宏源期货：沪胶反弹动能趋弱

要点：

1、现货价格：华东标一胶报价27800-28200元/吨（+0)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3950-4050美元/吨（+75）,泰国RSS3CIF港口报价3900-3970美元/吨（+0）。

2、价差结构：天胶期现价差-1150元。SCR5与丁苯胶价差在4800元左右，SCR5与顺丁胶价差在500元左右。

3、比价结构：沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。

4、天胶库存：上海期货交易所橡胶总库存中可交割仓单为25976吨(-2355)，注册仓单为18210吨(-1850)。

5、行业要闻：天然橡胶生产国协会（ANRPC）周一（10月24日）表示，2011年全球天胶供应料达到1,010万吨，较2010年高出6.0%，且略高于之前预估的增长5.6%。，泰国洪水对于该国供应的影响“不是很大”，因该国主要产区位于南方。ANRPC成员国的产量占到全球天胶总产量的92%。该协会表示，今年1-8月期，泰国的产量已经超出预期，预计全年将生产338万吨天胶，略高于分析师预估的335万吨。这将较2010年高出3.8%，并较2009年高出2.8%。

6、合成胶价格：中石化丁二烯再降2000，意图压制外盘低价货源。合成胶跟随阴跌调整，目前市场价格松香丁苯22500-24100，顺丁27000-28000。

小结：周三，天胶期货收涨260点，中国现货买家清淡，需求表现疲软。全球天胶产量高于预期，贸易商处境困难，市场卖压沉重。欧洲债务危机和经济前景的担忧情绪加重，日圆走强，泰国洪灾扰乱汽车生产，市场担忧轮胎制造商橡胶需求将会下滑，引发日胶大跌。预计今日沪胶反弹动能趋弱，建议震荡偏弱思路为主，27000附近可试短空。