11月份带钢市场低位运行

概述：10月份国内带钢市场大幅下跌，整体表现十分悲惨，截至10月29日，带钢均价较上月暴跌1280元/吨左右。由于十一过后，市场表现依然低迷，商家信心彻底崩溃，钢材价格全面沦陷，整体价格开始暴跌，不到一个月时间，价格跌幅将近30%。由于目前市场热卷价格低于带钢200元/吨左右，带钢成交较差，商家库存保持低位，带钢企业压力相对较大，停产、检修企业较多。由于后期原材料价格继续下跌的空间有限，钢材价格继续大幅下跌可能性较小；但是由于目前金融市场动荡，大部分商家对后市不乐观，认为后期将继续低位运行。

第一部份：热轧窄带钢市场的综合判断

一、价格回顾：

10月份市场热轧窄带钢表现十分“悲惨”，十一长假过后，钢材市场全面沦陷，带钢价格更是大幅暴跌，截止到10月29日，国内窄带均价跌至3379元/吨，较9月末累计跌幅1281元/吨左右。进入10月份以来，市场对钢材需求依然十分清淡，所谓的“银十”早已不复存在，加上世界金融市场动荡和企业回笼资金心切，恐慌心理笼罩着整个钢材市场，在建筑钢材、热卷价格暴跌的引领下，带钢价格下跌幅度惊人，目前已经跌破了去年6-7月份3500-3600元/吨的价格水平。

图1：热轧窄带价格走势

二、供给分析：

（1）日均产量的变化比较：

9月份热轧带钢产量为229.30万吨，与上月222.33万吨基本持平；与07年同月336.30万吨相比减少了107万吨，同比减幅31.80％。从市场前9个月来看，1－9月份累计生产热轧带钢2739.48万吨，较07年1-9月份累计产量2898.67万吨相比，减产159.20万吨，同比降低5.50％。下图2为热轧窄带钢各月日均产量变化情况，9月份日产量7.64万吨，同比下降31.20%。由此可见，9月份华北带钢企业限产、停产情况，与奥运期间相比没有太大改观，带钢产量与8月基本相当，继续保持低位。

图2：热轧窄带钢日均产量变化

（2）各月进出口量的比较：

9月份热轧窄钢带进口量为10030.79吨，与去年同期14602.41吨相比，同比减幅31.31%。热轧窄带钢出口量来看，本月共出口33852.20吨，较上月48454.74吨减少14602.54吨，环比降低30.14%。

图3：热轧窄带各月进口量比较

三、需求分析：

（1）下游焊管的需求：

9月份国内焊管产量在190.02万吨，与上月199.01万吨基本持平；与07年同月焊管产量209.48万吨相比，减产19.46万吨，同比下降9.30%。1－9月份累计生产焊管1747.50万吨，较07年同比增长52.45万吨，增幅3.10%。

图4：焊管与窄带日均产量比较

（2）冷轧带钢的需求

9月份冷轧带钢共生产48.44万吨，同比下降5.70%；1－9月份累计生产469.90万吨，同比增涨2.20%。

图5：冷轧窄带钢各月产量变化

第二部分：热轧宽带钢市场的判断

一、价格回顾：

10月份热轧中宽带钢价格一路暴跌，截止到10月29日，国内中宽带钢均价跌至3492元/吨，下跌幅度高达1241元/吨左右；而月末国内4.75mm以上热卷均价在3337元/吨，较9月末下跌幅度高达1285元/吨。而中宽带均价高出热卷155元/吨，两者之间不合理价差继续扩大；大部分市场中宽带钢报价都高出热卷200元/吨，对于这种颠倒的价差，中宽带钢销售压力较大，出货十分困难。

图6：中宽带价格走势

二、供给分析：

（1）产量的变化比较：

9月份国内中厚宽钢带产量593.85万吨，较上月减少41.41万吨，环比下滑6.52%；与07年同月产量580.22万吨相比，增加13.63万吨，同比增幅2.30%；1－9月份累计生产中厚宽钢带5843.60万吨，同比增长幅度27.70%。本月热轧薄宽钢带产量177.48万吨，同比增加9.10%；1—9月份累计生产热轧薄宽钢带1640.31万吨，同比增加19.10%。

图7：热轧宽带钢产量变化

（2）各月进口量的比较：

从9月份的进口数据方面看，热轧中厚宽钢带进口量在72406.70吨，较上月下降19368.05吨。本月热轧薄宽钢带进口量43864.50吨，与上月基本持平。

图8：热轧宽带钢各月进口量比较

三、需求分析：

（1）各月出口量的比较：

9月份热轧中厚宽钢带出口量在105.59万吨，较上月增加33.93万吨，环比下降24.32%。热轧薄宽钢带出口量18.31万吨，较上月出口量小幅增加。

图9：热轧宽带钢各月出口量比较

（2）热轧卷板价格对需求的替代性影响：

从价格方面看，截止10月29日，窄带钢均价在3379元/吨，中宽带钢均价在3472元/吨，热轧卷板均价在3337元/吨，带钢价格高出热卷50—140元/吨。十一过后，国内钢材价格整体大幅下滑，市场恐慌心理加重，热卷价格随之大幅回落，大部分市场热卷下跌幅度大于带钢，从而致使带钢价格普遍高于热卷200元/吨，对带钢市场造成较大的冲击，带钢售价被迫不断下跌。从表观消费量方面看，9月份国内热轧板卷698.00万吨，带钢为226.92万吨，窄带和热卷之比仅为33%。

图10：带钢与热卷资源投放量比较

第三部分：热轧宽带钢市场综合分析和判断：

由于十一长假过后市场依然清淡，市场信心彻底崩溃，从而加速了10月份带钢价格的暴跌。在国际金融风暴的席卷下，国内宏观经济走弱，下游行业需求清淡，原材料价格开始迅速下跌，国内钢市提前进入“寒冬”。

一、利好的主要因素：

（1）十一长假后，钢材价格整体下跌幅度在1000元/吨以上，下跌了30%左右，短时间内下跌幅度较大，大部分钢厂亏损经营，后期继续大幅下跌可能较小。

（2）在钢材大幅暴跌的强势压力下，矿石、焦炭价格开始不断下滑。目前矿石价格调整基本到位，后期下跌幅度有限；焦炭价格下跌相对缓慢，但相对于矿石来说，其资源相当较紧，后期下跌的幅度不会太大。后期原材料价格将逐步稳定，这将给钢材价格继续下跌带来阻力。

（3）目前带钢市场销售情况普遍较差，市场需求低迷，带钢企业仍将限产、检修，生产积极性不高，市场资源量将继续下降。

二、利空的主要因素：

（1）市场热轧卷板价格较低，均价低于带钢50-150元/吨，这将给带钢销售带来较大冲击，商家相对被动，提货积极性不高，保持低库存。

（2）逐渐进入钢材消费淡季，下游企业对钢材需求将逐步放缓，市场表现将更加低迷。（肖健，Mysteel.com）