30日恒泰期货商品交易晨报

宏观及股指聚集点分析：

花旗预计，明年欧债危机将继续升级，其预测2012-2013年间欧元区解体的可能性是25-30%，欧元区2012年GDP将下滑1.2%，并将2012年全球经济增速预期下调至2.5%。29日意大利完成75亿欧元国债拍卖，未能达到80亿欧元的最高拍卖目标，且拍卖收益率均超过7%。同时，欧洲央行数据显示，由于购买大量的主权国家债券，截至11月25日，欧元体系资产负债表创下历史新高，达2.42万亿欧元，比一年前增加5036亿欧元。世界大型企业研究会表示，11月份美国消费者信心指数飙升至56.0；10月份修正后数据为40.9，初值为39.8。由于标普改变了对金融机构的评级方法，其在周二下调了美国银行，花旗，高盛，摩根士丹利，富国银行，摩根大通，汇丰，瑞银，巴克莱的信用评级，这一次评级下调或展望下调一共涉及37家银行。市场普遍预期本月CPI同比增长4.5%，降幅1个百分点左右，并且形成通胀拐点，若数据符合预期，将对股市形成利好。IF指数呈探底回升之势，昨日期指收于2604.4点，短期均线走平，上方压力2625点，后市期指围绕2600一线震荡调整的可能性增大。

钢铁上中下游聚焦点分析：

钢铁行业方面：

在通胀压力持续缓解、煤电联动条件具备、电力企业多次申请等因素刺激下，业内人士预期，电价上调方案公布的窗口期已临近。此次上网电价调整幅度预计在每千瓦时2.5分左右，且或不局限于非居民用电以及部分省市。火电全行业经营困难成为上调电价的重要理由。“迎峰度冬”的电力供应高峰来临，火电企业的盈利状态使得“人为”电荒加剧，中国电力企业联合会预计今冬明春全国最大电力缺口3000-4000万千瓦。发改委可能通过上调电价来扶持火电企业以缓解电荒。电价上调将提升炼钢成本，钢厂盈利将再度受到挤压，另一方面，对钢价形成一定的成本支撑。期螺主力1205合约昨日升至4100上方，目前区间震荡格局不改，短期有望测试区间上沿4150-4200压力，若触及区间上沿逢高短空为主，但不建议杀跌，秉承区间操作思路。

金属一线聚焦点分析：

周二公布的数据显示，美国消费者11月份信心升至7月份以来的最高水平，民众对政府今夏债务上限问题的担忧部分消散。欧元区领导人会议的乐观预期抵消了标准普尔可能将法国AAA的信用评级列入负面观察名单消息的影响，市场预计欧洲领导人可能会最终敲定欧洲金融稳定基金扩容方案以应对危机蔓延。另外叙利亚持续8个多月的动荡进一步升级，抗议示威活动正演变为武装起义。周二美股走高，金价小幅上扬，目前已升至1720美元上方，市场悲观情绪部分消散和叙利亚局势的紧张可能推升黄金价格继续上扬，今日日内黄金应保持强势。昨日LME金属总体升势未变，铝日内收阴。今日国内金属延续涨势概率较大。铜可关注56000一线，铝日内可能保持强势。

软商品聚焦点分析：

棉花：关注欧债进展情况、美国11月非农就业报告及中国官方PMI；现货市场，11月29日328棉价指数继续小幅下跌，328级棉花价格指数下跌2至19052，29日进口棉花价格指数FCINDEX小涨，涤短29日持稳10650、粘短价格跌200至15800，KC32S持稳26100、JC40S持稳30850；11月29日郑棉主力合约1205小幅低开后震荡走高，开于20250点、最高20310、最低20245、收于20295，涨0.07%，成交仍处地量、持仓持稳；隔夜美国经济数据整体利好和欧财长会议结果利好、但欧债危机依然忧虑重重，欧美市场整体偏强震荡、美棉走高；预计郑州期棉主力合约1205中期内整体上呈现区间震荡态势，主体运行区间在20000-22000，投资者可进行波段性操作、依上下限设立头寸和相应止损位，当前多单继续持有。

