6月建筑钢材价格底部盘整

概述：由于欧债危机担忧加剧，希腊工会举行了大罢工，美国申请失业人数意外激增，还有周五德国有关援助计划表决和美股股指期货交割日的影响，导致欧美隔夜金融市场大幅波动，纽约股市全线重挫，道指大跌3.6%，创年内最大跌幅，油价狂落，主力合约惨跌4%，欧元对美元继续走低，投资避险情绪上升。同时消费者担忧就业形势和整体经济前景，欧盟消费者信心指数与4月份相比大幅下，带动了国内钢材期货的大幅跳水，进而带动国内建筑钢材价格持续下跌，然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价由前期最高的190美金，已经跌至151-152美金，然国内废钢价格始终维持在2900-3000元之间，焦炭市场呈现疲软，但是到场价格始终维持在2000元/吨，钢材市场的价格连续下跌，原材料下跌的空间相对有限，加之钢厂的库存因素，目前的钢厂的成本还是相对甚高，价格是否再度下跌？国际形势是否能够再度恶化，尤其是流通商豪赌的库存如何消化，在出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢厂价格将如何变化？在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，6月份建筑钢材价格底部盘整，短期内难以有任何作为。

一、5月国际长材价格总体保持平稳

本月国际金融市场低迷受，国际原材料走势疲软，受各利空消息影响,本月全球各大钢厂都相继调低了出厂价格,国际长材价格保持市场。总体看来，受高库存及希腊债务危机的刺激，市场需求较为暗淡，观望情绪较浓。但受成本支撑，后期长材即使下跌，空间也不大。截至5月末，CRU国际钢价综合指数为204.8，与上周持平，比上月上涨4.5%，比去年同期上涨57.7%。CRU扁平材指数为199.3，与上周持平，比上月上涨5.7%，比去年同期增长69.1%；CRU长材指数为215.9，与上周持平，比上月增长2.4%，比去年同期增长40.2%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：欧洲国内长材市场保持疲软。由于需求疲软以及废钢价格下滑，5月份南欧螺纹钢和线材价格下滑了大约40-60欧元/吨，目前螺纹钢的主流市场价格为460-480欧元/吨，网用线材为470-480欧元/吨，拉拔线材为500-520欧元/吨。贸易商表示，价格下滑的根本问题是需求太差，由于欧洲建筑行业一直萎靡，今年以来螺纹钢和线材需求一直恢复缓慢。6月份市场存在较大不确定性，市场人士认为价格将进一步下滑20-30欧元/吨。

北美地区：美国长材市场保持平稳。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为620美元/短吨；线材出厂价为720美元/短吨。5月份美国废钢价格明显下滑，目前还未有止跌迹象，预计美国钢厂7月份长材的废钢附加费将下调，美国钢厂已经通过上调基价保持6月份长材价格平稳。目前建美国筑行业的需求正在缓慢恢复，但仍然保持在低水平，并且美国购房税收优惠计划即将到期，短期内建筑行业的需求可能要收缩。另外，5月份海外长材价格大幅下滑，同时美元也在升值，国外长材对美国出口优势明显，美国钢厂需要降价抵制进口。最近三个月，美国线材进口量都超过15万吨，已经恢复到金融危机前水平。长材进口量大幅增加导致国内供应增加，给市场带来下跌压力。

亚洲地区：亚洲长材市场保持疲软。最近一周，东南亚方坯进口价格降至540-550美元/吨（CFR），较上周下滑30美元/吨，来自乌克兰和土耳其的方坯报价仅430-540美元/吨（CFR）。由于当地买家担心市场价格进一步下滑，市场依然寥寥无几，欧洲债务危机以及美元兑亚洲货币升值给东南亚方坯进口市场带来一定不确定性因素。贸易商表示，只有方坯报价开始趋稳，当地买家才开始重新采购，短期内市场可能继续下跌。螺纹钢方面，5月底，土耳其螺纹钢出口到新加坡的报价下滑到600美元/吨（CFR），较月初下跌70-80美元/吨，来自其他国家的报盘很少，5月中旬中国含硼螺纹钢出口到东南亚的成交价格为620美元/吨（CFR）。土耳其螺纹钢报价下滑的主要原因是欧洲债务危机、废钢价格下滑以及中东需求减弱。东南亚即将进入雨季，螺纹钢需求也将下降，在废钢价格没有止跌前，预计后期螺纹钢进口价格将继续下滑。在日本，最近一周，日本东京和大阪两地H型钢市场保持稳定，由于废钢价格下滑，买家开始保持观望，目前东京市场小规格H型钢的市场价格为84000日元/吨，大阪为82000日元/吨。贸易商表示，由于用户预期价格将下滑，目前的出货量只有平时的一半，后期市场下滑的可能性很大。在越南，5月份长材市场量价齐跌。进入5月以来，越南钢厂两次下调长材价格，共下调60万越盾/吨。目前建筑钢材出厂价接近1300万越盾/吨。但钢材销售市场依然疲软，越南钢铁协会成员4月钢材销售量为30万吨，环比下降50%；5月份预计销量仅25万吨，比3月份下降60%，同比下降30%。

