【行情回顾】消息方面，美国二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于预期的2%，前值为1.4%，个人消费和私人库存对增长拉动仍较强。二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%，超出预期的2.7%，但较前值3.7%有所放缓。美国7月20日当周首次申请失业救济人数回落至23.5万人，低于预期的23.8万人，而6月耐用品订单环比初值下降6.6%则大幅弱于预期。隔夜，美国公布二季度GDP增长远好于预期，居民部门等消费仍稳健，尽管就业市场持续弱化但可能支撑通胀，使美联储降息预期受到打压。美股方面除道指止跌企稳其他指数仍下跌，资金面相对谨慎使贵金属跌幅进一步扩大。国际金价开盘后进一步下探最低至2353美元尾盘小幅回升，收盘价为2364.19美元/盎司跌1.39%创“二连阴”；国际银价受到投机资金影响进一步助跌盘中下行至28美元下方创2个多月新低，收盘价为27.844美元/盎司跌3.69%。
【后市展望】宏观层面近期美国经济数据不断呈现弱化但二季度GDP数据较乐观，有欧美央行降息步伐持续预期美联储9月降息概率较高但仍需等待7月底议息会议释放更加明确信号，当前美国大选民主党哈里斯成为候选人且民调有所提升，“特朗普交易”有所减弱，美元和美债收益率回落对贵金属有一定支撑。然而黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，当前供应相对充足抑制黄金走势。近期宏观政治扰动因素增多，关注月底美联储议息会议，短期市场缺乏交易主线资金谨慎多头离场，若美股持续回调国际金价进一步下探将测试2358美元的60日均线支撑。白银方面，中长期在美国经济数据趋弱临近降息金融属性转利多的情况下价格仍有支撑，国内库存持续走低、工业用银量保持增长的情况下仍有跟随黄金上涨机会。国际银价短期受到政治不确定性和工业属性拖累走势相对更弱维持在27-29美元区间波动。
【技术面】国际金价守住2400美元关口有望形成支撑，MACD红柱持续收敛；国际白银回调跌破多根均线支撑，下方测试28.5美元支撑，MACD绿柱有所扩散。
【资金面】近期金银价格冲高回落而持仓有所上升，谨防多头高位出逃风险。
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