宏润等钢厂生产都正常，月产量都在三万吨左右。盛达正常安排3-4天检修，由此可见，十一月民营钢厂产量跟十月持稳。

整个市场价格在弱势的通道中，本月各主导钢厂政策以退补为基调，让商家在“严冬”有一丝暖意，商家到货成本明显下降，也扭转了钢厂价格与市场价格长期倒挂的局面。具体调价时间点如下：

1日日照钢厂对H型钢出厂价格下调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4253元/吨，350*175mm加20元/吨。

1日莱钢对所有规格H型钢出厂价格下调200元/吨，现H200*200出厂4450元/吨，H500*200出厂4540元/吨。

1日马钢出台10月下旬的退补政策：对H型钢小规格退补550元/吨，大规格退补450元/吨；角槽退补300元/吨（不含税）。

11日马钢出台十一月上旬的退补政策小规格退补300元/吨；大规格退补200元/吨（不含税）。

17日莱钢出台本月上旬退补政策，对中小规格优惠150元/吨，大规格不动。

21日马钢出台十一月中旬的退补政策小规格退补300元/吨；大规格退补200元/吨（不含税）。

25日莱钢出台笨鱼中旬退补政策，对中小规格优惠150元/吨，大规格不动。

二、11月份国内市场H型钢价格稳中下挫

十一月份整个钢材市场跌势放缓，整月都是小幅震荡局面，市场在国际欧美债务危机继续发酵和国内宽松经济政策的利好利空消息交错的影响下，整体钢材市场走向不明，保持一种上下两难局面，H型钢市场继续弱势下行，其中华南市场跌幅最为明显，对上月未跌进行了补跌，小规格累计跌幅达到250元/吨，大规格累计跌幅达80-150元/吨，华北和华东市场跌幅均在50-100元/吨。前期几大钢厂停产检修效果在本月逐渐显现。从华东到华北，市场部分资源均比较紧缺。目前国内经济增速放缓，月末中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点，释放了4000亿资金，但短期不能对现货市场产生明显效果，但有提振信心作用。同时天气逐渐转寒，全国即将步入严冬寒月的季节，下游需求逐步萎缩，因此，目前钢市陷入僵持阶段，大幅度行情难以出现，整体表现窄幅震荡。虽然不少商家表示如果按照目前市场价位，冬储的成本稍微有点尴尬，且同时考虑到资金成本等因素，是否值得操作值得商榷。十一月份各地具体情况如下：

华北市场：11月京津冀H型钢价格平稳是主色调，需求清淡。月初承接上月跌势，市场出现两天的连续下跌，小规格200*100报4250元/吨，一般大规格588*300报4560元/吨，700*300这样的大规格价格在4700元/吨。月中，在钢厂给予大幅退补政策时，市场无人问津时，商家都试探性下调价格以换取成交量。截止发稿日。小规格200*100最低4100-4200元/吨，较月初累计下跌150元/吨，一般大规格588*300报4450元/吨，累计跌幅100元/吨，大规格700*300报4620元/吨，累计跌幅80元/吨。

11月份京津冀H型钢市场跟其他主流品种一样，处于上下两难窘境。单单从价格上面来看，下行并不明显，全月二十多天都是在平稳中度过。本月钢厂多次给予退补，商家亏损得到一定的弥补，但由于本月商家订货量较前期大幅减少，而手中资源多数是九月、十月高价资源，所以钢厂退补政策在此时显得有点杯水车薪。需求方面，十一月份的华北地域，气温已经在零度左右徘徊，月末邯郸、邢台、石家庄等地已经飘起了大雪。工地接近于停工状态。所以需求不言而喻的清淡。库存方面：本月去库存化较为明显。前期莱钢、日钢、津西等钢厂减产检修的效果逐渐在本地市场体现，本月从小规格的200*100到大规格588*300、300*300都一度出现“一吨难求”的局面。宏观面，国内外经济层面仍以利空占上风。由此看出，12月份本地市场难以走出弱势局面。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格涨跌互现，成交不冷不热，这与华北和华南地区有所不同。月初200*200等小规格价格在4200元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4500元/吨左右，700*300在4750元/吨上下。中旬，由于前期钢厂面积的减产检修，本地像200*200、300*300规格缺货比较严重，出现小幅反弹现象，但由于没有需求的支撑，其价格昙花一现，下旬，本地市场再次小幅下滑。截至发稿时，小规格报价4150-4250元/吨左右，较月初累计下跌100元/吨，300*300规格报4450元/吨，较月上涨50元/吨。588*300规格报价4500元/吨，较月持稳。

