1月18日宏观杂谈
2006-01-19 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，生产资料价格环比继续走跌。中国物流信息中心的有关人士介绍，去年12月份，虽然钢材生产量增幅在减少，但由于钢材市场进入需求淡季，整体供大于求的局面还没有得到根本改善，产品价格继续呈现出全线回落的走势。去年12月钢材价格总水平环比下滑2．6个百分点，降幅比上月缩小了0．9个百分点，同比降幅已达16．9％。其中板材价格回落幅度最大。薄板价格环比下降了8个百分点，同比下降了30个百分点；中板价格环比下降2．3个百分点，同比下降了30个百分点；硅钢片价格环比下降6．2个百分点，同比下降了25．3个百分点。预计今年生产资料市场价格总水平将呈现出前低后高的走势，平稳发展将是今年的主基调，全年有望实现累计同比小幅回升的价格走势。
中国人民银行研究局报告呼吁，扩大动产担保物的范围，将应收账款、存货及目前尚不存在但将来可能形成的物等重要的动产担保资源纳入担保物权制度中。报告还建议，应该制定专门的《物权登记法》，分别建立统一的公示性不动产物权登记制度和动产物权登记制度，并以此为基础，在《物权登记法》中明确担保物权的优先受偿顺序，避免善意第三人利益受损，以健全的法律切实保护信贷人权利。
瑞银预测中国的整体经济增长率将由2005年的10.7%放缓至2006年9.1%左右，但强调这主要是由于出口净额减少，而不是内需呆滞。瑞银认为，中国的建筑和基建投资回升，加上消费和出口持续上涨，意味着2006年的内需前景将更加光明，但同时亦意味着进口增长将会加快，使中国对外贸易顺差收窄，结果使本土行业的经营环境改善，但整体国内生产总值增长则会下降。上述预测意味着中国的经济将会软着陆：增长率贴近长期趋势；边际利润见底；存货不会急速积压；失业压力亦不会过大。支持这种预测的因素有三：第一，调控政策只是针对个别行业而非整体经济，而且最近数季，亦一直在放宽调控措施。第二，消费和出口需求将保持强劲。最后，只有少数行业面对盈利和边际利润压力的严重问题，但投资的回升应会带来舒缓作用。中国中期经济将持续高增长，预期在未来5至10年内，中国的实际国内生产总值增长率将平均介于8%至8.5%。当然，由于周期性因素，增长率可能会低于此范围，但再次发生1997年~1998年危机的机会并不高。根据估计，当年的增长率跌至2%~3%的谷底。
瑞银认为2006年人民币会进一步出现微弱升值，但这还不足以抵消全球原材料价格上涨的影响，不过5%~6%的升值无疑还是会在一定程度上影响到中国的外贸出口。中国驻美大使周文重表示，展望未来人民币汇率最终会自由浮动，由市场力量决定。目前中国正在开展这方面的工作，向更具弹性的人民币汇率机制目标稳步迈进，但这不是一夜之间可以完成的事情，需要更多时间准备。周文重认为，最好的情况是，中美双方采取措施，通过增加美国向中国的出口来降低美国的贸易赤字，并同意给予中国更多时间来解决人民币汇率问题。
分析认为，通过继续控制投资过快增长来适度调整经济增长速度，是维持经济中期稳定快速增长的关键点之一。从2005年以来各月投资增长情况来看，目前调整尚未到位，控制投资过快增长的宏观经济政策不能过早松动，仍须坚持一段时间。甚至在整个“十一五”规划期间，为了防止出现较明显的生产过剩问题，都要对投资增长采取适度偏紧的政策。从财政政策的角度来看，2006年中央财政赤字应该控制在今年3000亿或者更少的水平，应继续调减长期建设国债的发行规模，取消代替地方政府发行国债，进一步调整和优化国债项目资金使用结构，重点用于促进结构调整、经济增长方式的转变、社会事业进步以及区域经济协调发展等。从货币政策的角度来看，信贷闸门不能过于放松，信贷环境适度从紧。继续突出“有保有压，区别对待”的原则，对需要支持的项目和企业要继续给予贷款和土地供应，防止国民经济运行可能出现的过度调整。此外，应继续密切监控房地产调控的政策效果和房地产市场的发展动向，支持健康、合理的住房消费。
社会科学院欠发达经济研究中心主任袁钢明认为，政府部门对能源使用情况如何判断，直接关系到产业政策及经济政策的制定，对产业发展及经济发展将产生重大影响。新的统计数据使中国经济单位能耗过高的程度减轻，表明能耗并不像原来数据所表现的那样严重。这将改变人们对中国能耗程度的认识，进而影响到政策的力度。比如‘十一五’规划要求能耗下降20％，现在新数据一出来，能耗就已经下降了一大截，能耗下降后还要不要盯住规划要求的下降幅度，或者规划要求的下降幅度要不要改变，等等。在这种情况下，产业结构政策不可能不受到影响，有些方面的影响可能会很大，产业政策不能不做出很大的调整。
据了解，今年税务机关将采取五项措施：一是重点对房地产及建筑业、娱乐业、金融保险业、邮电通信业、煤炭生产及运销企业、废旧物资经营企业、涉外企业，以及某些职业的个人所得税纳税人进行专项检查。对于涉及全国的某些重点企业，由税务总局直接组织检查。二是继续组织对一些税收秩序比较混乱的地区进行整治。三是利用金税工程所获得的信息，通过分析评估，发现问题及时检查。四是和公安部门密切配合，对制造假发票、虚开发票等违法犯罪行为进行专项整治。五是依法加大对涉税案件的处罚力度和追缴税款的力度。
