5月建筑钢材价格振荡盘整

概述：在通胀预期的带动下，4月份国内钢材价格出现大幅的上涨，从上海市场来看，螺纹钢价格上涨至4350元/吨，其他区域价格更高，一时间终端还是难以接受，加之金融衍生品的价格回落，带动现货市场价格的下跌，然从然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价冲高至190美金，随后出现小幅回落，现在价格还在186美金，国内废钢价格也在2900-3000元之间，钢坯华东地区现货价格依然维持在4200元/吨左右，现在的价格终端难以接受，市场价格是否再度回落，面对如此大的库存市场将会如何变化？然现在的市场库存到达历史高位，加之成本提升的预期对市场推涨的力度逐步减弱，在全球经济复苏基础尚不稳固，出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢厂价格将如何变化？现在随着经济的复苏与市场的回暖，在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，5月份建筑钢材价格将振荡盘整，上涨和下跌的空间将会有限。

一、4月份国际长材价格先涨后跌

受国际原材料废钢与铁矿石价格大幅走高影响，本月全球各大钢厂都相继大幅提高了出厂价格，国际长材价格顺势走高，进步下旬以后，随着废钢价格回调，部分地区长材价格也略有下滑。截至4月末，CRU国际钢价综合指数为196，比上月上涨12.3%，比去年同期上涨54.9%。CRU扁平材指数为188.5，比上月上涨11.4%，比去年同期上涨20.5%，长材指数为210.9，比上月上涨13.80%，比去年同上涨16.40%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：欧洲长材市场保持坚挺。4月份，欧洲长材市场供需持续吃紧，价格不断攀升，一些地区的价格已创年内新高。供需吃紧、消费增加以及废钢和方坯价格上涨是促使价格上涨的主要原因。但是由于废钢价格下滑以及需求疲软，4月下旬南欧螺纹钢和线材价格下滑20-30欧元/吨。目前螺纹钢主流市场价格为540-560欧元/吨，网用线材为550-560欧元/吨，拉拔线材为560-575欧元/吨。市场预计5月份南欧螺线价格将进一步下滑20-30欧元/吨，在市场需求疲软的情况下，除非废钢价格反弹，否则螺线价格很难再次上涨。

北美地区：美国长材市场保持平稳。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为620美元/短吨；线材出厂价为720美元/短吨。随着美国废钢价格逐步出现走弱迹象，长材市场似乎也将停止上涨步伐。虽然美国长材需求疲软，但废钢价格上涨迫使纽柯等美国钢厂最近几个月不得不连续上调长材价格。4月份，美国钢厂宣布5月份长材出厂价维持4月份不变，意味市场将停止上涨。如果后期废钢价格跌幅不大，长材价格还能够稳定运行，即使下跌，幅度也有限。

亚洲地区：亚洲长材市场保持涨跌互现。随着废钢价格回调，4月末国外供应商出口到东南亚的方坯报价也下调10美元/吨至650-665美元/吨（CFR），东南亚买家保持观望，成交很少。目前台湾方坯报650-660美元/吨（CFR），马来西亚方坯报660-665美元/吨（CFR），俄罗斯和日本资源报660美元/吨（CFR）。在越南，由于市场需求下降，越南钢铁公司将螺纹钢和线材价格下调20万盾（11美元/吨），为该公司2月份以来首次下调价格。螺纹钢报价从上周的1560万盾降至1540万盾，线材报价降至1520万盾。目前越南螺纹钢和线材需求并不好，随着原料成本下降，市场预计价格很快将下降。在日本，成本增加推动钢厂继续提价。日本最大的螺纹钢制造商共英制钢宣布将5月份螺纹钢价格上调5000日元/吨（54美元），自从2月份以来，该公司已经累计提价20000日元/吨。

二、3月份建材产量螺线均降低

截至3月末，国内粗钢、钢材产量分别在5496.8万吨和6824.2万吨，分别较去年同期增长了22.5%和28.1%；其中钢筋、线材产量分别1073.5万吨和903.8万吨，较去年同期分别增长了14.2%和增长了18.4%。如下图3、图4、图5、图6所示

图3：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图6：线材分月日均产量对比

数据来源：Mysteel、钢协

三、3月份建材表观消费量同比、环比皆上涨

1、建材进口同比都上涨

据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋进口量在0.54万吨，同比减少16.92%；线材进口7.65万吨，同比增加196.51%；由此来看，钢筋进口减少，但线材的进口增幅很大。

