2009年春节前后国际钢市研究报告

概述：12月份全球主要地区的钢材价格基本上触底，尽管部分地区反弹，但幅度很有限。美国经济继续恶化，三季度GDP修正后同比下降0.5％，汽车和建筑行业继续萎缩，钢材需求持续下降。不过，现在美国钢厂的产能利用率已经降至50％以下，进口和库存处于下降趋势，加上废钢价格反弹，钢材继续下滑空间有限，基本处于底部，预计后期将在底部盘整运行。在欧洲，12月份需求继续下降，建筑和汽车行业也都在萎缩。由于库存降至较低水平以及废钢反弹，12月份欧洲长材市场运行稳定。北欧扁平材价位较高，12月份继续下滑。南欧扁平材价位较低，12月份稳定运行。短期内欧洲市场基本面不会发生改变，市场将在底部平稳运行。在亚洲，经济也在继续恶化，大多数用钢行业的需求继续下降。从12月份的市场表现看，亚洲大多数地区的钢材价格基本上触底，中国库存调整接近尾声，市场略有好转。韩日市场库存调整刚刚开始，钢厂加大了减产力度，09年1季度末库存有望调整结束。总体上判断，春节前后国际钢材市场将在底部盘整运行。

一、2008年全球粗钢产量同比下降约2％

国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2008年11月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为8904万吨，同比下降19%，环比下降10.3％，显示全球钢厂的减产力度在加大。今年11月份，欧盟27国粗钢产量为1301万吨，同比下降24.8％，环比下降19.2％；独联体粗钢产量为577万吨，同比下降43.1%，环比下降18.6％；北美粗钢产量为774万吨，同比下降30.4％，环比下降19％；亚洲粗钢产量为5406万吨，同比下降11.4%，环比下降5％。

该统计数据还显示，1－11月份，全球66个主要产钢国家和地区粗钢累计产量为12.25亿吨，同比增长0.9%。1－11月份，欧盟27国粗钢产量为1.89亿吨，同比下降2.2%；独联体粗钢产量为1.08亿吨，同比下降4.5%；北美粗钢产量为1.21亿吨，同比下降0.3%；亚洲粗钢产量为6.93亿吨，同比增长2.7%。

扣除中国后，11月份全球粗钢产量为5385万吨，同比下降22.8%，环比下降15％；1－11月份全球粗钢累计产量为7.62亿吨，同比下降0.2％。

11月份全球66个主要产钢国和地区粗钢的日均产量为297万吨，同比下降19%，环比下降7.3％，连续5个月环比大幅下降，为2005年8月份以来的最低水平。进入12月份，美国钢厂的产能利用率不足50％，韩国和日本钢厂也加大了减产力度，不过中国前期停产的钢厂出现一定程度复产，预计12月份全球粗钢产量下降幅度在20％左右，2008年全球粗钢产量下降2％左右。

图1：06年11月-08年11月全球粗钢日均产量

二、12月份国际钢市运行情况及春节前后展望

图2：国际钢材市场走势（分品种）

如图2和图3所示，12月份国际长材市场下滑趋势已经放缓，大部分地区稳定运行，部分地区甚至小幅反弹。进入12月份，欧洲长材需求持续疲软，受废钢价格上涨以及库存较低支撑，欧洲螺纹钢、线材和小型材市场保持稳定，而大型材由于价位较高，继续下滑。12月份美国长材市场稳定运行，虽然需求继续下降，但钢厂的减产力度也在加大，并且废钢也反弹，长材价格保持稳定。12月份亚洲长材市场整体稳定，韩日市场下滑。受废钢价格上涨影响，东南亚和台湾地区长材价格小幅上涨。韩日市场因价位和库存较高，价格继续下滑。

12月份国际扁平材市场保持疲软。由于需求继续下降，用户和贸易商削减库存，12月份欧洲扁平材市场继续疲软，市场接近底部。美国扁平材需求也在继续下降，薄板市场已经接近底部，继续下滑空间很小。美国中厚板价位较高，12月份大幅下滑。除中国略有起色外，12月份亚洲扁平材市场保持疲软，临近年末，需求清淡，独联体低价资源开始出口亚洲，给亚洲市场带来较大冲击。

