6月建筑钢材价格缓慢推高

概述：5月份，随着国际铁矿石合同价格与力拓谈判达成一致，粉矿下降32.95%至97美分/干公吨度；块矿下降44.47%至112美分/干公吨度，虽然钢协一再声明中国并不接受此类降幅，但是国内原材料价格有所企稳，煤、焦价格甚至出现小幅上涨，加之然现在的钢厂提升出厂价格，给市场营造一种较好的氛围，进而带动了国内的出厂价格出现了一定的上涨，受之影响，市场价格被动推动上涨，加之下游开工数量逐步增多，市场需求有所好转，市场库存、钢厂库存都出现了明显的减少，市场的压力相对有所减少，整个市场销售相对前期有所好转，生产企业螺纹钢现在利润远远高于其他品种，大部分钢厂增产甚至转产螺纹，尤其是现在期货市场的价格相对甚高，在一定的程度上也影响到目前的市场，商家谨慎的乐观，虽然现在金融危机仍然存在，建筑钢材价格是否已经触底？后期价格能够上涨多少？流通商、生产企业、终端三者的博弈在期货影响下如何变化？6月份建筑钢材价格是否能够能够继续变好？在此综合各方面的因素，笔者认为6月份国内建筑钢材价格继续缓慢推高。

一、6月份国际长材价格涨势放缓

截至5月末，新日铁与韩国浦项已先后宣布就2009年度国际铁矿石合同价格与力拓谈判达成一致，粉矿下降32.95%至97美分/干公吨度；块矿下降44.47%至112美分/干公吨度。由于这一降幅与市场参与者普遍预计的35%-40%降幅差距不大，而前期钢材市场已经对这一降幅予以消化，因而对钢材市场的影响也不够明显，在短期内可能会拉动钢材价格小幅上扬，但长期影响仍不确定。不过，有一点可以肯定，这一协议的达成对于稳定钢材市场走势会起到一定的积极作用。同时考虑到随着各国经济刺激计划的实施，未来通货膨胀在所难免，故而未来钢材价格总体上呈上升态势。总体上判断，六月国际长材市场依然会持续攀升，但涨势放缓。截至5月末，CRU国际钢价综合指数129.9，比上月下0.3%，比去年同期下滑51.5%。CRU扁平材指数为117.9比上月上下滑1.3%，比去年同期下滑53.0%；CRU长材指数为154，比上月上涨1.2%，比去年同期下跌49.2%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：由于废钢价格上涨，5月份北欧螺纹钢价格小幅上涨，虽然螺纹钢需求仍然疲软，但部分终端用户需求补充库存，这两方面原因支撑了部分钢厂提价。然而世界金融危机的蔓延使欧洲建筑行业深受打击，与此同时，欧洲螺纹钢贸易商的库存仍然保持在较高水平，价格上涨后，贸易商的采购热情并不高，加上废钢价格走势的不确定性以及即将到来的夏休，本次螺纹钢价格上涨基础并不牢固，而后期欧洲螺线市场也很难继续上涨。目前大多数钢厂保持6月产螺纹钢价格平稳，因此预计后期欧洲螺线市场将在目前价位上震荡运行，涨跌的空间都不大。

北美地区：由于废钢价格上涨，美国钢厂陆续上调6月份长材价格。率先提价的是盖道美洲钢公司，该公司将螺纹钢上调40美元/短吨后，纽柯钢公司宣布6月份的长材的原料附加费将上涨43美元/短吨，根据市场情况，纽柯将长材基价下调23美元/短吨，实际出厂价格上调20美元/短吨。调整后，该公司螺纹钢的出厂价格为480-500美元/短吨，小钢动态公司紧接着宣布跟随纽柯提价。由于市场需求仍然疲软，钢厂并没有将废钢涨幅全部转嫁到长材上，表明钢厂对后市也保持谨慎。另一方面，据美国商务部5月１９日公布的数据，美国４月份新房开工量比前一个月下降１２．８％，为过去半个世纪以来的最低水平。分析人士认为，新房开工量和新房建筑许可证发放量４月份双双降至创纪录低点说明，美国住房市场调整尚未结束。不过，据美国全国住宅建筑商协会１８日公布的调查结果，建筑商信心指数已连续第二个月上升，５月份已升至去年９月以来的最高点。