2、建材出口数量同比螺跌线增，环比都增加

据海关统计数据显示，截至3月末，钢筋出口量在2.39万吨，较去年同期下降44.03%；线材出口18.2万吨，较去年同期增加199.84%；由此可见，3月份建材同比螺跌线增。

3、国内表观消费同比、环比双双上涨

据估计，从表观消费来看：3月份螺纹表观消费量为1071.65万吨，较去年同期上涨14.45%，比上月增加14.92%；3月份线材表观消费量为893.25万吨，较去年同期上涨17.56%，比上月增加19.10%；由此而看，3月的表观消费相对去年有所增加。具体如下图7、图8：

图7：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、4月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

三银四传统旺季下2010年的4月份呈现出旺季不旺的态势，尽管本月的需求并未有明显的大放量的局面，但终端需求仍呈现出缓慢释放的过程，在钢厂生产成本不断推高，商家资源成本随之不断增加的基础上，加上国家一季度经济数据的偏好，贸易商对后市预期仍保持良好的心态，全国各地螺纹钢的价格于4月初到中旬都呈现出上涨的态势，逐渐步入下旬的过程中，由于国家对房地产市场严控以及对资金面收紧等一系列调控政策的出台，加上国际经济宏观面偏空的影响下，市场价格出现回落，总体来看，整个4月建筑钢材价格呈现出先扬后抑的走势，需求也随着下旬价格的回落受到抑制，下游和贸易商观望心态渐浓，商家心态也开始出现分歧。再看库存方面，钢厂产能的不断释放，而下游采购有节奏的释放以及采购资源量的有限，全国主要城市建筑钢材的库存量小幅有所降低。截至4月30日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量较上月末（2010-3-26）减少了91.17万吨，减幅10.00%。其中螺纹钢库存量相对上月末（2010-3-26）减少了66.88万吨，减幅9.50%，线材库存量相对上月末减少了24.28万吨，减幅12.00%；再与去年同期（2009-4-30）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比增加370.25万吨，增幅为82.73%，其中螺纹钢相对去年同期增加了299.20万吨，同比增幅88.04%，线材相对去年同期增加了71.06万吨，同比增幅65.94%。全国建筑钢材市场库存矛盾仍然较突出。截至4月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数166.8点，相对上月上涨3.8%，比去年同期上涨36.1%；长材指数为180.3点，相对上月上涨3.4%，比去年同期上涨33.4%，其中：螺纹钢指数为176.8点，相对上月上涨3.8%，相对去年同期上涨31.7%；线材指数为184.2点，相对上月上涨2.7%，比去年同期上涨35.4%。如下图10：

图10、2006-2010年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就4月份建筑钢材具体走势看，截至4月末，全国24个主要城市20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在4480元/吨，较3月末上涨103元/吨；6.5mm高线平均市场价格在4519元/吨，较3月末上涨94元/吨。具体如下图11、12：

全国大部分主要城市螺纹钢价格相对上月末继续上涨，但涨幅相对前期明显减弱，福州、南昌、哈尔滨有小幅下跌。从城市的表现来看，乌鲁木齐涨幅一直独秀，达到530元/吨，其次西安涨幅200元/吨，南京、长沙、武汉、郑州、北京、天津等10个城市涨幅超过100元/吨，其余城市涨幅均在10-90元/吨不等。

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

线材涨幅与螺纹钢相比有所减弱，从城市的表现来看，仍然是乌鲁木齐涨幅最为明显，达到350元/吨，其次西安在270元/吨，武汉210元/吨，合肥、广州、长沙等9个城市涨幅超过100元/吨，其余城市涨幅在20-50元/吨不等，而上海、福州、南昌有小幅下跌。

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

（二）、国内主要市场库存变化情况：

4月末的全国主要市场建筑钢材库存总量相对3月末减少相对较为明显，由于钢厂出厂价格的不断推高，商家订货成本随之大幅增加，贸易商订货积极性相对有所减弱，同时伴随着终端需求量的逐步释放，本月库存下降节奏相对前期加快。但目前的库存水平仍居于高位。如图13：

