11.18-11,25钢材周评：期钢放量大跌 考验4000关口支撑

 一、螺纹钢期货现货共振下跌

本周螺纹钢期货放量大跌。在美国减赤计划未达成一致以及德法国债收益率创新高的利空打压下，螺纹钢期货本周5个交易日连续下跌，盘中最低触及3995点。随后再获利空单平仓离场影响下，螺纹触底反弹，终盘收于4045点，较上周下跌109点，跌幅2.62%。从成交量方面看，本周螺纹1205合约累计成交528.4万手，较上周增加78.7万手；持仓79.8万手，较上周增加16.7万手，

现货方面，从本周的市场走势看，呈现全面回调的格局。焊管、窄带最弱，螺纹、线材次之，无缝管、冷板则相对抗跌。具体到品种看，本周螺纹钢现货市场明显转弱，京津等华北地区尤为弱势，周跌幅高达150元；广州市场因资源南下对当地供应形成冲击，一周价格也大幅回调90元；上海等长三角地区则相对坚挺资源，主流持稳。整体来看，商家对后市预期较悲观，主动囤货意愿不强。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、主要原料市场全面转弱

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周国内原料市场价格全面转弱。本周进口矿市场在连续两周的报复性拉涨之后，进入弱势下调的通道。进口矿外盘市场领跌，澳矿曾一度出现流标现象。截止到周五，63.5%印粉期货报146跌6美元；现货报1095跌10元；在阶段性补库完成后，钢厂采购基本停止。本周国内钢坯市场价格大幅下挫，钢坯价格普遍降到前期较低价位，市场心态不稳，钢坯采购不积极，成交不好。由于最近欧债务危机有进一步恶化的迹象，加上钢材销售不利，市场普遍不看好下周市场。

三、螺纹钢社会库存降幅收窄

图一 螺纹钢社会库存变化万吨

本周螺纹钢库存继续降低，但幅度明显收窄。据mysteel调查数据显示，11月25日当周全国主要城市螺纹钢社会库存总数为492.18万吨，较上周仅减少6.04万吨。随着冬季的到来，北方市场出现被动囤货现象，本周哈尔滨、沈阳市场分别有2和1.42万吨的增幅。目前钢厂库存压力较大，后市随着资源投放的增加以及需求的逐步减少，社会库存或止降回升。

本周关注

欧美消息仍然是本周国内金融市场关注的焦点。美国国会最终未能对如何在未来10年削减1.2万亿美元财政赤字达成一致。而欧盟方面，鉴于法国国债收益率上涨以及经济增长乏力，穆迪警告说法国的“AAA”主权信用评级面临风险。这导致法国、西班牙、意大利和比利时等欧洲主要国家的国债收益率上涨。在投资者还未完全消化的情况下，欧盟再现利空，德国23日拍卖60亿国债仅卖出36亿。债务危机正向欧洲核心国家蔓延，恐慌情绪因此增加。此后，美国评级机构标普和惠誉又相继将葡萄牙、匈牙利和比利时主权信用评级被下调，欧洲债务危机呈恶化趋势。

而国内经济数据也不乐观，汇丰中国11月国内制造业PMI预览值为48，较上一期终值大幅回落。其中除了出口订单由于国外感恩节和圣诞节等节日短期影响有所上升外，包括产出和新订单等分项指数都大幅回落，这也表明后期内外需同步下行的风险在加大。

五、市场悲观心态再来袭

本周市场心态再次转坏。据我的钢铁网对下周钢材、热卷以及进口矿市场走势的调查可知，大多数的被调查者继续看淡钢材市场。在接受调查的人中，几乎无人认为下周钢材将上涨，看跌和看平人数相当，分占50%。

市场对铁矿石的预期同样悲观。调查数据显示，认为下周进口矿将继续下跌的人数占被调查总人数的61%，较上周明显增多；而看涨的人数仅为3%。钢材销售不利，钢厂在阶段性补库完成后观望，矿价上涨缺乏支撑。

图二 后市看法占比图

六、下周预测

图三 RB1205周K线图

本周螺纹钢大跌，1205合约一度跌破4000支撑，周K线重心大幅下移。各均线发散向下，技术上螺纹呈现空头排列状态。本周钢材现货市场也全面转坏，北方市场被动冬储，南方市场也随着新资源的到货，前期供需弱势平衡也将被打破。而此时矿价又反转向下，前期的成本支撑也减弱。另外，宏观方面上还要受欧债危机的牵制。综上，我们认为，下周期货钢价将会再测试4000点强支撑位，一旦跌破，期钢下行空间将再次被打开。