二、4月份建材产量螺增线降

截至4月末，国内粗钢、钢材产量分别在5540.3万吨和6910.7万吨，分别较去年同期增长了27.0%和31.5%；其中钢筋、线材产量分别1133.4万吨和892.2万吨，较去年同期分别增长了19.4%和增长了20.6%。如下图3、图4、图5、图6所示

图3：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图6：线材分月日均产量对比

数据来源：Mysteel、钢协

三、4月份建材表观消费量同比皆上涨，环比螺增线跌涨

1、建材进口同比都上涨

据海关统计数据显示，截至4月末，钢筋进口量在0.80万吨，同比增加300.0%；线材进口5.39万吨，同比增加68.44%；由此来看，钢筋、线材的进口增幅都很大，特别是钢筋。

2、建材出口数量同比、环比都是螺跌线增

据海关统计数据显示，截至4月末，钢筋出口量在0.91万吨，较去年同期下降52.36%；线材出口19.55万吨，较去年同期增加282.58%；由此可见，4月份建材同比螺跌线增。

3、国内表观消费同比都增加，环比螺增线跌

据海关统计数据显示，截至4月末，从表观消费来看：4月份螺纹表观消费量为1133.29万吨，较去年同期上涨19.56%，比上月增加5.75%；4月份线材表观消费量为878.04万吨，较去年同期上19.04%，比上月减少1.70%；由此而看，4月的表观消费相对去年有所增加。具体如下图7、图8、

图7：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、5月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

整个五月，市场都沉浸在一片悲观、迷茫的氛围中。由于市场传闻的地产税等调控信息的逐步得到落实，加上外围市场的利空消息不断，欧洲二次金融危机愈演愈烈、美国股指单日惊人跌幅等等一系列因素，导致期货市场从五月开市就一路下跌，现货价格随之也出现跟跌，一路下跌击穿4000的整数关口。虽然钢厂也陆续出台一些追补、下调价格等政策，但是由于市场悲观情绪的蔓延，成交情况也进一步转差。幸而由于贸易商资金情况较为乐观，五月的市场并没有出现恐慌性的抛盘压力出现。下旬，政策面出现难得的空窗期，市场价格稍现反弹企稳现象，贸易商也得以有了喘息调整的机会，但成交不好的情况仍在继续，市场心态仍然偏空。再看库存方面，钢厂产能的不断释放，而下游采购有节奏的释放以及采购资源量的有限，全国主要城市建筑钢材的库存量小幅有所降低。截至5月28日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月末（2010-4-30）增加了19.87万吨，增幅2.43%。其中螺纹钢库存量相对上月末（2010-4-30）增加了18.55万吨，增幅2.90%，线材库存量相对上月末增加1.33万吨，增幅0.70%；再与去年同期（2009-5-31）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加424.82万吨，增幅为102.89%，其中螺纹钢相对去年同期增加了336.57万吨，同比增幅104.85%，线材相对去年同期增加了88.25万吨，同比增幅96.00%。全国建筑钢材市场库存矛盾仍然较突出。截至5月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数157.0点，相对上月下跌5.9%，比去年同期上涨21.1%；长材指数为167.1点，相对上月下跌7.3%，比去年同期上涨16.0%，其中：螺纹钢指数为163.9点，相对上月下跌7.3%，相对去年同期上涨15.0%；线材指数为170.8点，相对上月下跌7.3%，比去年同期上涨17.3%。如下图10：

图10、2006-2010年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就5月份建筑钢材具体走势看，截至5月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在4145元/吨，较4月末下降335元/吨；6.5mm高线平均市场价格在4179元/吨，较4月末下跌340元/吨。具体如下图11、12：

全国大部分主要城市螺纹钢价格相对上月末均不同程度下跌，平均跌幅在300元/吨左右，其中合肥、天津、西安、乌鲁木齐四个城市的跌幅都超过了400元/吨，乌鲁木齐460元/吨的跌幅最大。下跌最低的太原也有180元/吨的跌幅。其他城市跌幅均在200元/吨-300元/吨之间。

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

线材跌幅与螺纹钢的跌幅不相上下，从城市的表现来看，合肥、北京、天津、太原、沈阳、昆明哈尔滨跌幅最为严重，下跌均超过400元/吨，而跌幅在300元/吨以内的城市只有上海、杭州、福州和南昌，其余城市跌幅在300-400元/吨不等。

