3月份热轧H型钢将高位调整

概述：2008年1月份以来，国内H型钢市场经过了一个多月的低迷期，价格走低、成交下滑、库存增加。春节后，国内H型钢市场出现了一波明显的上涨行情，其幅度之大速度之快在往年也都是少见的。但是值得注意的是，目前的市场成交多数为经销商之间的相互转移，实际终端采购尚未显现。预计3月份，国内热轧H型钢仍有一定的上涨空间，但是总体幅度将比较有限，在上涨到一定后不排除市场会出现适度调整。

一、2月份社会库存增加明显但钢厂供应略有减少

春节前，我国南方大部分地区出现了出人意料的强降雪，雪灾给交通运输、电力供应、煤炭储备等方面都造成了严重的压力，全国各主要钢厂的运输和原料供应也都受其影响，特别是南方钢厂，年前生产都不顺利，很多钢厂被迫减产，资源供应有所减少。

马钢2月份大线产量约7.5万吨，小线不到4万吨，受雪灾等影响产量约30%，2月出口约3.5万吨，比1月份出口量略有增加；莱钢2月份3条线产量约在21万吨左右，维持一月水平；日照钢铁2月H型钢产量约在11.5-12万吨，出口约2.5万吨，出口略有增加；津西钢铁2月份型钢产量月11.3万吨，其中工字钢不到1000吨，H型钢出口约1.5万吨；长治钢铁节后H型钢暂时没有排产。

从以上数据看，2月份供应国内的H型钢资源量是相对减少的，出口量虽然相比1月份有所增加，但总量上依然所占比例不大，和去年同期相比有比较明显的下降。

但是，虽然钢厂总产量有减少，并且在季节因素和雪灾等因素的影响下，国内资源流通不畅，但是总的来说各大钢厂的发货情况总体上来说还是比较平均的。但由于节前价格不理想，下游采购也不积极，各主要市场的H型钢社会库存增加都比较明显，资源也比较集中，一般中小户资源也在万吨左右，更别说大户了。

二、节前市场继续低迷节后上涨突飞猛进

节前，庞大的库存在一定程度上给经销商带来一定的担忧，因为采购基本停滞，价格在1月份就一直持续低迷，再加上部分市场由于新的钢厂资源的进入，市场个别规格还出现了幅度比较明显的波动，经销商也开始有意识地放低价格尽可能地减少库存，各家报价也比较混乱，但是依然没有刺激成交，库存压力依然巨大。

节后，虽然市场库存依然在不断增加，但是这个时候经销商心态也已经出现了较为明显的变化，因为节后价格的上涨是多年来的一贯趋势，但是在今年谁也没有想到这一次上涨会来的如此猛烈。

下面我们具体地来看看北、中、南几个区域的情况：

北京市场：节前一般小规格H型钢成交价格在4500-4550元/吨，普通大规格H型钢成交价格在4900-5000元/吨，个别经销商价格比这个价格还要低30-50元/吨；节后，在成本的拉动下，市场价格从2月13日开始截止29日，上涨了6次，小规格H型钢累计上涨了约770元/吨，大规格H型钢累计上涨了约670元/吨。现200×200、300×150、150×150等小规格的价格都在5320左右；588×300、500×200等大规格的价格目前为5650元/吨，300×300价格为5700元/吨，400×200的价格为5850元/吨，700*300、800*300这样的大规格价格在5950元/吨。周边唐山、廊坊等地部分经销商中小规格价格比北京价格略高20-30元/吨，大规格价格基本一致。

目前市场库存较年前有一定增加，大户库存超过4万吨，一般中小户的库存也在万吨左右，在节后刚开市的最初一段时间里价格上涨比较平缓，市场成交较节前好转。但是在月底的最后几天里，市场价格出现了频繁的大幅度的上调，成交开始放缓，一方面采购方在观望，另一方面经销商也开始控制出货，有的经销商通过提价的方式，有的时候经销商干脆暂时封库。

上海市场：节前市场低迷，特别是有新的贸易商代理钢厂资源进入上海市场，在竞争初期，无论在价格上还是在心理上对当地的其他经销商都带来了一定的冲击，市场价格，特别是中小规格价格始终上不来。节后各品种上涨，型材价格上涨迅速，H型钢价格更可以用暴涨来形容，节前100*100价格在4850元/吨，200*200价格是4600元/吨，一般大规格如588*300价格是5000元/吨，700*300这样的大规格价格在5250元/吨；春节回来，从2月14日起，价格几乎也是两三天涨一回，特别是14日和28日这两天涨幅都高达200元、400元甚至有些规格达到了500元/吨。截止到29日，100*100价格已经达到5660元/吨，上涨了810元/吨，200*200价格上涨了850元/吨，达到5450元/吨，一般大规格如588*300市场报价到了6130元/吨，700*300这样的大规格价格在6150元/吨，上涨了900元/吨。