本月华东地区H型钢供需方面：由于市场行情走势不明，申城型钢商户备货热情不高，多数商家都是补充一些紧缺规格的资源，加之马钢、莱钢协议资源到货量减少，本周申城型钢库存量继续下跌，这也是连续第四周回落。不过，终端需求并没有因为库存减少而积极采购，多数终端在采购时比较谨慎，询价电话多但实际动作少。整体来看，上海市场H型钢供需压力继续下降，部分规格存在缺货、断货现象。月末宏观面利好消息频传，虽然期货电子盘跳空高开，但现货价格并未因此而“雀跃”，大部分品种都以平盘为主，H型钢也不例外。但分析原因：首先，政策的出台对市场的影响有一个滞后性，特别是更多依赖于供需面和成本的钢材市场；其次，资金面在下存准后依然紧俏；最后，H型钢的金融属性在钢材品种中属于偏弱型，所以更难有所表现。预计十二月市场延续企稳回升态势。

华南市场：11月份广州、乐从市场的H型钢市场价格继续下行，但是其跌幅明显大于华北和华东市场。月初200*100等小规格价格在4900元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在5150元/吨左右，700*300在5250元/吨上。此后由于成交清淡，钢厂给予大幅退补政策，本地市场价格也出现明显下跌现象，截止发稿时，小规格4600元/吨左右，较月初累计下跌200元/吨；400*200等一大规格报4720元/吨，较月初累计下跌180元/吨。400*400等大规格报5050元/吨，较月初累计下跌150元/吨。

本月整体表现较上月有所好转，价格跌幅有所放缓。但是由于各商家库存、资金以及对后市看法不一，本月报价也出现较大差别，相同规格同一钢厂资源价差有的甚至达到100元/吨。且市场高报低走情况普遍。在市场一片低迷的氛围中，下游商家在买涨不买跌的影响更是隔岸观火。以上全国已经进入钢材消费的淡季，全国需求在萎缩，所以供需矛盾依然难以明显改善，外加北方逐渐进入冬季，货源涌入南方，将继续考验着南方贸易商的承受能力。预计下月市场会继续窄幅调整为主。

三、十月热轧H型钢出口量明显回升进口继续回落

（一）10月份热轧H型钢出口量环比上升

10月份，全国出口热轧H型钢6.11万吨，较去年同月增长3.12万吨，同比增幅在100.43%；较上月环比上升11474吨，环比增幅在23.11%。在外部市场表现情况下，热轧H型钢出口量有所回暖。

（二）10月热轧H型钢进口量环比继续回落

10月份，全国热轧H型钢进口1.77万吨，较去年同期增长1250吨；较上月环比下降2342吨，环比降幅在56.8%。

四、国际市场H型钢表现不佳

11月份国际经济局面也是扑朔迷离，但利空因素占上风。继希腊和意大利政府新老更替后，已深陷欧债危机漩涡的西班牙成为第三个可能发生政权更迭的欧元区成员国。（PMI)报告显示，欧元区制造业和服务业产出连续3个月萎缩，不断恶化的欧债危机正将欧元区经济推向衰退边缘；欧元区9月工业新订单月比下降6.4%，创2008年12月以来最大降幅；IMF推出新贷款计划，但对于融资需求庞大的欧元区而言，依然显得“杯水车薪。月末全球央行不约而同地采取行动，联手预防世界金融体系出现流动性问题。北京时间（下同）周三晚间，继中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点之后，美联储公告称，已经和英国、欧洲、加拿大、日本和瑞士六个发达国家和地区央行联手同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点。久违利好消息并已经厌倦欧元区频繁低效率会议的欧美股市，仿佛被注入了超级强心针，欧元区主要股指一片鼓舞，开盘不久的美指也急速狂飙。一切的利空利好因素影响着钢材市场。整体国际市场表现也差强人意。

欧洲市场：欧洲长材市场保持疲软。最近两周，北欧型材价格小幅下滑，主要是终端用户和贸易商需求疲软。目前大型材的主流交货价为600-625欧元/吨。由于废钢价格下滑以及后期型材需求将继续下降，市场人士预计北欧型材价格也将继续下滑，考虑到钢厂减产幅度较大，供需矛盾比较缓和，下滑空间也有限。随着明年一季度终端用户和贸易商开始补充库存，型材价格有望迎来反弹，德国沙士基达已经宣布上调明年1月份型材价格30欧元/吨，其他钢厂也表示正在寻求提价。贸易商表示，由于需求疲软，目前钢厂的提价还未传导到终端用户，本次提价很难被市场接受。不过，为了本次提价成功，北欧部分钢厂已经决定在12月份和明年1月份加大减产力度。继德国沙士基达钢铁公司上调型材价格后，本周安赛乐米塔尔也宣布上调明年1月份型材价格30欧元/吨，其他小钢厂也上调了型材价格。