图3：国际钢材市场走势（分地区）

（一）12月份欧洲市场跌幅放缓，春节前后底部运行

欧洲经济状况继续低迷，从最近几个月的主要经济指标看，4季度经济状况比3季度更糟糕，2009年欧洲经济将继续面临严峻形势，尤其是建筑业和汽车业这两个主要用钢行业。因此，今年4季度和09年1季度钢材消费将出现较大幅度的下降。

图4：欧洲粗钢日均产量走势图

11月份欧洲粗钢日均产量再次大幅下降，同比下降24％，环比下降14％，较今年高点下降28％。安赛乐米塔尔的减产力度扩大至35％，预计欧洲钢厂整体减产力度在30％左右，减产措施最少要持续到09年2月份，因此今年12月份和09年1、2月份欧洲粗钢日均产量将继续保持在低水平。

图5：欧盟钢材进出口走势图

进出口方面，正如前期预测，10月份欧盟进口下降，出口增长。这主要是7、8月份进口成交下降，出口美国和非洲还有一定优势。进入4季度以后，欧洲进口成交大幅下降，很多进口商不再签订新的合同，预计12月份和09年1季度欧洲进口将出现明显的下降。

图6：德国钢材库存走势图

库存方面，进入9月份欧洲库存开始下降，在经济前景黯淡，钢材价格持续下滑过程中，无论是贸易商还是终端用户，都要减少采购，通过消化库存来降低风险。预计欧洲的库存调整将持续到09年1季度末。部分品种，例如螺纹钢、线材和小型材已经基本调整到合理水平。

12月份欧洲市场大部分钢材价格触底。如图7和图8所示。

图7：欧洲长材交货价格走势图

长材方面，12月份欧洲长材整体平稳，春节前后持续盘整。在11月份价格上涨后，12月份南欧螺纹钢价格一直保持平稳，不过需求仍然很差。目前南欧螺纹钢的主流交货价为400-460欧元/吨，较11月份下滑10欧元/吨。12月份的螺纹钢需求与11月份一样低，西班牙很多贸易商为了降低开支，不得不停业。虽然需求很差，但是废钢价格上涨支撑了螺纹钢市场稳定。12月份南欧螺纹钢进口成交聊聊无几，国外供应商的报价为400欧元/吨（CIF），与南欧本地资源差不多，由于交货期长，很多用户还是倾向于订购本地资源。对于1月份行情，市场人士认为基本面不会发生多大变化，平稳的可能性很大。

12月份北欧中型材市场价格继续下滑，大部分地区中型材价格下滑至600-660欧元/吨，11月份为730-800欧元/吨。由于终端用户需求疲软以及库存较高，目前库存商和贸易商已经不再从钢厂订货，有限的成交也是在贸易商之间完成，因此市场价格比较混乱。对于小型材，由于废钢价格上涨以及库存下降，12月份北欧小型材价格小幅上涨。12月份英国小型材价格上涨至490-512英镑/吨，主要受Celsa提价带动，估计1月份Celsa将继续提价，市场还有一定上涨空间。北欧其他国家小型材也有所上涨，多数地区市场价格为490-500欧元/吨。由于废钢价格上涨，预计1月份北欧小型材价格将维持坚挺。

图8：南欧扁平材出厂价格走势图

扁平材方面，12月份欧洲扁平材保持疲软，春节前后底部运行。12月份南欧薄板市场继续疲软，市场价格小幅下滑20-30欧元/吨。不过，大部分市场人士认为目前市场已经接近底部，但年内不可能反弹。目前热轧板卷主流出厂价格为400-420欧元/吨，冷轧板卷450-500欧元/吨，热镀锌板470-500欧元/吨。受金融危机和年底假期影响，目前南欧薄板需求非常差，多数库存商计划在年底前清理完库存，市场人士预测短期内需求都不会复苏。目前南欧薄板进口价格与国内差不多，部分甚至价格还高，12月份的成交很少，因此没有进口压力。钢厂已经大幅减产，国内供应也在下降。整体上判断1月份南欧薄板市场继续下滑的可能性很小，维持平稳的可能性较大。

（二）12月份美国市场保持疲软，春节前后底部运行

美国经济继续衰退，11月份的汽车产量和新房开工数均大幅下降，并且降幅比10月份加大。美国GDP从第二季度增长2.8%猛跌到第三季度下降0.5%，降幅为2001年第三季度以来最大。市场预测在消费者削减支出和企业大量裁员的双重打击之下，美国经济将衰退至09年,钢材需求持续低迷。

