七月涂镀行情在压抑中寻求新平衡
2006-07-05 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
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概述：在6月份，国内涂镀卷板市场行情先扬后抑。本月前半段，行情承接上月强劲上涨的势头，并继续向高位运行。出口退税率将调低政策的一再“爽约”给了市场一定的信心和刺激。到中后期，随着宏观面对于信贷和土地收紧信号的放出，整个市场大势陷入阴跌盘整之中。而受北方农忙、华东梅雨等需求减弱以及锌锭价格波动下跌等因素影响，经过长途奔袭持续上涨的涂镀卷板终究难以走出独立行情。在7月份，我们认为影响市场走势的利空因素仍将继续作用，市场大势总体难以乐观。对于涂镀卷板来说，“低库存，低需求，弱行情”的矛盾现象恐将继续，整体价位仍将有所下移，但并不排除出现平台盘整的可能。
一、国际市场维持强势 在6月份，影响国际市场行情走高的因素继续作用，国际市场价位继续上涨（见图1）。但随着需求淡季的来临，美国和西欧的板材供需基本面可能发生变化，届时全球板材市场可能将逐步进入低迷，而近期国际市场锌锭价格的明显走低也将对后期行情产生影响。
在欧洲，目前热镀镀锌板的市场需求十分强劲。厂家接的订单已排产到3-4个月以后交货，而且价格明显提高。在英国，镀锌板的价格仍然保持上涨态势，钢厂的交货期已经延长到四季度。目前英国热浸镀锌板的售价为535英镑/吨（783欧元/吨）。在法国，三季度钢厂的提价政策基本实现。7月份发货的镀锌板订货价格上涨80欧元/吨。在西班牙，为避免亏损的危险，代理商正努力将钢厂的提价幅度转嫁给终端用户，但遇到了较大困难。7月份，代理商正努力将1mm热浸镀锌板上调到800欧元/吨，0.6mm热浸镀锌板上调到900欧元/吨。这个提价幅度低于5月份的预期。而尽管欧洲的钢厂仍然计划四季度继续提价，但随着库存和进口量已经开始增长，后期价格上涨的动力并不十分充足。且由于部分钢厂正开足马力生产，部分钢厂甚至取消了夏休计划，后期供应不会出现短缺。 在亚洲的韩国，浦项公布了三季度钢材内销价格政策，薄板价格普遍上调4%-9%。其中电镀锌板上调4.4%至70.5万韩元/吨；热浸镀锌板上调6.7%至63.5万韩元/吨；另外，我网站还获悉，本次浦项还调整了镀锌板的锌附加费，其中电镀锌板的附加费上调3.3万韩元/吨，热浸镀锌板的附加费上调2.5万韩元/吨。而受基板供应的影响，目前镀锌卷板交货期延长的现象较为明显，特别是0.6mm电镀锌板、耐指纹板、1.6mm以下热轧镀锌板、0.23~0.35mm热镀锌板等产品。预计随着浦项的6号连续镀锌生产线启动，以及8月份现代钢铁唐津工厂CVGL开始运行，供应紧张局面能够得到缓解。在日本，尽管交易并不活跃，但是日本电镀锌薄板价格仍然保持坚挺，目前大阪1.6mm电镀锌薄板的主流售价为86000日元/吨（755美元/吨）。东京制钢公布了7月份的价格政策，其中热浸镀锌板卷涨2000日元/吨，达到84000日元/吨（FOT）。在印度，即便过去几周国际锌价及印度当地锌价均下跌，但印度镀锌板厂家仍未考虑下跌价格。生产厂家称，作为镀锌板生产原料的热轧板卷价格近几个月来一直上涨，热卷占到镀锌板生产成本的4/5。热卷厂家在6月初提价500-1000卢比/吨后，现交货价已超过31000卢比/吨。另外，国际需求增加将维持镀锌板价格坚挺，至少在中短期内，甚至一些厂家认为价格还有上涨空间。 二、国内产量温和增长 5月份，国内涂镀卷板价格空前大幅上涨，且出口订单纷至沓来，国内各涂镀生产工厂的热情高涨，产量继续增长。根据产量统计，在5月份，我国镀锌卷板的产量为107.09万吨，较4月份增加4.75万吨，单月环比增加0.05%；彩涂卷板的产量为20.89万吨，比4月份小幅增加1.77万吨，环单月比增加约0.09%，涂镀卷板的产量增加并不十分明显。