9月份涂镀盘整运行

概述：本周全国各地区镀锌彩涂行情涨跌互现，整体呈前高后低运行，交投活跃度明显不如8月份。民营工厂方面，涂镀厂家受节能减排政策影响，产量整体有所下降。虽然近期接单量较充足，终端需求稳定释放，但厂家因原料成本居高不下，对后期盈利情况并不看好。相反，彩涂产品表现相对抢眼，一线品牌普遍紧俏，工程订单较饱满。上月报告中笔者曾提及，传统淡季因素以及国内供求矛盾并不利于行情长期停留在上涨通道。不过，上游原材料及冷、热板卷价格底部的抬高将对涂镀市场起到有力的支撑作用，价格底部在进一步抬高的同时，将伴随合理范围内的调整。展望9月份，市场将逐步脱离淡季，国际夏休因素也将远离，届时需求具备明显增长的条件。不过，以铁矿石为代表的原材料价格有趋弱迹象，加之流通环节订货成本不高，各大钢厂10月份价格导向尚未明确，预计市场将在盘整中进一步调整供求矛盾，尝试为下一轮上涨扫清道路。

一、国际市场行情止跌回暖

8月份，美国市场稳中趋涨，钢厂提价获得市场认可。亚洲市场温和上涨，成本和需求增加有望推动后市继续上涨。本月底，CRU国际钢价综合指数为175.1，较上月下滑2%。（见图1）

图1：国际市场镀锌卷板价格走势图

在欧洲，随着夏休结束，终端用户开始补充库存，南欧薄板需求回升，推动市场小幅上涨，目前热镀锌板主流成交价为690欧元/吨。基于9月份需求将继续恢复，南欧钢厂顺势将薄板价格上调20-30欧元/吨，预计后期南欧薄板价格将进一步上涨，但大多数贸易商认为本次上涨的高点不会超过4月份。在北欧，随着贸易商和终端用户重返市场，北欧薄板市场的走势有望逐步趋于明朗。贸易商表示，终端用户夏休前普遍认为价格将下跌，并未备库，随着夏休后用户开始补充库存，9月份的成交有望好转，因此后期价格上涨的概率相对较大。

在北美，美国中西部钢厂的热镀锌板出厂价为760美元/短吨。美国钢厂上调薄板价格后，现货市场连续两周上涨，本周趋于平稳。钢厂提价未能推动市场持续上涨表明市场基本面仍然脆弱，尤其是近期公布的多项经济数据表现不佳，令市场后期需求充满较大不确定性。预计后期美国扁平材市场将保持震荡趋势，如果9月份需求恢复较好，价格还有一定上涨空间。

在亚洲，在韩国，由于成本上升以及之前报价太低，韩国钢厂决定提高热卷出口报价。9、10月发货的商品热卷报价比8月涨20-30美元/吨，达到640美元/吨（FOB）。但目前正值夏季，国际需求仍不活跃，买主似乎不愿以这样高价采购。另外，近期中国扁平材出口韩国报价持续上涨，目前中国二级钢厂产热镀锌板的报价上涨到800美元(CFR，10月发货)，较两周前上涨50美元/吨。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

2010年7月份我国镀锌产量为222.5万吨，环比下降7%，同比上升26%。7月份彩涂产量为46.5万吨，环比下降12%，同比增长8%。7月份，国内镀锌表观消费量为214.36万吨，同比增长12%；彩涂表观消费量为17.65万吨，同比下降51%。究其原因，钢市经历了连续三个月以上的下跌，生产及流通环节全盘面临亏损，钢厂在7月份采取了一系列减产、限产举措，产量得到了一定的控制和减少。（见图2、图3）

图2：国内涂镀卷板产量情况

图3：国内涂镀卷板表观消费量变化

从数据上来看，7月份国内镀锌、彩涂产量明显下降的同时，部分钢厂减产、限产的影响将持续到8月份。不过，涂镀价格止跌反弹后，长流程工厂普遍着手恢复产量，预计8月份国内镀锌、彩涂产量数据可能维持7月份水平。

三、涂镀卷板进出口分析

7月份我国镀锌产品出口量较6月份有所回落，同期国内价格与6月相比略有上涨。7月份国内1.0mm镀锌卷板较6月份平均下跌了191元/吨，0.476mm彩涂卷板较6月份平均下跌了181元/吨。

