10月热轧H型钢或可走稳

概述：9月热轧H型钢一路下泻，部分地区的小规格H型钢的价格已经成为所有钢材品种中价格最低的产品，截止9月底悲观的气氛依然笼罩在整个市场上。国际市场也不容乐观，在主要的区域里也都出现了下跌的行情。由于价格下跌各大钢厂纷纷减少生产，目前部分规格的价格已经使市场风险也已经释放殆尽，预计10月份热轧H型钢可能会出现一个相对平稳的阶段，如果有相关的利好消息出台，热轧H型钢应该有回调的机会。

一、9月份国内产量大幅缩减，出厂价大幅下挫

由于市场的大幅度下跌国内主要钢厂的产量都出现了幅度较大的缩减，尤其是小规格产品的产量更是减少的厉害。马钢9月份小线减产1万多吨，只生产了约4万吨，大线的产量也就8.8万吨，合计产量约为13万吨，出口了大约35000多吨；莱钢小线9月份只生产了20天，大线基本保持正常，中线的产量大幅缩减，全月三条线的产量不到16万吨；津西钢铁大线保持正常，生产了10万吨，其中有大约7000吨工字钢，出口了1.3万吨，小线生产了3.5万吨，目前已经开发出300×150、300×200、200×200以及28＃、36＃工。日照钢铁本月产量只有3万多吨的H型钢，工槽钢干了7万吨。

其他钢厂的情况更加糟糕，只有为数不多的几家还在生产H型钢，多数厂家都已经停产或半停产：长治9月份没有生产小规格，只生产了450系列、400*200、500*200系列，全月产量为2万吨，河北兴华9月份生产了2.4万吨；唐山立兴生产了约3万吨，基本上都用于出口；秦皇岛国阳本月生产了大约6000吨前期的出口订单；宏亿、江天、宏润、金山等厂家没有生产H型钢或者干脆就停产了。

从上面情况来看国内几家钢厂大规格的生产还基本保持了正常，小规格的生产则全面减产。目前国内已知的26条中小线的产能发挥不到30％，调坯轧材企业根本就没有办法来生产，在生产线比去年多得多的情况下，9月份的产量也和去年同期基本相等。

各大钢厂在目前市场快速走低的情况下，不得不大幅下调出厂价格：

莱钢在9月1日莱钢对8月份的H型钢进行了退补，中小规格上旬退250，中旬退580，下旬退800；大规格上旬退200－300，中旬退300－400，下旬退500－600。

9月11日，马钢9月上旬在9月价格表基础上，400×200退490，其他大规格退380，小H退540，不含税。9月22日，中旬对大规格退550，对400×200系列退660，对小规格退740，不含税。

日照钢铁在9月17日出厂价下调了500-700，现出厂到华北4700左右。长治钢铁在9月24日下调出厂价格150，大规格出厂价格在5600-5650左右。

到月底各大钢厂都在讨论该给经销商退多少，十月份的价格定在什么位置上，在没有进一步的政策出台的情况下，目前价格是倒挂的。钢厂的退补政策在一段时间以来又成为了市场进一步下跌的动力，钢厂现在是在夹板之中，不退不好，退也不好。

二、9月市场价格大幅下跌

本月国内市场上都出现了大幅度的下跌，小规格的下跌幅度在400－600之间，大规格的下跌幅度在300－400之间。大小规格的价格差距再次被拉开到1000元/吨。国内小规格的价格已经成为全球价格最低钢材产品，出现了我们不愿意看到的结果，现在市场上出现了没有最低、只有更低的局面。目前大规格的价格还能维持在5000以上，小规格最低已经出现了4100以下的行情，这一个比钢坯还低的价格，悲观者认为跌破4000也是咫尺之间的事了。目前在几个主要市场上也就广州市场上的小规格的价格还能在4500以上成交。

本轮市场价格的下跌原因是多方面的，有国内的也有国际的，除了需求的减缓这个关键因素以外，另外一个关键因素就是心态，在市场普遍对后市不看好的情况下，认为天已经塌下来了，相当一部分客商采取了不论价格只要给钱就可的操作模式，使得本来需求就在减缓的市场上雪上加霜，再加上由于连续的走低，经销商一再亏损，市场上也出现了一些人为的杀跌。钢厂在价格上涨的时候大家是步调一致地上涨，但是在下跌的时候却没有采取更有效的措施来避免市场的快速下跌。