亚洲地区：本月东南亚方坯进口价格已经上涨到420-430美元/吨（CFR），越南的采购比较活跃，最近越南的基建行业发展势头良好。越南订购俄罗斯方坯的成交价格为420-425美元/吨（CFR），马来西亚方坯的成交价为435美元/吨（CFR）。独联体方坯对印度报价410-425美元/吨（CFR），但是印度进口商对这个价格并不接受。当地贸易商表示，尽管需求整体仍然不好，但钢厂看好后市，整体提高了报价，并且报盘数量不多，因此成交价格上涨。估计本次价格上涨难以持续，随着雨季来临以及废钢价格上涨放缓，价格可能会出现回落。

其他地区：土耳其下调螺纹钢出口价格。土耳其螺纹钢出口商将螺纹钢6月份出口埃及价格从上周的470-480美元/吨下调到450-460美元/吨（FOB），目的是通过降价吸引埃及市场采购。由于持续进口，埃及库存已经处于较高水平，进一步采购的欲望不再强烈。与此同时，中东市场也没有好转，中东甚至拒绝土耳其较高的螺纹钢报价。对阿联酋买主来说，在政府恢复了5%进口税之后，从土耳其进口螺纹钢更为昂贵。加税意味着采购价增25-30美元/吨，土耳其钢厂的报价没有竞争力。当地采购商不仅购进数量较少，而且更倾向于向当地钢厂采购而非进口。对此，土耳其只能通过继续降价来应对。

二、4月份建材产量同比螺涨线降

截至4月末，国内粗钢、钢材累计产量分别在17066.93万吨和19698.06万吨，分别较去年同期增长了0.10%和2.70%；其中钢筋、线材累计产量分别在3669.93万吨和2819.15万吨，较去年同期分别增长了19.9%和增长了8.60%，其中螺纹钢增速较07年增加了10.06个百分点，线材增加了16.55个百分点。

就4月单月看，钢材的生产量环比小幅增长；其中粗钢、钢材产量分别在4341.26万吨和5291.45万吨，分别较去年同期降低了3.9%和增长了2.6%；建筑钢材方面，4月份钢筋、线材产量分别在968.64万吨和748.19万吨，分别较去年同期上涨了17.9%和10.30%，日均产量分别在32.29万吨和24.94万吨，环比分别增长了3.84%和2.69%。如下图2、图3、图4、图5所示：

图2：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图3：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

4月建筑钢材产能稳定增加，5月计划量再创新高，供给压力加大

5月份国内主要钢铁企业计划生产螺纹钢、圆钢795.2万吨，日均产量与环比基本持平；计划生产线材、盘螺525.05万吨，日均产量环比增长3.42%。可以看到，5月份的钢厂排产量仍旧是有增无减。在钢价回暖的背景下，资本的逐利性使得建材领域产能增加迅速，而当钢价缺乏上涨动力后，这些增产的产量无疑将加剧市场供需矛盾，导致钢价再度下跌。

表1：2009年4月建筑钢材重点钢厂生产计划量汇总表  单位：万吨
螺纹排产	9月	10月	11月	12月	1月	2月	3月	4月	5月
华北区域	159.7	138.4	153.5	166.1	174.5	174.3	174.5	172.1	173.4
东北区域	60	53	64.5	69.5	73	76.5	70.8	74.5	66
华东区域	262.3	231	249.5	286.8	292.7	285.1	281.5	293.45	310
中南区域	85.8	81.2	93.4	111.3	105.8	101.5	85	89.4	106
西部区域	130.1	125.6	104.3	110.5	126	138.5	131.3	137.3	139.8
合计	697.9	629.2	665.2	744.2	772	775.9	759.5	766.75	795.2
线材排产	9月	10月	11月	12月	1月	2月	3月	4月	5月
华北区域	149.7	117.1	87.55	151.2	150.6	145.4	151	121.9	149.1
东北区域	36.5	25.5	36	45.5	48	48	54	53	58.1
华东区域	183	138.5	146.1	163	180.4	176.9	191.5	176.35	192.85
中南区域	67.8	57.5	58.1	67	65.1	58	71.6	53.35	64.5
西部区域	60	49.08	44.6	56.1	56.8	58.4	59.8	61	60.5
合计	497	387.68	387.68	482.8	500.9	486.7	527.9	465.8	525.05
注：数据出自国内91家主要建筑钢材生产商