饲料类商品聚焦点分析：

大豆和豆粕：

1.CFTC公布的最新交易商持仓报告显示：截止至11月22日当周，大豆非商持仓多头为11.45万手(-3741)；空头持仓10.3万手(+9419)。商业持仓多头29.75万手(8910)；空头持仓为26.94万手(-9030)。豆粕非商持仓多头为3.39万手(-5531)；空头为6.1万手(+1198)；商业持仓多头为11.73万手(+8806);空头持仓8.93万手(+1250)。豆油非商持仓多头为5.65万手(-5769)；空头为7.52万手(+5922)；商业持仓多头为18.82万手(+19121);空头持仓16.30万手(+2383)。

2.阿根廷农业部发表声明称：预计该国2011/12年度大豆产量料为5200-5300万吨，或将创历史第二高。

3.隔夜美豆方面：美豆昨夜上冲回落，尾盘基本完全收回涨幅。CBOT01月大豆期货上涨4美分，至每蒲式耳11.25美元。

4.操作建议：连豆受4200一线支撑作用，期价有望止跌企稳，延续前两日小幅反弹行情，今日期价有望继续反弹，下方支撑4220位置，10日均线4280位置存在压力。豆粕2800一线压力较强，昨日触及但未能有效突破，今日期价有望继续上行，下方支撑2770位置，上方2830压力作用较大。近期系统性风险严重，豆系商品整体呈现震荡筑底格局，建议操作上以日内短线交易为主，今日可在支撑位置附近短线做多，连豆突破4200多单止损离场，豆粕参照2750位置止损。

谷物聚焦点分析：

1.CBOT玉米期货29日收涨，3月玉米期货收涨7美分，报收于6.051/2美元/蒲式耳。美国小麦期货29日收盘全线跃升，受助于外围金融市场走强、美元疲软和空头回补。交投最活跃的芝加哥期货交易所(CBOT)3月软红冬小麦期货收涨23美分，报收于6.16美元/蒲式耳。2.农业部公布的数据显示，截至11月28日，农产品批发价格指数收报184.30点，较10月31日的186.40点下降2个点。3.据商务部10月29日消息，上周（11月21日至27日）商务部重点监测的食用农产品价格连跌六周后出现回升。18种蔬菜平均批发价格环比上涨3%，比11月初上涨4.9%；猪肉价格继续下降，环比下降1%，自9月中旬以来已累计下降10.7%。4.猪肉价格继续走跌对谷物市场支撑减弱，不过，受外盘及国内商品期货反弹影响，国内谷物市场昨日整体收涨，预计短期反弹仍有望延续，不过高度有待观察，操作上，观望为宜。

化工产品类聚焦分析：

天然橡胶：天然橡胶生产国协会(ANRPC)周二表示，2012年全球天然橡胶产量或增长3.6%至1,038.8万吨，但增速料低于之前一年，因价格下跌影响产量。12月船期的泰国RSS3橡胶合约换手价为每吨3,260美元，FOB基准；马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每吨3300美元。橡胶处于窄幅震荡，暂时观望。

塑料：亚洲乙烯市场窄幅上扬1-2美元/吨，CFR东北亚/东南亚分别收于1027.5-1029.5美元/吨和1002-1003美元/吨。现货市场实盘商谈气氛仍淡，少量报盘围绕在1030-1050美元/吨CFR，社会库存尚待时间消耗，而区域内部分装置停车一定程度上缓解供应压力。塑料近期横盘震荡，暂时观望

PTA：关注欧债进展情况、美国11月非农就业报告及中国官方PMI；11月29日现货市场PTA微涨，中纤价格指数PTA涨30至8150，MEG下持稳7950，聚酯切片持稳10000，涤短持稳10650，涤纶FDY持稳12700；11月29日郑州PTA主力合约1205低开后早盘小幅震荡走高、午后随大盘走强大幅拉升，开于7910、最高8034、最低7890、收于8024、涨1.21%，成交放大、持仓减1.5W手；隔夜美国经济数据整体利好和欧财长会议结果利好、但欧债危机依然忧虑重重，欧美市场整体偏强震荡；预计PTA1205合约短期内将继续维持震荡、运行区间8200-7800，而中期预计会震荡走弱。