据数据统计，2010年7月我国共出口镀锌卷板39万吨，环比减少17%，同比增加334%；其中热镀锌出口了37万吨，环比减少18%。2010年7月我国共出口彩涂卷板32万吨，环比减少10%，同比增加219%。

进口方面，2010年7月份我国共进口镀锌卷板30.7万吨，环比减少3%，同比增加31%；其中电镀锌进口了18万吨，环比增加2%。2010年7月我国共进口彩涂卷板3万吨，环比减少6%，同比增加13%。（见图4）

图4：国内涂镀出口数量统计

具体到出口的金额来看，2010年7月我国出口镀锌卷板价值3.17亿美元，环比减少17%，同比增加429%；2010年7月我国出口彩涂卷板价值2.95亿美元，环比减少10%，同比增加305%。（见图5）

图5：国内涂镀出口金额

四、锌锭价格走势分析

截至本月27日，LME市场锌库存相比较上周五增加3850吨至623100吨，SHFE市场锌库存相比较上周五减少4404吨至231568吨。库存依然居于高位，锌价依然承压。海关总署6月21日公布的数据显示，中国5月未锻轧锌进口45,496.87吨，金额为104,222,055美元。中国5月锌矿砂及其精矿进口223,985.132吨，金额153,749,201美元。5月未锻轧锌以及锌矿的进口量相比较4月份的进口量均有小幅增加。

本月，工业和信息化部向社会公告了18个工业行业淘汰落后产能企业名单，并规定这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。其中，涉及锌冶炼产能29.37万吨，53家企业中贵州地区占到45家，产能合计19.27万吨，占淘汰企业产能的65.6%。但是据MMI调研得知，这部分欲淘汰的落后产能大多已停产数年，因此此消息对锌市供应面影响甚微。

国家统计局8月11日公布数据显示，中国7月锌产量同比增加8.0%至40.5万吨。其中，1-7月锌产量同比增加27.0%至287.7万吨。数据还显示，中国7月锌精矿产量同比增加24.6%至35.5万吨，1-7月锌精矿产量为214.8万吨，同比增加38.0%。由国家统计局公布的数据来看，中国7月锌产量与6月份相比减少2万吨，减产幅度低于预期，锌市供应压力依然十分巨大，锌价承压。

图6：2010年0#锌锭与1.0mm镀锌价格走势对比图

五、五月份市场简要回顾

（一）、Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是Mysteel price indices of China的英文缩写），到10年8月底，国内钢材价格的综合指数为152.6点，较10年7月底上升了2.2%，较09年8月底上升了9.6%。扁平材的价格指数为137.5点，较10年7月底上升了2.3%，较09年8月底上升了10%。镀锌卷板的价格指数为104.3点，较10年7月底下降了5.6%，较09年7月底上升了4.3%。（见图7）

图7：Myspic价格指数走势图

（二）7月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月上海市场涂镀产品整体呈现小幅上扬走势。月初长流程钢厂（如本钢）1.0mm镀锌报5100元/吨，至月末则小幅上升170元/吨至5270元/吨，涨幅为3.33%。宝钢0.5mm彩涂由月初的7200元/吨大幅上涨至月末的7550元/吨，涨幅达4.86%。目前市场库存偏大，且钢厂发货基本正常，下游成交的减小让市场承受的压力明显增加。据了解，当前市场尚未出现明显颓势，仅部分商家为回笼资金而加大出货力度，难以体现真实需求水平。反观长三角薄板市场，价格主体呈现小幅上升趋势。民企0.3mm镀锌由月初的5950元/吨上行至月末的6050元/吨，涨幅达1.34%。可见，民企镀锌价格上扬速度并不明显，受节能减排影响，大部分钢厂都出现了减产迹象，对市场的价格和成交有稳定作用。再者，目前基板的高成本决定涂镀市场依然背负压力，下游订单虽足，但厂家对后市信心不充。综上所述，短期内长三角地区涂镀板卷行情或将维持高位，考虑到宏观面趋紧及外部利空因素的影响，后市变数较多，需谨慎操作。

