万达期货：铜价有回调风险
今日铜观点
中美欧制造业数据不佳引发市场对需求前景的担忧，避险情绪导致美元走强，同时打压前期冲高的铜价。虽然对中长期的基本面仍有信心，但短期临近淡季，铜价还是有回调风险。
LME期铜收低,因令人失望的全球制造业PMI数据打压了需求前景
期铜周一创下两个月来最大单日跌幅,因美元上涨,另外数据显示上月新兴和发达经济体制造业萎缩後,铜需求前景黯淡.
美国白宫和两党国会议员终于在最後关头敲定债务协议,以避免债务违约,引发隔夜买盘,带动铜价升至近四个月最高位,但由于全球制造业PMI指数低于预估,再次证实全球经济放缓,铜价很快回吐升幅,卖盘加剧.
MitsuiBussanCommodities驻纽约分析师Justin
Lennon称,"隔夜铜价触及9,905美元的高位,但自那以後只有卖盘."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低170美元,或1.7%,报每吨9,650美元,创下6月2日以来最大单日跌幅.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标9月期铜HGU1收于每磅4.41美元,当日跌6.95美分,或1.55%.
今日稍早公布的PMI数据显示亚洲和欧洲7月制造业增长速度低于预期,今日稍後的美国数据加剧了空头气氛,带动铜价跌至当日低位,因美国制造业数据几乎萎缩.
"这是全球经济放缓,......缓慢交替式下跌走势,将对一切产生压力,而铜正处于压力的中心位置,"CountryHedgingInc.分析师SterlingSmith称.
随着全球经济放缓的忧虑蔓延,欧元下跌,使以美元计价的商品对于非美国投资者更加昂贵.
另一提振铜市人气的是全球最大铜矿--智利Escondida的工人罢工已进入第11天,但罢工蔓延的风险似乎有限,此前全球第三大铜矿Collahuasi的周末罢工仅持续了24小时.
周五公布的数据显示,对冲基金和其他大型投机客将他们的美国期铜多头仓位提高至近五个月最高水准,因铜价在接近4月高点附近持续上涨.
在路透上月调查中,分析师普遍预期今年铜缺口将为343,150吨,但近期智利罢工可能将已加剧了铜的紧张状况.
三个月期铝CMAL3今日收低39美元,报每吨2,585美元.
智利Escondida铜矿罢工进入第十一日谈判陷入僵局
智利Escondida铜矿罢工8月1日进入第十一日，劳资双方谈判因奖金问题陷入僵局，但双方达和解的可能性增加，此次罢工迫使该铜矿宣布其精炼铜销售遭遇不可抗力。
综合媒体8月1日消息，全球第一大铜矿----必和必拓旗下智利Escondida铜矿罢工周一进入第十一日，但在第三大铜矿Collahuasi铜矿于周日结束为时24小时的罢工后，此次罢工蔓延的风险有限。
Escondida铜矿及其工人在奖金问题上陷入僵局，但工会称，这是仅剩的分歧，这令劳资双方达成和解的可能性增加。Escondida铜产量占全球总产量的7%。
智利为全球最大铜产国，多起罢工活动引燃供应忧虑，并推升全球铜价。
Collahuasi铜矿产量占全球总产量的3.3%。工会领导人称，为要求增加奖金，一群工人周六封锁了通往露天矿的道路，并于稍后投票决定进行为时24小时的罢工活动。罢工活动于周日结束。
Collahuasi铜矿为Xstrata与英美资源集团(AngloAmerican)共同拥有。Collahuasi铜矿运营商称，罢工对产出几无影响。
铜价高企激励印尼、津巴布韦及智利等地工人要求从FreeportMcMoran和AngloAmerican等集团的高额利润中获得更高奖金。
Escondida铜矿工人周五拒绝接受必和必拓提出的新的补偿方案。
罢工活动迫使Escondida铜矿宣布其精炼铜销售遭遇不可抗力因素。
期铜周五交投震荡中小幅收升，未能守住升至三个月高位的势头，因对经济的不安情绪限制了铜供应忧虑的利多影响。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜小涨5美元，报每吨9,820美元，盘中触及9,895美元日内高位，此为4月11日以来最高。
手续费下调首日市场反应平静显效需要过程
昨日是上海期货交易所下调铜、螺纹钢期货手续费，免收黄金期货当日平今仓手续费的首个交易日。截至昨日收盘，螺纹钢期货成交46.1万手，较上一交易日增加23.2万手，成交量放大近一倍；持仓为75.1万手，增加35306手。相比螺纹钢期货，铜期货和黄金期货的成交量和持仓量变化都不明显。黄金期货的成交量和持仓量较上一交易日略有增加；而铜期货成交量较上一交易日减少3774手，持仓则增加7156手。市场总体反应较为理性、平静。
