8月建筑钢材价格盘整上行

概述：在前期人民币升值、钢材出口退税、房地产调控等一系列利空政策出尽的情况下，在西部大开发、保障性住房建设、钢坯和铁矿石等原材料止跌企稳甚至出现一定幅度的上涨趋势带动之下，资金面重返宽松，央行加大公开市场操作力度。美国经济复苏缓慢，欧元区债务危机进一步缓解，美元有望继续向下调整，对国内钢材市场有一定支撑，进而带动了期货价格的进一步回升，螺纹钢期货价格重新步入“4”字时代，商家心态有所好转，原料价格也上演了触底反弹一幕。其中表现最为抢眼的莫过于唐山钢坯，由于前期现货价格持续走低，原料市场也成交惨淡，导致钢坯厂家跟随国内不含税铁矿石出现恐慌杀跌，唐山钢坯报价甚至跌破春节边价格（普碳含税3400元/吨），从而吸引南方商家大量抄底，带动钢坯价格大幅反弹，并一路推高到目前3700元/吨左右的价位，半月时间反弹幅度超过10%，在目前出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，虽然市场出现了触底反弹，但是压力依然存在，在压力和成本推高并行之下，钢厂价格将如何变化？在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，8月份建筑钢材价格盘整上行。

一、8月份国际长材市场平稳运行

7月份国际钢市整体仍较为疲软，虽然目前库存环比出现下降，但是同比之下库存还是处于高位，另市场仍需求仍旧不足，只是受国际金融市场反复利好局面出现的刺激，及废钢价格的反弹，眼下国际钢市普遍保持平稳。截至7月末，CRU国际钢价综合指数为178.8，与上周持平，比上月下滑8.2%，比去年同期上涨21.9%。本周CRU扁平材指数为178.6，与上周持平；CRU长材指数为188.3，与上周持平。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：国内长材市场保持平稳。7月份南欧螺纹钢和线材价格基本保持稳定，目前螺纹钢的主流市场价为440欧元/吨（565美元），网用线材为435欧元/吨（560美元），拉丝线为475欧元/吨。钢厂通过减产，控制了供应量，随着废钢价格反弹，部分钢厂上调螺纹钢价格20-40欧元/吨，但并未引起国内用户的采购兴趣，成交仍然稀少，绝大多数买家仅仅按需采购，不愿在此时建立大量的库存。不过，北非用户开始补充库存，对南欧的螺线需求增加，抵消了南欧国内需求下降。预计8月份南欧螺线市场将继续保持平稳，9月份需求恢复，价格有望反弹。

北美地区：美国长材市场保持平稳。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为590美元/短吨；线材出厂价为680美元/短吨；小型材出厂价为750美元/短吨。经过几周的下滑后，最近一周美国螺纹钢趋于稳定，持续下滑的废钢价格以及建筑行业需求疲软是推动美国螺纹钢价格下跌的主要原因。不过，随着废钢价格止跌，8月份美国螺纹钢市场有望平稳运行。最新的市场信息显示，在国外废钢价格反弹的带动下，美国废钢价格逐步走稳，8月份可能小幅反弹，给螺纹钢带来一定成本支撑。

亚洲地区：，亚洲长材市场保持平稳。东南亚方坯进口市场保持平静，供应商的报价为545-560美元/吨（CFR），买家的出价仅530-535美元/吨（CFR）。贸易商表示，市场成交很少，价格有上涨趋势，但阻力很大。贸易商表示，受雨季影响，终端用户的采购意愿很低，个别钢厂计划将报价下调至680美元/吨（CFR）。螺纹钢方面，随着近期废钢价格反弹，国外钢厂出口到东南亚的螺纹钢报价上涨20-30美元/吨。目前土耳其资源报580-590美元/吨（CFR），台湾报580美元/吨（CFR）。由于需求疲软，库存相对充足，因此成交很少，上周中国含硼螺纹钢出口到新加坡的成交价为540美元/吨（CFR）。在越南，越南钢铁总公司南方钢铁厂本周再次上调建筑钢材价格，涨幅为30万盾/吨，为7月份第四次提价。调整后，线材出厂价为1426-1432万盾/吨，螺纹钢为1454万盾/吨，比市场零售价高。目前越南需求一般，现货市场相对平静。

