山西证券：国际市场好转，国内遭遇铁矿石价格难题
重要行业新闻：
◆央行正式提出创设超主权国际储备货币。央行26日公布的《中国金融稳定报告（2009）》表示，央行将积极推动国际金融体系改革，推动建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序。报告显示，央行将努力改革国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，从根本上维护全球经济金融稳定。
◆跨境贸易人民币结算试点正式启动。由中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会共同制定的《跨境贸易人民币结算试点管理办法》日前正式对外公布。此举标志着跨境贸易人民币结算试点正式启动，也意味着人民币国际化迈出了历史性的一步。《办法》自７月１日起正式实施。
◆大中型钢厂5月实现赢利12.62亿。6月28日，中钢协负责人士透露，5月，国内89家大中型钢厂实现赢利12.62亿元。这距离去年10月我国钢铁行业首现月度亏损相隔7个月。不过，仍有25家亏损企业，大中型钢厂总体亏损面达到28.1%,亏损企业亏损额达到18.16亿元，环比4月减少12.86亿元。另外，1－5月，我国大中型钢厂总体仍处于亏损状态，亏损额为38.86亿元，而去年同期，钢铁行业利润为865.05亿元。
◆成品油价再上调本月累计吨涨幅1000元。国家发改委宣布，国内成品油价于6月30日天凌晨起上调每吨600元。据测算，汽油零售价格每升涨0.43元左右，柴油零售价格每升涨0.51元。这已是今年第四次成品油价调整，且是一个月内两度调价，显示国内外油价联动正日益紧密。
◆美国10天内向我钢铁产品连发三起“两反”调查。商务部公平贸易局负责人就美国在10天内接连对中国钢铁产品发起3起“两反”调查发表谈话。6月26日，美国商务部宣布决定对中国金属丝网托盘产品启动反倾销反补贴合并调查，这是美商务部继6月17日和19日对中国钢铰线和钢格栅板立案调查以来近10日内对中国钢铁产品发起的第三起反倾销反补贴合并调查。对此，商务部公平贸易负责人表示，立案频率之高，针对性之强，令中方震惊，中国业界对此强烈不满，中国政府对此严重关注。该做法向美国内及国际社会发出错误的贸易保护主义信号，将严重影响美国钢铁产业下游用户的利益，损害中美钢铁产品及制品的正常贸易。
◆中国物流与采购联合会发布6月CFLP中国制造业PMI为53.2%。2009年6月，中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）为53.2%，比上月微升0.1个百分点。本月中国制造业PMI呈现稳中有升。分项指数中，同上月相比，新订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数和供应商配送时间指数有所下降，其余各指数均不同程度上升，尤以新出口订单指数、原材料库存指数和购进价格指数上升较多，超过1个百分点，其中购进价格指数升幅达到4.7个百分点。从指数水平来看，目前只有积压订单指数、产成品库存指数、进口指数和原材料库存指数低于50%，其余各指数均在50%以上，尤其是以生产指数、新订单指数和购进价格指数为最高，均超过55%。
◆6月发电量有望实现正增长。6月份以来，随着经济企稳回暖，加之大部分地区气温持续偏高，全国用电负荷和电量均出现较明显增长。国家发改委相关部门预计，6月将扭转自去年10月以来连续8个月发电量负增长的局面。国家发改委日前发布的最新数据显示，截至6月23日，全国共有河北、湖北、江西、四川、广西、云南、海南、新疆8个省区用电负荷均创历史新高；自15日起，已连续9天日发电量超过100亿千瓦时，23日达到108.04亿千瓦时，为今年以来新高