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

图14：上海建材库存变化趋势图

数据来源：Mysteel

由于终端采购量的逐步释放，以及新资源补充节奏的放缓，上海建材库存本月一直呈现出下降的趋势，但本月下旬库存下降的节奏相对上旬明显放缓，由于宏观面的偏空，下游观望气氛有所变浓，尽管库存出现下降，但现在上海库存水平的相对高位仍不可忽视。

（四）、钢厂生产末端库存的变化情况：

图15：螺纹钢钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

图16：线材钢厂生产末端库库存趋势图

数据来源：Mysteel

由图可见，螺纹钢和线材的钢厂生产库存量在2010年1月均有所上升，与上月相比，螺纹钢增加了255176吨，线材增加了221257吨；与去年同期相比，螺纹钢增加了496103吨，线材增加了39823吨。

五、国内宏观的影响

一）、我国房地产投资增速加快

根据国家统计局11日公布3月宏观经济指标数据显示，一季度，全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6%，比上年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资29793亿元，增长26.4%，回落2.2个百分点；农村固定资产投资5528亿元，增长21.0%，回落8.4个百分点。房地产开发投资6594亿元，增长35.1%，比上年同期加快31个百分点。受益于房地产投资加速，固定资产投资继续向好，较快增长。

图17：固定资产投资各项趋势图

数据来源：Mysteel

二）、新开工投资总体持续保持高位增长

从施工和新开工项目情况看，1—3月，全国新开工项目58787个，比去年同期增加5882个；施工项目153662个，比去年同期增加24557个。新开工项目计划总投资30482.7亿元，同比增长34.5%；施工项目计划总投资279613.51亿元，同比增长30.4%。

固定资产投资短期内还会维持较强增长，原因是主要受强大的投资扩张的惯性推动。预计二季度后，信贷收紧的效应明显释放出来，固定资产投资增速就会缓慢回落。从增长率看，政策调控的影响已经在逐步释放。固定资产投资累计增速已由2009年三季度末的33%渐次回落至2010年1-2月的26.6%，总体上投资平稳。

三）、3月CPI总体上涨，局部受拖累

国家统计局4月15日发布了一季度我国CPI与PPI数据：一季度CPI同比上涨2.2％，3月份CPI同比上涨2.4％。一季度工业品出厂价格同比上涨5.2％，3月份工业品出厂价格同比上涨5.9％；一季度原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9％。3月份食品价格环比出现正常下滑。因此造成3月份CPI同比回落。食品和居住价格上涨仍然是推动CPI上涨的主要因素。3月份食品价格同比上涨5.2％，比2月份回落1个百分点，对CPI上涨贡献1.68个百分点，仍然是CPI上涨的主要推动力，居住价格同比上涨3.3个百分点，比2月份增加0.3个百分点，对CPI上涨贡献0.54个百分点。食品和居住类二者合计对CPI上涨贡献2.2个百分点，占CPI涨幅的93％。3月份CPI出现短暂回落，4-7月份CPI将重拾升势。

随着天气转暖，国际油价居高不下，国内成品油价格再次上调，CPI环比价格会小幅上升，综合来看，未来CPI环比下行幅度不大。在越来越高的翘尾因素影响下，CPI步入了上行区间，4月份CPI会在2.6％-3.0％。3月份工业品出厂价格同比上涨5.9％，涨幅比上月末扩大0.5个百分点。经济学家认为，在2季度，加息和提高存款准备金率可能将同时出现。

四）、PMI反预期上升

国家统计局和中国物流与采购联合会（CFLP）联合公布，4月份中国制造业采购经理人指数（以下简称官方PMI）为55.7％，连续13个月在50％以上，比上月上升0.6个百分点。CFLP中国制造业PMI指数建立得到了香港利丰集团大力支持，突破临界点----50%以上，则反映经济总体扩张，趋势良好。

从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数和进口指数下降，降幅分别为2.1和0.6个百分点，其余各指数均不同程度上升。其中，新订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过1个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到7.5个百分点。从指数水平来看，生产指数、新订单指数向60%逼近；购进价格指数超过70%，达到2008年下半年以来最高点。4月份PMI指数继续走高，主要是季节性变动特点。当前外贸出口及国内市场需求增长都还有一定的不稳定性，一定程度仍然依靠政府力量支撑，尚未进入新的可持续增长轨道。购进价格指数超过70%值得注意，企业生产成本压力预计将明显加大，各方面对企业发展面临的困难则需高度重视。总体而言，中国经济在最近政府出台的各项利好消息，及约束政策的几次影响下，市场经济有向上回暖迹象。

