Mysteel：对国内主要钢厂9月份钢材出厂价格政策的预判

上月，笔者基本成功的预测到主流钢厂出厂价格的变化程度，这并不表示笔者有何先知先觉，而是证明了钢厂出厂价格政策的制定的规律性。日前，又到钢厂出台出厂价格政策之时，9月钢厂的价格政策会如何出，是跌？是平？还是涨？

一、钢厂9月出厂价格之盘会如何开

跌是不可能的。当8月价格出台之时，已到了市场价格由跌为涨的时刻。钢厂并没有感觉到这一市场的即将变化，因而，在其推出8月价格政策时，有些钢厂的调价幅度已超越了市场已经消化的部分。

平的可能性也不大。随着市场价格由跌转涨及国际、国内铁矿石市场价格的超跌反弹，市场价格与钢厂出厂价格倒挂现象已基本消除，及钢厂成本的潜在增加因素在扩大，平盘将减少各钢厂的盈利程度。况且，为了下半年有一个良好的经营业绩，现在正是各钢厂为此获利的最佳时机。因而，9月钢厂开平盘几无可能。

涨是绝对的。市场价格的快速上涨，给予钢厂出厂价格可以上涨的外部条件，从钢厂的被动减产，使钢材供应量有所减低，而需求虽有所减少，但远低于供应量的减少，促使社会库存存量也有较为明显的减少，对钢厂的压力在减弱，造就钢厂涨价的因素在不断的增加。因而，9月钢厂涨盘必开。

二、钢厂9月出厂价格政策的主客观需要

钢厂价格政策与市场价格政策的联系存在着：逆向、跟随、超越三部曲。8月钢厂出台前后，正是二者关系的逆向时分，也就是市场价格走势已渡过拐点之刻；跟随是市场价格保持运行趋势惯性之态，钢厂只能被动顺应市场运行的态势，9月钢厂价格政策只能跟随目前市场上涨的态势而动；超越是市场价格走势已近拐点，但钢厂价格政策仍在维持原有思路而定之时所形成。

⒉⒈原材料成本上涨的潜在压力是促使钢厂出厂价格上调的主观需要

国际、国内铁矿石价格的反弹，给予后期钢厂生产成本的压力越来越大，而钢材出厂价格的提升，能够将这个成本压力进行转移、传导至下游。这一传导过程是钢厂目前迫切需要做的事，也就是说这是钢厂上调出厂价格的主观需要。

⒉⒉市场价格走势的逆转给予钢厂出厂价格上涨的客观条件

钢厂8月出厂价格政策出台之时，过多考虑了其协议户、战略用户前期倒挂程度，并具体予以在8月价格中的有所体现，是钢厂出厂价格政策必须考量的不得已而为之的行为。当钢厂8月出厂价格政策陆续出台后，在基本面及技术面的积极配合下，钢材市场走势发生了逆转，这一逆转给予目前钢厂制定9月出厂价格政策时上调价格的条件。

三、钢厂出厂价格与市场价格之关系

钢厂出厂价格的变化与市场价格走势存在密切的联系，这一联系在不同的时段，二者互为作用。

当市场价格开始上涨时，钢厂的出厂价格常常会紧随市场价格走势而上涨，并推动着市场价格的稳步上升，此时有些钢厂会以缩短出厂价格出台周期以获取更大的利益；当市场价格即将步入顶端时，钢厂出厂价格仍会继续惯性上涨，并超越市场价格的升幅，形成与市场价格的倒挂并促使市场价格出现高位拐点，拐点的出现使市场改变市场价格趋势。

当市场价格向下运行时，钢厂出厂价格常常会滞后反应，有些钢厂往往会对市场价格走势做一迟缓的跟踪，以拉长跟随市场价格下跌的周期，这一步骤的结果往往形成钢厂出厂价格在后续的调整中以大幅度下调形式完成，这一结果迫使市场价格继续下行；市场价格的下行及钢厂出厂价格的滞后调整，造成市场价格与钢厂出厂价格间倒挂现象的出现，并随着时间的推移而倒挂程度的扩大，这一扩大的程度达到一定的时段，又会造成底部拐点的出现。二者周而复始的变化，造就了市场价格走势的波浪运行。

⒊⒈螺纹钢价格比较

市场价格在变化，并不会引起所有钢厂改变其出厂价格周期。有些钢厂出厂价格政策周期并没有改变，但当市场价格上涨过程中，这些钢厂的出厂价格会紧跟市场价格而动；当市场价格在下跌过程中，钢厂出厂价格的变化会滞后反应市场价格的变化。螺纹钢市场厂家有很多系规模相对较小的钢厂，其对螺纹钢的出厂价格政策的调整频率极快。推动着市场价格的上升，钢厂并以缩短出厂价格出台的周期以获取更大的利益；

市场价格的下行及钢厂出厂价格的滞后调整，造成市场价格的继续下行。而钢厂出厂价格调整的推迟，引起市场价格与钢厂价格的倒挂并扩大。由此造成钢厂出厂价格以更大幅度的下调来弥补这一倒挂程度，也迫使市场价格继续下行。

⒊⒉中厚板价格比较

在市场价格上涨途中，钢厂出厂价格紧跟上调；在市场价格下跌过程，钢厂出厂价格滞后大幅度调整。这一状况均存在于不同钢厂在价格政策的制定过程中。

⒊⒊热轧卷板价格比较

钢厂出厂价格政策跟随市场价格而调整：市场价格上涨时，钢厂出厂价格的调整幅度与市场基本同步；但当市场价格下滑时，钢厂的出厂价格的调整幅度要小于市场价格的运行幅度。这一状况在热轧品种中表现得淋漓尽致。

图1 J钢厂δ5.5mmQ235热轧卷板出厂挂牌价价格与J市场价格走势比较

数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理

图2 L钢厂δ2.75mmQ235热轧卷板出厂挂牌价格与C市场N市场价格走势比较

数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理

图3 L钢厂δ4.75mmQ235热轧卷板出厂挂牌价格与C市场N市场价格走势比较

数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理

⒊⒋冷轧卷板价格比较

钢厂出厂挂牌价格在市场价格上升的过程中往往超越市场价格，而在下行的过程中，却慢于市场价格的下跌幅度。

四、钢厂9月出厂价格政策会出什么牌

目前的市场价格走势刚开始了触底反转过程，市场价格从7月下半月的走势也会促使钢厂在制定9月价格的政策中予以充分的考量，钢厂9月出厂价格开涨盘已无悬念，但会出什么牌是值得市场关注的。按钢厂出厂价格政策变化的规律，目前钢厂出厂价格政策也刚出现从价格低谷开始向上的进程（绝大部分螺纹钢生产厂家的出厂价格，已紧跟着市场价格的变化而动），这一出厂价格向上的过程起码会持续二、三个月，从上述这些图示中可见，首次上涨的幅度将按照市场价格运行幅度的态势而动。

表2 9月份钢厂出厂价格预判

（我的钢铁研究中心MRI  王中元）