图9:美国粗钢周产量走势图

12月份，美国钢厂的开工率继续下降，12月20日当周的产能利用率仅42.9％，是25年来的最低水平。按照目前美国钢厂的产能利用率来看，钢厂的减产力度已经超过50％。目前美国用户和贸易商的库存调整还未结束，预计09年1季度钢厂将继续减产。

图10：美国钢材进口走势图

进口方面，11月份美国钢材的进口量为203万吨，同比下降3.5%，环比下降28.1%。现在美国钢材价格已经大幅下滑，国外资源竞争力下降，4季度的进口成交明显下降。最新的进口许可证显示，截至到12月31日，12月份美国钢材进口量为174万吨，预计12月份美国钢材进口量将继续下降。

图11：美国服务中心钢材库存和日均发货量走势图

库存方面，11月末美国金属服务中心的钢材库存达到910万短吨，环比10月末下降9%，同比下降11%，连续四个月环比下降。由于需求下降，11月份美国服务中心的发货量下降到271万短吨，比去年同期下降32.7%，环比10月份下降24.7%，创16年来最低水平。虽然目前美国库存量已经很低，但调整还未结束，后期将继续下降。

12月份美国市场持续疲软，部分品种大幅下跌。如图12和图13所示。

图12：美国中西部钢厂长材出厂价格走势图

长材方面，12月美国长材市场继续下滑，春节前后底部运行。由于废钢价格上涨，纽柯钢公司09年1月份发货的长材的废钢附加费将上涨70美元/短吨，根据市场情况，纽柯将H型钢基价下调35美元/短吨，09年1月份的出厂价实际上涨35美元/短吨。调整后，该公司中型H型钢出厂价为905美元/短吨。对于螺纹钢和小型材，纽柯则将这两种产品的基价全部下调70美元/短吨，09年1月份的出厂价保持不变，美国其他钢厂也跟随纽柯作出相应调整。从钢厂的价格政策上看，钢厂对后市仍然有所顾虑，按照常理，纽柯应该将70美元/短吨的上涨全部体现到出厂价格上。市场人士对纽柯这一价格政策表示欢迎，他们认为市场正在接近底部，钢厂的价格政策有利于后期价格稳定运行。

图13：美国中西部钢厂扁平材出厂价走势图

扁平材方面，12月分美国扁平材继续下滑，春节前后底部震荡。美国薄板价格在大幅下跌后，目前基本上已经处于底部，如果市场出现一定程度的反弹也不足为奇。目前美国热轧板卷的主流出厂价为560-570美元/短吨，部分钢厂比之前上调了20-30美元/短吨。目前市场需求非常疲软，大部分市场人士认为目前钢厂提价并不合适。但按照目前的废钢价格，560美元/短吨是大部分钢厂的成本线。预计09年1季度服务中心和终端用户的薄板库存将消化的差不多，当他们重新开始采购时，钢厂也许能够小幅上调薄板价格。

对于中厚板，纽柯钢公司宣布09年1月份发货的中厚板出厂价不变，A36中厚板出厂价为1350美元/短吨。安赛乐米塔尔北美分部还没有宣布新的价格政策，该公司的出厂价为1280美元/短吨。贸易商认为钢厂的中厚板定价仍然较高，目前现货市场主流成交价格在1060-1100美元/短吨，钢厂还有降价空间。

（三）12月份亚洲市场平稳运行，春节前后底部震荡

受欧美经济萎缩影响，亚洲经济状况也开始恶化，直接受影响的是出口欧美下降，进一步影响到亚洲本国产业。中国房地产投资、固定资产投资和工业产量都在下降。从2季度开始，日本经济也开始萎缩，工业、汽车和房地产行业都开始下滑。

图14：亚洲粗钢日均产量走势图

11月份亚洲粗钢日均产量同比下降约12%，下降幅度没有继续扩大。11月份，中国市场触底并小幅反弹，部分停产钢厂有了利润空间，因此开始复产，11月中国粗钢日均产量环比小幅增长。韩国和日本市场需求持续下滑，钢厂的减产力度不断加大，浦项、新日铁和JFE等钢厂都加大了减产力度。预计12月份中国钢厂粗钢日均产量将继续环比增长，韩日继续下降，亚洲整体上与11月份持平。