目前上海市场在几个主要市场中小规格的价格是最低的，市场上已经出现4100的价格，主流的价格还是在4100－4200之间；广州市场上目前小规格的价格还能卖出4500－4600的价格，北京市市场上小规格的价格在4250－4350之间。由于对后市缺乏信心，各地市场上都有以极低价格出货的客商，以求尽可能地回笼资金，避免后期遭受更大的损失。

目前的市场价格对于钢厂来说大规格还不至于亏损，因此马钢、莱钢、津西的大线基本上都保持正常生产，不过资源供应量和去年相比不仅没有增加还略有减少，因此对于经销商来说目前来看价格的稳定性还是要好于小规格，因此各主要市场上普通大规格的价格基本上都能保持在5300上下的水平，其中北京的价格多在5350左右，上海略低一点在5300左右，广州目前的价格还能有5500的行情。当然也有人以极低的价格出手，尤其是一些二线品牌的产品在上海的价格也就在5100－5200之间。

从上面两张图来看，小规格的价格已经跌回去年同期水平了，实际的成交价格可能比去年同期还要低，大规格的价格基本上也跌到了今年2月份大涨时候的价格了。截止国庆长假前市场的下跌依然没有停止，这和过去的年份相比有着较大的反差。

三、国际市场下跌明显

9月份国际市场下跌比较明显，除美国市场保持一定的稳定以外，其它市场上都出现了幅度较大的下跌。

在亚洲，韩国市场销售不畅、库存加大，再加上美元对韩元的升值使得市场价格下跌，同时采购的意向也在不断下跌。由于国际市场市场整体疲软，韩国的出口也受到了阻力。在日本，三年来东京市场的H型钢价格首次出现下跌，目前经销商的出货价为12.6万日元/吨，较前期下滑1000日元/吨。不过JFE钢公司和Sumikin钢公司都宣布保持H型钢的现货价平稳，并且还要削减产量以及减少订单。之前新日铁已经宣布保持9月份H型钢现货出厂价平稳，并且减产30-40％。JFE目前H型钢产量仅相当于正常水平的40-50％，Sumikin钢公司9月份减产30-50％。东南亚市场由于雨季尚未完全结束，市场需求也还没有恢复，目前市场疲软，进口和销售情况都不令人乐观。

在美国，由于废钢价格的下跌，纽柯公司10月份发货的H型钢的附加费下调171美元/短吨，但该公司也将H型钢的基价也相应地上调了171美元/短吨，因此价格不变。其他钢厂也宣布了保持价格稳定。H型钢产品在美国市场上由于集中度比较高，因此和其它长材相比能保持一定的稳定性。但由于欧洲等其它市场的走低，美国市场目前的压力也越来越大。

在欧洲，南欧中型材和小型材价格开始下滑，最近一个月下滑30-50欧元/吨。由于废钢价格下滑以及需求疲软，目前南欧型材市场正在保持下跌，尤其是西班牙，目前该地区的需求仅为正常水平的40-50％。用户预计价格将进一步下滑，因此纷纷推迟了采购。不过与螺纹钢相比，型材需求还算不错。目前南欧中型材的主流交货价为770-900欧元/吨，西班牙市场跌幅最高达200欧元/吨。意大利中型材价格较上周下滑30欧元/吨。南欧小型材下滑50欧元/吨至750-800欧元/吨。

出口情况：由于国际市场的疲软以及穆斯林国家的斋月，国内出口价格继续下滑，马钢、津西等钢厂在9月初的时候对韩国的报价（10月底－11月份装船）为980USD（CFR），较最高的7月份相比有150USD的下跌。而韩国的经销商由于库存大，订货的积极性很差。而中东地区近期以来由于斋月和前期的酷暑、高库存目前进口量极少。到9月底最新的报价到韩国已经下跌至850－860美元/吨（FOB）。

