中财期货：沪铜震荡上行，沪铝低开整理

沪铜1201合约今日低开后一路震荡上行，最高57750，最低55700，收于57230元/吨，上涨1.47%；沪铝1112今日低开后成震荡走势，盘中小幅拉升后下行，收于16380，跌0.58%。

现货方面，国内长江市场今日10：30分报价：铜57200～57300元；升水200元/吨～升水300元/吨（按10月份期货价57000计算）。铝16440～16480元；升水50元/吨～升水90元/吨（按10月份期货价16390计算）。Lme铜库存减少5125吨，至439150吨；铝库存减少2525吨，至4558850吨。

消息面，美国方面，10月份美国消费者信心指数降至2009年3月份以来的最低水平，欧洲方面，有消息称欧洲财长会议被取消。同时，默克尔对欧盟峰会结论草案的一项内容表示反对，称德国不能接受欧洲央行继续在二级市场购买受困国的国债。国内方面，此前温家宝表示政府将保持货币信贷总量的合理增长并继续以打击通胀作为首要任务，市场预计到今年底前，中国政府可能会降低中小型银行的存款准备金率，并在2012年第二季度削减利率。

供需面，路透香港10月25日电---多位交易商周二表示,因废铜供应下降,中国制造商正在增购现货精炼铜,以趁低价补充库存，需求增加促使进口商买入上海保税仓库的铜,多位交易商称,在不考虑中国17%增值税的情况下,上海保税仓库的铜价较伦敦金属交易所(LME)现货铜的溢价为每吨140-170美元，溢价水平较之前有明显的提高。

技术面，MACD快慢线向上，红柱放大，成交量，持仓量较上周均有所增加，看涨。然而今日沪铜走势明显受布林中轨强压，未能形成有效突破。

评论：今晚的欧盟峰会将会推出包括对以欧洲银行业为代表的希腊国债持有者承受更大损失的建议，以及扩大欧洲稳定基金(EFSF)权限在内的多项化解债务危机的具体措施，欧债危机能否就此告一段落需等待会议结果，但是今日早先欧洲财长会议被取消的消息引发了市场的一些猜测和担忧，值得欣慰的是近期下游企业逢低买入的补库存行为以及美元的疲弱给金属价格带来了很大的支撑，铜价在经历几天的大涨以后，回调风险正在增加，多头需注意风险。操作建议：沪铜支持位50000，压力位57000，前期获利多头可适当降低仓位，空头暂时观望。沪铝高抛低吸，日内操作为上策。

（中财研究院汪无声）