◆国务院通过辽宁沿海经济带发展规划。国务院总理温家宝１日主持召开国务院常务会议，部署２００８年度中央预算执行审计查出问题的整改工作，讨论并原则通过《辽宁沿海经济带发展规划》。会议指出，审计监督是推动民主法治建设和维护国家经济安全的重要手段。会议要求，有关地区、部门和单位必须采取更加有力的措施，认真纠正审计查出的问题，切实提高依法行政、依法理财水平。
◆家电以旧换新实施办法出台。近日，财政部、商务部、发展改革委、工业和信息化部、环境保护部、工商总局、质检总局联合印发了《家电以旧换新实施办法》（以下简称《办法》），对家电以旧换新的补贴办法、操作流程及组织实施等内容作出了具体规定。在购买新家电时可享受新家电销售价格10%的家电补贴。
◆上半年楼市六房企销售破百亿。2日，由易居中国旗下的克而瑞(中国)与中国房地产测评中心共同发布的“2009年上半年房地产企业销售排行榜”显示，今年上半年已有6家房企成功冲刺百亿销售额。与此同时，全年的楼市“百亿俱乐部”规模也有望创下历史新高，可能会有20家房企成为其“成员”。其中，万科销售金额达到269.41亿元，与位列第二位的保利地产195.49亿元的销售金额相比，高出了将近74亿元。
◆发改委：车辆购置税改革将在年底前完成。28日，记者从国家发改委权威人士处获悉，为了使汽车行业未来两三年得到更好的发展，今年出台的汽车业若干利好政策将持续到明年，如汽车下乡政策明年还会延续下去。该人士透露，车辆购置税改革也将在年底前完成。另外，发改委预计，2009年上半年，我国的汽车产销在600万辆左右，全年将达1100万辆。
◆5月起散货船接单量明显增加。最近中国造船企业连续成功接单，仅6月份就新接了34艘、570万DWT的散货船订单。中国6月份成功接到大量订单有江苏熔盛重工以5亿美元接到4艘400K级VLOC，而舟山金海湾造船则从公司的新股东大中华物流以20亿美元承接了30艘散货船。中国的新接订单明显增加是从5月份开始。
◆宝钢集团斥资4.3亿元战略转移线材制品落户南通。25日，宝钢集团南通线材制品有限公司在南通船舶配套工业集中区陈桥片区奠基。这是宝钢集团斥资4.3亿元实施战略转移、结构调整，致力生产制造与研发高科技含量和高附加值产品、打造支撑宝钢钢铁主业优势产业链的重大举措。
一周综述：
国内钢市：
◆建筑钢材价格总体小幅度下跌，其中线材在上海，螺纹钢在天津、武汉地区跌幅达到100元/吨；中厚板基本稳定，变化幅度基本在50元/吨以内；冷热轧也基本稳定，只有天津冷轧本周跌幅达到200元/吨；大中型材总体有小幅度上涨。
◆建筑钢材：总体小幅度下跌，上海、南京、杭州等华东地区平均下跌幅度在50－90元/吨，北京、天津等华北地区基本稳定，北京地区螺纹钢还有20－50元/吨的上涨，沈阳、哈尔滨市场有20元/吨的上涨，截至本周四，国内主要市场20mm螺纹钢平均价位在3797元/吨，较上周四下跌23元/吨；6.5mm高线平均价位在3807元/吨，较上周四下跌13元/吨。
◆板卷市场：中厚板市场基本稳定，截至本周四，全国23个主要市场20mm中板平均价格为3641元/吨，较上周四上涨3元/吨，预计下一周国内中厚板市场价格将面临钢厂出厂价格的上涨而出现小幅度推涨。冷热板卷总体小幅度上涨，冷轧涨幅仍然大于热轧。截至本周四，国内主要市场3.0mm热卷板平均价位在3830元/吨，与上周四基本持平；1.0mm冷板卷价位在4740元/吨，较上周四上涨7元/吨，预计下一周国内冷热轧市场将处于盘整阶段，并在盘整中寻找方向。
◆型材：总体小幅度上涨，上涨平均幅度较上周减少一半，在20元/吨。截至本周四，全国23个主要市场平均价格情况：25＃工字钢为3775元/吨，较上周四上涨18元/吨，5＃角钢3678元/吨，较上周四上涨26元/吨，16＃槽钢全国平均价位3685元/吨，较上周四上涨28元/吨。总体来看，本周型材受到建材价格下跌影响，上涨幅度减小。预计下一周国内型材市场价格随着建筑钢材的调整而调整。
