招商证券：钢价继续上涨，基本面无忧

◆国内钢价总体上涨。本周MyspiC国内钢材价格综合指数147点，较上周上涨1.7%，相对上月上涨5.7%，比去年同期下降30.6%；其中Myspic长材指数为162.8点，相对上周上涨1.1%，相对上月上涨5%，相对去年同期下跌27.2%；国内扁平材指数为127.8点，比上周相比上涨2.7%，比上月上涨6.9%，比去年同期下跌35.3%。

◆长材价格逼近年内高点。螺纹钢（20mm）本周均价4038元/吨，上涨1.7%；6.5mm的普线周环比上涨1.3%，高线上涨1.6%，已创年内新高。

◆扁平材价格加速补涨。本周全国中厚板价格环比上涨2.9%；冷轧薄板微涨2.8%；热卷上涨2.3%；全国涂镀产品价格表现稳定，整体上涨2.4%；全国造船板价格周环比上涨1.1%。

◆国内硅钢价格再创年内新高。本周硅钢价格大涨2%以上，再创年内新高；无缝管整体上涨1.6%；焊管价格整体上涨了1.1%。

◆其他价格：世界铁矿石最大需求方中国铁矿石长协谈判悬而未决，受此影响BDI、BCI指数大幅回落，分别下跌5.6%和13.2%，原油价格反弹5.8%；

◆钢材库存有所上升。本周全国主要城市钢材建筑用钢库存稳定，其中螺纹钢库存有所下降；板材库存继续上升，其中热轧板库存上升较大。

◆投资策略。我们近期最看好三家公司（鞍钢、太钢、本钢）。在下半年铁精粉预期上涨情况下，鞍钢、本钢、太钢对应的吨铁成本相对于其他公司分别低575元/吨、605元/吨、515元/吨的比较优势，加之下半年产品价格环比平均上涨300－400元/吨，假设其他条件不变情况下，三家公司吨钢盈利下半年环比上半年提高815～1005元/吨，业绩弹性较大。