而在今年的1-5月份，我国共生产了475.52万吨镀锌卷板，较05年同期增加了149.19万吨，同比增长45.72%；共生产了88.32万吨彩涂卷板，较05年同期增加18.74万吨，同比增长26.93%。和1-4月份的增加的产量相比，产量增速有所加快。 根据日均产量计算，5月份国内镀锌卷板的日均产量达到3.45万吨，较4月份增加0.04万吨，环比增长1.27%；彩涂卷板的日均产量达到0.67万吨，较4月增加约0.04万吨，环比小幅增长0.06%。而相比去年同月，镀锌卷板的日均产量同比大幅增加了1.13万吨，同比增长48.88%；彩涂卷板日均产量增加0.16万吨，同比增长了31.22%。（见图2）
三、进口减少，出口增加的局面加剧 5月份，不仅国内涂镀卷板价格强势上涨，国际市场行情同样也在明显走高，国内众多工厂全力保障出口，涂镀卷板的出口增量非常明显。而进口量则呈现明显减少的态势，特别是进口的镀锌卷板，2006年以来首月出现大幅减少。 根据海关资料统计，5月份我国共进口镀锌卷板25.12万吨，较4月份增加大幅减少7.99万吨，环比减少24.13%；较05年5月减少5.07万吨，同比减少16.79%。其中进口热镀锌11.01万吨，较4月份大幅减少3.37万吨。5月份我国共出口镀锌卷板18.53万吨，较4月份大幅增加5.03万吨，环比增长37.27%；较05年5月增加12.08万吨，同比更是增长了187.54%。5月份我国镀锌卷板的净进口量为6.60万吨，较4月大幅减少13.02万吨。（见图3）
四、国内表观消费情况分析 根据以上数据，在今年的1－5月份，我国镀锌卷板的表观消费量达到了 546.79万吨，较05年同期增加92.23万吨，同比增长达到20.29%。1-5月份彩涂卷板的表观消费量为89.70万吨，较05年同期增加约7.07万吨，同比增长8.56%。 由于目前国内涂镀卷板的产量增长较为平稳，加之出口增量迅速，进口明显降低，涂镀卷板的表观消费增长也显得各位稳健。（见图5、图6）
（一）、Myspic价格指数变化情况 根据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是Mysteel price indices of China的英文缩写），到6月30日，国内钢材价格的综合指数为136.4点，较5月底继续上涨1.65%。由于去年6月份时候国内钢价大幅下跌，本月底时价格指数已经较去年同期上涨3.90%。扁平材的价格指数达到140.4点，较5月底上升了6.46%，较去年同期上涨2.74%。镀锌卷板的价格指数为118.7点，较5月底继续上涨8.34%，较05年同期上涨近1%。 从指数情况可以看出，虽然本月中下旬国内市场行情出现阴跌下滑，但由于上半月涨幅依旧较大，指数仍呈上涨势头。而相比较去年6月份国内行情价格的大幅下跌，目前的价格指数已经较去年高出一块。（见图7）
在6月份，国内涂镀卷板行情呈现先扬后抑的态势。在上半月，行情继续延续上月高歌猛进的走势，单周涨幅都在200-300元/吨。到月中后段，随着宏观面利空消息频传，国内钢材市场大势陷入盘整阴跌的通道，涂镀卷板自然难幸免。但由于上半月的价格涨幅较大，而下半月行情下跌的幅度有限，月底时候的价格依旧高于上月底。 到6底，国内上海、北京、广州三大主导市场1.0mm镀锌厚板的平均价格为6083元/吨，较5月底继续上涨约310元/吨，明显弱于上月的价格涨幅。彩涂卷板价格涨幅开始大于镀锌卷板，且当镀锌卷板价格出现阴跌下滑态势的时候，彩涂卷板行情依旧显得较为稳健。（见图8、图9）