对于“新政”实行首日市场的平静反应，江南期货深圳营业部总经理潘梁认为，这正是期货市场日渐成熟的表现，说明投资者越来越理性，相比手续费的高低来说，有没有交易机会才是他们入场的关键。
“从目前的市场看，品种的波动率决定了活跃度。以铜为例，目前伦铜处于历史高位，国内铜库存也很大，该品种已经进入‘休眠期’，不会有太大的行情，即使调降手续费，市场活跃度也不会有大的提升。”潘梁说。
国泰君安期货钢材分析师付阳认为，降低手续费对于提升市场的交易活跃度短期不会产生“立竿见影”的效果。“下调手续费的影响是长期的，有没有交易机会才是投资者入不入场的第一因素。”
一位钱姓投资者也向记者表示，在昨日的交易中，他并没有感觉市场交易状态有明显变化。降低手续费对于短线、日内交易的投资者吸引力较大，由于此前严厉的调控，不少投资者尤其是短线投资者离开了这个市场，而人气的重新集聚需要时间。“市场流动性的不足，也增大了趋势交易者的操作难度，该出的单子出不来。”
尽管如此，钱生先对于降低手续费也表示欢迎，“不管对于什么样的交易者，降低交易成本总是好的。从中长期看，手续费的降低肯定会增加市场的活跃度。”
“此前出台的提高手续费和保证金等监管措施，使整个期货市场‘失血’严重。”市场分析人士表示，降低手续费对市场流动性产生的积极作用很难马上就体现出来，市场活跃度的提升需要一个过程。
7月中国制造业PMI为50.7%回落幅度明显收窄
国家统计局、中国物流与采购联合会1日发布报告，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.7%，比上月回落0.2个百分点。
作为国际通行的宏观经济先行指标之一，中国制造业PMI7月份0.2个百分点的回落幅度，与6月份回落1.1个百分点、5月份回落0.9个百分点相比明显收窄，反映出当前中国经济增速趋稳。
中国物流信息中心分析报告认为，制造业PMI历经多月持续回落之后，出现稳定迹象。报告指出，中国经济发展经历增速持续平稳回落之后，正在进入一个适度增长平台。
7月份，构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有不同程度的提升，生产指数、主要原材料库存指数有所回落。此外，主要原材料购进价格指数为56.3%，低于上月0.4个百分点。
制造业PMI通常以50%作为经济强弱的分界点。高于50%时，反映经济扩张；低于50%，则反映经济衰退。
美国ISM制造业引发经济忧虑外汇市场反应强烈
美国7月ISM制造业采购经理人指数为50.9，预期55.5，前值55.3，数据公布之后，对经济的忧虑，引发了市场的避险情绪，美国股市由升转跌，避险资产全线上涨，美元、日元和瑞郎全线走高，美元/日元和兑瑞郎跌至历史新低，美元指数迅速突破74，欧元/美元跌破1.4300，现货黄金价格，从1610快速上涨至1628美元附近。
美元/日元跌破3月17日低点76.31，目前触及76.29历史新低；汇价进一步下行目标关注76.00。
美元/瑞郎延续欧洲时段以来的跌势，目前已经跌破0.7800，最低触及0.7731，创历史新低。
英镑/美元在差于预期的美国ISM数据后继续下挫，现已跌破10日均线。英镑/美元日内收盘于10日均线下方将对上行趋势造成破坏，关键支持位于1.6250/65附近。
美国经济二次衰退？
越来越多的迹象表明，经济学家所称的美国大衰退从2007年12月持续到2009年6月结束并不被美国民众认可，美国经济甚至已经陷入二次衰退。
美国上周五公布的数据显示，美国第二季度GDP仅增长1.3%，预期增长1.8%；一季度GDP大幅下修至增长0.4%，初值增长1.9%。此外，美国上周公布的多项重要经济数据均表现糟糕，不仅耐用品订单三个月来第二次出现下降，美国多个地区的制造业均出现了放缓迹象。
而美联储(FED)上周三在其公布的褐皮书经济报告(BeigeBook)中更是直言，进入下半年后，美国经济复苏步伐依然保持迟滞。
本周美国将公布多个重要经济数据，除了周五的非农就业报告之外，美国还将公布7月ISM制造业和非制造业指数、美国6月工厂订单和上周初请失业金报告等。
根据美联储主席伯南克在7月半年度经济证词中的表述，是否推出新政策需满足两大前提，即经济持续疲软，以及再度出现通缩风险。
目前来看，经济确实在持续放缓，而通胀也有放缓迹象。因此，本周的经济数据，将尤为重要，尤其是非农就业报告。若继续表现疲软，QE3预期将再度升温，美元将再迎利空。
