11月建筑钢材低位波动

概述：“十一”国庆长假以后，国内建筑钢材开市大幅下跌，尤其是在国内主导城市上海的带动下，价格出现暴跌，短短一个星期，大部分城市价格下跌超过千元/吨，螺纹钢由开市的4450元/吨跌至最低价格3150元/吨，线材价格也跌至3000元/吨，同时带动了原材料价格的下跌，原材料基本上也创造了两年来的最低价格，整个钢铁行业沉陷入竞相跌价的环境之中。在整个世界经济不景气的大环境下，世界各国政府频频出台各项政策试图救市，挽救经济，中国也采取了一系列的政策试图挽救，现在即将进入11月份，在全球经济的不景气下，建筑钢材价格是否继续下跌，目前的已经大幅亏损的钢厂即将如何面对现在的价格下跌，商家和钢厂的博弈是否再度坚持，还有现在的钢厂减产力度如何？经销商是否能够理智的面对目前的市场，究竟整个行业的冬天能够持续多久？市场价格是否继续下跌，在此笔者综合各方面的因素，笔者认为11月份国内建筑钢材价格低位波动，再度下跌的空降必将有限，甚至部分地区会出现触底反弹。

一、11月份国际长材价格欲振乏力

假如说9月仅仅是国际金融市场在腥风血雨的话，那10月，就是全球经济多米诺骨牌般坍塌的哀鸿遍野。这场从美国华尔街爆发开来的金融危机正以其令人瞠目结舌的威力与速度肆意地将各大经济实体一并卷入其中，波及的范围也从银行，外资金融机构，证券公司逐步传导到了IT，地产，制造业等。即使是通用汽车，都无法避免地要陷入资金短缺的泥沼，面临岌岌可危的境地。事实上自今年9月以来，全球钢铁行业的产量增速已大幅降低，几乎所有的钢厂都在减产以期能够控制市场，然而终端用户的资金紧张与信心丧失导致需求萎缩严重。尽管价格一再下滑，成交仍然没有起色。加之近期原材料及废钢价格都处在下降通道。后期市场恐怕不容乐观。受之影响，11份国际长材价格预计将呈现疲软态势，欲振乏力，截至10月末，CRU国际钢价综合指数为240.3，比上月下滑10.9%，比去年同期上涨40%。CRU扁平材指数为222.1，比上月上下滑11.10%，比去年同期上涨39.10%；CRU长材指数为276.8，比上月下滑10.5%，比去年同期上涨41.30%。如下图1所示：

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲地区：10月份南欧螺纹钢价格继续下滑，已经达到今年以来的最低点。目前螺纹钢主流报价为410-480欧元/吨，线材为420-450欧元/吨，较9月份下滑100欧元/吨。与9月份相比，10月南欧的螺线市场状况没有任何改观，市场成交很少，由于全球经济动荡，建筑市场低迷，贷款困难，现在很多用户根本无法下单采购。根据目前的需求水平来看，市场没有任何反弹的迹象。同时废钢价格下滑也给市场带来不利因素。目前欧洲废钢的价格已经逼近100美元/吨。一船从鹿特丹运往土耳其的1、2混合重废（80：20）的价格为130美元/吨（CFR），这个价格水平成交大概只在2003年出现过。然而即使是在如此低价的情况下，市场依然一片沉寂，废钢很难销售出去。大部分市场人士预测市场将持续疲软至明年2季度。欧洲钢厂只能寄希望于努力通过出口北非来缓解国内供应过剩。

北美地区：截止10月末，美国中西部钢厂螺纹钢的出厂价为780美元/短吨，较上周下滑46美元/短吨；线材出厂价为1000美元/短吨；随着碎废钢价格再次下跌，美国螺纹钢市场持续下滑，目前尚无触底迹象。短期内美国废钢市场很难企稳，后期螺纹钢市场将持续下滑。目前美国螺纹钢需求已经大幅减缓，经销商和分销商的亏损也在扩大。很多经销商和分销商因为日益贬值的库存而陷入困境。尽管与往年相比，目前库存并非很高，但价格跌幅如此巨大，如果以当前价格出售资源，即使库存很少已是很大损失。贸易方面，9月份美国钢材的进口量为265万吨，同比增长22.3%，环比增长14.7%。

亚洲地区：由于资金紧张，东南亚方坯和螺纹钢进口需求下降。目前独联体方坯出口到东南亚的报价已经下滑至400-420美元/吨（CFR），但仍然没有成交，主要是螺纹钢需求疲软。虽然一些用户有需求，但很难获得贷款，因此也无法采购。在韩国，由于汇率不稳定，国际废钢价格走软，韩国螺纹钢进口价格暴跌，尽管如此，韩国进口商仍然观望市场，不敢进口。兼之目前韩国螺纹钢库存居高不下，生产商要采取减产。预计11月份市场将继续下滑。