二、6月份建材产量螺线皆减

截至6月末，国内粗钢、钢材产量分别在5376.6万吨和7143.60万吨，分别较去年同期增长了9.00%和15.90%；其中钢筋、线材产量分别1102.10万吨和925.30万吨，较去年同期分别增长了26.60%和增长了7.10%。如下图3、图4、图5、图6所示：

图3：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图6：线材分月日均产量对比

数据来源：Mysteel、钢协

三、6月份建材表观消费量同比皆上涨，环比皆下跌

1、建材进口同比螺少线增、同比都上涨

据海关统计数据显示，截至6月末，钢筋进口量在0.40万吨，环比减少2.44%，同比增加81.82%；线材进口6.25万吨，环比增加7.20%、同比增加6.28%；由此来看，钢筋、线材的进口增幅不大。

2、建材出口数量环比皆增、同比螺跌线增

据海关统计数据显示，截至6月末，钢筋出口量在1.95万吨，环比增加875.00%，较去年同期下降10.55%；线材出口38.47万吨，环比增加19.47%，较去年同期增加329.35%；由此可见，6月份建材同比螺跌线大增。

3、国内表观消费环比螺线都减、同比都增

据海关统计数据显示，截至6月末，从表观消费来看：6月份螺纹表观消费量为1100.55万吨，较去年同期上涨2.52%，比上月减少5.65%；6月份线材表观消费量为893.08万吨，较去年同期上涨3.15%，比上月减少1.75%；由此而看，6月的表观消费相对去年有所增加。具体如下图7、图8、

图7：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、7月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

建筑钢材七月份上半月在延续了六月向下盘整的走势之后，在月中，随着金属期货市场的反弹，2周时间，现货价格也反弹了二百余元。而本月，钢坯价格也显得较为坚挺，这也是支撑螺纹钢价格能够在下半月持续上涨的因素之一。而从宏观方面考虑，高铁项目规划的进一步上调和经济适用房建设的提速，也会对中长期的建材方面的需求产生一定的利好影响。但是目前需要注意的是，中长期的影响，虽然会在短期内在消息层面上对现货产生一定的利好刺激，但是还需谨防短期内急速冲高后，在实质性下游需求没有明显提升的情况下，市场仍有出现震荡回调的可能性。

本月全国主要城市建筑钢材的库存量相对上月继续降低,截至7月30日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月末（2010-6-25）减少了87.09万吨，减幅达10.53%。其中螺纹钢库存量相对上月末（2010-6-25）减少了60.74万吨，减幅9.32%，线材库存量相对上月末减少了26.36万吨，减幅14.98%；再与去年同期（2009-7-31）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加314.62万吨，增幅为73.90%，其中螺纹钢相对去年同期增加了260.67万吨，同比增幅78.97%，线材相对去年同期增加了53.94万吨，同比增幅56.40%。全国建筑钢材市场库存矛盾仍然较突出。截至7月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数150.3点，相对上月下跌0.5%，比去年同期下跌3.3%；长材指数为162.5点，相对上月上涨0.1%，比去年同期下跌7.5%，其中：螺纹钢指数为158.6点，相对上月下跌0.2%，相对去年同期下跌9.0%；线材指数为167.1点，相对上月上涨0.4%，比去年同期下跌5.5%。如下图10：

图10、2006-2010年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就7月份建筑钢材具体走势看，截至7月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3985元/吨，较6月末上涨30元/吨；6.5mm高线平均市场价格在4068元/吨，较6月末上涨47元/吨。具体如下图11、12：

全国大部分主要城市螺纹钢价格相对上月末涨跌互现，在上月大幅下跌之后，大部城市价格本月企稳回升，其中太原、福州、广州三个城市的涨幅达到了170元/吨、160元/吨和160元/吨，但仍有城市未能摆脱继续下跌的颓势，其中，合肥跌幅最大，为130元/吨；南京次之，以100元/吨的幅度居其次；昆明和乌鲁木齐同以50元/吨的跌幅位列第三。

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

线材和螺纹钢情况基本相似，全国大部分主要城市线材价格相对上月末涨跌互现，从城市的表现来看，沈阳、福州、广州的涨幅分别达到了170元/吨、160元/吨、160元/吨，而合肥、南京则分别以130元/吨和100元/吨的跌幅领跌跌幅榜。