三、4月份建材表消费量的变化

1、建材进口累计线材同比减少明显

据海关统计数据显示，截至4月末，钢筋累计进口量在1.17万吨，和去年同期的1.22万吨相差不大；线材累计进口11.06万吨，和去年同期的18.82万吨下降接非常明显；由此来看，螺纹的累计进口和去年差距不大，但是线材的进口数量依然相对甚少，而且降低的趋势非常明显。

2、建材出口数量同比下跌

据海关统计数据显示，截至4月末，钢筋累计出口量在12.94万吨，较去年同期下降72.21%；线材累计出口23.07万吨，较去年同期减少了81.63%；再从单月来看，钢筋当月出口量在1.91万吨，较去年同期下降82.56%，环比上月的4.27万吨下降55.27%；线材当月出口5.11万吨，较去年同期减少了89.90%，环比上月的6.07万吨下降15.82%。

由上述可以看出4月份国内的螺纹的进、出口数量都在下降，螺纹进口下降的幅度非常大，螺纹出口下降的幅度非常大。

3、国内表观消费增加幅度加大

从表观消费来看：4月份螺纹表观消费量为966.93万吨，较去年同期上涨19.20%；4月份线材表观消费量为746.28万吨，较去年同期上涨17.81%；从累计来看：截至4月份螺纹钢表观消费量为3619.44万吨，较去年同期增加了20.91%；截至4月份线材表观消费量为2793.85万吨，较去年同期上涨了12.63%；由此而看，今年的表观消费相对去年增加幅度较大。具体如下图6、图7、

图6：钢筋表观消费图

数据来源：Mysteel、钢协

图7、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协

四、5月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

由于5月历来是长材的传统旺季，受之影响，整体市场呈现出平稳趋好的运行态势，与前期相比，下游需求量处于逐步恢复和释放的过程，加上商家对后市预期的心态良好，整个市场价格均有不同幅度的回暖。铁矿石谈判结果的即将出台，从新日铁率先与力拓达成的协议价格来看，高于现货矿的价格10%-15%，随之钢厂生产成本的增加也将对市场价格的坚挺形成一定的支撑。截至5月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数129.5点，相对上月上涨5.6%，比去年同期下跌40.4%；长材指数为144.0点，相对上月上涨6.5%，比去年同期下跌38.2%，其中：螺纹钢指数为142.6点，相对上月上涨6.3%，相对去年同期下跌36.2%；线材指数为145.4点，相对上月上涨6.9%，比去年同期下跌40.9%。如下图8：

图8、2006-2008年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就5月份建筑钢材具体走势看，截至5月末，全国24个主要城市6.5mm高线平均市场价格在3573元/吨，较4月末上涨154元/吨；20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3608元/吨，较4月末上涨238元/吨。具体如下图9、10：

图9、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

图10、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

参图上清晰可见，截至5月末，全国主要城市螺纹、线材价格基本较4月末都有所上涨，涨幅较前期有所增大。从线材的表现情况来看，北方、华南、华东等区域的涨幅都比较明显，其中以西北的乌鲁木齐、华南的广州以及中南的长沙几个城市的上涨相对明显；从螺纹钢的表现情况来看，除成都小幅下跌外，其余城市均有不同幅度的上涨，北方和华东地区的涨幅相对更明显，其中北方的沈阳、北京，华东的上海、南京、合肥以及西北的乌鲁木齐几个城市的上涨幅度相对更多。也是北方和华东城市价格有所上涨，西南地区价格走低。其中北方天津、华东合肥上涨较明显，西南重庆跌幅相对较大。