其他地区：尽管库存偏高，但由于钢需求比较好的，故而预计中东的螺纹钢高库存将到今年12月份返回正常水平。兼之中东的绝大多数钢厂已减产，这样，预计库存将在今年底趋于降至合理水平。由于世界范围内的需求疲软，俄罗斯国内10月份生产的螺纹钢出厂价已跌到600-650美元/吨。这个价格仅为8月份出厂价1150-1200美元/吨的一半。由于金融危机，莫斯科和圣彼得堡有许多建筑项目延期建设，但俄罗斯政府将凭借雄厚的财力确保这些项目完成建设。市场人士预计已经接近底部。目前市场最大的问题不是需求下降或者信心不足，最大的危险是金融问题影响了成交，无论是钢厂还是终端用户，目前的资金都很紧张。

二、9月份建材产量同比螺增线降

截至9月末，国内粗钢、钢材累计产量分别在39095.27万吨和44515.08万吨，分别较去年同期增长了6.2%和8.1%；其中钢筋、线材累计产量分别在7079.4万吨和6104.61万吨，较去年同期分别下降了4.5%和增长了3.4%，其中螺纹钢增速较06年增加了19.83个百分点，线材增加了17.90个百分点。

就9月单月看，钢材、建筑钢材的生产量环比有所下降；其中粗钢、钢材产量分别在3961.42万吨和4592.08万吨，分别较去年同期降低了9.1%和5.5%；建筑钢材方面，9月份钢筋、线材产量分别在775.95万吨和620.69万吨，分别较去年同期下跌了8.2%和11.9%，日均产量分别在25.87万吨和20.69万吨，环比分别增长了4.8%和降低了2.94%。如下图3、图4、图5、图6所示：

图3：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图4：钢筋分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图5：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

图6：线材分月日均产量对比图

数据来源：Mysteel、钢协

三、9月份建材表消费量的变化

1、建材进口累计螺纹降低的趋势非常明显，线材相差较小

据海关统计数据显示，截至9月末，钢筋累计进口量在2.09万吨，和去年同期的4.13万吨减少幅度明显；线材累计进口40.36万吨，和去年同期的48.77万吨降幅不大；由此来看，建筑钢材的进口数量依然相对甚少，但是降低的趋势渐渐明显。

2、建材出口数量环线跌明显

据海关统计数据显示，截至9月末，钢筋累计出口量在103.06万吨，较去年同期下降80.32%；线材累计出口451.90万吨，较去年同期增长了20.38%；再从单月来看，钢筋当月出口量在14.89万吨，较去年同期下降26.78%，环比上月的11.17万吨有所上涨；线材当月出口55.82万吨，较去年同期减少了35%，环比上月的85.87万吨下跌过于明显。

由上述可以看出9月份国内的建筑钢材的进口数量减少，但出口量有涨有跌，线材下跌很大。

3、国内表观消费变动不大

从表消费来看：9月份螺纹钢表观消费量为761.18万吨，较去年同期下降7.82%，跌幅较去年的17.97%下降了25.79个百分点；9月份线材表观消费量为569.10万吨，较去年同期下降14.0%，增幅较去年的18.45%下降了32.45个百分点；从累计来看：截至9月份螺纹钢累积表观消费量为6947.04万吨，较去年同期增加了1.91%；截至9月份线材累积表观消费量为5666.28万吨，较去年同期增加1.02%；由此而看，今年的表观消费相对去年增加比较缓慢，增长幅度相对甚小。具体如下图7、图8、

图7、钢筋表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协、海关

图8、线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、钢协、海关

四、10月份全国建筑钢材市场回顾

（一）、市场表现

进入10月以来，整个经济大环境并未出现明显改善以及在市场供需状况的影响下，建筑钢材市场回暖的条件尚不具备，不过在价格大幅下跌后仍出现了惯性的触底反弹，但由于市场萧条，交易清淡，即使价格出现反弹，在缺乏需求的重要支撑下，到一定价位后又迅速出现回落，由此可见，本月的建筑钢材呈现出震荡盘整的走势。截至10月末，国内MyspiC国内钢材价格综合指数135.9点，相对上月下跌22.3%，比去年同期下跌12.8%；长材指数为148.9点，相对上月下跌20.7%，比去年同期下跌10.4%，其中：螺纹钢指数为148.4点，相对上月下跌20.2%，相对去年同期下跌10.4%；线材指数为149.0点，相对上月下跌21.4%，比去年同期下跌10.3%。如下图10：