国际方面，纽约商业交易所（NYMEX）期油价格17日急升近4%，并且触及3个半月高位，主要因为忧虑尼日利亚及伊朗的石油供应.NYMEX二月期油一度升至66.35美元/桶， 收报66.31美元， 是05年10月3日以来最高，升2.39美元，升幅3.7%.（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
中国人民银行研究局报告呼吁，扩大动产担保物的范围，将应收账款、存货及目前尚不存在但将来可能形成的物等重要的动产担保资源纳入担保物权制度中。报告还建议，应该制定专门的《物权登记法》，分别建立统一的公示性不动产物权登记制度和动产物权登记制度，并以此为基础，在《物权登记法》中明确担保物权的优先受偿顺序，避免善意第三人利益受损，以健全的法律切实保护信贷人权利。
瑞银预测中国的整体经济增长率将由2005年的10.7%放缓至2006年9.1%左右，但强调这主要是由于出口净额减少，而不是内需呆滞。瑞银认为，中国的建筑和基建投资回升，加上消费和出口持续上涨，意味着2006年的内需前景将更加光明，但同时亦意味着进口增长将会加快，使中国对外贸易顺差收窄，结果使本土行业的经营环境改善，但整体国内生产总值增长则会下降。上述预测意味着中国的经济将会软着陆：增长率贴近长期趋势；边际利润见底；存货不会急速积压；失业压力亦不会过大。支持这种预测的因素有三：第一，调控政策只是针对个别行业而非整体经济，而且最近数季，亦一直在放宽调控措施。第二，消费和出口需求将保持强劲。最后，只有少数行业面对盈利和边际利润压力的严重问题，但投资的回升应会带来舒缓作用。中国中期经济将持续高增长，预期在未来5至10年内，中国的实际国内生产总值增长率将平均介于8%至8.5%。当然，由于周期性因素，增长率可能会低于此范围，但再次发生1997年~1998年危机的机会并不高。根据估计，当年的增长率跌至2%~3%的谷底。
瑞银认为2006年人民币会进一步出现微弱升值，但这还不足以抵消全球原材料价格上涨的影响，不过5%~6%的升值无疑还是会在一定程度上影响到中国的外贸出口。中国驻美大使周文重表示，展望未来人民币汇率最终会自由浮动，由市场力量决定。目前中国正在开展这方面的工作，向更具弹性的人民币汇率机制目标稳步迈进，但这不是一夜之间可以完成的事情，需要更多时间准备。周文重认为，最好的情况是，中美双方采取措施，通过增加美国向中国的出口来降低美国的贸易赤字，并同意给予中国更多时间来解决人民币汇率问题。
分析认为，通过继续控制投资过快增长来适度调整经济增长速度，是维持经济中期稳定快速增长的关键点之一。从2005年以来各月投资增长情况来看，目前调整尚未到位，控制投资过快增长的宏观经济政策不能过早松动，仍须坚持一段时间。甚至在整个“十一五”规划期间，为了防止出现较明显的生产过剩问题，都要对投资增长采取适度偏紧的政策。从财政政策的角度来看，2006年中央财政赤字应该控制在今年3000亿或者更少的水平，应继续调减长期建设国债的发行规模，取消代替地方政府发行国债，进一步调整和优化国债项目资金使用结构，重点用于促进结构调整、经济增长方式的转变、社会事业进步以及区域经济协调发展等。从货币政策的角度来看，信贷闸门不能过于放松，信贷环境适度从紧。继续突出“有保有压，区别对待”的原则，对需要支持的项目和企业要继续给予贷款和土地供应，防止国民经济运行可能出现的过度调整。此外，应继续密切监控房地产调控的政策效果和房地产市场的发展动向，支持健康、合理的住房消费。
社会科学院欠发达经济研究中心主任袁钢明认为，政府部门对能源使用情况如何判断，直接关系到产业政策及经济政策的制定，对产业发展及经济发展将产生重大影响。新的统计数据使中国经济单位能耗过高的程度减轻，表明能耗并不像原来数据所表现的那样严重。这将改变人们对中国能耗程度的认识，进而影响到政策的力度。比如‘十一五’规划要求能耗下降20％，现在新数据一出来，能耗就已经下降了一大截，能耗下降后还要不要盯住规划要求的下降幅度，或者规划要求的下降幅度要不要改变，等等。在这种情况下，产业结构政策不可能不受到影响，有些方面的影响可能会很大，产业政策不能不做出很大的调整。
据了解，今年税务机关将采取五项措施：一是重点对房地产及建筑业、娱乐业、金融保险业、邮电通信业、煤炭生产及运销企业、废旧物资经营企业、涉外企业，以及某些职业的个人所得税纳税人进行专项检查。对于涉及全国的某些重点企业，由税务总局直接组织检查。二是继续组织对一些税收秩序比较混乱的地区进行整治。三是利用金税工程所获得的信息，通过分析评估，发现问题及时检查。四是和公安部门密切配合，对制造假发票、虚开发票等违法犯罪行为进行专项整治。五是依法加大对涉税案件的处罚力度和追缴税款的力度。
国际方面，纽约商业交易所（NYMEX）期油价格17日急升近4%，并且触及3个半月高位，主要因为忧虑尼日利亚及伊朗的石油供应.NYMEX二月期油一度升至66.35美元/桶， 收报66.31美元， 是05年10月3日以来最高，升2.39美元，升幅3.7%.（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