（二）、国内主要市场库存变化情况：

随着传统5月旺季的影响，下游需求的逐步释放，商家后期心态的转好，图上可见，5月的库存量呈现下降的趋势，由于期货的推出，加大了钢厂在期货盘面上的投资，因此对市场的资源投放量随之减少，全国主要城市的库存量几乎都有所下降，其中华东和东北地区库存减少最为明显，分别较4月末减少了17.22万吨和19.90万吨，西南地区小幅增加1.75万吨。如图11：

图11：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

数据来源：Mysteel

进入5月以来，由于上海价格持续低位运行，钢厂资源都不愿意发到上海，新到沪资源量随之不断减少，加上需求的正常释放，库存量于本月呈现出持续降低的趋势，尽管与去年同期相比略有偏高，但其中不乏有银行质押不可销售的资源，上海市场可流动资源的压力相对偏低。

（四）、钢厂生产库存变化情况：

数据来源：Mysteel

图上可见，与上个月相比，螺纹钢钢厂生产末端库存减少135019吨，比去年同期增加188152吨；线材与上个月相比减少111043吨，与去年同期相比增加138624吨。

五、国内宏观的影响

1、固定资产投资增速进一步加快

根据国家统计局5月11日发布的数据显示，1-4月，城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5%。增速快于1-3月的28.6%。投资增速进一步加快。人民币4万亿元政府财政刺激措施带来的固定资产投资强劲增长，因银行贷款持续飙升得以实施。预计二、三季度投资仍将维持在较高水平，而这也预示经济将延续回暖趋势。

数据显示，从行业来看，政府基建投资仍是主力：铁路投资增长94.2%；与基建相关的水泥、煤炭、有色金属投资分别增长58.6%，36.6%和26.3%，电力投资增长18%，均保持强劲。从投资增长的动力看，政府主导的投资继续高增长，而私人投资也有所跟进。

从投资的所有制结构看，国有企业投资增速从2009年2月的35.6%左右上升到目前的39.3%，其他所有制企业的投资也从2009年初的20.2%上升到目前的24.5%左右，持续上升。第二，地方项目投资增速已经后来居上，超过中央项目增速。由于地方项目私人投资比重高于中央项目，因此，地方项目投资增速超越中央项目，这表明私人投资已经有所跟进。私人投资方面，出口制造业投资仍面临放缓压力。

2、新开工项目增速持续提高

从施工和新开工项目情况看，城镇50万元以上施工项目累计129105个，同比增加20701个；施工项目计划总投资214454亿元，增长26.7%；新开工项目52905个，增加14375个；新开工项目计划总投资22659亿元，增长高达87.7%，为历史最高。从数据来看，这种以新开工项目计划总投资规模大幅度增长、农村投资异军突起、中西部投资大于东部的架构，很明显是政府投资导向的结果。表明宏观调控政策取得了初步成效。

3、房地产投资好于预期

1-4月房地产开发投资同比增长4.9%，尽管低于2008年全年的20.9%，但比1-3月的4.1%略好。房屋成交量近期回暖使得商品房库存得到改善，消化时间从此前的两年多缩短至一年。成交量好转推动之下，近期全国70个大中城市房屋销售价格止跌回升，4月份环比上涨0.4%。这些因素都有望使得目前低迷的房地产开发投资不会继续恶化。

4、中央投资项目地方配套资金到位率明显不足

截至2009年一季度，2008年底新增1000亿元中央投资计划和预算已全部下达，2009年初新增1300亿元中央投资计划和预算也基本下达。以审计抽查的18个省（自治区、直辖市）335个新增投资项目为例，中央投资资金平均到位率为94%。不过，与之形成鲜明对比的是，审计显示，有的项目按工程进度计，地方配套资金到位仅为48%。具体见下图14