◆不锈钢：受原材料价格上涨影响不大，本周不锈钢价格以小幅上涨为主，市场成交清淡。无锡地区太钢304/2B卷材2mm市场主流报价收于20100元/吨，比上周上涨700元/吨；304热卷4mm报18300元/吨，与上周持平；张浦304冷卷2.0mm主流报价在20300元/吨左右，与上周五相比上涨500元/吨；宝新304冷卷2.0mm主流报价与上周五相比上涨700元，报于20200元/吨左右。佛山地区300系产品价格有小幅上涨，佛山太钢304/2B卷2mm报20300元/吨，比上周五相比上涨600元/吨，304/NO.1工业用卷4mm报19000元/吨，与上周五相比上涨500元/吨。
国际市场：
◆本周国际市场保持坚挺。CRU国际钢价综合指数为143，比上周上涨6.5％，比上月上涨10.2%，比去年同期下滑50.5%。本周CRU扁平材指数为133.7，比上周上涨9.7％；CRU长材指数为161.9，比上周上涨1.5％。欧洲主流钢厂均上调了三季度薄板价格，现货市场继续保持上涨。本周美国市场保持坚挺，钢厂再次上调薄板现货价格，市场价格也继续上涨。本周亚洲市场保持坚挺，亚洲钢厂纷纷上调出口价格，市场价格水涨船高。总体上判断，短期内国际市场将持续坚挺。
◆扁平材市场：欧洲薄板市场保持坚挺。继安赛乐米塔尔和萨尔茨基特提价后，本周蒂森克虏伯和Corus也宣布上调三季度扁平材价格。目前热卷主流出厂价格为370-400欧元/吨，冷卷为420-430欧元/吨，热镀锌板为430-440欧元/吨。钢厂订单增多，市场供应可能出现反季节性增加；美国市场小幅上涨。中西部钢厂的热轧板卷出厂价为440美元/短吨，上涨10美元/短吨；冷轧板卷540美元/短吨，上涨10美元/短吨；热镀锌板600美元/短吨，已连续两周上涨。预计后期美国薄板价格将继续上涨；亚洲市场保持坚挺，越南热卷进口价格持续上涨，进口俄罗斯钢管用热卷的成交价格为525美元/吨（CFR），进口中国商品热卷的成交价格为515美元/吨（CFR），中国钢厂最新的报价已经涨至540美元/吨（CFR），冷卷合同价格上涨至600美元/吨（FOB），镀锌板涨至700美元/吨（FOB）。另外，中国厚板出口到韩国的报价继续上涨，3周前沙钢的报价为505美元/吨(CFR)，最近武钢的报价为525美元/吨(CFR)，上涨了20美元/吨。
◆长材市场：欧洲长材市场稳定，出口较好。最近一个月国际废钢和方坯价格大幅上涨，螺纹钢价格也水涨船高，目前土耳其螺纹钢对非洲和中东的出口价格为340欧元/吨（FOB），而南欧国内市场螺纹钢的主流交货价为330-350欧元/吨，预计9月份需求会有所好转，价格也会再次上涨。美国长材市场坚挺。中西部钢厂螺纹钢的出厂价为500美元/短吨，需求疲软，线材出厂价为520美元/短吨；小型材出厂价为680美元/短吨。预计随着废钢价格再次大幅扬，钢厂很可能会上调8月的交易价。亚洲长材市场坚挺，韩国现代钢铁将8月份发货的螺纹钢出口价格上调50美元/吨至520-530美元/吨（FOB），提价的主要原因是亚洲螺纹钢市场整体上涨以及废钢采购价大幅飙升。
原材料市场：
◆铁矿石：本周国内铁精粉市场价格呈小幅上涨趋势。河北迁安66%酸粉600-610元/吨（不含税，湿基），遵化66%酸粉570-580元/吨（不含税，湿基），成交清淡；辽宁地区成交向好，本溪65%酸粉640-650元/吨（含税，干基）；山东枣庄65%酸粉不含税湿基出厂价670元/吨，较上周上调20-30元/吨；中南地区涨幅较大，广东河源64%酸粉含税干基出厂价报590元/吨，上涨40元/吨。进口矿市场价格平稳，成交一般，现63.5/63期货81-82美元/吨；山东地区63%印粉630-640元/吨，杨迪550-560元/吨，PB粉610-620元/吨，PB块650-660元/吨，65%的巴粗660-670元/吨；河北地区63%印粉640-650元/吨，杨迪粉560-580元/吨，PB粉640-650元/吨，PB块700-720元/吨，巴粗680-690元/吨。