图10、2006-2008年Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就10月份建筑钢材具体走势看，截至月末，全国24个主要城市6.5mm高线平均市场价格在3679元/吨，较6月末下跌983元/吨；20mmHRB335的螺纹钢平均市场价格在3658元/吨，较9月末下跌1008元/吨。具体如下图11、12：

图11、螺纹钢各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

图12、线材各大城市价格变化对比图

数据来源：Mysteel

参见上图可以看出：受经济环境不景气的后续影响，尽管不少钢厂开始停产、减产，但终端需求相应也呈现减弱趋势，加上房地产等一些建筑项目因资金问题速度放缓，目前市场仍表现出供大于求的局面，本月全国各大城市的价格都出现了大幅度的下跌。从线材的表现情况来看，乌鲁木齐和重庆市场跌幅最为明显，分别为1300元和1260元/吨，其余大部分城市的跌幅也超过1000元/吨；从螺纹钢的表现情况来看，同样也是乌鲁木齐和重庆市场跌幅最为明显，分别为1200元/吨和1150元/吨，其他多数城市的跌幅也均在1000元/吨左右。

（二）、国内主要市场库存变化情况：

随着价格的大幅下跌，众多商家始料未及，受资金和库存的压力，大部分钢厂停产、减产，商家向钢厂的订货积极性也明显受损，加上终端需求的减弱，整个市场需求不足，交易清淡，全国大部分城市螺纹钢的库存相对上月仍呈现降低趋势，其中华东地区库存降幅最多，减少了11.951万吨，从城市看，上海市场减少的库存量最多，相对上月减少了4.474万吨；线材的库存也呈现降低趋势，其中华南地区减少的数量最多，减少了6.27万吨，而西南和西北地区的库存相对上月有所增加，分别增加了5.492万吨和5.54万吨。如图13：

图13：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

（三）、上海市场库存变化情况：

由图可见，本月螺纹钢和线材的库存持续呈现降低趋势，按照目前经济环境的情形，尽管大环境短期内难以改变，但终端需求的表现相对上月来讲尚属正常水平，加上商家自身库存量的日益减少，近期上海建筑钢材的库存水平将不会形成过大压力。

数据来源：Mysteel

（四）、钢厂库存变化图

截至08年8月末，全国重点钢厂螺纹钢库存量1208511吨，较上月增加216995吨，比去年同期增加572286吨，全国重点钢厂线材库存量1494471吨，较上月增加355411吨，比去年同期增加830153吨。如图15：

图15：钢厂生产末端库存趋势变化图

数据来源：Mysteel

五、国内宏观的影响

1、固定资产投资有所放缓

据国家统计局10月21日发布的数据显示，今年前三季度，全社会固定资产投资116246亿元，同比增长27.0%，比上年同期加快1.3个百分点。其中，城镇固定资产投资99871亿元，增长27.6%，增幅高于1-8月的27.4%，较上年同期加快1.2个百分点。相比中国经济增长的显著放慢，9月份固定资产投资仍能够保持平稳持续增长就已足以令人感到欣慰。

图16、固定资产投资的变化趋势图

数据来源：Mysteel、国家统计局

然而这其中却也不乏隐忧，最新数据表明，今年1—9月，全国新开工项目190683个，增加20560个；新开工项目计划总投资61310亿元，增长1.7%。增速比1—8月降低0.8个百分点。房地产开发完成投资21278亿元，增长26.5%，相比较前8个月的29.1%的增速明显大幅放缓。从到位资金情况看，城镇投资到位资金109576亿元，同比增长23.4%，较上月增长降低0.2个百分点。

本月，国内外金融形势的进一步恶化使得本已冰冻的楼市越发寒冷。新开工项目计划投资大幅放缓，尤其房地产领域投资增速放缓，对整体投资增速形成的拖累效应在未来的几月必然会进一步加剧显现。不过值得注意的是，为应对愈演愈烈的金融危机，稳定活跃国内房地产市场，刺激经济发展，财政部10月22日宣布出台了一系列鼓励住房消费的优惠政策支持居民购房。其中包括加大投资力度，降低房地产交易税费，鼓励金融机构增加中小企业贷款等。这些房地产救市政策优惠幅度之大相信令相当一部分潜力购房者砰然心动。然而，在目前国内外经济形势尚不明朗的境况下，这些政策的对于楼市的具体效应依然有待时间来验证。

2、CPI明显回落

国家统计局披露的数据显示，9月份，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。其中，城市上涨4.4%，农村上涨5.3%；食品价格上涨9.7%，非食品价格上涨2.0%；消费品价格上涨5.7%，服务项目价格上涨1.2%。9月份，工业品出厂价格同比上涨9.1%；原材料、燃料、动力购进价格上涨14.0%。CPI指数回落明显，一方面说明通胀压力的减轻，透露出的另一方面信息也不容忽视，那就是实体经济的增速趋缓，各方实际需求萎缩态势是明显的。