图15：中国和日本钢材出口走势图

出口方面，11月份中日钢材出口大幅下降。欧美市场大幅下滑后，目前亚洲钢材价格已经没有竞争优势。按照4季度的出口签单情况，预计12月份以及09年1、2月份亚洲出口将继续下降，中国削减钢材出口关税对出口没有任何影响。

图16：中国、日本和韩国钢材库存走势图

库存方面，亚洲钢材库存调整还未全面结束。中国社会库存已经降到比较低的水平，贸易商冬储意愿不是很强，预计后期库存不会出现较大幅度的增长。韩国和日本库存保持上涨趋势，主要是终端用户减缓采购导致流通环节库存增长，因此韩日流通库存还需要进一步调整，预计09年1季度末有望下降到合理水平。

12月份亚洲市场底部震荡，部分地区仍在下滑。如图17和图18所示。

图17：东南亚长材进口价格走势图

长材方面，12月份亚洲长材市场基本稳定，春节前后持续平稳。由于价格便宜，中国大陆贸易商已开始从俄罗斯和中国台湾订购方坯，09年1、2月份交货。台湾产方坯价格360-370美元/吨（FOB），俄罗斯方坯约350美元/吨（CFR）。如果加上2%的杂费和17%的增值税，进口方坯价格应该在2900元/吨多一点，而目前中国国内方坯价格约3300元/吨左右，进口产品更有竞争力。在台湾地区，市场对螺纹钢需求趋缓，由于台湾废钢资源紧缺，价格上涨，现在一些电炉钢厂已经面临亏损，后期可能会停产，这将减少螺纹钢的供应，因此台湾螺纹钢下滑空间不大。在日本，东京制钢宣布将09年1月份螺纹钢价格上调2000日元/吨，调整后，16-25mm螺纹钢的挂牌价为54000日元/吨。尽管日本螺纹钢市场仍然保持下滑趋势，但东京市场现货价还在100000日元/吨，因此东京制钢有提价空间。在印度，最近螺纹钢价格下滑1000卢比/吨（20美元/吨），目前基本规格12mm螺纹钢交货价降至3.29万卢比/吨，8mm螺纹钢降至3.3万卢比/吨，降500卢比/吨。尽管政府采取一系列措施刺激需求，但情况似乎没有好转，建筑钢需求依然低迷。总体上看，春节过后，亚洲主要地区天气仍然寒冷，短期内长材需求不会出现好转，预计市场价格将在底部盘整运行。

图18：东南亚扁平材进口价格走势图

扁平材方面，12月份亚洲扁平材市场保持平稳，春节前后底部震荡运行。12月份东南亚扁平材进口价格基本稳定，独联体现货板坯出口到东南亚的主流报价为400-410美元/吨（CFR），成交很少，主要是由于需求疲软以及板坯库存较高。独联体普通热卷出口到东南亚的报价为430-450美元/吨（CFR），成交也聊聊无几。对于冷卷，12月上旬台湾冷卷出口到东南亚的成交价格为610美元/吨（CFR），成交量大约为2万吨，买家主要来自越南、菲律宾和印尼，东南亚当地钢厂的报价为600美元/吨（FOB）。目前东南亚的冷卷库存已经很低，很多贸易商认为春节过后市场会转强，因此最近开始着手补充库存。在韩国，最近进口厚板的市场价格恢复到80万韩元/吨。目前浦项厚板的市场价为100万韩元，没有变动，进口厚板价格普遍上涨到80-82万韩元，市场上已经找不到70万韩元/吨左右的进口厚板。进口厚板上涨的原因并不是需求增加，主要是由于10月开始进口大幅下降，导致部分规格为出现供应不足，带动价格上涨。在日本，扁平材市场继续下滑。由于终端用户需求疲软，贸易商库存增长，12月份日本市场扁平材价格持续下滑，下滑的品种主要集中在普通热卷、冷卷和中厚板，高附加值钢材仍然保持稳定。整体上看，亚洲扁平材需求短期内将持续疲软，而大部分地区扁平材价格跌至高炉钢厂成本附近，继续下滑很困难，预计春节前后底部运行的可能性较大。（魏增敏，Mysteel.com资讯部）