大宗商品：欧债反复主导价格起伏 市场表现趋谨慎

　　本周（10月31日－11月4日）希腊公投出变数、欧洲央行的意外降息等大事件，对市场反复冲击，国内外商品市场先抑后扬，工业品表现略强于农产品，其中纽约油价攀至三个月来高位。但全周来看，各品种波动幅度相对较小，反映出在不确定因素增加情况下，市场表现趋谨慎。

　　近期，关于欧债进展的相关消息成为影响市场的主要因素。本周的前半周，希腊宣布就援助计划举行全民公投的消息令市场担心欧债危机前景，市场普遍认为希腊的全民公投会给欧洲乃至全球带来很多不确定性，全球商品市场应声承压。下半周，随着G20峰会的召开，在德法压力下，又传出希腊将放弃公投的消息，加之欧洲央行意外降息，商品市场逐渐上扬。

　　除了G20峰会外，美联储的议息会议也在本周举行，但美联储在会后发表的声明中并未宣布更多刺激政策，让市场较为失望。本周重要会议多、消息多，投资者在观望中等待这些重头会议发出的信号。

　　从原油市场来看，希腊宣布放弃全民公投的计划，让市场对欧洲债务危机的担忧情绪有所缓解，油价获得上涨动力，但欧债前景不明又限制油价的涨幅。截至周五收盘，纽约市场12月交货的轻质原油期货价格收于每桶94.26美元，升至三个月来高点，全周涨幅为1%。伦敦市场12月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶111.97美元，全周上涨1.87%。

　　从国内市场来看，10月份PMI意外回落令市场承压，但国际因素，即欧债及外盘表现对内盘影响较大，最后一个交易日普遍反弹，全周来看，工业品表现略强于农产品，从具体品种来看：

　　有色金属涨多跌少，沪铜、锌、铅主力合约分别上涨0.19%、0.84%和0.29%，沪铝1201全周下跌0.67%。目前有色板块无明确方向，但与宏观经济密切相关，随着国内政策“预调微调”的信号进一步明朗，市场乐观情绪或将有所恢复。

　　钢材方面，沪螺纹钢主力合约上涨0.32%。但在各大钢厂价格策略集体“不抵抗”、小钢厂价格也被迫下降的背景下，钢市人气依然低迷。受到目前楼市及铁路项目不振的影响，建材需求难有起色，且铁矿石现货价格处于低点，螺纹钢可能尚不具备企稳条件。

　　能源化工方面表现参差不齐，PTA期价大跌逾4%，塑料期价上涨近2.5%，天然橡胶期货价格全周下跌1.46%，焦炭下跌0.46%。

　　农产品期货表现较为平淡，涨跌幅度均有限。玉米全周下跌1.33%，领跌农产品板块。棉花回落0.34%，仍然维持着震荡格局。本周召开的糖会并未带给白糖更多指引，基本面无较大改变，白糖小幅上涨0.49%。

　　总体来看，在美联储议息会议、G20峰会、希腊公投出变数、欧洲央行的意外降息等大事件对市场反复冲击下，市场仍表现较为谨慎，后半周的上涨又表现出了一定的乐观情绪，特别是欧债央行降息，让市场对通胀预期增强，同时，国内公开市场连续净投放，传递微调信号。

　　展望后市，周五的普涨格局能否持续，欧债的应对进展仍将是影响大宗商品走势的重要因素。G20峰会上，欧债成为焦点，但鲜有国家想要参与救助欧洲的计划。虽然希腊帕潘德里欧政府赢得了议会信任投票，但今后一段时间希腊政局仍将充满变数。欧债危机前景依旧堪忧，仍是全球经济的最大的不确定因素。