11月硬线行情疲态难改

回顾10月份国内硬线价格走势，继续保持下行态势，跌幅加大，整个市场观望氛围浓厚。本月，螺线在价格大幅下跌之后迎来一小拨反弹，但是国内硬线市场反应不是很明显，继续下探，成交较差。10月份主导钢厂沙钢硬线出厂价格累计下调250元/吨，目前出厂价4950元/吨；河钢10月份40-60#结算价格4380元/吨，相比上期结算下调570元/吨。另，汇丰银行24日公布的10月份中国制造业采购经理人指数(PMI)显示，由于生产成本趋稳，10月PMI从9月的49.9强势反弹至51.1，创近5个月来新高，也成功升至50的荣枯线之上。汇丰银行中国首席经济师屈宏斌表示，10月份PMI初值重回增长景气区间，预示制造业四季度开局良好，这些数据再次确认中国经济并无“硬着陆”之忧。

图1：2011年10月份国内硬线价格走势

一、10月市场走势回顾

1、产量统计

表1：2011年8月全国主要冶金产品产量统计

图2：2008年-2011年6月份国内线材产量走势对比图

6月份国内线材产量651.8万吨，本年累计4551万吨；其中，6月制品用高碳钢线材产量98.7万吨。

2、市场库存

图3：全国线材库存趋势

3、钢厂价格变化

据不完全统计，9月国内钢厂价格调整情况如下：

表2：10月份各钢厂调价信息汇总

图4：2010年1月-2011年10月份首钢、沙钢45#硬线价格对比图

4、硬线市场表现

南通市场：回顾本月南通硬线市场，跌势继续上演，且跌幅达250-300元/吨，创年内新低。钢厂方面，本月当地主导资源钢厂----沙钢三旬累计下调250元/吨，且对完成全月计划的协议户每期给予50-100/吨不等的暗补，受钢厂价格大幅下跌的影响，市场顺势跟跌，本月累计跌幅基本与钢厂下调幅度基本相同；永钢十月排产计划硬线产品大打折扣，仅为正常情况的俩折，本月南通市场上永钢材料较为紧俏。市场方面，本月南通硬线价格继续下跌，具体来看，当前市场高成本、低需求的情况未得到缓解，市场供需的矛盾仍较为突出，市场心态迷茫，下游需求畏缩不前，价格整体偏弱，然市场成本无非是支撑价格的最后一道防线，而这种上有压力，下有支撑的情况，也注定市场短期震荡难改。心态方面，受钢市整体下跌的影响，商家心态极其焦虑，部分库存较大商家又被资金周转的问题困扰，加之近期终端观望情绪浓重，商家出货受阻，所以，商家在出售现货方面也表现的较为纠结，都比较谨慎。综上，预计下月南通硬线市场疲态难改，继续保持下行态势，但是跌幅将有所收窄。

北方市场：本月天津地区硬线价格价格深跌，累计跌幅达480-500元/吨，截至月底，当地市场硬线主流报价4400-4410元/吨。钢厂方面，河北钢铁10月份40-60#硬线结算价格为4380元/吨，相比9月份结算价格回落570元/吨，对比来看，价格回落幅度相对较大，但由于上月调幅有限，贸易商反映两个月平均下来商家依旧微亏；北台钢铁11月份线材价格同样下调较多，幅度达350元/吨不含税，另，在9月份优惠基础上增加优惠200元/吨不含税；山东潍钢本月累计下调400元/吨，现6.5-10mm挂牌承兑价格为4900元/吨，承兑贴息政策暂未变化。市场方面，本月价格大幅下挫主要原因还是普线材价格深跌影响，下半月商家心态极差，对河钢结算价格表示出较强烈的降价意愿。随着河钢出台10月份结算价格，商家心态暂时缓和，报价持稳，月末时分尝试小幅拉涨。从库存来看，各商家库存并不大，唐钢资源户均一千多吨，北台稍多，销售压力暂时显现。潍坊资源由于本地硬线价格跌至新低，价格优势不在，本月尤其是下半月发货较少。综合来看，本月价格深跌之后，后期将迎来震荡走势。

图5：2011年1月至2011年10月南通、天津45#硬线走势图

二、市场走势的影响因素

1、原材料价格

图6：2011年1-10月原料价格走势

图7：2011年1-10月进口矿价格走势

2、相关品种

图8：2011年1-10月高线价格走势

3、国际市场

（1）国际市场价格走势

10月国际市场长材价格全盘下跌。具体表现如下：美国市场价格持稳，德国市场价格下跌93欧元，法国市场价格下跌79欧元，西班牙市场价格下跌92欧元，意大利市场下跌79欧元，英国市场价格下跌81欧元，欧洲出口价格下跌10欧元。

图9：2011年9、10月份国际市场高碳线材走势图

图10：2011年10月份国际市场线材走势对比

三、后期市场展望

1、国内经济指数

图11：金属制品业增加值增长速度

2、PMI指数

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

采购经理人指数(PMI)

表4：2008年以来月度采购经理人指数

3、汇率市场

中国外汇交易中心公布，2011年10月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3233元，对美元回落57个基点。

4、央行加息

金融机构人民币存贷款基准利率调整表单位：%

表5：存贷款基准利率表

在国际金融市场剧烈波动、用钢需求预期差等因素作用下，钢市未能迎来以往的“金九银十”行情，反而以暴跌收尾。据笔者所悉，当前市场运行情况较差，一方面，受制于中间贸易商及下游商家资金链紧张的原因；另一方面，则是由于下游行业迟迟没有十分明显的好转所致。笔者认为，今年抑制钢价上行的主要原因是居高不下的粗钢产量，近期钢价下跌速度加快，外盘影响是次要因素，根本原因是国内钢铁市场供求失衡。短期内，无论是钢厂，还是钢市，都面临着较大的去库存压力。目前整体市场仍在下探，但从市场表现来看，由于前期价格下跌过快，商家进货意愿较弱，预计短期内市场跌幅将有所放缓，但弱势局面难以改变。

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