3月热轧H型钢先抑后扬

概述：温馨祥和的新春佳节给人们带来了轻松和惬意，但给市场带来的却是沉寂和萧条。由于市场停滞，销售量下降，2月份经销商订货积极性较低，好在各大钢厂的H型钢的生产强度开始减缓，产量略有下降，市场资源投放量才未激增。不过整个2月份钢材市场的表现都相对低迷，不管是贸易商还是下游用户均不在工作状态，国内几个H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场也相继出现了成交量下滑、库存上升、价格相对混乱的情况。不过，近期马钢已出台了3月份的基价，适时稳定了市场心态，并且为下月的价格走势定下基调。国际市场钢材价格近期整体呈上升趋势，各国需求也较强劲。出于对未来价格上涨的预期，韩国还加大了对我国H型钢的进口量，H型钢出口形势喜人。预计3月份H型钢的市场价格在或将经历一段时间调整之后小幅攀升。当然，前提是需求复苏，成交量恢复到正常水平。

一、2月份主导钢厂H型钢价格基本稳定产量略微减少

传统的新春佳节无论对贸易商还是对钢厂的影响都不容小觑。虽然法定节假日仅有七天，但市场的松散气氛却持续了整整一个月。按照以往的行情，经销商早已预料到2月份市场销售量将急剧下滑，也想法设法来控制库存增加，以缓解销售压力。因此，除少数认定节后价格上涨的经销商外，其余的均希望压缩订货量。另一方面铁矿石涨价似乎不可避免，成本的上升也压缩了钢厂的盈利空间，再加上春节期间工人轮休、生产强度放缓、本月也比其它月份少了两天等因素综合影响，2月份国内几大主导钢厂的H型钢产量略有缩减。

据不完全统计，马钢2月份大H型钢生产了8万吨，小H型钢约5.4万吨，出口约2万吨，3月份计划小规格生产6万吨左右，大规格9万吨左右，出口订单有所增加；莱钢2月份3条线生产了19万吨左右H型钢和工槽钢，3月份计划生产18.6万吨，出口1.5万吨左右；津西钢铁2月份大线共生产工字钢和H型钢约10万吨，两条小线生产了共计25万吨的型钢，其中大H型钢10万吨左右，小H型钢15万多吨，本月出口约有4.7万吨左右，3月份计划量较本月基本持平；日照钢铁生产了约5万吨的H型钢，出口2万多吨，3月份安排了5万吨的计划量；武钢2月份仍以生产重轨为主，未生产H型钢；长治钢铁没有生产H型钢，不过据称其3月份开始生产，每月产量4.5万吨左右。整体来看，3月份各钢厂的排产总量较2月小幅增加。

民营钢厂的生产相对灵活些，由于春节期间基本没有订单，因此他们2月份的产量大幅缩减：本月唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏亿、唐山宏润等钢厂生产量和上月相比都有很大程度下降；武安兴华2月份H型钢产量也略有下降；天津江天本月仍未生产H型钢。3月份市场形势仍不容乐观，许多民营钢厂表示不会立即恢复生产强度，根据市场情况再作安排。

市场的低迷似乎也让钢厂失去了操作的热情，再加上工作日的缩减，钢厂本月的价格政策也出得不太积极，整个2月份除了马钢在2月1日宣布对400*200的H型钢出厂价追涨160元/吨（不含税），其余规格不作调整外，莱钢、日照、津西均没有对H型钢出厂价格做出调整，这也令贸易商多少有些意外。

另外，马钢3月份价格表已经在2月23日公布，基价和本月下旬价格持平，至于贸易商们所关注的补差问题暂无消息。

二、2月份国内市场H型钢价格微弱上扬

2月份H型钢市场走势完全在经销商们的预料之中，本来就是消费淡季，加上整月商家们都没有从春节的气氛中缓过神来，市场的低迷不可避免。

需求疲弱、成交相对清淡、钢厂出价以稳为主、经销商无心操作、市场观望氛围浓厚，这就是2月份市场的整体表现。多数人对于春节七天长假对市场的影响印象深刻，但同样不能忽略的是春节前后市场的运行也不在正常状态，即便价格偶有上涨，也是有价无市，参考意义并不大。实际上H型钢价格在1月下旬止跌后进入了弱势震荡的状态，这种状态没有因为春节期间部分商家趁势涨价而改变，直到马钢三月份价格表出台，经销商们意识到钢厂无意追补，成本上升不可避免，才开始试探性拉高报价。但目前市场需求恢复缓慢，清淡的市场成交难以支撑价格的持续上涨。此外，某些钢厂H型钢的出厂价较低，其代理商即便低价出货也有利可图，涨价意愿不强，间接削弱了市场的涨势。截至发稿时，华北、华东等地H型钢仅由月初的低位上涨了100元/吨左右，华南市场价格基本没有变化。虽然各地经销商迫于成本压力有心拉涨，但目前市场成交普遍较差，H型钢社会库存显著增加，价格上行面临较大的阻力。2月份各地具体情况如下：