北美市场：美国长材市场保持疲软。上旬，在需求和废钢价格双双下降的情况下，美国钢厂开始下调长材价格。本周盖道、纽柯和钢动态公司宣布下调12月份螺纹钢、小型材和中型材价格，幅度为15美元/短吨，立即开始执行。盖道钢公司将8英尺及以上角钢和槽钢出厂价下调20美元/短吨。H型钢方面，虽然主流钢厂还未下调Ｈ型钢价格，但本周部分钢厂和贸易商已经开始降价销售。目前美国中型H型钢的主流出厂价为840美元/短吨，现货价格为780-800美元/短吨，较前期略有下滑。市场人士表示，废钢价格和需求双双下降，长材价格下跌已经无法避免。在西班牙，型材市场保持疲软，目前大型材的主流交货价为625-636欧元/吨，较前期下滑10-20欧元/吨。需求疲软，但钢厂通过减产努力保持供需平衡。

亚洲市场：长材保持疲软。在韩国，最近一周韩国Ｈ型钢价格小幅上涨，螺纹钢价格保持稳定。目前现代钢铁SS400大型H型钢出厂价为100万-105万韩元/吨（889-933美元），10mmSD400螺纹钢的现货价为81万-82万韩元/吨（720-728美元）。市场需求疲软，虽然钢厂上调了11月份产品价格，但未被用户接受。

由于经济不景气，东南亚H型钢需求清淡，近期废钢和铁矿石价格反弹，钢厂尝试提价，贸易预计后期市场有望走稳。在日本，大和制钢和住友金属型材厂宣布将12月份Ｈ型钢出厂价下调3000日元/吨（39美元），之前东京制钢下调H型钢出厂价5000日元/吨。目前东京市场中型H型钢主流成交价为75000-76000日元/吨（974-978美元），较上月下滑2000日元/吨，大阪市场为71000-72000日元/吨，下滑3000日元/吨。受灾后重建支撑，日本H型钢需求相对较好，并且库存压力也不大，本次钢厂降价主要是受废钢价格大幅下滑影响。

五、11月份热轧H型钢市场的基本判断

本月钢材市场相对于H型钢商家来说较为平淡无奇，“市场价格小幅下探，需求不济”。继续创下今年市场价格的最低点。国内外经济层面仍以利空为主导。原材料矿石价格继续走低，成本支撑被削弱。究竟十二月份市场上演怎么样的博弈，众说纷纭，在这里我们对于12月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）利好因素：

1、中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点，月末美联储公告称，已经和英国、欧洲、加拿大、日本和瑞士六个发达国家和地区央行联手同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点。久违利好消息并已经厌倦欧元区频繁低效率会议的欧美股市，仿佛被注入了超级强心针，欧元区主要股指一片鼓舞，开盘不久的美指也急速狂飙。

2、11月津西、长治等钢厂安排检修，津西钢厂一条小型线从11月10日开始一直处于停产检修状态，本月截至发稿时，仍未排产；日照钢厂12月17-23日停产检修，影响2.3万吨产量。市场供应量明显减少，也就给市场供需矛盾减压。

3、本月市场“去库存”很明显，目前社会库存处于可控的偏低水平，没有库存压力的价格是较坚强

4、前期价格已经进行较深的跌幅，受到货成本较高等因素影响，H型钢价格具有一定粘性。

（二）利空消息：

1、欧洲各国仍在债务的泥潭中挣扎。继希腊和意大利政府新老更替后，已深陷欧债危机漩涡的西班牙成为第三个可能发生政权更迭的欧元区成员国。（PMI)报告显示，欧元区制造业和服务业产出连续3个月萎缩，不断恶化的欧债危机正将欧元区经济推向衰退边缘；欧元区9月工业新订单月比下降6.4%，创2008年12月以来最大降幅，国际评级机构标准普尔公司29日下调美国主要大银行评级。

2、岁末年关，各大贸易商还款之日也日益临近。资金面将更加吃紧。

3、春去冬来，转眼间已经步入了严冬寒月，季节性抑制影响陆续显现，特别北方地区已经大雪纷飞，工地几乎接近停工，市场将受到明显影响。全国的有效需求在逐渐缩小，市场成交会相对清淡。

综上所述，宏观面上，目前欧债务危机继续深度蔓延，各国联合救市。国内经济放缓，宽松货币政策逐渐显现。部分钢厂继续停产检修、需求处于季节性淡季。从目前形势来看，利空因素仍占主导地位。岁末年初的钢材市场会相对的稳定运行态势。所以十一月H型钢市场有望继续探底。（梅子，Mysteel.com）