热卷欲哭无泪，竟比螺纹钢还便宜
2005-10-18 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
近期以来,热卷市场价格节节下滑,随着下跌的强大的惯性,热轧厚卷市场价格向下跌破3000元/吨以后,直接跌到了2800元才止跌企稳,估计谁也没有料到今年热卷市场价格会比螺纹钢还便宜,这样的结果令许多市场专家感到疑惑.热卷究竟怎么了,会在往年热卷消费旺季出现这样的局面.这就需要仔细分析当前的各个方面情况才能做出正确的判断.
大气候的转变
最近时期，转变经济增长方式的呼声一浪高过一浪，与一些经济指标有关。原来的经济增长偏重于量,对于具体的经济质量却考虑的不多,特别典型的行业就是钢铁行业,世界第一钢铁生产大国也是世界第一钢铁进口大国,很多高品质的钢材还需要从国外进口,大不一定就是强,最近中央也开始思考转变经济增长模式的问题,最近的中央全会上已经凸现了这个问题.
长三角地区的上海、浙江、江苏的生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资、外商直接投资、信贷等5大核心经济指标增长速度，今年上半年都纷纷回落，有的甚至低于全国平均水平。这是近十年来，长三角经济首次出现整体增速“滑落”的迹象。
以上海为例。今年上半年，上海GDP增速为10.3%，同比回落4.5个百分点，而上海年初制定的GDP增长目标为11%。而以往，上海素以经济增长稳定性好、抗波动能力强等著称，连续13年保持两位数增长，增幅比全国高出2-3个百分点。
再看浙江。一向以温州模式而著称的浙江民营经济目前正面临考验。本轮宏观调控以来，作为中国民营经济最活跃的区域，浙江经济投资和经济增长大幅放慢，尤其是2005年以来的企业利润开始大幅下滑，甚至出现了1998年以来的首次负增长。
而与长三角经济滑坡相对应的是，上半年珠三角地区企业利润增速也出现了大幅下降。
比如，广东工业生产放缓，企业亏损面和亏损额上升，盈利能力下降。广东上半年GDP增长12.6%，较去年同期回落2.5个百分点。广东的国内第一工业大省头衔遭遇前所未有的挑战，此前，自1997年广东省工业增加值超过江苏之后，一直在国内处于领先地位。
值得注意的是，各界人士在分析这些经济滑坡的省市的时候，往往会把其归结为“宏观调控所致。国家一在土地、信贷指标、审批上实行调控，长三角城市经济增幅就明显滑落,这说明我们原来的增长模式在很多方面确实是有问题的。”
尽管我国强调转变经济增长方式由来已久，但效果并不明显。2004年，中国的国内生产总值约占全球的4%，但消耗的一次性能源约占全球的12%，淡水占15%，氧化铝占25%，钢材占28%，水泥占50%；钢铁、有色、电力、化工等8个高耗能行业单位产品能耗比世界先进水平国家平均高40%以上。
另外的统计数据表明，从“六五”至“十五”的前3年，每增加一亿元GDP需要的固定资产投资分别是1.8亿元、2.15亿元、1.6亿元、4.49亿元和4.99亿元。从这可以看出，我国以往的经济高增长在相当程度上是靠高投入支撑的。
而其带来的另外一个问题是，能源、淡水、土地、矿产等资源不足的矛盾日益突出，全国各地蔓延着“水荒”、“电荒”、“地荒”的声音。
根据对各种影响因素分析，预计四季度国民经济总体上仍将保持平稳快速发展势头，全年增幅在9%左右；固定资产投资和社会消费增长平稳；CPI仍将温和上涨，全年涨幅预计在3%以内；生产资料价格涨幅将有所下降；房地产价格涨幅将继续回落，但不会出现大幅下跌。下半年的宏观调控应重视三个方面的问题：一是关注粮食价格继续下降可能引发的系列问题；二是关注工业企业利润增幅大幅回落问题；三是关注汇率水平调整和汇率形成机制变化后对经济运行可能产生的影响。大气候的转型将直接对钢材贸易产生严重影响,惯性和阻力的博弈会贯穿四季度的钢材市场价格走势,目前的热卷价格走势已经证明今年三月底价格出现拐点以后,在六月底七月初出现反弹,但是价格走势始终运行在下降通道中.
供求的博奕
供求关系是影响价格走势的一条主线,供大于求,价格必然回归价值,由于惯性和市场心态的作用,有些时候还会出现市场价格低于生产成本的现象:供小于求,物以稀为贵,市场销售价格必然会超出钢材本身的价值.,这是不以人的意志为转移的客观规律.
