招商证券：钢价冲高回调，调整后更健康

◆国内钢价大涨后略有回调。本周MyspiC国内钢材价格综合指数165.4点，较上周上涨6.4%，相对上月上涨17.6%；其中Myspic长材指数为186.9点，相对上周上涨下跌6.40%，相对上月上涨18.70%；扁平材指数为139.1点，比上周相比上涨6.4%，比上月上涨15.8%。

◆长材价格冲高回调。螺纹钢（20mm）本周均价4583元/吨，上涨5.4%；6.5mm的普线周环比上涨5.4%，高线上涨5.7%，再创年内新高。

◆扁平材价格加速补涨。本周全国中厚板价格环比上涨7.7%；冷轧薄板微涨5.2%；热卷上涨5.7%；全国涂镀产品价格表现稳定，整体上涨5.1%；全国造船板价格周环比上涨7%。

◆国内硅钢价格再创年内新高。本周硅钢价格大涨13%以上，逼近历史新高；无缝管整体上涨7.4%-7.9%；焊管价格整体上涨了7.4%-7.9%。

◆其他价格：中国铁矿石谈判悬而未决，BDI、BCI指数大跌，截至上周五，分别大跌17.3%和17.5%，原油价格反弹6.5%；

◆钢材库存有所上升。本周全国主要城市钢材建筑用钢库存有所上升，其中螺纹钢库存上升较大；板材库存稳定，其中冷轧板库存有所下降；港口铁矿石库存环比上升260万吨，逼近历史高点。

◆投资策略。(1)把握板材类公司三季度环比涨幅较大及成本降低因素带来业绩表现优于其他公司的鞍钢、太钢、本钢、马钢；（2）可继续增持长材类公司，我们看好三钢、柳钢、八一、莱钢、唐钢；（3）关注中厚板及无缝管价格底部反弹带来的盈利超预期增长的韶钢、南钢、济钢、华菱、包钢；（4）关注取向硅钢反倾销反补贴调查胜诉后价格反弹给武钢带来的投资机会。