房地产有望成投资增长新引擎

今年前5月固定资产投资增长32.9%,高于美林31.6%的预期,也超出了摩根士丹利此前31.8%的预期及30.5%的市场平均预期.房地产投资成为拉动固定资产投资增长的新动力,引起了海外机构的广泛关注.

摩根士丹利表示,经济刺激政策仍是拉动固定资产投资上升的主要动力.今年前5月,国企投资增长40.6%,增速较前4月39.3%进一步上升.轨道交通、非金属采矿及煤炭开采等方面的投资分别增加111%、56%和38%.

尽管财政刺激仍唱主角,但房地产行业的复苏却带来了新的希望.美林证券亚太区经济学家陆挺表示,房地产销售的显着反弹,令房屋存量下降,同时也加速了开发商的资金回笼,进而刺激开发商增加投资.5月房地产投资同比增长已经从2月的1%大幅上升至12%.根据宏观经济数据及调研结果,美林预期,未来几个月,房地产投资的同比增幅将超过25%.

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示,地产开发的持续复苏大大抵消了出口行业投资萎缩的影响.5月份,房地产开发支出继续沿着复苏的轨迹发展,同比增加了6.8%;而受出口显着下降及外部需求前景堪忧影响,出口相关企业的投资则依旧疲弱,港澳台资企业及外资企业固定资产投资增幅分别为-0.3%和1.9%.摩根士丹利认为,在外部经济环境持续低迷的情况下,中国经济要保持稳定增长,短期内只能依靠国内投资.

摩根大通表示,值得庆幸的是,其他领域的固定资产投资出现了增长,房地产及制造业的固定资产投资出现了早期的复苏迹象.如果成交量保持稳定,房地产市场的库存将稳步减少,这将令开发商下半年开始投资新的建设项目.

对于未来固定资产的投资趋势,陆挺表示,长远看,固定资产投资的增长不应该仅靠政策支持,而且政策支持的增长也是不可持续的.但美林相信,今年内固定资产投资不会马上下降,新开工项目将是值得关注的领先数据.

摩根大通表示,5月下旬,房地产开发商项目资本金比例35%的"大限"首次出现松动,降至20%,这将有助于增加房地产建设项目.随着城市化进程的推进,要满足人口日益增长的需求,中小城市需要进行大规模的基础设施升级.这将大大推动内地省份固定资产投资的增长.(来源：证券时报)