当前来看,单就惹卷这个品种来看,供大于求的局面的已经形成,单就上海市场的热轧库存不包括带钢就在100万吨以上,庞大的库存压力始终笼罩在市场上空,而且目前已经形成恶性循环的局面,目前除了一些由于市场判断失误导致订货量增加的贸易商外,所以的贸易商都在减少订货,直接导致钢厂订货量不足,大量热卷资源通过钢厂自身的贸易公司销售,这些钢厂系列的贸易公司自身销售能力不是很强,最终这些热卷资源必然会通过其他的贸易商实现抛售,大批量的资源涌入肯定导致价格体系重新划分,直接导致前期热卷价格体系的崩塌,目前现有的热卷价格体系处于极度不稳定中,任何细微的变化就将使价格大幅下降,从这个角度来看,目前热卷2800元/吨是不正常的也是正常的.从成本上来看,目前的热卷价格肯定是不正常的,但是从供求关系上来看,这却是正常的.
随着价格的急剧下滑,出口的形势却开始初露曙光,目前国际市场上最低的热卷价格在425美元/吨,而国内相对应的2.0mm热卷价格目前已经在3800元/吨,价格基本在临界点上,国内热卷价格再下降的话,出口的订单就会落实,从目前来看,这是近期就会发生的事情.消化库存已经成为贸易商和钢厂的主要任务,通过价格杠杆引导资源分流已经成为目前唯一的操作手段
悲歌后的思考
出路在那里?贸易商纷纷在询问,做还是不做,这是一个艰难的选择,做---死的快,不做---等死.在这样的形势下,如果走出原来博差价的传统模式,结合自身的发展特点,找出一条新的贸易模式这是需要思考的,就目前的情况下,机会不是没有,也是存在的.
1) 方向转变
因为传统贸易牟利模式只是利用进销差价,但是在目前这样的市场态势下不可能向下游用户牟利,那就转换思维,向钢厂要效益了,就这样保值追溯等新的牟利手段层出不穷.有些贸易商就在联合不订钢厂的期货,逼迫钢厂将期货资源转为现货资源销售,从中获取相应的利润.
2) 品种转变
热轧不行了,但是暴跌后冷卷和热卷的差价反而拉大,将SPHC的热卷付加工费加工成冷卷,同时在加工的过程锁定下游客户,直接收取定金,反而能够赚取利润.这只是一个例子,贸易商相对于钢厂来说,毕竟机制体制比较灵活,方向也容易转变.在这个方面应该能有所作为.
3) 思维转变
由于供大于求的局面已经形成,近几年在在涨势下的思维定势已经不符合当前的市场形势,正是所谓涨势做惯了,跌势做不来了.所以在目前的市场形势下,扭转思维是最重要的,只有转变操作思维,根据自身的资金规模等情况准确定位才能避免不必要的损失。
大气候的转变
最近时期，转变经济增长方式的呼声一浪高过一浪，与一些经济指标有关。原来的经济增长偏重于量,对于具体的经济质量却考虑的不多,特别典型的行业就是钢铁行业,世界第一钢铁生产大国也是世界第一钢铁进口大国,很多高品质的钢材还需要从国外进口,大不一定就是强,最近中央也开始思考转变经济增长模式的问题,最近的中央全会上已经凸现了这个问题.
长三角地区的上海、浙江、江苏的生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资、外商直接投资、信贷等5大核心经济指标增长速度，今年上半年都纷纷回落，有的甚至低于全国平均水平。这是近十年来，长三角经济首次出现整体增速“滑落”的迹象。
以上海为例。今年上半年，上海GDP增速为10.3%，同比回落4.5个百分点，而上海年初制定的GDP增长目标为11%。而以往，上海素以经济增长稳定性好、抗波动能力强等著称，连续13年保持两位数增长，增幅比全国高出2-3个百分点。
再看浙江。一向以温州模式而著称的浙江民营经济目前正面临考验。本轮宏观调控以来，作为中国民营经济最活跃的区域，浙江经济投资和经济增长大幅放慢，尤其是2005年以来的企业利润开始大幅下滑，甚至出现了1998年以来的首次负增长。
而与长三角经济滑坡相对应的是，上半年珠三角地区企业利润增速也出现了大幅下降。
比如，广东工业生产放缓，企业亏损面和亏损额上升，盈利能力下降。广东上半年GDP增长12.6%，较去年同期回落2.5个百分点。广东的国内第一工业大省头衔遭遇前所未有的挑战，此前，自1997年广东省工业增加值超过江苏之后，一直在国内处于领先地位。
值得注意的是，各界人士在分析这些经济滑坡的省市的时候，往往会把其归结为“宏观调控所致。国家一在土地、信贷指标、审批上实行调控，长三角城市经济增幅就明显滑落,这说明我们原来的增长模式在很多方面确实是有问题的。”