今年1－8月份共出口热轧H型钢118.84万吨，和去年同期相比少21.46万吨，但是今年8月份出口量达到了19.94万吨，和比去年同期却增加3.42万吨。但就现在的报价来看出口的价格还是略好于内贸的价格，但是目前的问题还是在于外贸的订单很不积极。

四、10月份市场的基本判断

本轮的钢市下跌已经让所有的人感觉到钢市的冬天来了，目前普遍对后市都缺乏信心，有人认为为本轮的价格下跌会曾现出V字型，也有人认为本轮的价格下跌曾现出L型，只是L的这个下面一边有多长的问题。大多数人都认为在短时间内钢市难以出现回暖的可能。

市场下跌的原因非常复杂，有宏观调控的因素，也有自然的灾害，还有一些其它的人为因素，在国内钢材市场已经出现了明显下跌的时候又爆发了美国的金融危机，使得钢材市场雪上加霜，本来还有不少人人为奥运会结束后以北京为代表的一些城市建筑工地和工厂恢复施工和重新生产会带动市场的回暖，但是奥运会结束都10多天了北方的工地依然没有启动，需求依然低迷，把人们对后市的信心彻底地击溃，这也是近期市场快速下跌的根本原因之一。

不过对热轧H型钢来说还不能完全按照其它产品来进行比照。目前小规格的价格已经成为价格最低的产品，并且10月份各大钢厂还在大幅减少小规格的生产量，9月份本身小规格的产量也极低。据我们了解市场上的库存并没有出现增长，有些地方的库存还在下降，有的市场上已经出现规格断档的情况。目前出现的4000元的价格对于目前所有的钢厂来说无疑都是亏损，对于调坯轧材企业在这种价位上跟本就无法生产，后期资源供应都没有了，还有什么供经销商挥泪大甩卖的。

大规格本来只有三家生产，在本轮价格下跌的过程中和其它钢材相比下跌的幅度还是最小的，说明该类产品至少在现阶段还是有良好的抗跌性，从目前的形势来看还不能说价格到底了，但是即便下跌其空间也是有限的。

随着近期价格的快速下跌，钢厂的价格陆续出台后，这个阶段的快速调整也可告一段落。进入十月份以后市场应该能进入一个相对稳定的阶段。今年下半年以来因为自然灾害、天气、奥运会等因素的影响市场的需求一直没有得到释放，在这些因素消除后，尤其是价格也有了大幅度的下跌后，市场的需求也会得到一定的恢复，当然这还要看政府的政策是怎么样的。

温家宝总理在夏季达沃斯论坛上再次表明中国政府要把经济发展的立足点放在扩大内需上，特别是消费需求上。现在整个社会储蓄达到46万亿，居民储蓄有16万亿。还说：中国保持强有力的、平稳较快的经济增长态势，不出现大的起落，这就是对世界经济的最大贡献。这说明在政府层面上并不希望中国经济出现大的起落，或许钢市的冬天不会太长。

但是随着原材料价格的下跌，钢厂库存原材料的逐步消耗，H型钢的成本也会逐步降低，最后也还会会形成一个新的平衡。

五、后期市场的一些看

小规格H型钢的价格成为所有钢材产品中价格最低的品种，对于钢厂还是经销商来说都是一个悲剧。过去两年时间我国小规格生产线突然冒出20多条，在不到两年时间里就增加了700万吨的新产能，而实际上这些生产线投产后也很少有能满负荷生产。而今年上半年钢材价格的一路狂涨，使得热轧H型钢下游不得不忍受成本大幅上涨的压力，需求在一定程度上被压制。

虽然我国热轧产能翻番地长，但是现在似乎没有人去考虑如何去开发市场，钢厂也都把眼光盯在那些需求量大、生产好组织的规格上，没有了当年H型钢刚刚投放市场时马钢、莱钢开发市场的精神了。

那么通过这次市场的调整或许会让人们的头脑会变得清醒一点，虽然我国热轧H型钢的消费比例还很小，有着较大的发展空间，但是在短时间内我国钢材的消费结构的调整还不能适应生产结构的调整，这就需要我们认真地去研究市场，去用心地培育市场，去开发适合市场需求的产品，当然也不能因为目前的市场低迷就而轻言放弃。（南山，Mysteel.com）