21日海通期货交易晨报
市场早评
国内宏观：商务部：前8月出口增速超23%
据海关统计，8月全国进出口3288.7亿美元，同比增长27.1%。其中，出口1733.2亿美元，增长24.5%；进口1555.6亿美元，增长30.2%。1-8月，全国进出口23525.3亿美元，同比增长25.4%，增速低于去年同期14.6个百分点。其中出口12226.3亿美元，增长23.6%，增速低于去年同期11.8个百分点；进口11299.0亿美元，增长27.5%，增速低于去年同期18.0个百分点。1-8月我国外贸的主要特点有：进口额突破万亿美元，贸易顺差大幅减少；一般贸易出口占比超一半，加工贸易比重进一步降低；轻纺产品出口保持较快增长，大宗商品进口价格仍处高位；与新兴市场贸易快速发展，对欧美出口相对走弱。
（张倩）
海外宏观：美国8月新屋开工年化月率创今年4月以来最大降幅
美国商务部周二公布，美国8月新屋开工年化月率创今年4月以来最大降幅，营建许可总数创去年12月以来最高。数据显示，美国8月新屋开工总数年化57.1万户，高于预期的59.0万户，美国8月新屋开工年化月率下降5.0%，同样低于预期。其中，单户型住宅新屋开工月率下降1.4%至41.7万套，多户型住宅新屋开工月率下降13.5%至15.4万套。美国8月营建许可总数年化62.0万户，高于预期的59.2万户，美国8月营建许可年化月率上升3.2%，远高于预期。其中，单户型住宅营建许可月率上升2.5%至41.3万套，多户型住宅营建许可月率上升4.5%至20.7万套。
（张倩）
黄金：金价仍有回调风险
昨日纽约期金12月合约上涨30.2美元，收于1809.1美元，因投资者在周一金价跌至三周低位后选择逢低买入。在美国核心通胀率已达到2%警戒线的情况下，美联储推出进一步量化宽松政策的概率较低。技术上，短期均线多头向下，MACD指标仍然显示卖出，金价仍有回调风险，建议投资者轻仓操作。昨日沪金主力低开后小幅走高，下跌9.15元，成交量继续减少，持仓量增加。
（张倩）
股指：10日均线压力较大
8月份M2同比增速为13.5%，为2005年5月以来的最低水平。鉴于目前国内的GDP增速仍有9%以上，而通胀也高达6%以上，事实上未来一段时期内，我国的M2增速将低于GDP与CPI增速之和，将出现所谓的货币缺口现象。随着货币缺口的出现和增大，经济增速和通胀水平往往会开始回落，而这一时期股市表现往往也乏善可陈。同时，这一时期的特征就是货币政策处于进退两难的困境当中，而从过去的实际情况看，货币政策往往会不在这一时期就很快转向，必须要等到更为明确的经济下滑和通胀回落到可接受区域后，国内政策才会出现显著的转向。从近期公布的经济数据看，8月固定资产投资增速仍高达25%，其中房地产投资增速仍高达33.2%。这说明了当前实体经济的投资需求和冲动依旧十分旺盛，而通胀依旧维持在高位，因此政策利好信号仍需等待。维持之前看法，现指处于第5浪下跌之中，上证指数下方2400点或为较强支撑。昨日尾盘空头主动离场较为积极，预示短期反弹或延续，从形态来看，IF1110这轮下跌上方10日均线始终是较强的压制，只有强势收复10日均线，反弹高度才可以期待。稳健投资者仍然以短线交易为主，激进投资者可以参考区间2700-2730操作，设置好止损位。
（王娟）
螺纹钢：盘中触底反弹
昨期钢早盘再次低开，盘中最低触及4585元/吨，随后震荡上行，尾盘收于一下影线之短阴。持仓方面，主力空单大幅增持1万余手，而主力多单却有所减持。消息面，从10月起，中国铁矿石价格指数将于每周一公开发布，便于引导和调控市场行为。钢材现货价格继续下跌，平均跌幅为25元/吨，其中上海市场螺纹钢的跌幅最大，达60元/吨。今日沙钢将出台下旬价格政策，预计钢价弱势难改，关注能否企稳于4600整数关口，多单暂时观望。
发改委官员：中国购买铁矿石外汇支出年增48%：国家发改委价格司副司长周望军20日在此间透露，近十年来，中国用于购买铁矿石的外汇支出平均每年增长48%，这些支出大多由国内企业和消费者承担，推高了中国的发展成本。他表示，中国购买铁矿石外汇支出的逐年攀升主要是由于中国铁矿石需求的迅速增加和铁矿石价格的持续大幅攀升。
（田岗锋）
铜：继续走向8000美元
周二LME铜价盘中反弹后继续下挫，最高至8448美元/吨，最低到8240美元/吨，场外价格收盘于8249美元/吨，下跌100美元。国际货币基金组织(IMF)最新发布的全球经济展望报告下调经济增长预期，令金融市场遭遇进一步压力，其将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。其中美国今年经济增速遭下调幅度最大，由6月时预期的2.5%降至1.5%，而明年经济增速也由2.7%降至1.8%。正在召开的美联储货币政策会议将于今日结束，市场预期将会采取所谓的“扭曲操作”的措施，即出售短期债券、购买长期债券，从市场的反应来看，并没有寄予过高的期望。国际铜研究组织(ICSG)表示，2011年前6个月全球铜市场的供应缺口为13万吨，而去年同期的供求缺口为28.6万吨。
从图表上看，LME铜价跌破前次低点后盘中回抽即受阻回落，反弹无力转而继续下跌，将继续向下一目标8000美元一带挺近。上海铜价短期阻力62500、63300，支撑62000、61400。中期趋势下跌，短期继续振荡下探，操作上可继续持有空头。
（汪飞）
铅锌：小幅反弹不改弱势
铅：国内现货对期货平水限制了期价的下跌空间，沪铅早盘15750元/吨低开后快速反弹，随后在15800-15900区间窄幅波动，终收15895元/吨；主力合约完成向1112合约的转移。目前安徽等地再生铅企业停产检查，其他地区炼厂也因价格低迷而出货意愿下降，由于市场看好10月份行情，因此低位价格刺激市场买兴。预计隔夜外盘小涨将带动沪铅在15800-16000区间波动，但万六点位压力依旧。
锌：沪锌主力低开窄幅震荡，午后受A股等周边市场带动企稳，尾盘空头平仓进一步收窄跌幅，终收16380元/吨。现货市场贴水收窄至60元/吨左右。宏观面，意大利债信评级被下调后，隔夜公布的6月季调工业订单数据偏弱，宏观面忧虑将继续存在。市场人士仍预计美联储周三将宣布"卖短债买长债"举措，在此之前，期货市场将保持谨慎态度，沪锌日内上方压力16500，或继续考验16000点支撑。
（陈冠因）
天然橡胶：32000是道坎
沪胶：1、相对于外盘，沪胶仍处于低估状态；2、近二日，库存减了165吨、285吨，在期货价小于现货价的现在，减得非常少，也可说明现货价格虽高，但仓单流出较慢，现货有价无市；3、两日收盘价跟昨日接近，32000元是多头的一道坎；4、投资者需密切关注1201合约持仓量的变化。
（毛建平）
焦炭：寻找底部
焦炭：连焦1201合约昨日低开，延续弱势行情。现货方面维持稳定，上游随着国庆临近，对煤矿治理整顿进一步加强，加之大秦线检修，炼焦煤供应出现紧张，这也为焦炭价格提供底部支撑。连焦上行受限于期钢不振，短期内或将维持底部震荡格局