图14、固定资产投资的变化趋势图

数据来源：Mysteel、国家统计局

5、PPI连续五个月出现负增长

国家统计局数据显示，一季度工业品出厂价格（PPI）同比下降4.6%，已经连续四个月为负，但环比降幅逐月缩小。其中1月环比下降1.4%，2月环比下降0.7%，3月环比下降0.3%。一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。4月份我国工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比下降6.6％，降幅比上月扩大0.6个百分点。1至4月份累计，我国ＰＰＩ同比下降5.1％，降幅比1至3月份扩大0.5个百分点。４月份我国ＣＰＩ同比下降1.5％，降幅比上月加深0.3个百分点。

CPI、PPI季环比趋升通缩压力正在减弱。

6、银行放贷继续放松，资金压力继续降低

根据中国人民银行昨天公布的数据：2009年4月末，广义货币供应量(M2)余额为54.05万亿元，同比增长25.95%，增幅比上年末高8.13个百分点，比上月末高0.47个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为17.82万亿元，同比增长17.48%，比上月末高0.47个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.43万亿元，同比增长11.26%。1-4月份净投放现金38亿元，同比少投放631亿元。

5月即将过去，当月新增信贷数字又成为各方揣测的话题。据《中国证券报》报道，多家商业银行人士认为，5月份新增贷款规模有望保持在6000亿元左右，略高于4月的5918亿元。

六、6月份国内建筑钢材价格继续缓慢推高

5月份，随着国际铁矿石合同价格与力拓谈判达成一致，粉矿下降32.95%至97美分/干公吨度；块矿下降44.47%至112美分/干公吨度，虽然钢协一再声明中国并不接受此类降幅，但是国内原材料价格有所企稳，煤、焦价格甚至出现小幅上涨，加之然现在的钢厂提升出厂价格，给市场营造一种较好的氛围，进而带动了国内的出厂价格出现了一定的上涨，受之影响，市场价格被动推动上涨，加之下游开工数量逐步增多，市场需求有所好转，市场库存、钢厂库存都出现了明显的减少，市场的压力相对有所减少，整个市场销售相对前期有所好转，生产企业螺纹钢现在利润远远高于其他品种，大部分钢厂增产甚至转产螺纹，尤其是现在期货市场的价格相对甚高，在一定的程度上也影响到目前的市场，商家谨慎的乐观，虽然现在金融危机仍然存在，建筑钢材价格是否已经触底？后期价格能够上涨多少？流通商、生产企业、终端三者的博弈在期货影响下如何变化？6月份建筑钢材价格是否能够能够继续变好？在此综合各方面的因素，笔者认为6月份国内建筑钢材价格继续缓慢推高。主要基于以下几个方面：

第一、虽然钢协难以接受目前的长协矿价格，但是后期能够看到的结果依然相对有限，其对市场的影响还将存在；

第二、由于成本的固定，国内钢厂明降暗增的局面将会逐步改变，所有的钢厂必将加大建筑钢材市场投放数量；市场投放资源难以减少，国内供给加大的局面难以改变；

第三、国际市场方面，国际价格底部上升，但是随着国内的价格有所抬头，现在国内钢材价格远远低于国内市场，国内资源难以出口，4月份中国即将进入净进口的行列，国内压力继续加大；

第四、再从现在国内的市场库存来看，国内的库存消化速度相对前期有所加快，虽然现在的库存还是处于高位，但是降速加大的局面足以让商家安慰，加以现在钢厂加大直供比例，市场投放资源的减少，市场资源增加不会很明显；

第五、再从现在商家的心态来看：商家心态相对前期有所好转，市场操作虽然谨慎，但是商家希望市场价格上涨逐步增加，而且其拉涨的意愿逐步加强。

第六、期货盘面可以看见的现在钢厂也参与了期货，而现在参与的钢厂为了保持期货的交割，势必在短期内继续减少市场的投放数量，同时提升出厂价格，其势必进一步推高了市场价格；

第七、从季节以及需求的习惯来看，现在进入消费的旺季，市场需求有所好转，必将对目前的市场有所支撑；

综合上述种种因素，预期6月份国内建筑钢材价格继续缓慢推高。（肖军Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）