2009年春节前后建筑钢材研究报告

概述：10、11月整个钢铁行业在大幅下跌通道中，钢铁行业迅速减产，虽然建筑钢材价格相对其他品种较好，但是由于产量的增加速度相对甚快，扁平材价格出现大幅的上涨以后，建筑钢材市场价格变化相对甚小，虽然国家拿出40000亿的投入来刺激经济，虽然商家比较看好后期的市场，但是短期内难以改变市场的变化，进入12月份由于矿石价格的触低反弹，带动了废钢、焦炭、合金价格的上涨，进而导致钢坯价格上涨，加之现在大部分钢厂的合同、资金压力相对甚小，于是大部分钢厂纷纷上调出厂价格，处于年关大部分商家按照传统的“冬储”概念，试图储备部分资源以待年后的价格上涨，但是09年国内形势如何，经济是否转好，加之明年国内原材料价格如何变化，建筑钢材价格将如何发展，在次笔者认为，09年1月份整个建筑钢材小幅上涨，进入2月份随着库存的增多，市场压力的加大，价格将以盘整为主。

一、1月份国际长材价格保持平稳

经过连月的下跌，目前国际市场大部分地区的主要钢材品种已基本触底。然而受金融危机与圣诞新年假期影响，市场需求冷清，反弹尚需时日。总体上判断，近期国际市场将在底部振荡运行。截至12月末，CRU国际钢价综合指数为155.2，比上月下滑15.2%，比去年同期下滑11.9%。CRU扁平材指数为145.6，比上月上下滑12.40%，比去年同期下滑10.40%；CRU长材指数为174.5，比上月下滑19.50%，比去年同期上涨14.40%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：12月份南欧螺纹钢价格一直保持平稳，不过需求仍然很差。目前南欧螺纹钢的主流交货价为400-460欧元/吨，较11月份下滑10欧元/吨。西班牙很多贸易商为了降低开支，不得不停业。虽然需求很差，但是废钢价格上涨支撑了螺纹钢市场稳定。12月份南欧螺纹钢进口成交聊聊无几，国外供应商的报价为400欧元/吨（CIF），与南欧本地资源差不多，由于交货期长，很多用户还是倾向于订购本地资源。对于1月份行情，市场人士认为基本面不会发生多大变化，平稳的可能性很大。

北美地区：截至12月底，美国中西部钢厂螺纹钢的出厂价为600美元/短吨；线材出厂价为700美元/短吨。美国线材市场产销情况均无多大起色，由于面临着需求疲乏的局面，美国线材厂纷纷大力减产。假期结束前，大多数钢厂要么停产，要么保持着极低的产能利用率。由于销售情况不佳，加上钢厂纷纷减产，近两周线材主流出厂价格一直维持在700美元/短吨左右。不过，对于一些大订单，钢厂仍然愿意接受商议或以更低的价格达成交易。总言之，目前价格整体上呈现平稳走势。线材进口市场依然平静，土耳其网用线材对美国出口主流报价依然为590-612美元/吨（美国海湾港口完税后交货）。同时，中国方面依然没有具竞争力的报价。目前，国外线材对美国出口报价整体上依然保持平稳态势，预计假期前不会有买家下订单。市场人士认为随着奥巴马上台，更多的经济刺激方案出台，市场需求有望得到改善。

亚洲地区：1月，亚洲地区普遍迎来农历新年假期，节日期间，亚洲长材市场将继续保持稳定。最近中国方坯进口需求增加，国外供应商提高了出口到东南亚的方坯报价。当地贸易商表示，最近一周中国仍然在采购方坯，俄罗斯普通方坯的成交价格为360美元/吨（CFR），较一周前上涨10美元/吨。台湾钢厂也提高了出口报价，最近20MnSI坯出口到中国的成交价格为360-370美元/吨（FOB），上涨了10美元/吨。在印度，最近螺纹钢价格下滑1000卢比/吨（20美元/吨），目前基本规格12mm螺纹钢交货价降至3.29万卢比/吨，8mm螺纹钢降至3.3万卢比/吨，降500卢比/吨。尽管政府采取一系列措施刺激需求，但情况似乎没有好转，建筑钢需求依然低迷。另外，原料价格下跌也给螺纹钢价格带来下跌压力，方坯价格亦跌了20美元/吨左右。贸易商预计，政府近期降息将刺激建筑钢需求，但短期内还看不到。