华北市场：2月京津地区H型钢价格略有上涨，成交相当低迷。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在3650元/吨，一般大规格如588*300等价格在4100元/吨，700*300这样的大规格价格在4200元/吨。整月京津地区的H型钢市场的表现都相当低迷，商家们出货量锐减，市场价格始终弱势运行。春节的喜庆也难以化解经销商对后市的担忧，节后至今市场最有抬头的趋势，但巨大的库存压力始终压在贸易商肩头。截至28日北京市场H型钢中小规格报价在3700元/吨，普通大规格4100元/吨，700*300在4250元/吨左右。

2月份本来就是京津地区H型钢消费淡季，再加上春节长假的影响，经销商们基本上没有实际业务。到目前为主还有很多商家未正常营业，市场的惨淡可想而知。谈及3月份的市场走势，商家们也比较迷茫。若单从成本来分析，价格上涨理所当然，但综合库存、成交和市场心态等因素考虑，价格上涨的阻力也较大。目前看来这些状况难以在短期内改善，因此3月份京津地区H型钢价格可能会先抑后扬，但大幅上涨可能性不大。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格弱势攀升，幅度较小。2月初，200*100等小规格价格在3680元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4080元/吨左右，700*300在4160元/吨上下。上中旬经销商均以观望为主，市场价格持续平稳，近期贸易商试图拉涨，价格弱势上行，截至发稿时，小规格报价3700-3750元/吨左右，588*300规格报价4150元/吨。

2月份上海市场H型钢价格走势总体上是平稳的，仅仅在月末有小幅上探的趋势。虽然节前市场普遍预期节后价格将有所回升，但节后激增的库存量和清淡的成交让经销商的美好愿望一时难以实现。对于当前情况，钢厂也是采取保守的策略，没有出台调整价格的措施，而是静观市场恢复情况。虽然现在面临困境，但贸易商对后市仍谨慎看好，按照往年3月份市场销售情况推断，下月初市场可能会处于弱势盘整的状态，商家们也会趁机整理库存。进入中下旬，在库存压力减轻、成交恢复的情况下，价格上涨的可能性较大，但幅度有限，当然我们也要充分考虑到钢厂的政策和整个市场的变化来综合分析判断。

华南市场：2月份广州、乐从市场的H型钢市场价格整体平稳。

2月份华南市场气候温和，对于工程施工较有利，因此需求强度的减弱不如华北地区明显，但除去春节假期和市场调整的时间，本月华南市场H型钢的表现也不抢眼，到目前为止，市场上所有规格报价跟月初持平，没有动荡。

上中旬贸易商普遍观望，并将希望都寄托在春节后，因此市场整体稳中趋弱。节后下游很多工厂迟迟未开工，需求强度不如节前，市场成交相对清淡。在高成本、高库存、低成交的影响下，市场以盘整为主。对于3月份的市场商家们保持观望，认为市场在可能要经历一个缓慢恢复过程，价格大起大落可能性较小。

三、国际市场价格先抑后扬H型钢出口价量齐升

春节前后世界各国在经济政策上开始出现了微妙的变化，市场也开始对宽松货币政策是否退出议论纷纷，不过从目前情况看来，美国、日本、欧洲等国不会在短期内改变政策走向，各国经济恢复的势头也仍然强劲。各国的投资、消费、汽车制造业的整体表现都令人欣喜，尤其是中国在春节期间的居民消费和汽车销售都创出历史新高，对于中国乃至世界经济的持续恢复都起到积极的作用。

良好的经济形势对于国际市场钢材市场有着显著的推动作用。再加上各国钢材消费需求明显回升、铁矿石、废钢、钢坯的价格不断上涨，各国对于钢材价格上涨的预期很强烈，并对2010年钢材需求增长保持乐观，这从各国钢厂的提价和加大开工率的举动中可以体现。整体形势良好，H型钢的表现也令人欣喜，2月份国际市场的H型钢价格仍不断上涨，各国的需求量也有所恢复。

