Mysteel：海外投资 中国钢铁业应加快步伐

1月中旬，巴西的反垄断部门无附带约束条件地批准了宝钢集团与巴西矿山巨头淡水河谷拟议中的合资钢铁项目。这是宝钢首次海外建设炼钢厂，也是国内钢铁企业近年来进行的海外钢厂最大规模投资（本文指海外投资钢厂，包括并购及新建，不包括海外投资铁矿）。对钢铁企业来说，海外投资具有多种优势，包括避免贸易摩擦，更方便地共享全球资源，以及进军国际市场并增强国际竞争力等，而这些正是国内钢铁业近年发展中所忽视的。

一、海外投资有利国内钢铁产业升级

我国钢铁行业近年取得了快速发展，企业产能扩张明显，出口也成为消化国内产能的一个重要途径。2007年我国出口钢材近6300万吨，占国内钢材产量比例达到11%，占新增产量的60%。不过，出口市场潜力毕竟有限，并且迅速增长的出口引起了越来越多的贸易摩擦，对国内钢铁长期发展不利。

我国钢材出口市场的潜力是值得注意的问题。从地区结构上看，我国80%钢材产品销往亚洲、欧美地区。欧美地区长期以来对我国钢材产品设置贸易壁垒，同时其经济增长相对平稳，甚至趋缓，出口潜力有限。2007年我国对美国钢材出口已出现23%下降。

在亚洲及其他地区，以中东和“金砖四国”为代表的新兴经济体，钢材需求潜力大，2007年我国对中东地区及“金砖四国”（除中国）的钢材出口在成倍增长。不过，正是由于其钢材需求潜力巨大，目前这些地区的国家已经计划发展自身钢铁工业，一方面为进口钢材产品设置障碍，同时通过与国际大型钢企合作，或者自建钢厂等方式，增加钢铁产能（可参见下文表1）。以印度为例，2007年印度粗钢产量增长达到17%，超过中国增速，并且印度塔塔等大型钢企仍有大规模的扩产计划。新兴经济市场产能的扩张将大大压缩我国钢材出口的市场空间。

另一方面，随着我国钢材出口的迅速增长，钢铁业面临的贸易摩擦明显增加。2004年我国钢材出口同比增长超过100%，并且一跃成为钢材净出口国。而后，中国钢材产品遭受的反倾销事件明显增多，据统计，2005-2006年我国钢材产品遭受反倾销案件达20多件，是1999年-2002年的总和。2006年我国钢材出口增长再次翻倍，虽然出口地区结构有所改变，但反倾销反补贴等贸易摩擦有增无减，并且除了欧美等主力国家，东南亚、拉美等国家也纷纷加入对中国钢材产品反倾销的行列。

国际贸易摩擦的增多，一方面直接形成了对钢材出口的障碍，也引起了国内在政策上对钢铁工业的调控。2007年以来进行的四次出口关税调整后，除少数钢材品种仍享受出口退税以外，绝大部分钢铁产品都已加征关税，我国钢铁产品的平均出口关税已经达到9％以上，为钢铁出口增加了沉重的负担。另一方面，贸易摩擦的增多有损我国钢铁工业的国际形象和地位，对我国钢铁的长期发展不利。

在钢材出口前景并不乐观的情况下，国内的落后产能就不能有效消化，先进产能也无法适时跟进。而如果单纯在国内进行行政性式的落后产能淘汰，在讲究规模效应的钢铁行业，只淘汰不增加，国内钢铁企业的竞争力势必会受到影响。如果积极进行产能向外转移，或者扩大海外产能，则既可以加速国内产业升级，符合产业发展和转移的规律，还可以避免我国钢铁的国际贸易摩擦，可谓一举两得。因此，在进行国内调控及淘汰产能的同时，对于产能向海外转移，或者向海外扩大产能，也应引起我国钢铁企业及相关部门的关注和思考。

二、海外投资是钢铁业继续发展的重要途径

随着我国粗钢产量不断增长，我国粗钢在全球的比重已经由1997年的14%上升到2007年的36.4%，2007年我国粗钢增速达到15.7%，这为全球粗钢增长贡献了近6个百分点，而2007年全球粗钢增长只有7.5%。伴随着粗钢产量的增长，我国铁矿石进口价也成倍上涨，2007年铁矿石到岸价已经是1997年的3倍。说“中国因素”是近年铁矿石上涨的主要动力并不为过。

