春节后煤价可能回落

    进入1月份以来，在铁路全力保证煤炭运输的推动下，全国范围内的煤炭资源紧张局面已经得到有效缓解。虽然目前各地的煤炭交易价格仍处于高位，但已失去继续上涨的动力。1月5日，秦皇岛港务集团的煤炭场地库存总量达到277.5万吨，其中内贸煤炭的港存量为206.327吨，分别比2003年12月10日增加了74.2万吨和62.8万吨，增量非常明显，泰皇岛港“船等煤”的状况也有所改善。春节前后历来是煤炭市场的关键时期，要注意煤炭价格回落。
    目前超高的煤炭价格是短期的供需矛盾造成的。自2003年12月初开始暴涨的煤炭交易价格之所以短时间迅速冲顶，是多方面原因聚集的结果，尤其受到铁路煤炭欠运、冬季煤炭需求储备高潮和公路治理超载超限的影响，加之当时电煤储备不足、港口煤炭库存较低等原因对市场消费心理的影响。现在，上述情况有的行将消除，有的已经得到缓解，超乎理性的煤炭价格应该有所回调。
    支撑较高煤炭价格的市场基础开始软化。铁路在2003年11月份已经增加煤炭运力的基础上，12月16日起再进行20天煤炭抢运，这期间煤炭的总运量将比正常水平增加1200万吨以上。2004年1月初，铁路增运的效果已经有所表现：社会煤炭库存结构已经得到调整，煤炭行业的煤炭库存有所下降，用户和港口等中间环节的煤炭库存普遍得到补充，部分电厂的煤炭库存已经爆满。市场煤炭资源紧张状况得到缓解以后；将无力支撑较高煤炭价格。
    市场煤价将向2004年重点供应电煤价格回归。在2004年全国煤炭订货交易会上，多数重点订货的电煤价格以2003年为基础上调12元／吨。据此测算，参加重点订货的山西优质原煤(发热量5600大卡／千克左右)，如果扣除奖励因素，2004午在秦皇岛港的平仓价格应该在277元／吨左右，大大低于该煤种2003年12月末和2004年初340元/吨左右的市场交易价格；一些省市签订的2004年计划外电煤订货价格虽然高于重点电煤的价格水平，但是大多在每吨10-15元之间，也低于目前煤炭价格水平；一些电力企业吸取了2003午减少订货量的教训，增加了合同采购数量，其煤炭用量和价格将得到更好保证。2004年初，用户会首先选择计划内电煤或煤价较低的合同供应，零星的市场煤炭采购会减少，超高的煤炭价格也应该向重点供应电煤价格或计划外合同价格回归。
    煤炭的季节性需求开始趋弱。春节过后，天气将逐渐转暖，社会对电力、煤炭的需求将逐渐萎缩，部分火电机组也将进入检修，煤炭市场的资源压力将得到舒缓，有利于总体供求状况进一步改善，也会促使煤炭价格回调。
    价格杠杆有利于修正较高的煤炭价格。目前，各地煤炭价格水平、利润水平并不一致，资源状况也不尽相同，在这种情况下，价格对资源的配置作用和资源对价格的反作用将有利于修正较高的煤炭价格。价格对资源的配置作用，会促使煤炭资源将逐渐向煤炭价格较高的地区流动，增加这些地区的煤炭资源量；资源对价格的反作用，又会促使这些地区因为资源量增加而导致煤价回落。
    当然，由于我国2004年1、2月份出口到日本、韩国的现货动力煤FOB价格高达40美元／吨左右，煤炭出口企业利润水平大幅度增加，而且亚洲市场主要煤炭进口国家需求旺盛，亚洲动力煤市场对国内煤炭出口企业的吸引力正在增强，将有利于调节国内市场的煤炭资源和价格；煤炭资源虽然实现了向中间环节和用户的转移，但是煤炭生产企业的库存已经偏低，部分煤矿甚至装车困难，春节前后个别地区的煤炭供求可能会发生“断档”现象；此外，2004年全国煤炭订货交易会上，重点电煤(计划内电煤)供应合同“签量不签价”的情况，仍然可能影响煤炭市场的供求稳定。
    综合看来，预计春节前后市场煤的交易价格将从高位回落，但是回调的速度可能比较缓慢，回落的幅度将取决于总体供求状况。