尽管我国强调转变经济增长方式由来已久，但效果并不明显。2004年，中国的国内生产总值约占全球的4%，但消耗的一次性能源约占全球的12%，淡水占15%，氧化铝占25%，钢材占28%，水泥占50%；钢铁、有色、电力、化工等8个高耗能行业单位产品能耗比世界先进水平国家平均高40%以上。
另外的统计数据表明，从“六五”至“十五”的前3年，每增加一亿元GDP需要的固定资产投资分别是1.8亿元、2.15亿元、1.6亿元、4.49亿元和4.99亿元。从这可以看出，我国以往的经济高增长在相当程度上是靠高投入支撑的。
而其带来的另外一个问题是，能源、淡水、土地、矿产等资源不足的矛盾日益突出，全国各地蔓延着“水荒”、“电荒”、“地荒”的声音。
根据对各种影响因素分析，预计四季度国民经济总体上仍将保持平稳快速发展势头，全年增幅在9%左右；固定资产投资和社会消费增长平稳；CPI仍将温和上涨，全年涨幅预计在3%以内；生产资料价格涨幅将有所下降；房地产价格涨幅将继续回落，但不会出现大幅下跌。下半年的宏观调控应重视三个方面的问题：一是关注粮食价格继续下降可能引发的系列问题；二是关注工业企业利润增幅大幅回落问题；三是关注汇率水平调整和汇率形成机制变化后对经济运行可能产生的影响。大气候的转型将直接对钢材贸易产生严重影响,惯性和阻力的博弈会贯穿四季度的钢材市场价格走势,目前的热卷价格走势已经证明今年三月底价格出现拐点以后,在六月底七月初出现反弹,但是价格走势始终运行在下降通道中.
供求的博奕
供求关系是影响价格走势的一条主线,供大于求,价格必然回归价值,由于惯性和市场心态的作用,有些时候还会出现市场价格低于生产成本的现象:供小于求,物以稀为贵,市场销售价格必然会超出钢材本身的价值.,这是不以人的意志为转移的客观规律.
当前来看,单就惹卷这个品种来看,供大于求的局面的已经形成,单就上海市场的热轧库存不包括带钢就在100万吨以上,庞大的库存压力始终笼罩在市场上空,而且目前已经形成恶性循环的局面,目前除了一些由于市场判断失误导致订货量增加的贸易商外,所以的贸易商都在减少订货,直接导致钢厂订货量不足,大量热卷资源通过钢厂自身的贸易公司销售,这些钢厂系列的贸易公司自身销售能力不是很强,最终这些热卷资源必然会通过其他的贸易商实现抛售,大批量的资源涌入肯定导致价格体系重新划分,直接导致前期热卷价格体系的崩塌,目前现有的热卷价格体系处于极度不稳定中,任何细微的变化就将使价格大幅下降,从这个角度来看,目前热卷2800元/吨是不正常的也是正常的.从成本上来看,目前的热卷价格肯定是不正常的,但是从供求关系上来看,这却是正常的.
随着价格的急剧下滑,出口的形势却开始初露曙光,目前国际市场上最低的热卷价格在425美元/吨,而国内相对应的2.0mm热卷价格目前已经在3800元/吨,价格基本在临界点上,国内热卷价格再下降的话,出口的订单就会落实,从目前来看,这是近期就会发生的事情.消化库存已经成为贸易商和钢厂的主要任务,通过价格杠杆引导资源分流已经成为目前唯一的操作手段
悲歌后的思考
出路在那里?贸易商纷纷在询问,做还是不做,这是一个艰难的选择,做---死的快,不做---等死.在这样的形势下,如果走出原来博差价的传统模式,结合自身的发展特点,找出一条新的贸易模式这是需要思考的,就目前的情况下,机会不是没有,也是存在的.
1) 方向转变
因为传统贸易牟利模式只是利用进销差价,但是在目前这样的市场态势下不可能向下游用户牟利,那就转换思维,向钢厂要效益了,就这样保值追溯等新的牟利手段层出不穷.有些贸易商就在联合不订钢厂的期货,逼迫钢厂将期货资源转为现货资源销售,从中获取相应的利润.
2) 品种转变
热轧不行了,但是暴跌后冷卷和热卷的差价反而拉大,将SPHC的热卷付加工费加工成冷卷,同时在加工的过程锁定下游客户,直接收取定金,反而能够赚取利润.这只是一个例子,贸易商相对于钢厂来说,毕竟机制体制比较灵活,方向也容易转变.在这个方面应该能有所作为.
3) 思维转变
由于供大于求的局面已经形成,近几年在在涨势下的思维定势已经不符合当前的市场形势,正是所谓涨势做惯了,跌势做不来了.所以在目前的市场形势下,扭转思维是最重要的,只有转变操作思维,根据自身的资金规模等情况准确定位才能避免不必要的损失。