2月3日Corus计划将3月份结构型材价格上调50英镑/吨。该公司表示，提价不仅是因为成本增加，当前市场需求也开始逐步复苏。上周Corus曾宣布将中厚板、线材、棒材和小型材的现货价格上调60英镑/吨。

2月8日韩国公布称其2009年H型钢产量是260.68万吨，同比减少20.4%。销售量是272万吨，同比减少16.6%，其中国内销售量是157万吨，出口是115万吨，分别减少23.4%和5.1%。

2月9日中国H型钢出口到韩国的报价大幅上涨。上周中国钢厂就提出了小型H型钢出口报价为550-555美元/吨（CFR)，中型报605美元，大型报620美元，超大型报630美元，这较之前的报价上涨了15-25美元/吨。

2月22日东京制钢公布了2010年3月份钢材出厂价格表，其中热轧板卷、酸洗板卷、热镀锌板卷、花纹板卷、线材钢及螺纹钢价格上调5000日元/吨，其它各型号钢材价格均上调3000日元/吨。

2月24日有消息称韩国H型钢进口商与中国钢厂的4月份进口合同签订完毕。4月份进口中国小型H型钢的成交价格为560美元/吨（CFR），中型是610美元，大型是630美元，环比上涨了5-10美元/吨，数量为3-4万吨，成交数量有所放大。韩国进口商提前签订进口合同的原因是价格预期看涨，中国钢厂计划上调20美元/吨，在此情况下，韩国H型钢进口商扩大了进口量。

虽然我国H型钢的出口还没有恢复到危机前的水平，但随着国内外市场价差的增大，2月份我国几大主导钢厂的出口积极性较高，2月份的H型钢出口也出现了价量齐升的骄人战绩：到目前为止，我国小型H型钢出口韩国的成交价格为560美元/吨(CFR)，大中型为610-630美元/吨(CFR)，比1月份上涨10-25美元/吨左右；出口量增加3-4万吨，据不完全统计国内几大主导钢厂在2月份出口量多则5-6万左右，少则2-3万吨。从目前形势看来，3月份的出口市场仍值得期待。

四、3月份热轧H型钢市场的基本判断

虽然早有预料，但2月份的H型钢低迷的走势仍然让不少贸易商暗暗叫苦。钢厂到现在都没有对2月份是否退补做出明确表态，经销商们也不敢轻易揣测。3月份市场是持续低迷还是有所回暖，各方看法不一，在这里我们对于3月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、市场价格较低，成本支撑强劲：部分钢厂的资源价格已经倒挂了很长时间，但随着钢厂生产成本的上升，钢厂给予大幅退补的可能性很小，经销商不得不咬紧牙关挺住报价，等待需求恢复。

2、下游用户开始正常工作，市场需求将有所恢复。在春节期间终端用户几乎没有采购，出于对后市涨价的预期必将加大采购力度，3月份的市场成交将明显好于当前。

3、国际市场价格上涨、需求恢复，H型钢的出口形势喜人。3月份钢厂的出口订单仍在增加，对于缓解国内供应压力产生积极影响。

4、整个钢材市场或将震荡调整为主，价格大起大落可能性微乎其微，这也将为H型钢的走势奠定基调。

（二）、利空消息

1、钢厂一如既往的高负荷生产，3月份资源投放量有增无减，市场很难在短时间内消化掉增加的库存，经销商销售压力加大。

2、需求恢复需要一个过程。低迷的成交情况不可能在短时间内恢复，即便下游用户加大采购量，也不可能快速拉动市场价格上扬。

3、与H型钢关联度较高的热轧卷板库存压力很大，后期价格风险较大。

4、政策方向不明朗，市场预期容易发生变化：对于国家的财政政策和货币政策的最终定调目前仍在热议中，市场心态也处于较敏感的状态，宏观面的风吹草动也容易导致钢材市场的动荡。

综上所述，3月份H型钢市场面临一个去库存的阶段，钢厂的政策和成交的恢复情况将决定价格走势。若月初市场库存能调整到合理水平，中下旬价格便有可能上涨，否则即便贸易商有心拉涨，价格上行阻力也不小。乐观地预计，3月份H型钢有可能呈先抑后扬的走势。（南山，Mysteel.com）