8.29-9.02螺纹钢周报：期钢将继续维持震荡偏强的格局

一、螺纹钢期货探底反弹，现货市场跌势放缓

本周螺纹钢期货呈现下跌-反弹-盘整的格局，整体上较上周有所回升。周一受央行调存准基数影响放量大跌，失守4800重要整数位。周二随着利空的消化，期钢跟随市场反弹，重返前期震荡区间。周三延续反弹走势，不过盘中资金大幅流出，推涨明显乏力。接下来的两天，钢价围绕60日均线展开争夺，再次陷入震荡行情。周五，期螺1201收4832元，较上周涨32元，成交量增加哦24.4万手，持仓小幅减少2.3万手；大宗热卷1111受4808元，涨25元，成交持仓均有所放大。

随着期钢的止跌反弹，本周钢材现货市场整体跌势放缓，窄带、冷板、型材、焊管等品种价格较上周小幅上涨，不过中厚、热卷跌幅小幅放大。单就螺纹钢现货市场来讲，多数地区价格止跌企稳，但全国主要城市均价仍较上周下跌14元。其中，广州市场补跌，周跌50元；北京小幅上涨10元，上海、武汉、天津等市场维稳。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二 钢材现货一周价格指数

表三 主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、主要原料市场走势坚挺 铁矿石继续上涨

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周主要炉料市场价格整体上扬。进口矿外盘报价坚挺，印度矿供应仍比较紧张，63.5%印粉继续上涨1美元；港口现货矿维稳，低品位资源偏紧，澳洲现货矿供应小幅增加。高品位询盘较好，但由于价格较高，钢厂采购相对谨慎。国内矿市场稳保上涨态势，资源持续吃紧，重点区域矿价冲高明显。本周钢坯市场先扬后抑，整体成交一般，唐山方坯周上涨30元；海运市场本周受矿石运输增加带动，上涨明显；冶金焦、生铁、废钢市场保持平稳。

三、螺纹钢社会库存总量继续反弹

表五 螺纹钢社会库存变化 万吨

本周螺纹钢库存继续增加。据mysteel调查数据显示，9月2日当周全国主要城市螺纹钢社会库存总数为549.86万吨，较上周增加6.7万吨。本周多数地区库存仍呈现上升态势，其中北京以2.23万吨的周涨幅居于首位；哈尔滨、沈阳、广州、重庆次之；杭州、昆明、西安小幅下跌。原因主要在于，市场资金紧张以及宏观环境不确定性较大，终端按需采购；而中间贸易商面对较高的出厂价格以及终端零星采购，备货迎接金九的热情不高。

国内外宏观环境

国内：8月PMI50.9%，近5个月首度反弹。中国物流与采购联合会9月1日公布的数据显示，8月PMI为50.9%，环比升0.2%，结束了此前连续4个月回落的态势，为近5个月以来首度反弹。同时，8月制造业PMI终值较初值微升，产出和就业指数则反弹至50上方，为三个月来首次，这些数据都表明，未来几个月中国经济增长仅会有所放缓，但不会出现硬着陆。但是，新出口订单指数的较大降幅预示未来出口增幅有较大可能回落；而消费增速较上年降低的情况还会持续一段时间；基础设施和房地产投资均有增速下降的可能；总体看经济增长的新基础还需继续巩固。此外，购进价格指数持续走高，8月为57.2%，较7月回升0.9个百分点。其中，原材料与能源类购进价格明显上升，表明大宗商品价格上涨趋势仍未改变，未来通胀压力仍然严峻

美国：美国8月份失业率维持在9.1%，新增就业岗位零增长。美国劳工部2日发布的数据显示，今年8月份美国非农业部门失业率与前一个月持平，保持在9.1%的高位。数据还显示，8月份美国新增就业岗位为零，明显不及预期。这一报告公布后，美股暴跌，同时美股30年国债的收益率大幅上涨，这进一步增强了市场有关美联储将在本月晚些时候推出一项计划来推低长期借贷利率，从而向美国经济注入更多资金的猜测。

欧洲：欧元区PMI指数8月份跌至49，创两年来最低水平。咨询机构Markit经济公司1日发布的数据显示，欧元区17国制造业采购经理人指数8月份跌至49，较7月份的50.4进一步下滑，创下两年来最低水平，同时也跌破了50的荣衰分界线，预示欧元区制造业出现近两年来的首度萎缩，下半年出现衰退的风险显著增加。受此影响，连续上涨多日的欧洲股市风云突变，英德法三大股市均大跌。

新兴经济体：巴西今年第二季度国内生产总值环比增长0.8%。巴西国家地理统计局2日公布的统计显示，巴西今年第二季度国内生产总值达到1.02万亿雷亚尔（约合6375亿美元），环比增长0.8%，同比增长3.7%。数据表明巴西经济增速已开始放缓。而8月31日，巴西央行为了刺激经济，意外宣布将基准利率下调0.5个百分点，结束了前期的加息周期。

五、市场心理层面

根据调查可知，本周市场、贸易商、钢厂看法相对一致，每类中均有70%以上的被调查者认为下周钢价将继续盘整。目前，原料价格高企，钢厂采购压力较大，但是下游需求的金九行情还未展开，商家成本一时又难以转移。钢价上下两难，或继续震荡。

图一 对螺纹钢后市看法占比图

六、下周预测

图二 RB1110周K线图

本周期钢主力1201合约探底回升，周k线收出带长下影线的小阳线，整体上仍未摆脱前期的震荡区间。原料市场、现货市场难以下跌，仍是支撑期钢震荡向上的主要原因。不过，金融市场的动荡，国内外宏观经济的不稳定，以及迟迟未启动的金九备货行情，又导致资金大幅拉涨信心不足。此外，螺纹钢社会库存连续两周反弹，也将对市场形成利空。综上，期钢下周将继续维持震荡偏强的格局。