◆焦炭：本周国内焦炭市场仍然是供不应求，价格呈上涨趋势。山东焦协本月焦炭价格上调50元/吨，华东地区焦炭价格上调了30-50元/吨，华北地区在山西焦协以稳为主的指导意见下，价格暂时维稳，中南地区也进行了上调，西南地区焦煤紧张，价格上涨，推动焦炭价格不断攀升，钢厂采购价格高位运行。二级焦华北、华东地区主流价格在1700元/吨以上，中南地区钢厂一级焦含税主流价格在1830元/吨，二级焦达到1700元/吨。东北地区钢厂采购价格暂时未动。
◆废钢：本周国内废钢市场总体保持相对稳定运行，江苏、浙江部分地区废钢价格出现明显回落，部分地区钢厂由于废钢资源紧张到货情况一般小幅上调废钢采购价格。华东废钢市场总体保持稳中小幅回落态势，多数钢厂下调废钢采购价格，下调幅度50-150元/吨，目前钢厂重废采购价格回落至含税价2550-2650元/吨；东北废钢市场总体保持稳中小幅上涨态势，当地部分铸造厂采购冷轧板边角料等高等废钢价格保持在含税到厂2800-2850元/吨，重废采购价格保持在含税到厂2600-2650元/吨左右。
◆金属镍：本周LME场内镍一周上涨580美元，以16380美元收盘。综合镍一周上涨325美元，以16075.5美元收盘。金川公司分别于1日、2日将电解镍板价格上调3000元和4000元/吨，目前电解镍板价格在122000元/吨，电解镍块状至123200元/吨。
库存情况：
◆本周普钢库存变化不大，周末库存为914.055万吨，较上周增加约2%，具体见下表。
◆LME镍库存持续增加，周末为109584吨，较上周增加了624吨。
◆铁矿石库存：本周全国主要港口铁矿石库存总量6935万吨，比上周减少8万吨，其中巴矿1695，减少10万吨，澳矿2615，增加2万吨，印矿1515万吨，减少62万吨。
海运费方面：
◆铁矿石海运费继续上涨。至周五，巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为42.354美元/吨，较上周末的43.125美元/吨下降0.771美元/吨，降幅为1.78%；西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为16.136美元/吨，较上周末的18.205美元/吨下降2.069美元/吨，降幅达11.37%。
山证观点：
本周国际市场钢铁价格上涨、产能释放，显示国际范围内钢铁业回暖。CRU国际钢铁价格指数突破了前期的横盘整理，出现大幅上涨态势。国内市场再次出现连续12周的价格上涨，周末上涨出现疲态，库存反复，本周大幅增加2%，特别是建筑钢材增幅较大，这与部分地区出现影响建筑施工的气候等现象有关。随着整体经济的好转，钢铁业后市继续看好。
截止6月30日，铁矿石谈判仍无结果，三大矿商不仅要求中国钢企按照此前力拓与日本达成的长协矿首发价来“预付”今年的长协矿，并且已于6月中旬停止了现货矿的供应以对钢企“施压”，中国进口铁矿石长协价格谈判的不确定性增大。我们认为中国钢企获得40%降幅的可能性较小。
由于钢材价格的上涨，钢铁企业的盈利出现恢复性增长，大中型钢厂5月实现赢利12.62亿，但行业整体仍亏损38.86亿元。由于过去的半年钢材价格整体处于低位，同时铁矿石价格降幅又未达预期，预计钢企中期利润不容乐观。
后市密切关注铁矿石价格谈判。
随着市场的整体上升，钢铁类上市公司股票价格也出现了大幅度的上涨，特别是重组预期较大的企业，后市可能随大盘出现局部短期、调整的回调，请投资者适时规避风险。