中国粗钢产量占全球比重的提高，按理应该增加了铁矿石谈判的要价能力，但铁矿石谈判并不是以国家为单位，而是以企业进行对话。由于我国国内钢铁行业集中度低，粗钢产量的高占比不但不能增加谈判砝码，反而成为供方要价的一个重要条件。这一问题同样体现在钢材出口上，出口量大而散，使得中国钢材出口难以获得高利润。因此，高占比反而使得我国钢铁业在进口原料和出口成品两头受挤。

从这一角度来说，我国钢铁的国内生产应以立足国内市场为主，巨大的国内市场是我国钢铁业发展的有利基础，但钢铁业需要继续发展强大，而这需要逐渐向外转移，规避资源和渠道上的瓶颈。

目前我国钢铁企业逐渐加大了对海外矿石资源的投资，这对解决国内钢铁生产的资源问题无疑具有重要意义。在这同时，也应加大海外投资钢厂的步伐，与国内生产再进行出口相比，海外直接投资钢厂有明显的区位优势，因为矿石的运进，及成品的运出等环节增加了成本。以此次宝钢投资项目为例，如果在巴西生产钢材，首先就减少了铁矿石的海运环节，同时，钢材成品可以在巴西或者南美洲各国消化。上海港与巴西图巴朗海运距离约11000海里，来回超过两万海里，而巴西到南美洲各国只有几千海里的运距。巴西到美国东部地区也只有4000-5000海里的距离，比上海近得多（上海到纽约也需11000海里）。

三、国际竞争压力需要国内钢企参与海外投资

加快海外钢厂投资，对国内钢铁企业应对国际钢铁业竞争形势，更是迫在眉睫。2007年以来国际钢铁市场并购浪潮仍在继续，塔塔收购英国Corus是其中最大一宗，其他并购更多向新兴市场转变，因此规模不大。2007年印度、俄罗斯等国钢材需求旺盛，为满足快速增长的需求，参与全球钢铁业竞争，扩大海外市场占有率，印度、俄罗斯的钢铁厂家的海外收购及扩张势头令人侧目。

同时，由于新兴经济市场需求强劲，许多大型钢铁企业纷纷将钢厂直接建在这些国家或地区，虽然规模不大，但新建项目相当活跃。面对新的国际形势，日本和韩国钢企也转变观念，调整战略，加快了联盟及规模扩张的步伐，强化市场竞争力以抵御敌意并购。日本新日铁、住友金属工业公司和神户钢铁公司计划到2012年联合投资2500亿日元，使国内粗钢产能总计增7%。新日铁还加强了同浦项的联盟，而浦项也完成了首次海外并购，成功收购马来西亚一家钢厂。

2007年我国钢铁企业在国内虽然也进行了一系列的并购重组，但在海外却鲜有并购和新建项目计划。我国钢铁工业发展到现在，正处于快速发展向成熟期转换的过程，一旦进入成熟期，国内市场趋于饱和，钢铁工业的技术、资金就需要在国外寻找出路，尤其是钢铁工业发展偏弱的地区。而目前新兴经济市场正处于大力发展钢铁工业的初期，是国际大型钢铁企业向外扩张的大好时机，我国钢铁企业不能错过这一机遇，也应当在新兴经济市场占有一席之地，这是我国钢铁工业发展的需要，也是企业参与国际竞争的需要。

表1 2007年以来部分钢铁企业投资一览

四、总结及建议

目前我国钢铁需不断推进产业升级，钢材出口又面临日益严峻的形势，钢铁业的发展需要寻找新的尝试，在国际钢企加速对海外钢厂投资的情况下，国内钢铁行业应引起足够重视，加快海外投资步伐。

海外投资钢厂，对我国钢铁工业和企业的发展，具有重要的战略意义和现实意义，也是解决我国钢铁工业目前所面临的诸多问题的一种重要途径和尝试。党的十七大明确提出了“创新对外投资和合作方式，支持企业在研发、生产、销售等方面开展国际化经营，加快培育我国的跨国公司和国际知名品牌”的要求。相关部门在加强国内钢铁行业调整的同时，可积极引导生产企业关注海外市场，并从政策和具体执行上对企业给与支持。

而对我国钢铁企业来说，海外投资是未来发展的必然趋势，早行动就能抢得先机。在国内加强节能减排、淘汰落后等调控措施的情况下，国内生产的外部成本将会明显提高，钢铁企业可借鉴家电、汽车等行业的经验，加快海外投资的步伐，在国际市场占据一席之地。（喜安）