六、5月份国内建筑钢材价格振荡盘整

在通胀预期的带动下，4月份国内钢材价格出现大幅的上涨，从上海市场来看，螺纹钢价格上涨至4350元/吨，其他区域价格更高，一时间终端还是难以接受，加之金融衍生品的价格回落，带动现货市场价格的下跌，然从然从现在的原材料来看，63.5/63%铁矿石价格外盘报价冲高至190美金，随后出现小幅回落，现在价格还在186美金，国内废钢价格也在2900-3000元之间，钢坯华东地区现货价格依然维持在4200元/吨左右，现在的价格终端难以接受，市场价格是否再度回落，面对如此大的库存市场将会如何变化？然现在的市场库存到达历史高位，加之成本提升的预期对市场推涨的力度逐步减弱，在全球经济复苏基础尚不稳固，出口低迷，需求恢复进程相对缓慢，产能高度扩张和成本逐渐抬升的情况下，钢厂价格将如何变化？现在随着经济的复苏与市场的回暖，在流通商心态出现分歧之下，市场价格将会如何演变，在此笔者认为，5月份建筑钢材价格将振荡盘整，上涨和下跌的空间将会有限。具体体现在：

第一、铁矿石价格难以下跌

外盘市场看来，整体市场走势疲软，发货量不断减少，商家不敢轻易接盘，但印度市场还有一个很明显的现象就是高品位资源越来越少，尤其是63%品位以上的资源，另外，印度政府已于昨天晚间上调其块矿铁矿石的出口关税，由原先的10%上调至15，对外盘价格有一定的支撑作用。在资源状况没有改观以及钢价没有恢复的情况下，进口矿市场还将以弱势运行为主。截至目前，63.5/63%印粉矿山报CFR190左右，国内主流报CFR185左右，59/58印粉主流报CFR146-148；现主要港口63.5%印粉主流报价1330元/吨，pb块1530-1550元/吨，64.5%巴粗1380-1400元/吨。然29日印度上调铁矿石出口税，块矿出口税从之前的10%提高到15%，粉矿出口税仍维持5%，未作调整。印度块矿出口税上调后，可能会抑制中国对块矿的采购量。此举释放出的信号是，印度正逐步控制资源出口，国内的矿石资源势必减少；紧随其后，２日澳大利亚政府表示，拟推出税率高达40%的“资源租赁税”，从而发起针对各州政府“特许开采税”的改革，而必和必拓、力拓等大型矿业公司将受到较大冲击，从其角度来看，势必再度转嫁给终端，也就是需求铁矿石的钢厂，由此而看，铁矿石价格下跌的难度相对较大。

第二、钢厂价格虽然个别但依然倒挂

整个“五一”长假期间，市场上利空因素以及利多因素层出不穷，再次首先关注目前的钢厂出厂价格，钢厂出厂价格首次出现分歧，从华东旬定价的出厂价格来看，沙钢出厂价格维持平稳，永钢出厂价格下跌100元/吨，中天出厂价格下跌200元/吨，从钢厂的补差来看，各个钢厂采取不同的补差，从这些价格来看，虽然部分钢厂价格出现下跌，但是其始终还是倒挂于目前的市场。

第三、高位库存的消化速度缓慢

从全国库存来看：全国钢材库存已经连续六周下降。但是下降速度相对比较缓慢，尤其是重点城市的库存还继续维持在高位，然现在大部分城市的库存锈蚀问题相对比较严重，是否进入新一轮的“去库存化”，还是值得期待。其高位库存以及锈蚀问题必将阻碍目前市场价格的继续上涨。

第四、终端需求逐步释放

从国家固定资产投资和房地产投资数据来看，其数据虽然继续增加，表明目前的市场需求逐步释放，但是从现在各个市场的需求来看，市场成交走向终端还是相对比较缓慢，从库存降幅就可以完全的体现，虽然后期市场的需求能够看到的相对较多，但是短期内市场需求还不具备大幅释放的条件。

笔者认为，综上所述，4月份建筑钢材价格出现了冲高以后的回落，预期5月份建筑钢材还将继续盘整，上涨和下跌的空间将会有限。（肖军，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）