本月博兴市场镀锌板卷价格总体涨幅不大，彩涂板卷涨幅相对滞后且幅度较大：0.3mm彩基板价格月初为5840元/吨，截止当前同规格彩基板报价为5850元/吨，涨幅在10元/吨；1.0mm民用镀锌板价格从5200元/吨，上涨到5250元/吨，涨幅在50元/吨。彩涂方面，各彩涂厂价格上涨300元/吨左右，0.3mm彩涂板卷价格在6750-6800元/吨之间。虽然当前商家普遍认为镀锌价格水平较高，但市场成交不佳，故各企业操作趋于谨慎，补仓意愿不强。基于以上因素，镀锌厂家接单量大大减少，且前期所订期货本月底或者下月初基本可以交完，因此部分镀锌厂家近期发货速度有所加快，博兴市场彩基板期货到货量较多。彩涂方面，本月初，由于彩涂板卷相对彩基板涨幅较小，随着成本的上涨，彩涂价格不得不跟进，因此彩涂板卷涨幅较大，但价格上涨后成交并未同步跟上，以至部分厂家价格暗暗松动。此外，受远期电子盘价格波动影响，部分商家出货意愿明显增强。其他人对9月份有所期待，认为雨季结束后需求将逐渐好转，心态对冲后涂镀价格变动幅度并不明显。8月25日，唐山国丰出台新一轮价格政策，8月份热卷结算价格为4350元/吨，9月份指导价格为4600元/吨。8月结算价格基本符合市场预期，而指导价格却相对偏高。按照9月份指导价格推算镀锌厂家成本，厂家仍有微有盈利。由此可见，博兴市场涂镀板卷总体维持盘整态势。

2、华北地区

本月华北市场涂镀价格呈现上行的态势，涂镀价格跟随钢市整体而上行，其中彩涂价格上调幅度高达450-500元/吨。截至发稿，恒通1.0mm镀锌报5450元/吨；0.476mm天津新宇彩涂报6350元/吨。本月电子盘反复震荡，下游采购积极性相较于上个月有所降低，加之前期已开始建仓，故目前市场成交量偏低。另一方面，本月华北地区涂镀社会库存处于低位，钢厂发货速度较慢，资源少且规格不齐全，这也是成交不佳的原因之一。心态方面，贸易商并没有一味乐观看好后市，谨慎者居多，流通环节心态上的迷茫决定目前现货价格紧随其他主导市场而变动，预计9月份华北地区涂镀市场将处于震荡调整状态。

3、中南地区

中南市场8月份镀锌彩涂行情呈现前高后低的趋势，价格回落也较为迅速，商家心态由平稳转为较为担忧。本月中上旬受一线钢厂9月份价格大幅涨价预期的影响，市场价格开始迅速小幅上涨，不过由于此轮反弹行情是超跌后的必然反应，不是由终端需求的放量而直接拉动的，因此价格持续上涨缺乏强劲的支撑因素，本月中下旬开始小幅回调，跌幅在50-100元/吨左右。笔者认为短期钢材市场价格可能会继续维持小幅震荡，但由于钢厂高额成本是不争的事实，所以后期钢市震荡上行的态势应该不会改变。从本月镀锌主流价格变动情况来看，截止月底，武钢1.0mm市场报5150元/吨。从本月彩涂主流价格变动情况来看，月底武钢0.5mm市场报6600元/吨。钢厂方面：武钢9月份镀锌CQ级上调400元/吨，其他产品上调300元/吨，现DX51D+Z1.0mm镀锌卷出厂价格为5233元/吨。彩涂维持不变，现TDC51D+Z0.5mm彩涂卷出厂价格为6135元/吨。（以上为不含税调整）综上所述，中南地区本月价格总体还是呈现小幅上涨趋势，不过由于下游需求仍没有明显改观，所以后期出现震荡行情也在所难免。

4、华南地区

本月华南市场涂镀市场以震荡盘整为主，总体成交一般。镀锌方面，目前有花资源以鞍钢为主，主流1.0mm报价5600元/吨，由于资源较为稀缺，因此价格比较坚挺。无花资源以马钢、鞍钢、天铁和首钢为主，报价较为混乱，1.0mm报价在5350元/吨为基准上下波动。商家心态不一，少数商家恐慌性看跌，也有部分贸易商心态良好。彩涂方面，主要以当地市场的民营资源为主。目前华美资源价格最高，0.326mm报价7150元/吨。市场上商家手里的库存极低，因此都在积极补库，民营厂家订单较满，大部分厂内无库存。基于上游品种的行情不稳定，短时间内价格无上行动力。但由于库存压力较小，市场上贸易商心态良好。据了解，目前华南地区涂镀库存整体在30万吨左右，主要由于成交不畅，市场消化能力偏弱。笔者预计，9月份华南市场涂镀价格将逐渐摆脱震荡走势，有望止跌企稳。