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

（二）、国内主要市场库存变化情况：

5月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对4月末有所增加，由于5月利空消息较多，终端和中间商的观望心态较浓，市场整体成交有所偏弱，加上钢厂产能仍然不断释放，库存水平继续维持相对高位。如图13：

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

图14：上海建材库存变化趋势图

数据来源：Mysteel

随着上海建材市场价格的相对偏低，钢厂发货速度减缓，新资源增量相对较少，但受世博的限制，上海资源分流难度加大，而近期的终端需求始终难见明显增量，在价格的快速下跌中，中间商入市积极性不高，观望气氛较浓，本月第一周库存出现小幅增加，后三周都有不同程度的降低，但降幅并不明显，库存水平仍维持相对高位。

（四）、钢厂生产末端库存的变化情况：

图15：螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

图16：线材钢厂生产末端库库存趋势图

 数据来源：Mysteel

图上可见，截止到2010年3月，螺纹钢钢厂生产末端库存为1137908吨，相对上月（2010年2月）减少了297667吨，比去年同期（2009年3月）增加了64773吨；线材钢厂生产末端库存为727360吨，相对上月（2010年2月）减少了312857吨，比去年同期（2009年3月）减少了394789吨。。

五、国内宏观的影响

一）、我国房地产投资增速继续维持高位

根据国家统计局11日公布4月宏观经济指标数据显示，1-4月份，城镇固定资产投资46743亿元，同比增长26.1%，比上年同期回落4.4个百分点，比一季度回落0.3个百分点。其中，国有及国有控股投资19394亿元，增长20.8%；房地产开发投资9932亿元，增长36.2%。受益于房地产及控股投资加速，固定资产投资继续向好，增长明显。

图17：固定资产投资各项趋势图

数据来源：Mysteel

二）、新开工投资继续保持增长

从施工和新开工项目情况看，1-4月份，累计施工项目189916个，同比增加17443个；施工项目计划总投资317353亿元，同比增长27.5%；新开工项目85196个，同比减少1224个；新开工项目计划总投资48328亿元，同比增长31.3%。1-4月房地产投资增长36.2%，房屋新开工面积增长64.1%，4月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.8%。从到位资金情况看，1-4月份，到位资金67596亿元，同比增长35.1%。其中，国家预算内资金增长14.2%，国内贷款增长33.8%，自筹资金增长31.9%，利用外资下降9.5%。固定资产投资增长很大部分是受政府建设项目推动.房地产部门支出大幅下挫,显示民间投资部门投资不振,人们开始担忧下半年的投资动力。受近期出台的房贷调控政策和银行间市场流动性趋紧影响，5月新增贷款规模将较4月出现回落。5、6月份的月均新增信贷将维持在6000亿元左右，保持二季度新增贷款在2万亿元左右的均衡、平稳投放。

三）、4月CPI总体上涨

国家统计局5月11日发布了一季度我国CPI与PPI数据：４月份我国居民消费价格温和上涨，同比上涨２．８％，涨幅比上月扩大０．４个百分点。数据显示，今年１至４月，我国居民消费价格同比上涨２．４％，涨幅比一季度扩大０．２个百分点。4月工业品出厂价格同比上涨6.8%（上年同月为下降6.6%），涨幅比上月扩大0.9个百分点；1-4月份，工业品出厂价格同比上涨5.6%（上年同期为下降5.1%），涨幅比一季度扩大0.4个百分点。4月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨12.0%（上年同月为下降9.6%），涨幅比上月扩大0.5个百分点；1-4月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.4%（上年同期为下降7.7%），涨幅比一季度扩大0.5个百分点。

预计2010年5月我国CPI同比上涨3.0%。其中，食品价格同比上涨6.0个百分点，对CPI贡献2.0个百分点；非食品价格同比上涨1.5个百分点，对CPI贡献1.0个百分点。从月环比看，2010年5月CPI环比为-0.1%。根据统计局和商务部的数据，5月下跌的统计品种主要有蔬菜和猪肉，其中蔬菜价格的跌幅较大；上涨的品种主要有水果、粮食和食糖。就5月工业品出厂价而言，根据统计局的数据，煤炭和成品油上涨，而有色金属和化工产品下跌。

四）、PMI反预期上升

国家统计局和中国物流与采购联合会（CFLP）联合公布，4月份中国制造业采购经理人指数（以下简称官方PMI）为55.7％，连续13个月在50％以上，比上月上升0.6个百分点。CFLP中国制造业PMI指数建立得到了香港利丰集团大力支持，突破临界点----50%以上，则反映经济总体扩张，趋势良好。

