“倒挂”依然存在 钢价还将稳中趋升

最近一段时间，钢材市场价格又出现一波上扬行情，螺纹钢、线材等建筑钢材价格涨势较为强劲，有的商家甚至封盘惜售，看好后市行情。对此，上海宝夏物贸发展有限公司总经理何永华分析认为，现在的钢材价格“倒挂”依然比较严重，最近的这一波价格上涨行情还将维持一段时间，一下子大幅震荡回落的可能性不大。

何永华对进入11月以来的这一波钢材价格上涨的原因进行研究，他认为有众多因素，其中一个原因是，由于钢材的订货价高于市场销售价，“倒挂”现象的存在，且日趋严重，贸易商面临巨大的成本压力，持续亏本经营，思涨心切，一旦市场需求有所好转，就试探性拉升价格；加上期货市场和电子盘的行情上涨推动的动力增强。近来，流动性充足，资金面保持宽松，一些投资者把资金投向钢材期货的又多了起来，一度钢材期货市场和电子交易市场行情大幅上涨，带动现货市场的钢价反弹。

“根据目前的钢材市场运行态势，价格的上涨行情还可能持续一段时间。”何永华分析道：从宏观层面看，现在的通胀压力依然存在，一些开动印钞机，如美联储宣布启动6千亿美元定量宽松计划，此举也推动美股、油价上涨。大宗商品价格继续走高，带动部分生产质料、居民消费物品相继上涨，而央行再度重申继续实施适度宽松货币政策，这对钢铁行业来说，面临大宗原料价格上涨带来的成本压力，像铁矿石、焦炭、废钢、油等价格的上涨，迫使钢厂上调出厂价格，从而推动钢材现货市场价格的上涨。

何永华说，由于钢厂出厂价格上调的幅度和速度都大于现货市场的价格涨幅和涨速，“倒挂”状况不仅没有缓解，而且越来越严重。以热卷为例，钢厂的出厂价格都在4400元/吨以上，而现在的市场实际成交价还维持在4300元/吨左右，仍亏损100元/吨。在这种情况下，贸易商不可能降价销售，做亏本生意。所以说，至少这段时间的价格跌不下去，更不可能大幅下跌。

谈到库存情况，何永华说现在的库存量多少对钢市的影响已经退到次要地位，库存量大的现象已成为常态了；再说，现在的库存情况比较复杂，有的钢材是被银行质押贷款，暂时不能流通的，有的准备在期货市场或电子盘的交割，所以库存量多少，对钢材市场价格影响不是太大了。上海市场的热卷库存量长期维持在170-180万吨，而市场价格照样随着期市和电子盘行情的变化，忽上忽下，涨涨跌跌。这并不是库存量多少在起作用。

对于一些地区的节能减排，对钢厂采取限电减产所带给钢材市场影响，何永华说，其实下游终端用户出同样受到限电的影响，对钢材的需求也在减少。最近跑了一些用钢量较大的下游用户，他们的产量也因限电而下降了不少。因此，钢厂在减产，投放市场的钢材资源减少了，但下游终端用户对钢材的需求也在减少，双双都在下降。

何永华说，根据目前的钢材市场运行状况，价格一时间是下不来的，但也不能涨得太快，螺纹钢市场价格以10-20元/吨的幅度缓慢而上，那么上涨行情持续时间会相对长一些，如果涨得太快，一天上涨50-60元/吨，80-100元/吨，甚至更大，那么市场不认可，用户不接受，显然上涨的行情持续不多久，而且会导致行情的快速回落。这样，跌起来也是蛮厉害的。对贸易商来说，将会面临更大的市场风险。