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

（二）、国内主要市场库存变化情况：

7月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对6月末逐渐降低，由于7月中下旬受外盘和钢材期货上涨的影响，建材的价格展开了强劲的反弹，压抑许久的终端和中间商的需求也逐渐释放，但由于价格的飞涨，商家观望情绪愈浓，后期成交减缓。不过随着利空消息的出尽和国家保障性住房消息的刺激，商家对后市心态开始走强。但目前库存水平继续居于高位。如图13

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

图14：上海市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

本月上海建材呈现先降后涨的态势，经过连续下跌之后，受外盘和钢材期货上涨的影响，建材的价格展开了强劲的反弹，压抑许久的终端和中间商的需求也逐渐释放，但由于价格的飞涨，商家观望情绪愈浓，后期成交减缓。不过随着利空消息的出尽和国家保障性住房消息的刺激，商家对后市心态开始走强。受此影响，本月上海建材库存小幅减少，但库存水平仍居高不下。

（四）、钢厂生产末端库存

图15：螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

图16：线材钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

图上可见，截止到2010年5月，螺纹钢钢厂生产末端库存为1426028吨，相对上月（2010年4月）增加了311919吨，比去年同期（2009年5月）减少了674242吨；线材钢厂生产末端库存为1154136吨，相对上月（2010年4月）增加了307386吨，比去年同期（2009年5月）增加了359691吨。

五、国内宏观的影响

一）、我国房地产投资增长较快

根据国家统计局15日公布上半年宏观经济指标数据显示，上半年，全社会固定资产投资114187亿元，同比增长25.0%。其中，1-6月份，城镇固定资产投资98047亿元，同比增长25.5%，高于市场预期；农村固定资产投资16140亿元，增长22.1%。；房地产开发投资19747亿元，增长38.1%。受益于房地产及产业投资的稳步增长，固定资产投资继续向好，增长明显。

二）、新开工投资维持增长

从施工和新开工项目情况看，上半年，累计施工项目234805个，同比增加18385个；施工项目计划总投资393742亿元，同比增长27%；新开工项目175151个，同比减少939个；新开工项目计划总投资93360亿元，同比增长26.5%。1-6月，全国房地产开发企业房屋施工面积30.84亿平方米，同比增长28.7%；房屋新开工面积8.05亿平方米，同比增长67.9%。

从到位资金情况看，1-6月份，到位资金91349亿元，同比增长33.8%。其中，国家预算内资金增长10.1%，国内贷款增长33.1%，自筹资金增长32.3%，利用外资下降6.8%。

图17：固定资产投资各项趋势图

固定资产投资增长很大部分是受政府建设项目推动.房地产部门支出大幅下挫,显示民间投资部门投资不振,人们开始担忧下半年的投资动力。受近期出台的房贷调控政策和银行间市场流动性趋紧影响，5月新增贷款规模将较4月出现回落。5、6月份的月均新增信贷将维持在6000亿元左右，保持二季度新增贷款在2万亿元左右的均衡、平稳投放。

三）、7月CPI低于预期，但通货压力仍存在

国家统计局7月15日发布了一季度我国CPI与PPI数据：上半年，居民消费价格同比上涨2.9%。涨幅环比下降0.2%。数据显示，6月工业品出厂价格同比上涨6.0%，生产资料出厂价格同比上涨8.8%；1-6月份，工业品出厂价格同比上涨5.9%。6月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨12.2%，1-6月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.8%。

6月CPI同比增速继续上升，但环比下降，其中6月份食品价格与5月份相比出现下滑是CPI未破3%的主要原因。虽然影响下半年CPI走势的翘尾因素正在逐月减小，但游资炒作农产品等局部性因素却蠢蠢欲动。据商务部监测，7月19日至25日，全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.7%。蔬菜价格继续回升，其中大蒜、生菜、西红柿价格涨幅较大。猪肉批发价格上涨2.6%，近两个月累计上涨11%。监测同时表明，粮食价格平稳运行。近期，绿豆、大蒜价格再度走高，对公众已逐步回落的通胀预期形成干扰。不过，鉴于粮食等大宗农产品价格平稳，专家认为，不会出现通货膨胀恶化的情形。预计CPI有可能在7月份触顶，其后将逐渐回落。

四）、PMI呈回落态势

国家统计局和中国物流与采购联合会（CFLP）联合公布，6月份，CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月回落1.8个百分点。该指数已连续2个月出现回落，但仍位于临界点--50%以上，虽有所回落，但依然保持较高水平，表明制造业经济总体继续保持增长态势，但在国家近期出台的宏观经济政策以及世界经济复苏步伐放慢等因素作用下，增速趋缓。

