5月硬线市场盘整探涨

概述：回顾4月国内硬线市场价格走势，前半月市场仍处于稳步上升的状态，但由于期盘技术面出现阻力影响上升，带动现货市场价格向下微调，同时现货市场也出现获利盘回吐现象，使得钢材现货面整体步入盘整期，4月后半月起硬线价格上涨乏力。从下游情况来看，4、5月份用户订单相对集中，但后期情况并不理想，用户多持观望态度，这也导致硬线市场成交水平不佳。后期市场仍存在一定的变数，钢厂生产成本支撑、国际钢材价格支撑、以及5月起国内需求好转将对市场价格形成一定支撑；同时，房地站调控政策、央行加息的各种可能性也在影响着市场，使得市场价格上涨存在一定压力，因此预计5月国内硬线市场整体走势还将以盘整为主，同时可能伴有小幅探涨。

图1：2010年4月份国内硬线价格走势

一、4月市场走势回顾

1、产量统计

图2：2008年-2010年3月份国内线材产量走势对比图

3月份国内线材产量592.9万吨，本年累计1698.84万吨；其中，3月制品用高碳钢线材产量99.61吨较上月增加了5.2万吨，本年累计量288.18万吨，去年同期产量229.54万吨。

2、市场库存

4月底全国主要城市线材的库存总量为178.797万吨，比上月同期减少24.279万吨，同比减少11.96%；比去年同期增加71.056万吨，同比上涨65.95%。

图3：全国线材库存趋势

3、钢厂价格变化

4月份上半月，考虑到生产成本等因素的变化情况，钢厂价格政策依旧以上调为主；但下半月开始，钢铁市场进入了盘整阶段，成交疲软，部分钢厂调价则有了平盘、甚至下调。

钢厂日期调整幅度执行价格

图4：2006-2010年5月份首钢、沙钢45#硬线价格对比图

4、硬线市场表现

南方市场：4月南方市场硬线价格进入盘整阶段，市场整体库存量较正常时期偏低，但由于用户多持观望态度，因此采购积极性较差，成交量少。主导钢厂沙钢的资源紧张，故报价稍高，而北台、日照、德龙等钢厂有新到资源补充市场，报价相对便宜，一般在4650-4680元/吨左右，其他钢厂价格维持在4700-4750元/吨。

北方市场：4月份北方市场硬线价格变现相对平稳。由于主导钢厂首钢45#硬线发货较少，市场上该材料报价略高，其他钢号硬线库存正常，首钢材料报价基本在4650元/吨，唐钢、承钢等报价在4600元/吨左右。就报价而言，贸易商和下游用户处于僵持状态，贸易商认为目前价格面临亏损并不十分愿意出货，但用户对目前的价位也并非十分认可，因此目前市场仅需求紧急的用户或资源量大、出货意愿强的贸易商能有成交。

图5：2008年1月至2010年4南通、天津45#硬线走势图

二、市场走势的影响因素

1、原材料价格

4月国内原材料价格基本处于平稳状态。

图6：2010年4月原料价格走势

进口矿石价格一度上涨至190美金，但后又出现小幅回落，市场价格主流在180-185美金。

图7：2010年4月进口矿价格走势

2、相关品种

春节过后，钢材市场价格基本处于上升通道，在此过程中不少商家库存材料利润上涨，因此在期货盘整时期，出现获利回吐现象，抑制了市场价格的进一步盘整。与硬线走势密切相关的高线、螺纹走势也出现了小幅盘整现象。

（1）高线

图8：2010年4月高线价格走势

图9：2010年4月高线、硬线价格走势对比

（2）螺纹、高线、硬线价格走势对比

图10：2010年4月高线、硬线、螺纹价格走势对比

3、国际市场

（1）国际市场价格走势

近期国际市场价格较为坚挺，对国内市场价格也形成了一定的支撑。具体情况：美国市场价格上涨73美元，德国、法国、西班牙市场价格上涨150欧元，意大利市场价格上涨137美元，英国市场价格上涨164英镑，欧洲出口价格上涨最为明显，达到了215欧元。