价格大幅上涨前，市场出货量较大，但是在价格急速上涨之后，一方面采购方一时难以接受一次就上调300-500的涨幅，另一方面经销商对于成交也比较谨慎，甚至封库不卖，原先想通过低价竞争的资源也迫于成本的压力不得不随之拉高价格，市场成交又出现了一段真空期。但如此的涨幅仍是经销商们比较保守的预估，观望之后可能还会有再度的上调。

广州市场：节后H型钢价格受到钢厂不断出台新价格的影响，也分别在15日、18日、21日和28日出现了4次比较明显的上涨行情，100*100价格小厂资源在5500元/吨，莱钢价格在5800-5900，普通小规格如200*200的价格在5400元/吨，普通大规格价格在5800-5900元，700*300在6000元。较节前都有了700-800元/吨的上涨。市场成交一般，部分商家观望，出货和采购也比较谨慎，现大户库存在3万吨左右。深圳、乐从地区的情况相似，库存也教年前有较大幅度的增加。

目前经销商对后市已经有所疑虑，目前价位上的成交情况不容乐观。部分商家也开始考虑如何减少库存降低风险了。

三、节后价格上涨的原因

1、节后钢厂大幅上调出厂价成本急增是价格暴涨的主要原因

在1月份，国内H型钢销售情况不尽人意，市场价格和成交都不理想，国内几家主要H型钢生产厂家在1月份都没有出台关于H型钢出厂价格的政策，主要是以稳定市场为主，但是春节回来后，受到合约矿价格上涨65%，宝钢3季度价格出台和对钢材后期市场需求良好等诸多因素的影响，全国范围内几乎所有的钢材品种都出现了幅度惊人的上涨，在这样一个全民看涨的氛围中，国内的几家H型钢厂也都在第一时间相继出台了一系列关于H型钢产品的价格政策，不谋而合的上调了H型钢出厂价格，且频率和幅度都不小，具体情况如下：

2月13日起，津西钢铁大规格H型钢基价(含税)上调300元/吨；莱钢H型钢大规格（不含900×300）含税上调120元/吨；中小规格普涨150元/吨；美标欧标普涨200元/吨。

2月14日起，日照钢铁出台政策，对H型钢、工字钢出厂价格统一上调150元/吨（含税）。19日，日照钢铁出台政策，对H型钢出厂价格统一上调100元/吨（含税）；21日，日照钢铁再次出台政策，在2月19日基础上，对H型钢出厂价格统一上调100元/吨。

2月19日，马钢公布2月下旬H型钢价格政策，在2月价格表基础上中小规格涨170，大规格涨130（不含税），并以此为3月份价格表。

2月21日莱钢H型钢、工槽钢普涨100元/吨。

2月28-29日，各大钢厂又先后公布了3月份H型钢价格政策，即自3月1号起，津西钢铁H型钢涨350元/吨（含税）；莱纲大H型钢涨430，中小H型钢涨500（含税）；日照钢铁小H型钢涨500（含税）；马钢3月上旬小H型钢涨500，大H型钢涨450（不含税）。

这样算下来，小H型钢成本价基本达到了5400-5500元左右，大H型钢成本基本在5750-5900元左右，部分规格的成本价已经在6000元以上，钢厂价格上调大幅拉动了市场价格，整个H型钢市场可谓水涨船高。

2、市场心态普遍向好需求空间大

每年春暖花开的时候都是钢材的消费旺季，钢材价格在经过一个寒冬的考验之后都会有一个回调，成交也会逐渐转好，这是一个惯例，钢厂和经销商对后期的市场都是比较乐观的。

特别是在今年，铁矿石合约价的大幅提高、国内原材料价格的持续上涨以及宝钢2季度的大幅度涨价等等消息无疑又给大家打了一针强心剂，尤其是雪灾造成的灾后重建项目，对钢材特别是型材产品的需求更加旺盛了，这使得无论是钢厂还是经销商都对后市期望值更大，在目前高成本的支撑下，把上涨的预期都集中到了节后的这一段时间，集中到了现在。