在广州，虽然目前涂镀卷板的售价依旧处于国内高位，但月末时候波动下跌的迹象同样明显。到月底，本地市场上鞍、本钢产0.7mm、1.0mm镀锌卷板售价为6400元/吨和6200元/吨，较5月底上涨近400元/吨，但实际成交价格都在缓慢下跌。彩涂卷板方面，由于本地持续大雨天气，户外施工明显减少，彩涂卷板的出货情况明显减缓，市场售价在月后期也出现下滑。月底时候本地0.476mm售价在7300-7600元/吨之间波动，依旧较上月底上涨近300元/吨。 在天津，本月前半段时间涂镀卷板强劲上涨，后期成交明显减弱，部分产品甚至无人问津。到月底，本地恒通工厂产0.4mm、0.5mm镀锌卷板售价涨至6500元/吨和6250元/吨，较5月底上涨300-400元/吨。恒通工厂在短短几日之内对出厂价格的两次上涨成为商户拉涨价格的最好理由。鞍钢、本钢产0.7mm、1.0mm镀锌厚板售价为6200元/吨和6100元/吨，较5月底上涨约300元/吨。彩涂卷板价格同样明显拉涨，到月底，民营工厂产0.476mm售价在7100元/吨左右波动，较上月底上涨近300元/吨。到了月底的时候，随着周边博兴市场镀锌卷板价格的大幅下跌，本地市场的出货情况也明显放缓。部分民营彩涂生产厂家也开始陆续下调出厂价格。 在重庆，虽然目前的市场形势依旧略好于华东等主导市场，但商户反映出货速度也是明显降低。到月底，本地市场上0.4mm、0.5mm镀锌卷板售价维持在6700-6800元/吨和6400元/吨，1.0mm镀锌厚板售价约在5950元/吨，较5月末上涨近500元/吨。彩涂卷板方面，月底时候本地0.476mm售价在7300-7400元/吨，较上月上涨约300-400元/吨。目前本地市场的销售价格已经大幅高于其他市场，虽然出货情况同样不佳，但考虑到成本的问题，本地重庆四钢等工厂依旧有意继续上调出厂价格。据了解，重庆四钢方面7月份镀锌卷板的排产量约在3000吨左右，彩涂卷板排产量仅在1000吨多些。 在西安，月初时候的农忙麦收对出货影响较大，总体看来本月价位同样上涨。到月底，恒通、黄石等工厂产0.4mm、0.5mm镀锌卷板售价为6500元/吨和6300元/吨，较上月底上涨约400元/吨。鞍、本等主导钢厂产1.0mm镀锌厚板售价约在5900元/吨，较5月底上涨近300元/吨。彩涂卷板方面，月底时侯本地市场上0.476mm售价约在7300元/吨，较上月底上涨近300元/吨。 （三）、主导钢厂价格调整情况 虽然从本月中后期起涂镀卷板行情就陷入了阴跌下滑的泥潭，但众多主导工厂依旧在继续大幅调高售价。其中尤以宝钢对8月份价格的调涨引人瞩目。在本月，已经施行数年的宝钢产品季度定价体系已经明确发生改变，包括彩涂在内部分产品后期将施行月度定价的新策略。而在此之前，经营宝钢彩涂卷板的商户联手连续跳跃式调高销售价格已经有了预示。自此，几乎国内所有主导工厂对涂镀产品都施行月度定价政策。（见表1） 比较下来，除了本钢7月份的出厂价格相对较高之外，其他工厂的出厂价格依旧维持在一个偏低的水平。到了月末，随着市场形势的转变，部分对市场嗅觉灵敏，价格调整更为灵活的民营及合资工厂已经开始下调售价。国内工厂普遍上涨的价格政策终于出现明显分化。
本月上海等主导地区的涂镀卷板库存量始终呈现涨跌互现的局面，资源总量依旧维持在正常偏少的水平。另外，从市场商户了解到的信息，目前山东博兴市场镀锌卷板的库存量已经非常巨大，商户保守的估计约在6万吨左右，部分市场人士更是预测超过10万吨，给本地商户带来巨大的销售压力。 根据我网每周进行的库存统计，到6月底，上海市场的70个主要仓库中，镀锌卷板的库存量为5.316万吨，较5月底时候减少0.376万吨。彩涂卷板的库存量为4.276万吨，较5月底减少0.059万吨。（见图10）
6月份国内涂镀卷板行情出现的波动下跌，并非涂镀卷板的供需出现矛盾激化，更多的原因应该归结到上游产品的下跌影响以及需求进入阶段性疲弱。而这并非今年所独有，在过去的04年、05年，行情同样在此时出现了回调下滑。对于7月，我们认为行情能够出现转机的难度相当之大，总体将维持弱市下滑的态势运行。而在6月份出现的价格峰值，也极有可能就是本年度的价格顶点。 下面，先从影响行情的利空方面作出分析。 第一：经济发展的加速度放缓将影响钢材的需求。根据资料统计，在今年的1-5月份，我国城镇固定资产投资为25443亿元，比去年同期增长30.3%，个水平高于1-4月份的29.6%。