5、东北地区

本月东北地区涂镀市场整体保持上行。数据显示，8月延续了自7月19日以来的上涨趋势，并于月底企稳。据统计，沈阳市场本钢1.0mm镀锌月初含税报价为5050元/吨，月末含税报价为5350元/吨，涨幅为300元/吨；中钢彩涂0.476mm规格含税报6050元/吨，月末价格上涨至6350元/吨，涨幅也在300元/吨左右。综上所述，东北市场本月价格持续上升，整体坚挺。此外，钢厂九月份指导价格都有所上调，对市场价格形成了一个很强的支撑力。价格政策出台后的一周时间里，东北地区涂镀市场价格报稳并有所上升。并且，商家对后期走势持乐观态度，认为后期钢厂走势将持稳并上升。尽管周边市场价格出现回落，但是东北市场并未受这波跌势的影响。据商家反馈，东北市场本月价格能够坚挺，最核心的原因是缺货。尽管连日降雨影响了成交量，但物以稀为贵，东北市场价格不降反升，商家们优先“享受”了“金九银十”的高位价格。综上所述，本月东北市场涂镀价格坚挺，但商家普遍不看后期走势，信心并不坚挺。整体看来，目前钢市利好和利空因素胶着，后期走势并不明朗，“金九银十”需求旺季是否会到来仍需观望。

6、西北地区

西北市场8月镀锌价格先涨后跌，主要表现为8月20号以后外围市场震荡下行，受这一因素的影响，使得西北市场价格也出现了下跌。彩涂方面：本月价格总体维持上涨趋势。下旬外围市场价格的震荡下行，使得商家心态更加迷茫，近期操作较为谨慎。而下游需求也一直没有明显好转，主要表现在下游用户的采购积极性不高，多数商家持观望态度。从本月主流价格变动情况来看，截止月底，宝钢黄石1.0mm镀锌市场报5350/吨，较月初上涨100元/吨；月底宝钢黄石0.42mm彩涂市场报7100元/吨，较月初持平。钢厂方面，酒钢镀锌资源陆续到达西北市场，1.0mm镀锌西安结算价5100元/吨，目前西安市场到货1000吨左右，后期可能仍会有资源陆续到货。综上所述，西北市场8月总体呈现小幅上涨趋势。由于外围市场价格本月末小幅震荡下跌，预计下月西北市场价格小幅下跌可能较大，不过，后期走势还是要看下游需求在9月有没有实质的好转。

7、西南地区

西南市场涂镀板卷本月库存偏低，到货偏少，当地涂镀类大库的库存由正常的1.5万吨左右下降到0.6-0.7万吨，下降幅度达到50%，部分规格开始缺货，所以当地涂镀商家库存压力不大，价格在下旬还有所拉高，但是当地连日下雨，对工程开工情况影响很大。目前重庆攀华镀锌线开始生产，资源在西南市场已有销售，但是目前产量并没有完全释放，预计短期内产量有限，对市场资源有所补充，但不会形成较大的压力。成本方面，目前市场上库存成本偏低，商家的利润空间较大，在出货受阻或者对后市预期不好的情况下，市场价格有较大的调整空间，而这主要取决于下游的需求。即将进入9月，市场需求应该较8月会有明显好转，所以笔者认为后期西南市场涂镀板卷的价格不会有太大问题。

整体来看，8月份国内主要地区及市场镀锌板卷、彩涂板卷价格底部整体抬高，局部区域呈前高后低走势，未来各市场需求强度及商家操作心态将起重要影响。（见图8、图9）

图8：三大城市1.0mm镀锌卷板价格走势图

图9：三大市场彩涂卷板价格走势图

六、9月涂镀行情盘整运行

笔者认为，8月份国内涂镀价格冲高后进入调整通道，基本符合市场预期。而当前宏观政策面及市场基本环境尚未出现利好信号，而国际股指期货短期将频繁波动，且未来国内生产企业生产成本趋向低位，流通环节利润空间较大。综上所述，9月份国内市场涂镀行情存在较多变数，市场或在盘整中进一步调整库存结构。

（唐汉明，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）