从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数和进口指数下降，降幅分别为2.1和0.6个百分点，其余各指数均不同程度上升。其中，新订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过1个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到7.5个百分点。从指数水平来看，生产指数、新订单指数向60%逼近；购进价格指数超过70%，达到2008年下半年以来最高点。4月份PMI指数继续走高，主要是季节性变动特点。当前外贸出口及国内市场需求增长都还有一定的不稳定性，一定程度仍然依靠政府力量支撑，尚未进入新的可持续增长轨道。购进价格指数超过70%值得注意，企业生产成本压力预计将明显加大，各方面对企业发展面临的困难则需高度重视。总体而言，中国经济在最近政府出台的各项利好消息，及约束政策的几次影响下，市场经济有向上回暖迹象。

六、5月份国内建筑钢材价格振荡盘整

由于欧债危机担忧加剧，希腊工会举行了大罢工，美国申请失业人数意外激增，还有周五德国有关援助计划表决和美股股指期货交割日的影响，导致欧美隔夜金融市场大幅波动，纽约股市全线重挫，道指大跌3.6%，创年内最大跌幅，油价狂落，主力合约惨跌4%，欧元对美元继续走低，投资避险情绪上升。同时消费者担忧就业形势和整体经济前景，欧盟消费者信心指数与4月份相比大幅下，带动了国内钢材期货的大幅跳水，进而带动国内建筑钢材价格持续下跌，然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价由前期最高的190美金，已经跌至151-152美金，然国内废钢价格始终维持在2900-3000元之间，焦炭市场呈现疲软，但是到场价格始终维持在2000元/吨，钢材市场的价格连续下跌，原材料下跌的空间相对有限，加之钢厂的库存因素，目前的钢厂的成本还是相对甚高，价格是否再度下跌？国际形势是否能够再度恶化，尤其是流通商豪赌的库存如何消化，在出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢厂价格将如何变化？在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，6月份建筑钢材价格底部盘整，短期内难以有任何作为。具体体现在：

第一、原材料价格下跌空间有限

现货价格的持续下挫，对原料市场的冲击也极为明显，除焦炭价格受上游煤炭支撑尚显强势之外，其余品种均呈现加速下行之势。国内铁精粉市场弱势运行，北方地区小幅盘整，南方地区小幅下滑，市场询盘较前期相比有所减弱，整体成交情况不是很理想，供需双方观望情绪加重，钢厂采购不积极，贸易商几乎停止操作，目前唐山地区66%铁精粉湿基不含税价在900-920元/吨。进口矿市场整体保持平稳，部分品种报价下跌，63.5%印度粉矿港口主流成交1150元/吨，另外本周进口矿外盘市场比较活跃，矿山报盘增多，目前63.5/63印度粉矿主流成交CFR151-152，接盘以贸易商为主。废钢市场山东地区重废价格在2850-2930元/吨，江西地区重废价格在2920-2990元/吨左右。国内方坯市场弱势盘整运行，现在江苏地区低合金坯主流价格3950元/吨；淄博地区低合金坯价格为4050元/吨；山东聊城地区低合金坯价格为3800元/吨，河北唐山地区低合金坯3820元/吨，山西地区低合金坯3900元/吨，河南地区低合金坯4050元/吨。从现在的市场来看，市场成交难以跟进，

第二、钢厂价格虽然个别但依然倒挂

整个5月期间，市场上利空因素以及利多因素层出不穷，首先从现在的钢厂出厂价格，钢厂出厂价格出现下跌，纷纷跟进目前的市场，但是下跌通道中，跟进速度永远落后于市场价格的变化，现在大部分的钢厂出厂价格依然倒挂于目前的市场，其对目前的市场依然相对比较滞后。

第三、高位库存的消化速度缓慢

从全国库存来看：全国钢材库存已经连续六周下降。但是下降速度相对比较缓慢，尤其是重点城市的库存还继续维持在高位，然现在大部分城市的库存锈蚀问题相对比较严重，是否进入新一轮的“去库存化”，还是值得期待。其高位库存以及锈蚀问题必将阻碍目前市场价格的继续上涨。

第四、终端需求逐步释放

从国家固定资产投资和房地产投资数据来看，其数据虽然继续增加，表明目前的市场需求逐步释放，但是从现在各个市场的需求来看，市场成交走向终端还是相对比较缓慢，从库存降幅就可以完全的体现，虽然后期市场的需求能够看到的相对较多，但是短期内市场需求还不具备大幅释放的条件。

笔者认为，综上所述，5月份建筑钢材价格出现了冲高以后的明显回落，预期6月份建筑钢材价格底部盘整，短期内难以有任何作为。（肖军，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）