从11个分项指数来看，同上月相比，只有产成品库存指数上升为51.3%，升幅为1.5个百分点，是自2008年12月以来首次上升至临界点以上；其余各指数均不同程度回落，回落幅度多在2个百分点左右。其中，购进价格指数回落幅度最大，达到7.6个百分点；20个行业中，金属制品业、农副食品加工及食品制造业、纺织业等14个行业达到50%以上；化学原料及化学制品制造业、石油加工及炼焦业、有色金属冶炼及压延加工业等6个行业低于50%。

6月份新订单指数为52.1%，继上月回落4.5个百分点以后，又回落2.7个百分点。中国物流信息中心报告认为，新订单指数连续回落说明当前社会需求依然保持较高水平，但增势减缓。而生产指数为55.8%，比上月回落2.4个百分点，有关专家指出，最近两月生产指数回落明显，反映生产增速将会有所放慢。

六、8月份国内建筑钢材价格盘整上行

在前期人民币升值、钢材出口退税、房地产调控等一系列利空政策出尽的情况下，在西部大开发、保障性住房建设、钢坯和铁矿石等原材料止跌企稳甚至出现一定幅度的上涨趋势带动之下，资金面重返宽松，央行加大公开市场操作力度。美国经济复苏缓慢，欧元区债务危机进一步缓解，美元有望继续向下调整，对国内钢材市场有一定支撑，进而带动了期货价格的进一步回升，螺纹钢期货价格重新步入“4”字时代，商家心态有所好转，原料价格也上演了触底反弹一幕。其中表现最为抢眼的莫过于唐山钢坯，由于前期现货价格持续走低，原料市场也成交惨淡，导致钢坯厂家跟随国内不含税铁矿石出现恐慌杀跌，唐山钢坯报价甚至跌破春节边价格（普碳含税3400元/吨），从而吸引南方商家大量抄底，带动钢坯价格大幅反弹，并一路推高到目前3700元/吨左右的价位，半月时间反弹幅度超过10%，在目前出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，虽然市场出现了触底反弹，但是压力依然存在，在压力和成本推高并行之下，钢厂价格将如何变化？在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，8月份建筑钢材价格盘整上行。具体体现在：

第一、原材料价格触底反弹

铁矿石市场，本月中旬河北内矿大幅反弹，唐山市场66%酸粉钢企主流报价从低点1000元/吨反弹到1200元/吨附近，反弹幅度达到20%。此次推高既有部分钢厂库存告急、加大了对价格相对低廉的国产矿的采购的因素，也有钢坯价格上涨作为诱因。而随着国产矿价格的走高，进口铁矿石也开始止跌反弹，目前港口63.5%印度矿到岸价格达到143美元/吨，较7月16日123美元/吨的低位反弹16%。但随着价格的快速推高，目前价位距三季度协议价不过10-15美金/吨左右，钢厂询盘和接货热情也明显降低，市场再度陷入盘整僵局

第二、钢厂价格再次领涨市场，倒挂局面再次加剧

在现货价格和原料价格双双走高的同时，本已处于亏损边缘的钢厂自然也不会放过这样的提价机会，上周便有超过150批次的钢厂提价，而且部分钢厂还减少了对市场的投放量。钢厂涨价，从利好方面来讲，有跟现货价格接力推涨的效果；从不利因素而言，钢厂实质减产或将就此半路夭折，且贸易商将承受更大的成本风险。。

第三、高位库存的消化速度缓慢

从全国库存来看：全国钢材库存已经连续十一周下降。但是下降速度相对比较缓慢，尤其是重点城市的库存还继续维持在高位，然现在大部分城市的库存锈蚀问题相对比较严重，是否进入新一轮的“去库存化”，还是值得期待。其高位库存以及锈蚀问题必将阻碍目前市场价格的继续上涨。

第四、“信心”比黄金更重要

从国家固定资产投资和房地产投资数据来看，其数据虽然继续增加，表明目前的市场需求逐步释放，但是从现在各个市场的需求来看，进入8月份国内的天气全面进入高温时代，整个行业进入需求的淡季，但是由于期货的走高，现货价格的连续好转，商家的信心得到一定的好转，良好的心态必将带动市场价格的好转。

笔者认为，综上所述，预期8月份建筑钢材价格盘整上行。（肖军，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）