图11：2010年3、4月份国际市场高碳线材走势图

图12：2010年4月份国际市场线材走势对比

（2）出口情况分析（美国）

表1：2010年3月份美国线材进出口统计（品种）

注：进口量的单位为公吨，进口值的单位为千美元。终值为最后确认数据，初值为速报数据

表2：2010年3月份美国线材进出口统计（国别）

注：进口量的单位为公吨，进口值的单位为千美元。终值为最后确认数据，初值为速报数据

三、后期市场展望

1、房地产新政

随着房价上涨、地王频现，国家先后出台了“国四条”、“国十一条”等政策，市场开始出现观望情绪，成交量有所回落。近一周内重点监测的35个城市中，有21个城市的成交量环比下跌，一线城市成交量全面下挫。杭州跌幅最大，环比下跌72.55%。4月商品房成交量将环比回落，5、6月将处于政策观察期。随着推盘量回升以及受政策影响新开盘的推迟，5月份成交量有可能环比回升，但将出现区域分化。国家的这一系列动作，给开发商带来了不小的资金压力。预计加强对信贷资金的调控，将成为下一步楼市调控的重要政策选择。

国家从政策面引导房价回调一部分，同时也将影响力延伸至钢铁行业。但根据数据显示1-3月份国内房屋新开发面积有一定程度的上升，房屋建筑土地开发面积增加至18.5亿公顷，因此政策从短期来看对市场有利空影响，但从长远来看，对钢材市场的影响有限。

2、资金面调整

中国人民银行5月2日宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次上调存款准备金率。分析人士指出，预计此次上调存款准备金率冻结银行资金超过3000亿元。央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。

兴业银行资深经济学家鲁政委认为，此次上调准备金率可能是为对冲由于人民币升值预期造成的外汇占款增长带来的流动性。外汇占款增长迅速，主要源于经济主体结汇意愿增强。

此前，3年期央票在收益率下降1个基点的情况下，发行量依然达到1000亿元。鲁政委认为，可能是由于3年期央票备受追捧，央行觉得市场流动性仍相当充裕，所以上调存款准备金率。

央行在此前发布的《2010年一季度中国宏观经济形势分析》中，一年多来首次提出“努力稳定价格总水平”。

中国物流与采购联合会发布的数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为55.7%，已持续14个月保持在50%以上，表明中国经济已走向稳定较快增长轨道，通胀压力日益增大。

展望后续货币政策，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，上调存款准备金率对加息具有替代性，会减弱短期内加息的可能性。

交通银行首席经济学家连平也表示，目前来看，短期内加息可能性不大。一方面，利率调整对资本流动性影响巨大，由于存在利差，我国加息将导致大量境外资本涌入；另一方面，我国经济刚刚企稳回升，企业盈利能力尚未完全恢复，此时动用利率手段，会导致企业经营压力加大。此外，加息需要考虑物价、资产价格、人民币升值等多重因素。

3、成本支撑

当今年的铁矿石谈判面临不了了之的尴尬时，印度对华铁矿石出口也来搅局。印度财政部长日前宣布，调整铁矿石、棉花等大宗商品出口关税，其中铁矿石块矿关税税率从10%提高到15%，据悉这一措施很可能在今年5月1日之后执行。提出这一征税观点的并非印度一家，日前澳大利亚政府也提出了相同的观点。预计这将使得后期我国进口铁矿石价格继续升高。

4、统计数据

表3：工业增加值增长速度(2010年3月)

表4钢铁产量及增长速度(2010年3月)

图：13金属制品业增加值增长速度

综上所述，5月国内市场需求缓慢复苏，同时受到成本及国际价格的支撑，市场价格下行空间有限，但政策面的影响同样不可小觑，房地产政策以及加息的隐忧依旧存在，价格上行也略有压力。因此预计5月份国内硬线市场走势仍将以小幅盘整为主，等待时机向上突破。（胖毛，mysteel.com资讯部）