但从施工和新开工项目情况看，截止到5月底，城镇50万元以上施工项目累计132669个，同比增加22285个；施工项目计划总投资151019亿元，同比增长26.9%；新开工项目67419个，同比增加11146个；新开工项目计划总投资26293亿元，同比增长23.6%。施工项目计划总投资和新开工项目计划总投资的增速已经开始较1-4月份的29.2%和32.2%明显放缓。我们知道，一旦经济的发展增速出现放缓，那么对钢材产品的需求也将减少。 第二：宏观面将偏紧。在6月份，国务院常务会议要求把好土地、信贷两个闸门。国家发改委、国土资源部、中国银行业监督管理委员会联合发文，要求从严控制新开工项目，加强固定资产投资调控，要求对今年以来的新开工项目在自查基础上进行全面清理。效果很快在钢材市场上得到体现。部分从事彩涂轧型板行业的客户反映6月份出货量明显降低，还不到5月时侯的一半。现在看来，恐怕还仅仅是个开始。而面对经济过热的局面，后期国家可能仍将有相关政策出来。虽然我们知道，供求关系的变化是决定行情走势的根本原因。在市场平稳的时候，行情的变化是更多的关联供应和需求的基本面。但在特定的时期，特别是宏观面的政策频频出台，从而影响市场心态发生剧烈波动的时候，供求关系的因素是会有所淡化的。 第三：锌锭价格开始明显回落，成本支撑力量受到动摇。"成也锌锭，败是否锌锭？"今年以来锌锭价格的大幅上涨，是促进镀锌卷板价格大幅上涨，并且和冷板之间的价差不断拉大的重要因素之一，锌锭因素也成立很多涂镀工厂热炒的话题。但是现在，外盘和国内市场的锌锭价格已经大幅回落，主导锌厂供应的锌合金价格也跌幅较大，后期这个支撑因素将淡化很多。 第四：市场商户的心态转变。在6月份价格开始出现松动的时候，各地市场的中小户冲在最前面，大户并没有明显的降价。但随着行情的持续低迷，不少大户也开始坐不住了，开始加入到降价的行列中来。有了大户的参与，价格的下跌速度可能将逐步加快。而且从现在了解到的情况看，多数商户表示对7月份行情信心不足。 第五：上游产品的联动影响。现在看来，热卷的价格跌势较为明显，而冷轧的行情也不容乐观。如果后期冷热产品价格下挫，涂镀卷板很难不受牵连。 第六：去年行情的参考。比较05年和06年的行情，我们发现用"殊途同归"来形容二季度的行情走势再贴切不过了。在05年持续下跌，而06年则是不断的拉升，两者最终形成交点。（见图12）
回归到市场的基本面，我们同样并不认为7月份的行情将出现剧烈的波动下跌。 首先，由于出口退税率将调低的政策屡屡"爽约"，国内诸多工厂和贸易商还在抓紧最后的机会，全力保证出口。从目前了解到的情况看，鞍钢6、7月份镀锌卷板的出口量依旧保有在4万吨左右，彩涂卷板的月出口量约在5000吨左右，主要出口方向面向欧洲。本钢6月份镀锌卷板的出口量约在2.5万吨，而7月份就增加到了近3万吨。对于国内，7月份有锌花产品将不予订货。唐山恒通方面近两月的出口量仍将保持在2万吨左右。而其他包钢、武钢以及部分民营工厂同样手握出口订单，7月份的市场资源供应不会出现增量。 其次，由于近期出货不畅，目前商户手中的资源确实略有增量，但各家工厂7月份的订货价格已经强行上调到相对高位，预计多数手中资源量依旧不算多的商户难以下定决心大幅降价销售，只会紧跟市场，随势而动。 再者，根据最新消息，在将要公布的出口退税率调低的政策中，包括涂镀卷板在内的23种高附加值产品的出口退税率可能不会作出调整，而其他150多种钢材产品的出口退税率也仅仅从11%降到8%，且执行时间极有可能延期到8月。较原先流转的版本信息明显温和。如果情况属实，将是近期为数不多的一个利好消息。 总之，从目前的种种因素分析，我们确实难以对7月份的涂镀行情产生乐观的预期，市价盘整下跌将是7月市场的主旋律。在经过适当的调整之后，行情出现阶段性平稳的可能性同样较大，市场各方可能会取得一种弱势平衡。 （肖坤 Mytseel.资讯部） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