其他地区：中东螺纹钢库存将在明年2季度前消化完毕。由于库存居高和来自建筑部门的最终用户需求依然疲弱，中东地区的螺纹钢进口商仍呆在市场外。据称，目前中东地区螺纹钢库存高达120万吨，大多是在6、7月份从土耳其和中国市场进口的，那时进口价格高达1400-1500美元/吨（CFR）。仅仅几个月的时间，市场突变。现在买主被迫以该价格的1/3即520美元/吨在当地出售，因此贸易商已停止再从土耳其进口螺纹钢。受螺纹钢需求低迷的影响，独联体对中东的方坯出口几乎枯竭。俄罗斯和乌克兰方坯生产厂家均放弃对中东国家的出口报价，市场上已看不到来自独联体或土耳其的方坯报价。迪拜、阿布扎比、卡塔尔和沙特阿拉伯等轧钢厂正出售之前采购的大量螺纹钢和线材库存货，都不准备进口方坯轧制。市场上仅有少数贸易商适度补充库存，进口量不多。市场人士预计，中东螺纹钢库存将在明年3-6月消化完毕。明年2季度中东螺纹钢库存消化完毕需求趋回升，但预计2009年该地区的钢需求至少降20%。

二、12月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

进入12月以来，随着国家出台拉动内需、力保经济增长的利好政策导向，螺纹钢、线材市场持续疲软、低迷的运行态势逐渐得到改变，但由于下游需求的大幅受挫，短期局面的难以改变，本月建筑钢材市场价格呈现出小幅盘整的走势。截至12月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数134.4点，相对上月上涨2.8%，比去年同期下跌21.0%；长材指数为147.7点，相对上月上涨2.0%，比去年同期下跌18.8%，其中：螺纹钢指数为146.5点，相对上月上涨2.3%，相对去年同期下跌18.5%；线材指数为148.8点，相对上月下上涨1.5%，比去年同期下跌19.1%。如下图2：

图2、2006-2008年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就12月份建筑钢材具体走势看，截至月末，全国24个主要城市6.5mm高线平均市场价格在3675元/吨，较11月末上涨36.25元/吨；20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3694元/吨，较11月末上涨42元/吨。具体如下图3、4：

图3、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

图4、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

参见上图可以看出：随着钢厂、商家以及终端用户的心态逐步恢复理性，国家宏观政策对经济的拉动，整个市场的表现也开始趋于正常。随着价格的止跌反弹，不少钢厂逐步恢复产能，并有部分钢厂转向建筑钢材的生产，由此可见后期建筑钢材产能的释放将有所增大，而尽管国家对基础建设的投资力度加大，但需求的恢复也需要较长的时间，目前市场仍以盘整为主，本月全国各大城市的价格呈现涨跌互现的局面。从线材的表现情况来看，西安和南京的跌幅相对比较明显，分别较上月末相比跌了180元/吨和140元/吨，另一方面北方几个城市的涨幅也相对比较明显，天津较上月末相比涨了300元/吨，北京涨了270元/吨，济南涨了260元/吨，石家庄涨了250元/吨；从螺纹钢的表现情况来看，太原跌幅最明显，较上月末相比跌了250元/吨，另一方面涨幅比较明显的分别是华东地区的福州和华北地区的天津，分别较上月末上涨了350元/吨和250元/吨。

（二）、国内主要市场库存变化情况：

整月来价格的止跌回稳，钢厂产能的逐步恢复，以及部分小厂在国家宏观对基础建设的拉动下，开始向建筑钢材品种的倾斜，再加上天气转冷，临近年底，下游需求随之减弱，全国大部分地区的库存量与上月末相比都有不同幅度的增加，（除西南、华南、华中三个地区的建材库存相比上月小幅减少外）。其中东北地区库存增幅最明显，较上月末相比增加了10.6万吨，华东地区较上月末也有增加10.434万吨，另一方面减幅相对明显的是华南地区，较上月末相比减少了2.95万吨。如图5：