3、政府着力救房市

央行新政落地，万亿房贷或重新定价。10月23日，央行规定从11月1日起，对首次购买普通自住房和改善型普通自住房的居民，将最低首付款比例调整为20%，并将商业性房贷利率的下限调整为贷款基准利率的70%，同时减免契税、印花税等。市场人士认为，由于难以定义自住房，新政策实际允许商业银行自主决定住房贷款价格及首付款，因此银行的实施细则将决定政策的实际影响；对于房地产业来说，这一重大政策调整无疑是利好，但新政对银行盈利和资产质量存在一定不确定因素。

美20个大城市地区住房价格同比大跌16.6%。10月28日获悉，在信贷危机10月加深以前，抵押品赎回权丧失率上升，受此影响，美国20个大城市地区的住房价格8月份同比下跌，根据接受调查的20名经济学家的平均预测，8月份S&P/Case-Shiller住房价格指数将同比下跌16.6%，预测范围在下跌15.9%到17.1%之间，跌幅是有史以来的最高水平。

4、政府刺激经济政策持续出台

为配合国家宏观调控政策需要，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

经国务院同意，财政部、国家税务总局10月22日宣布，决定对个人住房交易环节的税收政策作出调整，降低住房交易税费。两部委明确，自2008年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。

人民银行决定自2008年10月27日起，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20%。

中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时中国央行月内两度降息意在提振经济，9日、29日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

经国务院批准，财政部和国家税务总局联合发布通知，规定自2008年11月1日起，提高纺织品、服装、玩具等商品的出口退税率。这次出口退税调整主要包括两个方面的内容：一是适当提高纺织品、服装、玩具等劳动密集型商品出口退税率。二是提高抗艾滋病药物等高技术含量、高附加值商品的出口退税率。此次调整后，出口退税率为5%、9%、11%、13%、14%和17%六档……

六、11月份国内建筑钢材价格低位波动

“十一”国庆长假以后，国内建筑钢材开市大幅下跌，尤其是在国内主导城市上海的带动下，价格出现暴跌，短短一个星期，大部分城市价格下跌超过千元/吨，螺纹钢由开市的4450元/吨跌至最低价格3150元/吨，线材价格也跌至3000元/吨，同时带动了原材料价格的下跌，原材料基本上也创造了两年来的最低价格，整个钢铁行业沉陷入竞相跌价的环境之中。在整个世界经济不景气的大环境下，世界各国政府频频出台各项政策试图救市，挽救经济，中国也采取了一系列的政策试图挽救，现在即将进入11月份，在全球经济的不景气下，建筑钢材价格是否继续下跌，目前的已经大幅亏损的钢厂即将如何面对现在的价格下跌，商家和钢厂的博弈是否再度坚持，还有现在的钢厂减产力度如何？经销商是否能够理智的面对目前的市场，究竟整个行业的冬天能够持续多久？市场价格是否继续下跌，在此笔者综合各方面的因素，笔者认为11月份国内建筑钢材价格低位波动，再度下跌的空降必将有限，甚至部分地区会出现触底反弹。主要基于以下几个方面：

第一、金融危机的到来，宏观经济的恶化，房地产行业的不景气，导致国内市场的需求萎缩，后期的需求还会减弱；

第二、原材料价格经过前期的大幅下跌，虽然铁矿石跌跌至750元/吨，焦炭跌破2000元/吨，到了1800元/吨左右，但是短期内价格难以下跌，给市场一定的支撑；

第三、市场长期的下跌，目前的价格已经跌至钢厂生产成本以下，国内减产的企业相对逐步增多，国内供应资源逐步减少；

第四、国际市场方面，源于出口税率政策悬而未决，加之国际市场本身价格的大幅度下跌，同时伴随着国际市场需求预期不济，出口为国内产能分忧的空间在不断缩减中；

第五、原材料价格的下跌，是一个长期的过程，在此过程中，价格不可能长期下跌，只有在一次次的波动中，才能使得整个行业的成本逐步下降；

第六、由于流通商心态相对甚差，大部分商家害怕后期市场的风险，不敢轻易再订货、囤货；

第七、由于资源过多的集中于钢厂生产末端库，加之一些小的钢厂纷纷停产或者减产，市场资源大幅减少，市场出现供应明显不足的局面，紧俏规格此起彼伏，会对目前的市场有所支撑；

第八、价格过快的下跌，整个市场会出现一定的反弹。

综合上述种种因素，预期11月份国内建筑钢材价格低位波动，再度下跌的空降必将有限，甚至部分地区会出现触底反弹。（肖军Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）