3、3月份H型钢钢厂供应将有所减少

在成本大幅上涨、后期需求空间放大的同时，部分钢厂还在2月底和3月初对H型钢生产线进行了为期5-10天的检修，其中津西钢铁自2月26日-28日对H型钢生产线进行检修，影响产量约1.5万吨；日照钢铁计划3月1日起H型钢生产线检修10天，影响产量5万吨，这样，供应市场的资源也就相应减少了一些。面对后期的需求潜力，经销商随钢厂上调市场价格，一方面可以缓解后期成本增加的压力，另一方面也能控制出货量，毕竟前期的库存和新到资源之间的价格空间是相当可观的。

4、国际市场表现总体向好

和节前国内市场的疲软相比，国际市场在2月初的表现要好于国内市场，并且对3、4月份的市场也继续向好。

北美市场：2月初，北美长材市场保持坚挺。由于进口H型钢因为成本和海运费的大幅上涨，报价节节攀升，进口H型钢对美国的主流报价非常接近甚至高于国内价格，这使许多买家转而同国内钢厂开展交易，2月份的需求趋于强劲。纽柯-大和钢公司在1月份H型钢上调25美元/短吨后，该公司再度将2月份价格上调65美元/短吨，并且有消息称这只是价格上涨的一个开始。

亚洲市场：由于废钢价格上涨，2月初，韩国现代钢铁将型材价格上调6万韩元/吨。2月29日现代钢铁宣布将从3月3日起上调型材价格53美元/吨，调整后，小型H型钢895USD，大型936USD。

日本东京制钢公司2月19日宣布，决定将2008年3月份所有钢材的内销价格上调7000-12000日元/吨。其中H型钢和U型钢板桩等长材价格上涨10000日元/吨。调价后，基本规格的H型钢为9.6万日元/吨（FOT）。东京制钢常务董事和营销部总经理在发表评论时称，此次价格上调基于不断上涨的原材料价格以及日本国内钢材价格和国际市场价格之间的明显差距。出口方面，东京制钢H型钢目标价为900美元/吨（FOB）。

另外，由于中国国内H型钢价格的暴涨，H型钢的出口报价也一直很不稳定，价格在不断的上涨，目前我国H型钢出口韩国FOB价格约是870-880USD，并且仍有上涨的趋势。

四、目前价格暴涨存在的问题

经过2月下旬的上涨，目前的H型钢市场价格已经到了历史的高位了，部分地区部分规格的H型钢价格已经突破了6000元大关，这是空前的，可是这当中也是存在一定问题的。

因为到目前，市场整体的成交并没有完全启动，终端在价格暴涨的过程中需求并不大，并没有真正形成终端消费对价格的拉动，而只是因为成本因素的推动，促进了经销商之间的采购。

所以说这次价格大幅的上涨有一定的基础，但基础并不是十分扎实。这一波上涨会逐渐变缓，面对市场需求的逐步启动，钢厂、经销商、下游终端等都会渐渐理智起来，价格的上涨、上涨的多少、上涨到什么程度什么时间都将受到成交的进一步考验。

五、对3月份H型钢市场的基本判断

到3月份，影响钢材价格上涨的主要因素基本都已经明确，市场需求也将逐渐显现，国内市场钢材价格整体看好，这对后期H型钢价格的稳定起到了一定的支撑和拉动作用；国际市场依然表现良好，特别是型材产品；国内主要H型钢厂安排的检修有利于缓解目前的社会库存压力，经销商和钢厂对后市预期良好……这些都是在3月份对H型钢市场来说有利的因素。

另一方面，也有一些因素可能会对本月国内H型钢市场产生一些不好的影响，这些也是我们对后期市场进行判断时必须要考虑的问题：

1、2月份价格上涨过快，幅度和频率超出了下游的心理，给终端采购带来了不容忽视的压力。

2、上涨过快，利好出尽，价格已经在历史高位，后期再上涨的动力不足，空间不大。

3、国家再次重申紧缩货币政策不动摇，着无论对经销商还是钢厂还是下游资金方面都是一个考验，一旦下游采购出现问题，钢厂和经销商出货受其影响就有可能出现市场价格的不稳定。

4、新的产能的释放在短期以内虽然不会对H型钢产品的价格造成大面积的影响，但是在一些地区的部分规格很有可能因为新资源的进入产生波动。特别是200*100、250*125这样的中小规格，和250*250、400*200这样的大规格。

综合以上有利和不利的因素，我们对3月份国内H型钢市场的判断是市场上涨依然有一定的空间，但是在市场真正启动后能否将成本上升的压力顺利地传导到下游现在还是一个疑问，因此在价格上涨到一定地步后，我们认为市场将有可能出现一个适度调整的阶段。从H型钢产品本身来说，由于新的厂家的加入，一些中小规格的价格将会出现一定波动，大小规格的价差会有一定的加大。

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