图5：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

数据来源：Mysteel

由图可见，随着新到货资源的逐步增多以及终端需求量的减弱，本月以来螺纹钢和线材的库存趋势逐渐转变，呈现上升走势，不过从整体平均库存来看，现阶段还是维持正常偏低水平，整个市场的库存压力还不算太大。

（四）、钢厂库存变化图

截至08年10月末，全国重点钢厂螺纹钢库存量799959吨，较上月减少239369吨，比去年同期增加211860吨，全国重点钢厂线材库存量1312297吨，较上月减少172519吨，比去年同期增加651273吨。如图6：

图6：钢厂生产末端库存趋势变化图

数据来源：Mysteel

三、11月份建材产量再创新高

截至11月末，国内粗钢、钢材累计产量分别在46296.19万吨和53075.45万吨，分别较去年同期增长了2.6%和4.3%；其中钢筋、线材累计产量分别在8686.79万吨和7271.04万吨，较去年同期分别下降了5.2%和增长了0.2%，其中螺纹钢增速较06年增加了11.6个百分点，线材增加了13.26个百分点。

就11月单月看，钢材、建筑钢材的生产量环比有所下降；其中粗钢、钢材产量分别在3518.89万吨和4230.12万吨，分别较去年同期降低了12.4%和11%；建筑钢材方面，11月份钢筋、线材产量分别在847.07万吨和600.41万吨，分别较去年同期下跌了3.58%和7.63%，日均产量分别在28.24万吨和20.01万吨，环比分别增长了15.09%和9.34%。如下图7、图8、图9、图10所示：

图7：钢筋分月产量对比图图

数据来源：Mysteel

图8：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel

图9：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel

图10：线材分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel

三、11月份建材表消费量的变化

1、建材进口累计螺纹降低的趋势非常明显，线材相差较小

据海关统计数据显示，截至11月末，钢筋累计进口量在2.39万吨，和去年同期的4.64万吨减少幅度明显；线材累计进口48.93万吨，和去年同期的57.22万吨降幅不大；由此来看，建筑钢材的进口数量依然相对甚少，但是降低的趋势渐渐明显。

2、建材出口数量双双下跌，且幅度过大

据海关统计数据显示，截至11月末，钢筋累计出口量在113.39万吨，较去年同期下降80.09%；线材累计出口492.47万吨，较去年同期增长了4.79%；再从单月来看，钢筋当月出口量在4.46万吨，较去年同期下降74.68%，环比上月的5.87万吨仍然下跌；线材当月出口10.90万吨，较去年同期减少了78.04%，环比上月的29.67万吨下跌幅度过半。

由上述可以看出11月份国内的建筑钢材的进、出口数量都在减少。

3、国内表观消费变动不大

从表消费来看：11月份螺纹钢表观消费量为842.75万吨，较去年同期下降2.15%，跌幅较去年的22.98%下降了25.13个百分点；11月份线材表观消费量为593.31万吨，较去年同期下降1.9%，增幅较去年的8.04%下降了9.94个百分点；从累计来看：截至11月份螺纹钢累积表观消费量为8544.60万吨，较去年同期增加了0.20%；截至11月份线材累积表观消费量为6802.12万吨，较去年同期下跌了1.02%；由此而看，今年的表观消费相对去年几乎没有增加，线材反而下跌。具体如下图11、图12、

图11、钢筋表观消费变化图

数据来源：Mysteel

图12、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel

五、春节前后建筑钢材价格盘整上行

10、11月整个钢铁行业在大幅下跌通道中，钢铁行业迅速减产，虽然建筑钢材价格相对其他品种较好，但是由于产量的增加速度相对甚快，扁平材价格出现大幅的上涨以后，建筑钢材市场价格变化相对甚小，虽然国家拿出40000亿的投入来刺激经济，虽然商家比较看好后期的市场，但是短期内难以改变市场的变化，进入12月份由于矿石价格的触低反弹，带动了废钢、焦炭、合金价格的上涨，进而导致钢坯价格上涨，加之现在大部分钢厂的合同、资金压力相对甚小，于是大部分钢厂纷纷上调出厂价格，处于年关大部分商家按照传统的“冬储”概念，试图储备部分资源以待年后的价格上涨，但是09年国内形势如何，经济是否转好，加之明年国内原材料价格如何变化，建筑钢材价格将如何发展，然最终决定09年建筑钢材市场总体走势的主要是供需基本面，而国内、国际宏观环境、原材料等因素则依然是影响建筑钢材市场走势的主要因素，其主要如下：

（一）、基础建设、房地产等投资减缓，增幅回落幅度减缓

国家统计局2008年12月16日公布的数据显示，1-11月，城镇固定资产投资127614亿元，同比增长26.8%，增速比今年前10个月回落0.4个百分点，但与去年同期持平。扣除工业品出厂价格（PPI）迅速走低的因素，在政府投资政策刺激下，投资的实际增速开始呈现回升之势。

11月初，政府决定今年四季度追加1000亿元中央投资刺激内需增长，其中大部分在11月底已落实到各项目上。扩大投资的政策效应也开始在统计数据上显现。前11个月，新开

工项目计划总投资77539亿元，同比增长5.4%，增幅比前10个月扩大2.2个百分点。由于投资推出实施有一定时滞，同时增值税全面转型将于明年1月1日实施，因此部分投资推迟到明年进行。故而政府大规模投资计划的刺激效应将在明年逐步发挥，从而成为保增长的主要动力。未来几个月固定资产投资增幅预计会有逐步上升。

然而另一方面，房地产投资继续回落。前11月，房地产开发完成投资26546亿元，增长22.7%，增速比前10个月放缓1.9个百分点。尽管整体投资形势有所好转，但房地产投资增幅持续下滑仍需引起关注，由于房地产投资占整个城镇固定资产投资20%以上，这在另一方面也显示了未来投资增长的压力。

数据来源：Mysteel

（二）、新开工项目增多

从施工和新开工项目情况看，累计施工项目328977个，同比增加26170个；施工项目计划总投资288467亿元，同比增长19.7%；新开工项目228776个，同比增加17649个；新开工项目计划总投资77539亿元，同比增长5.4%。

（三）、CPI继续回落

12月11日，国家统计局发布11月经济运行数据。数据显示，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%，比10月份下降0.8%，是进入今年以来七个月回落。数据显示，11月份，居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.9%；食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨0.6%；消费品价格上涨3.1%，服务项目价格上涨0.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比10月份下降0.8%；食品价格下降1.0%，其中鲜菜价格下降1.8%，鲜蛋价格下降4.8%。

（四）、原材料价格的上涨，成本支撑力度较强

随着钢材价格企稳回升，原材料价格出现一定的上涨，矿石价格由最低的600元/吨左右上涨到现在的700元/吨以上，焦炭也由最低的1200元/吨上升到现在的1600元/吨以上，钢坯、废钢等价格都出现了一定的上涨，势必带动市场价格的上涨。

（五）、钢厂出厂价格的上调

随着市场的转好，生产企业的压力大幅缩小，现在钢厂的合同压力不复存在，资金压力也大幅缩小，其势必抬高出厂价格，现在南北地区的钢厂出厂价格的上涨，正是一个真实的反映，预期钢厂出厂价格上涨势必抬高市场的成本，迫使市场价格难以再度下跌。

综合上述种种因素，产能迅速提升，而现在进入消费的淡季，按照往年的习惯，春节之后库存会出现大幅增加，而经济不好，瘸腿（房地产需求不好）的需求难以支撑价格的上涨，在此，笔者认为，一月份市场有所好转，价格出现小幅上涨，春节后建筑钢材价格将会以盘整为主。（肖军，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）